证券代码：300326 证券简称：凯利泰 公告编号：2023-028 上海凯利泰医疗科技股份有限公司 第五届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 上海凯利泰医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 8 月 13 日以邮件方式向公司各董事发出关于召开第五届董事会第九次会议的通知，并于 2023 年 8 月 24 日上午 9 时 30 分在公司会议室以现场结合通讯方式召开。本次 董事会会议应出席的董事 7 名，实际出席会议的董事 7 名，其中袁征、王冲、郑 卫茂、戴雪光、鲁旭波以通讯表决方式出席会议。会议由董事长袁征先生主持， 公司部分监事和高级管理人员列席会议。本次会议的召集、召开符合《中华人民 共和国公司法》和《上海凯利泰医疗科技股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于公司 2023 年半年度报告的议案》 经审核，董事会认为公司《2023 年半年度报告》及摘要内容真实、准确、完 整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决 ...

营业收入相关 - 本报告期营业收入294,401,832.83元，较上年同期下降7.29%[8] - 公司2023年第一季度营业总收入为2.9440183283亿元，较上期3.175468465亿元有所下降[33] 净利润相关 - 归属于上市公司股东的净利润74,900,497.03元，较上年同期下降0.78%[8] - 扣除非经常性损益的净利润46,506,877.06元，较上年同期下降36.25%[8] - 净利润为7507.822216万元，较上期7642.313511万元略有下降[34] 经营活动现金流量净额相关 - 经营活动产生的现金流量净额76,514,802.08元，较上年同期增长23.34%[8] - 经营活动产生的现金流量净额本期为7,651.48，较上期增加1,447.93，变动幅度23.34%[23] - 经营活动产生的现金流量净额本期为76,514,802.08元，上期为62,035,512.25元[38] 应收款项融资相关 - 应收款项融资期末较期初减少376.59万元，变动幅度-44.12%[14] 应付职工薪酬相关 - 应付职工薪酬期末较期初减少1,962.09万元，变动幅度-50.91%[14] 应交税费相关 - 应交税费期末较期初增加872.46万元，变动幅度53.41%[14] 一年内到期的非流动负债相关 - 一年内到期的非流动负债期末较期初减少5,350.00万元，变动幅度-46.11%[14] 其他收益相关 - 其他收益本期较上期增加229.74万元，变动幅度336.62%[21] 投资收益相关 - 投资收益本期较上期增加3,119.40万元，变动幅度1555.19%[21] 经营活动现金流入小计相关 - 经营活动现金流入小计本期为35,717.73，较上期增加123.65，变动幅度0.35%[23] - 经营活动现金流入小计本期为357,177,305.39元，上期为355,940,852.50元[36] 经营活动现金流出小计相关 - 经营活动现金流出小计本期为28,066.25，较上期减少1,324.28，变动幅度-4.51%[23] - 经营活动现金流出小计本期为280,662,503.31元，上期为293,905,340.25元[38] 投资活动现金流入小计相关 - 投资活动现金流入小计本期为12,167.01，较上期增加1,962.94，变动幅度19.24%[23] - 投资活动现金流入小计本期为121,670,122.61元，上期为102,040,720.43元[38] 投资活动现金流出小计相关 - 投资活动现金流出小计本期为192,757,749.26元，上期为192,775,275.02元[38] 投资活动产生的现金流量净额相关 - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -71,087,626.65元，上期为 -90,734,554.59元[38] 筹资活动现金流入小计相关 - 筹资活动现金流入小计本期为2,651.42，较上期增加713.77，变动幅度36.84%[24] - 筹资活动现金流入小计本期为26,514,161.43元，上期为19,376,473.22元[38] 筹资活动现金流出小计相关 - 筹资活动现金流出小计本期为7,769.49，较上期增加3,361.13，变动幅度76.24%[24] - 筹资活动现金流出小计本期为77,694,856.42元，上期为44,083,596.01元[38] 筹资活动产生的现金流量净额相关 - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 -5,118.07，较上期减少2,647.36，变动幅度-107.15%[24] 股东总数相关 - 报告期末普通股股东总数为54,605，表决权恢复的优先股股东总数为0[26] 股东持股相关 - 涌金投资控股有限公司持股比例6.99%，持股数量50,100,000股[26] 货币资金相关 - 货币资金期末余额为659,635,352.19，年初余额为707,492,083.97[29] 营业总成本相关 - 营业总成本为2.4331348099亿元，较上期2.2975147405亿元有所上升[33] 流动资产合计相关 - 流动资产合计为18.015505843亿元，较上期18.2354721212亿元略有下降[30] 非流动资产合计相关 - 非流动资产合计为15.9956119926亿元，较上期15.8860139914亿元略有上升[30] 流动负债合计相关 - 流动负债合计为4.7632359977亿元，较上期5.4463885833亿元有所下降[31] 非流动负债合计相关 - 非流动负债合计为4850.523562万元，较上期5280.825933万元有所下降[31] 归属于母公司所有者权益合计相关 - 归属于母公司所有者权益合计为28.009733344亿元，较上期27.3956960496亿元有所上升[31] 少数股东权益相关 - 少数股东权益为7530.961377万元，较上期7513.188864万元略有上升[31] 资产总计相关 - 资产总计为34.0111178356亿元，较上期34.1214861126亿元略有下降[30] 综合收益总额相关 - 综合收益总额本期为65,202,506.86元，上期为73,320,376.69元[35] 每股收益相关 - 基本每股收益本期为0.1045，上期为0.1048；稀释每股收益本期为0.1045，上期为0.1048[35]

证券代码：300326 证券简称：凯利泰 公告编号：2023-021 上海凯利泰医疗科技股份有限公司 1 欢迎广大投资者积极参与本次网上说明会！ 关于举行2022年年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海凯利泰医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟定于 2023 年 5 月 10 日（星期三）15:00-17:00，在全景网提供的网上平台举行公司 2022 年年度 业绩说明会，以便于广大投资者更深入全面地了解公司情况。本次年度业绩说明 会将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景投资者关系互动平台" （http://ir.p5w.net）参与本次年度业绩说明会。公司 2022 年年度报告已经公 司第五届董事会第七次会议审议通过，并于 2023 年 4 月 22 日披露于巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）。 出席本次年度业绩说明会的人员有：公司董事长袁征先生、公司总经理王正 民先生、独立董事鲁旭波先生、副总经理兼财务总监李元平先生、董事会秘书丁 魁先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现 ...

公司基本信息 - 公司股票代码为300326，股票简称为凯利泰[10] - 公司法定代表人为袁征[10] - 公司注册地址为上海市张江高科技园东区瑞庆路528号23幢[10] - 公司办公地址为上海市张江高科技园东区瑞庆路528号23幢[10] - 公司国际互联网网址为http://www.kineticmedinc.com.cn[10] - 公司聘请的会计师事务所为大华会计师事务（特殊普通合伙）[10] 财务表现 - 2022年公司实现营业收入116,604.21万元，同比下降8.08%[2] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为-2,128.25万元，同比下降113.16%[2] - 2022年营业收入为11.66亿元，同比下降8.08%[12] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为-2128.25万元，同比下降113.16%[12] - 2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2709.84万元，同比下降133.59%[12] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为2.37亿元，同比下降37.39%[13] - 2022年基本每股收益为-0.0296元/股，同比下降113.21%[13] - 2022年稀释每股收益为-0.0296元/股，同比下降113.21%[13] - 2022年加权平均净资产收益率为-0.78%，同比下降6.78%[13] - 2022年末资产总额为34.12亿元，同比下降2.78%[14] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产为27.39亿元，同比增长0.22%[15] - 2022年非经常性损益合计为581.59万元[20] - 公司2022年年度报告涵盖了多种医疗产品的审评和递交情况[55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82] - 2022年公司营业收入为11.66亿元，同比下降8.08%[118] - 2022年公司实现营业收入116,604.21万元，较上年度下降8.08%[107] - 营业利润和利润总额分别为9.77万元和-226.35万元，分别较上年同期下降99.96%和101.05%[107] - 归属于上市公司股东的净利润-2,128.25万元，扣除非经常损益后归属于上市公司股东的净利润-2,709.85万元，分别较上年同期下降113.16%和133.59%[107] - 2022年公司净利润为-2,395.28万元，经营活动产生的现金净流量为23,675.70万元，存在较大差异[137] - 公司计提艾迪尔相关的商誉减值准备19,799.48万元，确认Kahtnu Surgical Inc公允价值变动损失1,801.98万元[137] - 2022年公司前五名客户合计销售金额为155,375,167.32元，占年度销售总额的13.33%[123] - 2022年公司前五名供应商合计采购金额为149,655,963.05元，占年度采购总额的40.15%[123] - 2022年公司合并财务报表范围新增24户子公司，其中包括21户控股子公司[121] - 2022年公司合并财务报表范围减少1户子公司，为洁诺医疗服务（贵州）有限公司[122] - 2022年公司销售费用为283,916,369.87元，同比下降1.30%，主要由于营销会务费和市场推广费用减少[123] - 2022年公司管理费用为154,375,192.25元，同比增长25.51%，主要由于人工费用和折旧费用增加[124][125] - 2022年公司财务费用为4,058,568.53元，同比下降55.14%，主要由于融资费用减少和利息收入增加[126] - 2022年公司研发费用为61,401,962.45元，同比下降12.00%，主要由于外部环境影响研发活动减少[127] - 2022年公司所得税费用为21,689,257.32元，同比下降47.50%，主要由于应纳税所得额减少[128] - 2022年公司研发人员数量为83人，较2021年的109人减少23.85%[134] - 研发人员数量占比从2021年的10.00%降至2022年的7.90%，减少2.10个百分点[134] - 研发投入金额为68,654,431.72元，占营业收入比例为5.89%，较2021年的5.85%略有上升[135] - 经营活动产生的现金流量净额为236,756,963.51元，较2021年的378,155,561.13元减少37.39%[135] - 投资活动产生的现金流量净额为-163,776,092.95元，较2021年的-109,215,602.48元减少49.96%[135] - 筹资活动产生的现金流量净额为-104,092,116.51元，较2021年的-238,953,405.55元增加56.44%[135] - 现金及现金等价物净增加额为-19,139,632.41元，较2021年的26,959,549.37元减少170.99%[135] - 投资收益为-10,653,190.70元，占利润总额比例470.64%，主要由于权益法核算的投资收益-1,692.88万元、处置和注销子公司产生的投资收益18.53万元、银行理财产品投资收益609.03万元[138][139] - 公允价值变动损益为-18,248,780.00元，占利润总额比例806.21%，主要由于公司投资的Kahtnu Surgical Inc经营不善及筹资困难，预计相关投资无法收回，该混合工具投资的公允价值减计至零[140] - 资产减值为-201,059,354.88元，占利润总额比例8,882.55%，主要由于存货跌价损失132.29万元、商誉减值损失19,799.48万元和固定资产减值损失174.16万元[141] - 营业外收入为84,391.58元，占利润总额比例-3.73%，主要由于与日常经营活动无关的其他收入[142] - 营业外支出为2,445,615.07元，占利润总额比例-108.04%，主要由于非流动资产毁损报废损失26.43万元、对外捐赠188.54万元、罚款、滞纳金及违约金等合计29.59万元[143] - 信用减值损失为-19,655,949.47元，占利润总额比例868.37%，主要由于计提坏账准备[144] - 资产处置收益为212,459.16元，占利润总额比例-9.39%，主要由于固定资产处置收益[144] - 其他收益为20,322,804.72元，占利润总额比例-897.84%，主要由于政府补助[144] - 应收账款期末余额为367,505,309.52元，占总资产比例10.77%，较期初减少19.04%，主要由于收款情况变动以及坏账计提因素综合所致[144] - 存货期末余额为346,831,544.10元，占总资产比例10.16%，较期初增加18.13%，主要由于外部环境及集采政策下销售下降，存货略有增加[144] - 交易性金融资产期初数为177,800,000.00元，期末数为264,400,000.00元[168] - 其他权益工具投资期初数为93,145,017.67元，期末数为93,145,017.67元[168] - 其他非流动金融资产期初数为127,055,244.73元，期末数为170,989,823.14元[168] - 上述金融资产合计期初数为398,000,262.40元，期末数为528,534,840.81元[168] - 货币资金受限余额为4,003,008.83元，用于质押借款保证金[169] - 长期股权投资受限余额为410,550,965.39元[169] - 投资性房地产受限余额为26,932,208.68元[169] - 固定资产受限余额为127,860,357.13元[169] - 无形资产受限余额为9,652,573.98元[169] 公司治理与股东大会 - 公司严格按照相关法律法规完善公司治理结构，提高治理水平[196] - 公司报告期内共召开1次年度股东大会和2次临时股东大会[197] - 公司报告期内共召开9次董事会[198] - 公司报告期内共召开7次监事会[199] 行业与市场 - 公司隶属于专用设备制造业（C35）中的医疗仪器设备及器械制造行业[23] - 公司主要产品包括脊柱微创类产品、骨科创伤类植入器械产品等[23] - 全资子公司Elliquence主要从事手术能量平台及高值耗材的研发、生产和销售[23] - 控股子公司洁诺医疗的主要业务为医疗器械、设备、医疗卫生材料及用品提供专业的清洗、灭菌整体解决方案[23] - 2021年11月，河南省牵头的十二省（区、市）采购联盟对骨科创伤类医用耗材开展集中带量采购，中标价格整体平均降幅达到88.65%[23] - 2022年1月10日，国务院常务会议决定常态化制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购，进一步降低患者医药负担[24] - 2022年2月9日，京津冀三地联合发布《2022年京津冀“3+N”联盟骨科创伤类医用耗材带量联动采购和使用工作方案》[24] - 2022年7月11日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购公告》[24] - 骨科集采政策的推行导致骨科耗材集采范围扩大，公司主营的骨科脊柱类、创伤类耗材产品中标价格大幅下降[189] - 公司面临市场竞争加剧的风险，特别是在集采背景下，如果不能与现有及潜在竞争对手展开竞争，业务发展、财务状况及经营业绩可能受到不利影响[190] - 公司面临医疗器械降价趋势和政策风险，需调整优化营销体系[191] - 公司通过收购兼并丰富了产品线，但产生了较大商誉，需进行减值测试[191] - 公司应收账款余额较大，制定了严格的应收账款管理办法[192] - 公司实施“国际化”战略，面临海外市场环境和管理能力挑战[194] 产品与研发 - 公司通过内在研发以及不断的收购重组，产品线从成立之初的单一脊柱产品，到目前覆盖骨科创伤类、脊柱类、关节微创等多领域的骨科医用高值耗材产品线[26] - 公司主要从事椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售，产品主要用于因骨质疏松导致的椎体压缩性骨折的临床微创手术治疗[26] - 公司在国内率先实现顺应性椎体扩张球囊导管的国产化，打破跨国公司技术垄断，大幅降低产品价格[27] - 2016年与意大利TECRES S.P.A合资设立上海意久泰医疗科技有限公司，引入先进骨水泥产品及技术，共同研发市场新产品[27] - 2018年完成收购Elliquence, LLC 100%股权，拓展骨科设备领域新业务板块，丰富经销商资源，增强盈利空间[29][30] - 公司持续加强医疗器械流通领域布局，推广多元化医疗器械配送服务平台，扩展产业链覆盖，实现协同效应[31] - 2020年末完成收购洁诺医疗56%股权，增强产业化布局和持续盈利能力，提升整体竞争力[32] - 公司椎体成形手术系统形成全系列产品解决方案，行业内领先地位稳固，与各大医院、行业专家、下游经销商形成稳定合作关系[33][34] - 公司完成收购Elliquence, LLC后，快速推进国内进院工作，加快产品注册速度，推广其他科室适应症，夯实脊柱微创领域龙头地位[34] - 合资公司骨水泥系列产品将陆续获得产品注册和上市，包括脊柱骨水泥、高粘度骨水泥、抗菌骨水泥、关节骨水泥等，丰富产品线并提高核心竞争力[34] - 公司在脊椎微创领域建立完善的营销体系，包括团队建设、商业渠道建设、学术体系建设等，竞争优势明显[34] - 公司具备丰富的产品推广经验，积累大量专家资源和推广经验，保持行业龙头地位[34] - 公司产品线覆盖骨科创伤、脊柱、骨科微创、射频消融等领域，并通过参股公司覆盖骨科关节产品，产品结构完整[36] - 截至2022年12月31日，公司正在申请的境内医疗器械注册证共4项[42] - 截至2022年12月31日，公司正在申请的境外医疗器械注册证共49项[45] - 公司成功的产品推广经验是核心竞争力，并将逐步在收购的Elliquence产品上验证[35] - 公司通过不断的人才引进形成人力资源优势，提升核心竞争力[35] - 公司具备严格、规范的质量控制体系优势，确保产品质量[35] - 公司未来将逐步扩展多个科室创新微创领域产品，提升长期竞争力[36] - 公司储备了跨科室多平台的产品储备，未来产品储备丰富[36] - 公司最近一个会计年度销售额前十大产品涉及注册证有效期均在2023年之后[36][37][38][39][40][41] - 公司正在申请的境内医疗器械注册证中，有3项处于补正资料阶段[42][43][44] - 公司Elliquence进口产品注册项目已完成注册/备案，已获进口医疗器械注册证实现上市销售，填补公司在脊柱内镜产品上的空白[129] - 公司脊柱微创可视化工具手术器械包获医疗器械备案证实，

行业与市场前景 - 我国椎体微创介入手术市场预计到2020年将达到30亿元人民币以上 [4] - PKP手术系统将逐步成为椎体成形微创介入手术的主流方案 [4] - 人口老龄化、居民支付能力提升、社保体系完善等因素推动行业快速发展 [4] 公司整合与扩张计划 - 公司计划整合艾迪尔在江苏的渠道，提升产品质量并扩大市场份额 [5] - 公司计划于2016年完成对易生科技和艾迪尔少数股权的收购 [6] - 公司积极寻找境内外医疗器械公司和医疗服务企业进行收购兼并，以实现多元化 [7] - 公司正在开展运动医学和五官科领域的产品研发 [7] 研发与海外拓展 - 公司将继续推进易生的销售与研发，特别是第三代完全可降解支架的研发 [8] - 公司已在美国获得注册证，日本注册证预计2015年10月年底获得 [8] - 日本市场因社会支付能力有保证、手术培训难度低、老龄化加速等因素具有潜力 [8]

公司业绩与财务 - 2014年公司利润增速下滑，主要原因是进行了对艾迪尔和易生的并购，并加大了研发投入，导致期间费用率较2013年大幅提升 [3] 产品线与市场策略 - 2015年公司计划巩固椎体成形微创介入手术系统的市场领先地位，加强营销网络建设，并通过技术升级提升产品质量和市场占有率 [4] - 加快低温等离子射频消融产品的市场推广，重点保证主要省份的市场招标工作顺利进行 [4] 并购与整合 - 对艾迪尔的整合计划包括整合江苏渠道，提升产品质量，确保主要省份的市场招标工作顺利进行，并通过销售团队和经销渠道的整合提升销售收入 [5] - 对易生的整合计划包括推进销售与研发，尤其是第三代完全可降解支架的研发 [6] - 并购整合过程中，公司提供的薪酬福利具有市场竞争力，并购企业员工较为稳定，整合过程顺利 [8] 研发与投资 - 公司正积极开展运动医学、五官科领域的产品研发，并与境内外研发机构合作，未来会特别关注这些领域 [7] - 公司计划通过资本经营，寻找符合业务方向的境内外医疗器械公司和医疗服务企业，通过收购兼并扩大市场份额并进入相关领域，实现快速低成本扩张 [9]

市场与产品规划 - PVP产品在日本市场具有较大潜力，预计未来相当长一段时间不会有新的企业进入该市场 [4] - 日本老龄化严重，PVP手术和钉板渗透率较高，但具体数据不明确 [5] - 公司计划在新型领域如关节和运动医学领域进行布局，相关产品预计在今年年底或明年年初开始销售 [11][12] 销售与市场分布 - 公司销售主要集中在中国的北方市场，心血管市场在北方的权重较大 [5] - 易生科技的市场主要集中在北方，南方市场的开拓需要时间 [7] - 艾迪尔销售队伍有30多人，销售模式为销售总监-大区经理-各省销售人员-各区域销售人员 [9] 并购与整合 - 公司已完成易生科技和艾迪尔的并表，预计这两家公司能达到承诺业绩要求 [6] - 公司未来并购步伐将提速，计划通过平台型收购与整合以及产品线创新来增强抗风险能力 [10] - 公司定位为高值耗材的综合平台服务商，未来将继续在高值耗材方向进行规划 [9] 研发与培训 - 艾迪尔和凯利泰的研发费用由子公司单算，注册部门统一管理 [9] - 运动医学领域的新产品需要较长的医生培训过程，目前主要在三级医院开展 [12] - 关节领域及运动医学领域的医保报销情况有限 [12]

公司发展现状 - 公司脊柱微创手术系统的销量增速下滑，主要原因是销量基数变大 [3] - 医疗器械销售增速受制于医院医生的时间限制，难以出现爆发式增长 [3] - 公司产能已达到上市时的两倍，但实际销量增速未达到预期 [3] 并购与并表 - 艾迪尔和易生科技的报表已在公告中披露，2015年未完全并表 [4] - 完成100%收购后，两家公司将完全并表 [4] 外延式扩张 - 公司正在境内外积极寻找医疗器械公司和医疗服务企业，通过收购兼并扩大市场份额 [5] - 计划通过多元化产品实现快速低成本扩张 [5] 运动医学领域 - 方润医疗获得红杉资本六千万融资，运动医学领域规模扩张较快 [4] - 运动医学是国内未来发展方向之一，目前处于起步期 [4] 关节领域布局 - 经纬医疗是公司在关节领域的布局，关节领域市场增速最快且渗透率最低 [6] - 关节领域手术主要集中在大城市三甲医院，国产产品市场占有率在提升 [6] - 经纬医疗市场起步阶段主要覆盖周边城市和二级医院 [6]

市场与销售策略 - 日本市场是全球第二大市场，仅次于美国，进入门槛高但竞争不激烈 [7] - 公司与日本大型经销企业形成联盟，共同开拓市场 [7] - 日本市场的销售策略需要逐步进入医院，过程较为保守 [7] 产品与业务布局 - 关节领域是骨科增长最快的领域，公司参股经纬医疗，看好其团队和产品 [8] - 骨科产品线广泛，每年有新产品注册，降价浪潮对毛利率影响较小 [8] - 公司介入心血管领域，看好生物可降解支架的未来前景 [9] - 公司计划进入外科市场，提供一整套手术解决方案 [10] 股权与资本运作 - 公司股权结构分散，管理层股东减持资金用于体外项目孵化 [10] - 公司参股永铭医学和医数，分别用于心血管研发和骨科康复互联网平台 [10] - 公司对渠道整合有积极布局，未来可能进行相关收购 [11] 行业与政策影响 - 药品招标降价对骨科高值耗材影响较小，量增价降 [8] - 国家出台两票制等新政策，公司已开始整合代理商渠道 [11] - 医疗器械高值耗材行业具有高壁垒和稳定增长特性 [12] 医院与市场分布 - 心血管医院集中在核心三甲医院，骨科市场分布更广，包括地级县级 [12]

心脏支架市场与竞争 - 心脏支架市场价格趋势为阳光招标，北上广等大市场尚未招标，但部分医院已进行类似招标 [5] - 终端价格下降将导致出厂价下降，厂商需比拼终端市场竞争能力 [5] - PCI 手术量增速稳健，年增长率为 10%~20%，行业未见顶 [6] - 大医院进口产品用量稳定，进口产品占全市场比例约为 30%，进口替代过程已完成 [6] 易生科技生产与成本 - 公司收购易生科技后，通过改进生产工艺，降低了脱载率，解决了生产环境湿度问题，改善了远端涂层工艺，单位成本从 600 多降低到 300 多 [7] - 当前车间生产能力为 10~15 万根/年 [7] 骨科行业概况 - 国内骨科市场约 40% 为国产，脊柱国产化率较高，关节和脊柱国产化率较低 [8] - 全球骨科市场规模约 400 亿美金，年增长率为 8-10%，国内市场约 130-150 亿，年增长率为 18-20% [8] - 行业集中度将提升，前十家骨科公司均有资本动作，市场需求足够大 [8] - 骨科产品价格压力相对较小 [8]