中信证券股份有限公司 关于山东瑞丰高分子材料股份有限公司 2023年持续督导工作现场检查结果及提请公司注意事项 山东瑞丰高分子材料股份有限公司： （本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于山东瑞丰高分子材料股份有限公 保荐人：中信证券股份有限公司（盖章） 2 司 2023 年持续督导工作现场检查结果及提请公司注意事项》之签章页） 基于 2023 年度现场检查，本保荐人提请贵公司关注以下事项： 1、2024 年第一季度，受原材料价格上涨以及年产 6 万吨生物可降解高分子 材料PBAT项目于2023年末转固影响，公司归属于上市公司股东的净利润较2023 年同期有所下降。保荐人提请公司关注未来全球宏观经济环境变化、所属行业市 场变化、原材料价格的变动、下游客户需求变化以及对公司的经营业绩可能带来 不利影响的其他因素。建议公司根据自身实际情况合理调整经营策略，进一步加 强经营管理，防范相关经营风险，努力提升业绩水平。对于公司营业利润、归属 于上市公司股东的净利润未来可能出现下滑的情况，公司应当及时做好相关信息 披露工作，及时、充分地揭示相关风险，切实保护投资者利益； 2、截至 2023 年 12 月 31 日，公司年 ...

保荐人情况 - 保荐人查询公司募集资金专户12次[3] - 保荐人现场检查次数为1次，按规定报送现场检查报告[4] - 保荐人发表专项意见6次，无发表非同意意见情况[4] - 保荐人对上市公司培训1次，日期为2024年5月10日[4] - 保荐人未发现公司在信息披露等三方面存在重大问题[6] 股票与资金限制 - 公司控股股东周仕斌认购股票18个月内不得转让[8] - 若发行实施，募资使用完毕前或到位36个月内不新增类金融业务资金投入[9] - 额外限售期6个月内不办理已满足条件限制性股票归属事宜[10] - 归属股票上市6个月内公司人员不转让或委托管理[10] 项目建设规划 - 公司拟优先确保年产6万吨PBAT项目建设，现阶段不投资30万吨项目[9] 保荐代表人变更 - 2024年1月中信证券委派李建、康恒溢承接持续督导工作[11] 监管与整改情况 - 2023年多起项目被监管局、深交所、证监会采取措施，公司均落实整改[12][13][14][15][16][17][18]

业绩相关 - 2024年Q1净利润受原材料价格上涨和项目转固影响[7] - 营业利润和归母净利润未来可能下滑[8] 项目情况 - 截至2023年底，6万吨PBAT项目达预定状态转固[8] 建议策略 - 加强PBAT项目市场开拓和产品研发[8] - 对PBAT项目结余资金履行审批并合理使用[8] - 完善法人治理结构，强化风险防范和准确披露信息[8] 检查信息 - 现场检查对应2023年，检查于2024年5月10日进行[1] - 多方面检查结果为是，部分不适用[1][2][4][5][6][7] - 大额资金往来查100万元以上交易明细[7]

| 证券代码：300243 | 证券简称：瑞丰高材 | 公告编号：2024-035 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123126 | 债券简称：瑞丰转债 | | 山东瑞丰高分子材料股份有限公司 关于不向下修正瑞丰转债转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经中国证券监督管理委员会《关于同意山东瑞丰高分子材料股份有限公司向 不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2021〕659 号）同意 注册，公司于 2021 年 9 月 10 日向不特定对象发行了可转换公司债券 3,400,000 张，每张面值为人民币 100 元。经深圳证券交易所（以下简称"深交所"）同意， 1 公司可转换公司债券于 2021 年 10 月 18 日起在深交所挂牌交易，债券简称"瑞 丰转债"，债券代码"123126"，转股期限为 2022 年 3 月 16 日至 2027 年 9 月 9 日。 （二）转股价格调整情况 特别提示： 1、截至 2024 年 5 月 10 日，山东瑞丰高分子材料股份有限公司（以下简称 "公司"）股票已 ...

会议情况 - 公司第五届董事会第十八次会议于2024年5月10日召开[3] - 本次会议应出席董事9名，实际出席9名[3] 转股价格决策 - 公司董事会决定本次不向下修正“瑞丰转债”转股价格[4] - 未来六个月不提出转股价格修正方案[4] - 《关于不向下修正“瑞丰转债”转股价格的议案》表决9票同意[4]

股权情况 - 公司持有广东迪纳16.47%股权[4][7][8] 产能与销售预期 - 负极粘结剂PAA系列一期产能不超1000吨，预计今年下半年量产[4][8] - 今年黑磷产品销售收入预计不超50万元[6] - 今年合成生物材料相关产品销售收入预计不超100万元[7] 关联交易 - 2024年与关联方广东迪纳日常关联交易金额预计不超2000万元[8]

股价情况 - 公司股票2024年5月6 - 8日收盘价格涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[4] 股权信息 - 公司持有广东迪纳16.47%股权[6] 产品研发 - 新能源电池负极粘结剂PAA系列一期产能不超1000吨，预计下半年量产[6] 经营状况 - 公司生产经营正常，内外部环境无重大变化[8] 风险提示 - 提醒投资者注意二级市场交易风险，以指定媒体信息为准[10]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,目标价19.60元 [2] 报告的核心观点 公司概况 - 公司是国家级高新技术企业,拥有完全自主知识产权的产品 [5] - 公司股权控制集中,治理结构清晰 [6] - 公司产品丰富,下游应用广泛,涉及PVC助剂和生物可降解材料等 [8][9][10][11][12][13] - 公司产能持续扩张,在建项目有利于产能增长 [24][25] 财务表现 - 2023年公司营业收入17.76亿元,同比下降3.04%;归母净利润0.85亿元,同比增长39.51% [1] - 主要原材料价格下降,公司利润同比增长 [26] - 公司三费率基本稳定,研发投入逐年增加 [28] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年EPS分别为0.98元、1.52元、2.05元,对应动态PE分别为11倍、7倍、5倍 [31] - 给予公司2024年20倍PE,目标价19.60元 [32] 风险提示 - 下游需求不及预期、原材料价格大幅上涨、产能投放不及预期等风险 [34]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入4.88亿元，较上年同期增长18.81%，归属于上市公司股东的净利润977.75万元，较上年同期下降44.71%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为 -6668.45万元，较上年同期下降60.78%[5] - 本报告期末总资产21.90亿元，较上年度末增长0.77%，归属于上市公司股东的所有者权益11.51亿元，较上年度末增长0.86%[5] - 2024年第一季度营业总收入4.88亿元，较上期3.91亿元增长18.81%[27] - 营业总成本4.74亿元，较上期3.92亿元增长20.89%[27] - 营业利润1137.11万元，较上期2026.15万元下降43.87%[28] - 利润总额1157.42万元，较上期2017.21万元下降42.62%[28] - 净利润977.56万元，较上期1768.38万元下降44.72%[28] - 资产总计21.90亿元，较上期21.74亿元增长0.77%[26] - 负债合计10.40亿元，较上期10.33亿元增长0.67%[27] - 所有者权益合计11.51亿元，较上期11.41亿元增长0.86%[27] - 基本每股收益0.04元，较上期0.08元下降50%[29] - 稀释每股收益0.04元，较上期0.08元下降50%[29] 资产项目关键指标变化 - 应收账款期末余额3.97亿元，较期初增长37.40%，主要因上年期末余额小，年末集中回款[10] - 其他应收款期末余额307.73万元，较期初增长279.28%，因报告期内新增支付海关保证金[10] - 2024年3月31日货币资金期末余额244,476,768.70元，期初余额305,810,149.84元[25] - 2024年3月31日应收票据期末余额98,333,510.56元，期初余额126,709,609.96元[25] - 2024年3月31日应收账款期末余额396,980,820.82元，期初余额288,922,023.41元[25] - 2024年3月31日应收款项融资期末余额87,346,033.52元，期初余额110,191,659.66元[25] - 2024年3月31日预付款项期末余额30,816,767.23元，期初余额32,485,777.25元[25] - 2024年3月31日其他应收款期末余额3,077,307.57元，期初余额811,354.56元[25] - 2024年3月31日存货期末余额247,508,237.45元，期初余额217,161,435.46元[25] 费用与收益关键指标变化 - 研发费用本期179.51万元，较上年同期增长52.87%，因报告期内研发和实验投入增加[13] - 其他收益本期124.60万元，较上年同期增长136.12%，因报告期内享受增值税加计抵减政策[13] - 信用减值损失本期 -401.38万元，较上年同期下降618.83%，因应收款项增加及去年同期收回大额其他应收款[14] - 营业外收入本期22.30万元，较上年同期增长127.96%，因报告期对物流公司少货扣款等增加[15] - 营业外支出本期1.99万元，较上年同期下降89.40%，因报告期对外帮扶款捐赠支出减少[15] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为16,099，表决权恢复的优先股股东总数为0[19] - 前10名股东中，周仕斌持股比例26.91%，持股数量67,399,461股；桑培洲持股比例5.20%，持股数量13,011,240股等[19] 融资与股份发行信息 - 2023年12月19日公司向控股股东、实际控制人发行14,957,264股，发行价7.02元/股，募集资金1.05亿元，新增股份于2024年1月8日上市[24] 现金流量关键指标变化 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为319,989,301.52元，上期为308,284,795.30元[30] - 收到的税费返还本期为27,827,008.85元，上期为10,765,642.22元[30] - 经营活动现金流入小计本期为348,890,365.17元，上期为335,974,307.27元[30] - 经营活动现金流出小计本期为415,574,902.34元，上期为377,449,852.26元[30] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 66,684,537.17元，上期为 - 41,475,544.99元[31] - 投资活动现金流出小计本期为2,460,787.01元，上期为28,690,044.52元[31] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 2,460,787.01元，上期为 - 28,690,044.52元[31] - 筹资活动现金流入小计本期为213,233,020.67元，上期为139,300,000.00元[31] - 筹资活动现金流出小计本期为219,489,834.14元，上期为72,483,447.94元[31] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 6,256,813.47元，上期为66,816,552.06元[31]

山东瑞丰高分子材料股份有限公司 募集资金置换已支付发行费用的自筹资金 专项鉴证报告 上会师报字(2024)第 5647 号 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 中国 上海 会会计师事务所(特殊普通合伙) nghai Contified Public Accountants (Special General Pantnership) 山东瑞丰高分子材料股份有限公司 募集资金置换已支付发行费用的自筹资金专项鉴证报告 上会师报字(2024)第 5647 号 贵公司的责任是按照《上市公司监管指引第 2 号一上市公司募集资金管理和使 用的监管要求(2022 年修订)》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号 -- 创业板上市公司规范运作》 等相关规定编制募集资金置换专项说明,提供真实、 合法、完整的实物证据、原始书面材料、副本材料、口头证言以及我们认为必要的 其他证据,并保证其内容真实、准确、完整,不存在虚假记录、误导性陈述或重大 遗漏，是贵公司管理层的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是对瑞丰高材管理层编制的募集资金置换专项说明独立地提出鉴证 结论。 三、工作概述 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则 ...