减持情况 - 2025年7 - 9月信息披露义务人及其一致行动人减持蓝海华腾股份，从32374085股减至31074485股，持股比例从15.62728%降至14.99995%[9] - 控股股东邱文渊及其一致行动人计划减持不超320.00万股，占总股本1.54%[28] - 本次权益变动合计减持股数1299600股，减持比例0.62733%[30] 公司注册资本与股东 - 明华信德新经济一期私募证券投资基金注册资本4808万元[12] - 平潭蓝海华腾投资有限公司注册资本1000万元[14] - 平潭蓝海中腾投资有限公司注册资本1000万元[19] 未来展望 - 截至报告签署日，除已披露未完成减持计划外，未来12个月暂无增减股份计划[28]

控股股东减持 - 减持不触及要约收购，不改变控股股东、实际控制人[2] - 减持后控股股东及其一致行动人持股从32,374,085股降至31,074,485股，比例从15.62728%降至14.99995%[2] - 减持期间为2025年7月14日至10月13日[2] 具体减持情况 - 2025年7月21日至9月5日累计减持1,299,600股[4] - 邱文渊、华腾投资、中腾投资分别减持299,600股、750,000股、250,000股，合计减持比例0.62733%[4] - 变动前合计持股22,968,394股占比11.08706%，变动后22,668,794股占比10.94244%[5] 减持合规情况 - 减持情况与已披露意向、承诺及计划一致[6]

自动化设备板块整体表现 - 自动化设备板块较上一交易日下跌0.9% [1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点 [1] 领涨个股表现 - 凯迪股份收盘价95.48元 涨幅10.00% 成交量5.21万手 成交额4.78亿元 [1] - 博杰股份收盘价58.08元 涨幅10.00% 成交量2.01万手 成交额1.17亿元 [1] - 埃夫特收盘价27.93元 涨幅8.93% 成交量52.79万手 成交额14.15亿元 [1] - 巨能股份收盘价31.98元 涨幅6.78% 成交量6.01万手 成交额2.06亿元 [1] - 鼎智科技收盘价42.95元 涨幅5.55% 成交量13.05万手 成交额5.44亿元 [1] 领跌个股表现 - 思泰克收盘价48.39元 跌幅8.27% 成交量10.37万手 成交额5.08亿元 [2] - 杰普特收盘价134.83元 跌幅7.97% 成交量3.39万手 成交额4.61亿元 [2] - 锐科激光收盘价31.36元 跌幅7.41% 成交量39.84万手 成交额12.64亿元 [2] - 罗博特科收盘价239.57元 跌幅6.82% 成交量12.51万手 成交额30.94亿元 [2] - 大族激光收盘价34.34元 跌幅5.58% 成交量62.02万手 成交额21.64亿元 [2] 板块资金流向 - 自动化设备板块主力资金净流出19.57亿元 [2] - 游资资金净流入7.84亿元 [2] - 散户资金净流入11.72亿元 [2] 个股资金流向明细 - 拓斯达主力净流入1.64亿元 占比7.21% [3] - 绿的谐波主力净流入1.19亿元 占比4.66% [3] - 怡合达主力净流入1.12亿元 占比9.58% [3] - 埃夫特主力净流入8204.23万元 占比5.80% [3] - 蓝海华腾主力净流入7421.35万元 占比11.47% [3]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中下跌2.07%至22.73元/股 成交额2.68亿元 换手率6.96% 总市值47.09亿元 [1] - 主力资金净流出3423.88万元 特大单净卖出1191.91万元 大单净卖出2231.96万元 [1] - 年内股价累计上涨10.88% 近5日/20日/60日分别变动-1.86%/8.14%/13.20% [1] 股东结构与财务表现 - 股东户数3.43万户 较上期减少4.68% 人均流通股4855股 较上期增加4.91% [2] - 2025年上半年营业收入2.40亿元 同比增长62.61% 归母净利润4111.82万元 同比增长159.83% [2] 公司基础信息 - 主营业务为工业自动化控制产品研发生产销售 电动汽车电机控制器占比77.88% 中低压变频器占比18.45% [1] - 所属申万行业为机械设备-自动化设备-工控设备 概念板块涵盖伺服系统/碳化硅/比亚迪概念等 [1] 分红记录 - A股上市后累计派现2.78亿元 近三年累计派现1.42亿元 [3]

股东减持情况 - 持股5%以上股东徐学海减持公司股份50,000股，占公司总股本比例0.02% [2] - 减持后持股数量从12,456,348股减少至12,406,348股，持股比例从6.01%降至5.99% [2] - 本次减持通过集中竞价或大宗交易方式实施，符合已披露的减持计划 [2] 股份变动细节 - 减持股份均为A股，其中无限售条件股份减少50,000股至2,314,087股，有限售条件股份维持10,092,261股不变 [2] - 减持后无限售条件股份占比从1.14%降至1.12%，有限售条件股份占比保持4.87% [2] - 本次变动触及持股比例1%的整数倍变化阈值 [2] 信息披露与合规性 - 公司于2025年7月30日预披露减持计划，计划减持不超过150万股（占总股本0.72%） [2] - 本次减持符合《证券法》《上市公司收购管理办法》等法规要求，未出现违规情形 [2][3] - 股东承诺提供信息真实准确完整，董事会保证公告内容与披露信息一致 [2]

股份变动 - 徐学海持有公司股份12,456,348股，占总股本6.01%，计划减持不超150万股，即不超总股本0.72%[2] - 2025年8月21日减持50,000股，占总股本0.02%，持股比例降至5.99%[2] - 变动前合计持股12,456,348股占比6.01%，变动后12,406,348股占比5.99%[3] 股份结构 - 变动前无限售股2,364,087股占比1.14%，变动后2,314,087股占比1.12%[3] - 有限售股10,092,261股占比4.87%，变动前后未变[3] 变动说明 - 权益变动方式为集中交易，是履行减持计划，未违规[3][4] - 不存在不得行使表决权的股份[4]

热点题材涨幅表现 - 8月20日交换机题材涨幅最高达5.67% [3] - 物流快递和先进制程分别以4.77%和4.23%的涨幅位列第二、三位 [3] - 前十名题材涨幅均超过3.2%，包括折叠屏(4.11%)、SOC芯片(3.95%)和白酒(3.89%) [3] 热门行业关注度 - 通信行业热度值最高达73 [5] - 建材、传媒和电新行业热度值均为62 [5] - 汽车和商贸零售行业热度值为60 [5] 保健品行业 - 2023年全球保健品市场规模1324亿美元，中国市场规模2240亿元 [5] - 线上渠道占比达58%，全渠道增速接近10% [6] - 代工市场CR5不足20%，某乐国内收入转正 [7] - 宠物赛道规模16亿元，对标美国有发展空间 [8] 白酒行业 - 中秋动销总量可能下降10-20%，销售总额或降超30% [9] - 8月400元以下白酒回暖，行业库存周转天数同比增15-20天 [10] - 某台非标产品占比15-20%，某老窖将推28度新品 [11] 银行业 - 2025年7月M1增速达5.6%创拐点，定期存款占比随房价下降 [13] - A股回报率超过固收，美元走弱促使资金回流股市 [15] - 潜在入市资金测算为5-7万亿，IPO低供给增强弹性 [16] PCB与覆铜板行业 - 2026年AI PCB规模将超百亿，覆铜板提价 [17] - 中某科技二代石英布达标，规划产能2000万米/年 [18] - 飞某华月产不足10万米，某泉等企业有产能布局 [19] 公司业绩表现 - 先达股份上半年净利润1.36亿元，同比增长2561.58% [20] - 捷捷微电上半年营收16.01亿元，同比增长26.77% [21] - 吉比特上半年净利润6.45亿元，同比增长24.50% [21] - 蓝海华腾电动汽车电机控制器营收同比增长132.12% [22] - 福耀玻璃上半年净利润48.05亿元，同比增长37.33% [23]

核心财务表现 - 营业总收入2.4亿元 同比上升62.61% 主要因电动汽车电机控制器销售大幅增长 [1][8] - 归母净利润4111.82万元 同比上升159.83% [1] - 扣非净利润3750.02万元 同比大幅上升275.68% [1] - 第二季度营业总收入1.09亿元 同比上升40.42% [1] - 第二季度归母净利润1312.58万元 同比上升57.44% [1] 盈利能力指标 - 毛利率38.34% 同比下降2.27个百分点 [1] - 净利率16.7% 同比显著上升62.24% [1] - 每股收益0.2元 同比上升160.87% [1] 成本费用控制 - 三费总额3182.95万元 占营收比13.26% 同比下降37.4% [1] - 财务费用同比大幅下降160.36% 主要因利息收入增长 [10] 资产质量与现金流 - 应收账款2.58亿元 同比上升39.78% [1] - 货币资金2.05亿元 同比上升25.63% [1] - 每股经营性现金流0.06元 同比大幅上升194.4% [1] - 经营活动现金流量净额同比上升194.38% 因销售商品收到现金增长 [10] 资产负债结构 - 有息负债607.65万元 同比下降5.89% [1] - 合同负债同比上升34.97% 因预收客户款增加 [4] - 应付职工薪酬同比下降69.49% 因支付上年计提年终奖 [7] - 使用权资产同比下降29.86% 因租赁变更减少资产价值 [3] 历史业绩表现 - 公司ROIC去年为3.63% 资本回报率不强 [10] - 历史中位数ROIC为13.54% 最差年份2019年ROIC为-20.81% [10] - 上市以来8份年报中亏损1次 [10] 业务驱动因素 - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [10] - 电动汽车电机控制器销售成为收入增长核心动力 [8]

行业投资评级 - 看好电动重卡行业，给予"看好"评级 [2] 核心观点 - 国内新能源重卡销量及渗透率快速提升，1H25销量达7.92万辆，渗透率22% [3] - 预计2028年中国电动重卡销量将达到50万辆，带动250GWh电池需求 [3] - 欧洲电动重卡渗透率较低但增长潜力大，预计26年销量达1.7万辆，渗透率提升至5% [3] - 电动重卡产业链生态协同发展，竞争格局集中助推盈利弹性 [3] 国内电动重卡市场 - 1H25新能源重卡销量7.92万辆，渗透率22.3%，接近24年全年水平 [15] - 主要应用于城建工程、矿区钢厂、港口码头、市政环卫等区域物流场景 [18] - 政策支持、经济性优势和技术创新共同驱动需求增长 [39] - 预计2028年销量达50万辆，带动250GWh电池需求 [58][60] 欧洲电动重卡市场 - 24年欧洲电动重卡销量0.4万辆，渗透率1.4% [62] - 政策驱动商用车电动化，碳排放考核、补贴激励和充电设施建设是关键 [67] - 电池技术迭代和新车型推出解决续航和补能问题 [79] - 预计26年销量达1.7万辆，渗透率提升至5% [86] 产业链分析 - 电池及电力驱动装置占电动重卡成本大头，分别占比40-50%和20%以上 [90] - 国内新能源重卡市场集中度高，1H25 CR7达81% [93][95] - 电池配套集中，1H25宁德时代占比67% [97] - 电机配套集中，特百佳动力1H25占比17% [103] 投资建议 - 关注电动重卡整车厂商：福田汽车、中国重汽、一汽解放 [3] - 关注电池环节：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、中创新航 [3] - 关注零部件环节：银轮股份、蓝海华腾、万里扬等 [3]

公司业务拓展 - 公司变频器产品可应用于数据中心领域 [1] 产品应用范围 - 通过互动平台确认变频器产品具备数据中心应用场景 [1]