核心财务表现 - 营业总收入3.73亿元 同比上升78.31% 主要因大型系统集成项目竣工验收导致收入确认增加 [1][5] - 归母净利润606.24万元 同比下降3.98% 第二季度单季度净利润204.73万元 同比下降49.63% [1] - 毛利率22.34% 同比减少9.59个百分点 净利率1.58% 同比减少26.99% [1] - 每股收益0.01元 同比减少3.81% 每股净资产3.15元 同比减少4.96% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4021.27万元 三费占营收比10.79% 同比减少49.63% [1] - 财务费用变动幅度-173.48% 主要因利息费用减少 [7] - 营业成本同比上升83.92% 与收入增长幅度基本匹配 [6] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.37元 同比改善8.13% [1] - 货币资金减少31.61% 因应收账款回款少于经营性支出 [2] - 应收账款占最新年报营业总收入比例达104.8% 显示回款压力较大 [1] - 投资活动现金流净额增长314.53% 因购买银行理财产品减少 [8] - 筹资活动现金流净额增长98.25% 因上年同期归还银行短期借款 [8] 资产负债项目变动 - 存货增长104.81% 因部分项目未取得客户验收确认导致成本未能结转 [2] - 合同负债增长54.9% 因收到的项目执行进度款增加 [2] - 应收票据减少83.54% 因上年末票据到期兑现 [3] - 预付款项减少74.01% 因期初预付项目外委费用结转成本 [3] - 应交税费减少71.35% 因本期缴纳流转税金额较大 [4] 税务与历史表现 - 所得税费用变动-4449.43% 受以前年度可抵扣亏损影响 [8] - 近10年ROIC中位数8.51% 2022年最低为-9.12% 显示投资回报波动较大 [8] - 上市以来10份年报中出现2次亏损 反映生意模式存在脆弱性 [8] 行业地位与技术优势 - 深度参与智能电网行业标准制定 包括《输变电工程三维设计模型交互及建模规范》等多项国家能源局发布标准 [8] - 电网设计软件达施工图级别 覆盖勘察、协同设计、造价一体化等全流程 在输变电及新能源工程领域市场地位领先 [8] - 业务聚焦电网设计、基建、运维阶段信息化 与同业公司形成差异化布局 [8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入3.73亿元，同比增长78.31% [1][2] - 归母净利润606.24万元，同比下滑3.98% [1][2] - 扣非净利润59.94万元，同比大幅下滑82.44% [1][2] - 营业成本2.89亿元，同比激增83.92%，增速高于营收增长 [3] - 整体毛利率从24.71%下降至22.34%，下降2.37个百分点 [3] 业务结构 - 系统集成业务收入1.65亿元，占总营收44.20%，毛利率仅5.66% [3] - 软件服务毛利率35.16%、技术服务16.40%、软件销售97.34%、硬件销售22.58% [3] - 系统集成业务采用固定总价合同，因设计调整及自然灾害导致成本大幅增加 [3] - 研发投入3250.55万元，同比下降14.80% [4] AI技术布局 - AI视觉模型应用于智慧工地实现违章行为精准识别 [2] - 无人机+AI自动巡检系统提升设备缺陷检测准确性 [2] - 基于LLM和RAG技术构建电力行业知识库，推出AI设计助手"道亨智询" [2] - AI技术成为获取大型系统集成项目的重要支撑 [2] 现金流与资产质量 - 经营活动现金流量净额-2.21亿元，较上年同期-2.40亿元略有改善 [6] - 货币资金4.10亿元，较2024年末6亿元减少，主因应收账款回款少于经营性支出 [6] - 应收账款10.02亿元，较2024年末9.33亿元增加6900万元，占总资产比例40.97% [6] - 计提信用减值损失1144.77万元，反映坏账风险提升 [7] - 存货规模5.82亿元，较2024年末2.84亿元大幅增长，占总资产23.77% [7] 行业竞争环境 - 软件国产化及企业信息化推进使行业竞争加剧 [7] - 原有竞争对手规模竞争力提升，新进入企业增多 [7] - 市场竞争导致企业需投入更多资源于营销、产品开发和技术创新 [7] - 高强度竞争可能引发价格战和营销战，增加市场风险 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.73亿元，同比增长78.31% [1] - 归属于上市公司股东的净利润606.24万元，同比下滑3.98% [1] - 扣除非经常性损益的净利润59.94万元，同比下滑82.44% [1] - 毛利率22.34%，同比下降2.37个百分点 [1] 营收增长驱动因素 - 营收大幅增长主要系大型系统集成项目竣工验收导致收入确认金额增加 [1] - 收入增长同时导致对应成本大幅增加 [1] 资产负债状况 - 应收账款达10.02亿元，占总资产比例40.97% [1] - 存货达5.8亿元，占总资产比例23.77%，同比增长11.51% [1] 历史业绩表现与挑战 - 2024年度营业收入9.6亿元，同比增长15.42%但呈现亏损状态 [2] - 系统集成业务收入占比提高，但部分数据中心项目因设计调整及自然灾害导致成本大幅增加 [2] - 软件行业竞争加剧导致毛利率持续下降 [2] - 客户采购预算承压，项目执行难度加大且周期延长 [2] 战略发展方向 - 聚焦双碳、信创、人工智能、电力市场化交易等市场机遇 [2] - 从项目收益性、行业影响力、回款情况等多维度选择性承接优质项目 [2] - 通过优化资源配置、降本增效和精细化管理降低运营成本 [2] - 致力于实现可持续、高质量发展 [2] 业务定位 - 以BIM平台及软件研发为核心的软件企业 [1] - 产品面向电力、交通、水利等基础设施领域用户 [1] - 通过BIM软件产品、智能设计咨询、数字孪生应用及能源大数据服务获得收入 [1]

公司治理 - 恒华科技第六届董事会第四次会议审议通过2025年半年度报告及其摘要议案 [2]

公司治理与财务披露 - 恒华科技第六届监事会第四次会议于8月19日晚间召开 [2] - 会议审议通过《2025年半年度报告及其摘要的议案》 [2]

营收表现 - 2025年上半年营业收入3.73亿元 同比增长78.31% [1][2] - 增长主要得益于大型系统集成项目竣工验收 [2] 利润表现 - 归母净利润606.24万元 同比下降3.98% [1][3] - 扣非净利润59.94万元 同比大幅下滑82.44% [1][3] - 主营业务盈利能力面临巨大挑战 [3] 成本与毛利率 - 营业成本2.89亿元 同比激增83.92% 增速超过营收增长 [3] - 整体毛利率从24.71%下降至22.34% 下降2.37个百分点 [3] - 系统集成业务收入占比44.20% 但毛利率仅5.66% 远低于其他业务 [4] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额-2.21亿元 较上年同期-2.40亿元略有改善但仍为负 [6] - 货币资金从6亿元减少至4.10亿元 主要因应收账款回款少于经营性支出 [7] 应收账款与存货 - 应收账款达10.02亿元 较2024年末9.33亿元增加6900万元 占总资产比例40.97% [7] - 计提信用减值损失1144.77万元 反映坏账风险提升 [7] - 存货规模5.82亿元 较2024年末2.84亿元大幅增长 占总资产比例23.77% [7] 研发投入与竞争环境 - 研发投入3250.55万元 同比下降14.80% [4] - 行业竞争加剧 新进入企业增多 市场竞争导致运营成本上升和价格战风险 [8] AI技术布局 - AI技术深度融入软件产品及服务 包括AI视觉模型和无人机自动巡检系统 [2] - 基于LLM和RAG技术构建电力行业知识库 推出AI设计助手"道亨智询" [2]

公司治理与会议决议 - 第六届董事会第四次会议于2025年8月19日以现场及通讯方式召开 符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 会议应出席董事5人 实际出席5人 监事及高级管理人员列席 由董事长江春华主持 [1] - 全票通过《2025年半年度报告》及其摘要议案 同意5票 反对0票 弃权0票 [1] 信息披露安排 - 半年度报告于2025年8月20日在巨潮资讯网披露 该平台为中国证监会指定创业板信息披露媒体 [1] - 会议通知于2025年8月8日通过电话及邮件方式送达全体董事、监事和高级管理人员 [1] - 公司承诺信息披露内容真实准确完整 无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1]

文章核心观点 - 公司作为BIM平台软件及行业数字化应用服务商，在电力、交通、水利等基础设施领域提供自主可控的BIM核心技术平台及行业数字化解决方案，报告期内营业收入实现78.31%增长，但净利润受成本增加及非经常性损益影响略有下滑 [7][11][12][22][30] - 公司通过深化国产化改造、AI技术研发及产品迭代升级，巩固在电力行业三维设计软件市场的领先地位，其中三维输电线路设计软件市占率超50% [13][14][21][22][23] - 政策驱动下行业数字化转型加速，国家在智能建造、新型电力系统、智慧交通等领域推出多项支持政策，为公司业务提供持续市场机遇 [7][8][9][10][11] 财务表现 - 营业收入3.73亿元，同比增长78.31%，主要因大型系统集成项目竣工验收确认收入增加 [6][30] - 归属于上市公司股东的净利润606.24万元，同比下滑3.98%，扣非净利润59.94万元同比下滑82.44% [6] - 经营活动现金流量净额-2.21亿元，同比改善8.13%，因项目回款及支出管理优化 [6][30] - 研发投入3,250.55万元，占营业收入8.72%，新增授权专利7件（含发明专利6件）及软件著作权9件 [6][29] 业务体系与产品 - BIM平台及软件业务：包括自主三维建模引擎（DH3D）、数字地球平台（DHGlobe）、GIM引擎及AI平台，并完成40余个底层模块国产化适配 [13][22][25] - 智能设计咨询业务：应用三维设计软件开展电网及新能源设计，主网与配网设计稳健发展，新能源业务向风电、储能转型 [15][23] - 行业数字孪生应用：覆盖能源、交通、水利资产数字化管理，推出智能微电网管控平台及数字孪生流域系统 [16][17][18][24] - 数字教育业务：在卢旺达建设光伏示范基地，融合"源网荷储充换"技术，为非洲地区提供新能源人才培养及解决方案 [19][25] 市场与行业环境 - 电力行业：国家推动新型电力系统建设及电力现货市场全覆盖政策，要求电网数字化调度与资源配置能力提升 [9][24] - 交通行业：政策要求高速公路全面应用BIM技术，推动数字孪生公路及智慧港口建设 [10] - 水利行业：数字孪生流域建设加速，雅鲁藏布江水电工程（总投资1.2万亿元）提供重大应用场景 [11][12] - 国产替代：国家鼓励自主可控BIM技术研发，推动国产软件应用生态构建 [7][8] 技术与研发进展 - 国产化适配：核心软件产品已兼容麒麟、方德、统信等国产操作系统 [22] - AI技术应用：研发电力AI视觉模型用于运维巡检故障诊断，推出AI设计助手"道亨智询"提升设计效率 [22][23] - 标准制定：参与编制《配电网工程三维设计建模规范》等电力行业标准，强化行业影响力 [29] 经营风险与应对 - 应收账款规模10.02亿元，占总资产40.97%，但主要客户为电网公司，回款保障较高 [30][35][39] - 营业收入季节性波动风险因客户投资周期存在，公司通过预算管理及商业模式转型应对 [38] - 行业竞争加剧可能导致价格战，公司通过技术创新及品牌建设维持竞争力 [39][40]

核心财务表现 - 营业收入为3.727亿元人民币，同比增长78.31% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为606.24万元人民币，同比下降3.98% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为59.94万元人民币，同比下降82.44% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.206亿元人民币，同比改善8.13% [1] - 基本每股收益为0.0101元/股，同比下降3.81% [1] - 稀释每股收益为0.0101元/股，同比下降3.81% [1] - 加权平均净资产收益率为0.33%，同比增加0.01个百分点 [3] 资产与股东权益 - 总资产为24.47亿元人民币，较上年度末增长5.64% [3] - 归属于上市公司股东的净资产为18.87亿元人民币，较上年度末增长1.59% [3] - 报告期末普通股股东总数为10名 [3] 股东结构 - 控股股东江春华持股5952.71万股，持股比例9.92%，其中有限售条件股份4464.54万股 [3] - 一致行动人罗新伟持股5760.94万股，持股比例9.60%，其中有限售条件股份4320.71万股 [3] - 股东方文持股2925.17万股，持股比例4.88% [3] - 新余高新区泽润投资管理有限公司持股2420.27万股，持股比例4.03% [3] - BARCLAYS BANK PLC持股316.80万股，持股比例0.53% [3] - 股东杨其清实际合计持股219.57万股，其中通过信用账户持有113.02万股 [3][4] - 股东丁伟实际合计持股187.45万股，其中通过信用账户持有159.26万股 [4] - 股东沈琼实际合计持股178.63万股，全部通过信用账户持有 [4] - 股东殷项琴实际合计持股177.41万股，全部通过信用账户持有 [4] - 控股股东及实际控制人为江春华、罗新伟，报告期内未发生变更 [3][5] 战略与业务聚焦 - 公司定位为"BIM平台软件及行业数字化应用服务商"，聚焦电力行业 [5] - 核心主业包括BIM平台及软件、设计咨询、行业数字孪生应用 [5] - 持续投入自主可控底层平台和软件产品研发，加强人工智能技术与业务场景融合 [5]

非经营性资金占用情况 - 2025年半年度控股股东、实际控制人及其附属企业无非经营性资金占用 [2] - 2025年半年度前控股股东、实际控制人及其附属企业无非经营性资金占用 [2] - 2025年半年度其他关联方及其附属企业无非经营性资金占用 [2] 经营性资金往来情况 - 与参股公司北京优易惠技术有限公司存在应收账款166.50万元 系软件销售形成的经营性往来 [3] - 与合营企业珠海政采软件技术有限公司存在合同资产75.00万元 系软件销售形成的经营性往来 [3] - 2025年半年度经营性资金往来总计发生金额241.50万元 [3] 关联方关系说明 - 北京优易惠技术有限公司系公司参股企业 持股比例为37.30% [3] - 珠海政采软件技术有限公司系公司合营企业 [3] - 关联交易均属于正常经营性业务往来 [3]