公司改名 - 公司从玩具行业进军游戏、影视、体育行业时，“星辉”在泛娱乐行业知名度不高，2013、2014年改名“互动娱乐”未被大众接受，改名预期一是让投资者认可行业，二是认可星辉在娱乐行业的影响力，3年后公司认为改名有一定效果，现阶段为聚焦品牌需有字号，但全称未变 [1] 影视布局 - 早期公司提出影游联动想法较领先，但收购未达将影视IP变成游戏IP的效果，接下来重视该问题，直接投IP，获得后运用到游戏或外包制作，目前影视无外延考虑 [2] 板块利润情况 - 公司有玩具、游戏、体育和围绕主营业务的投资四个板块，投资接近50家公司，投资板块贡献约1.7亿多，玩具体育和游戏共约1亿，游戏板块约6000多万，玩具板块营收上半年同比下降14%左右，毛利率33%-35%，婴童玩具表现不错有增长空间，车模营收上半年下滑 [2] 主营保障与发展 - 公司核心增长能力在于营运团队，游戏已成为主营，现有管理团队擅长做游戏，未来3年管理层优先在游戏板块外延，公司在AR和VR先布局，旗下天拓、畅娱、趣丸构成相对完整产业链，未来可能整合资源并配套投资，今年非公开5亿多三分之一以上围绕游戏板块展开 [3] 趣丸重组 - 趣丸重组中止原因是根据规定，互动娱乐本次重大资产重组涉及的募集配套资金项目需进行较大调整 [3] 体育战略 - 西班牙人是中小俱乐部，青训强，支出少，去年青训排名世界13，收购时球队会计报表价值500万欧元，8月底球员总价值6900万欧元，西甲转播权收入四分之三可预计接近5000万欧元，本赛季目标进入欧联赛，第二个目标两个赛季进入欧冠，引进国内17、18岁年轻球员 [3][4] 定增融资 - 上周一过股东大会，后续将向证监会申报相关材料 [4][5]

配股情况 - 配股已获中国证监会审核通过，主要用于游戏业务等方面的业务需求 [1] 投资业务 - 投资于游戏产业链上下游，围绕游戏主业发展，目的是绑定产业链上下游公司、优秀团队和作品，也会考虑适当投资退出 [1] 团队绑定 - 组建星辉游戏事业群，以集团化形式开展业务整合，推出股权激励计划绑定游戏团队成员 [2] 游戏业务业绩 - 游戏业务由星辉天拓创始人郑泽峰负责，其经验丰富可整合资源，公司对未来行业发展战略判断准确，业绩会有不错表现 [2] 海外发展 - 认为国内市场空间大，同时积极拓展海外市场，如开发发行《龙骑士传》续作、发行《三国群英传 - 霸王之业》至台港澳和东南亚 [2] 婴童产品 - 母婴产品占比不大但增速较快，业务发展成熟稳定，有发展潜力 [2] 体育业务联动 - 关注球队成绩以提高投资回报，通过引入中国球员提升国内关注度，张奥凯加入西班牙人二队 [2] 西班牙人投入 - 球队运营正常、成绩提升，未来无需大投入，暂无继续投资计划 [3]

投资者关系活动 - 特定对象调研 [1] - 参与单位包括海通证券和格栅汇投资 [1] - 活动时间为2018年1月4日 [1] - 活动地点为广州市天河区珠江新城华夏路16号富力盈凯广场49楼 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书王云龙和证券事务代表黄文胜 [1] 主要内容 - 投资者主要了解业务发展计划和产品开发策略 [1] - 讨论产品独代合作和配股计划情况 [1] - 公司严格按照《信息披露管理制度》保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [1] - 未出现公开重大信息泄露情况 [1]

游戏业务 - 《三国群英传》于9月中旬上线，首30日累计流水达1.55亿元，目前月流水过亿元，并在台港澳地区取得不错成绩 [1] - 《三国群英传》计划在2018年于日韩及东南亚地区发行 [1] - 未来游戏产品计划集中在SLG策略类、传奇类、重度MMO类上 [1] - SLG类游戏《代号Y5》与《末世之战》预计在2018年第一或第二季度上线 [1] - 传奇类游戏《烈火雷霆》已上线，近期将推出多款手游/H5 [2] - 重度MMO类游戏《逍遥决》预计在2018年第一季度到第二季度上线 [2] - 创新品类游戏《苍之纪元》也在开发中 [2] 玩具业务 - 玩具产业被认为是精神消费和娱乐消费升级的方向，未来二胎政策和消费升级趋势将持续推动玩具业务发展 [2] - 玩具及婴童业务预计将保持成熟稳定的发展趋势，母婴业务仍有发展潜力 [2] 体育业务 - 足球产业被视为文化产业和消费升级的一部分 [2] - 西班牙人足球俱乐部拥有优质青训体系和持续升值的球员资产 [2] - 未来在不影响成绩的情况下，出售球员将为公司业绩带来正面影响 [2] 其他 - 公司严格遵守《信息披露管理制度》，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [2]

游戏业务 - 2017年公司明确了游戏业务的系列化、品牌化、国际化战略，并整合了天拓、畅娱、趣游等公司，取得了良好的协同效果 [2] - 《三国群英传》国内外月流水维持在1亿左右 [3] - 2018年第一季度将上线2款自研新产品，第二季度再上线2款，全年预计上线6款自研产品 [3] - 2018年开始同时发展自研和代理两条路线，产品储备充足 [3] - 2018年将在SLG领域推出3款新产品，二次元游戏《苍之纪元》预计在春节后发行，测试数据良好 [3] - 2018-2019年将推出自研动漫联动游戏，通过动画降低用户获取成本 [3] - 一季度将发行二次元游戏《苍之纪元》，长期留存率较高，预计流水将上升 [5] - 二季度将发行2款游戏，包括全球发行的SLG《重返文明》 [5] - 三季度将发行自研H5游戏，四季度将发行全球化SLG《末世王者》和MMORPG《盛唐幻夜》 [5] - 代理产品方面已签约《刀锋无双2》，第四季度将发行动画《雄兵连》同名手游 [6] - 2018年代理产品储备4-6款，目标是达到腾讯4-5星标准品质 [6] 玩具业务 - 公司近期获得宝马动态车模和宝马自行车的全球独家授权，将继续深耕玩具业务 [3] - 2017年原材料价格上涨，但公司通过提高效率和自动化程度保持竞争力，2018年玩具业务将有所贡献 [5] 体育业务 - 2017年体育业务微亏，主要原因是未出售球员以储备俱乐部实力 [3] - 西班牙人俱乐部球员价值从6000多万欧元上升至2017年底的1.1亿欧元左右 [3] - 2018年世界杯将提升俱乐部价值，公司策略是以青训培养为主 [7] 财务与投资 - 2017年四季度利润下滑主要由于2016年确认了1.5亿投资收益，2017年相对较少 [4] - 公司购置新办公楼花费约10亿，预计2018年第二季度入驻后将减少租金支出并可出租部分空间 [4] - 公司已获准注册超短期融资券，未来2年内可择机发行，现有未用银行授信约10亿 [4] - 新办公楼市场价格大幅提升，后续可抵押贷款融资 [4] - 配股已通过发审委审核，正在等待证监会批文 [4] - 公司投资标的围绕游戏开发商和发行商，在价格合适时可选择退出获得收益 [7] 商誉与风险 - 天拓业务发展良好，无需担心商誉减值 [5] - 体育俱乐部固定资产实际价格高于账面价值，无商誉风险 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动编号为 20180202，类别为特定对象调研，时间是 2018 年 2 月 2 日，地点在广州市天河区珠江新城华夏路 16 号富力盈凯广场 49 楼 [1] - 参与单位有国元证券、新时代证券、兴业证券，接待人员为董事会秘书王云龙、证券事务代表黄文胜 [1] 体育业务情况 - 西班牙人足球俱乐部是优质资产，有优质青训体系，球员资产升值，潜在价值能提升公司未来业绩，不影响成绩时出售球员对业绩有正面影响 [1] - 国内外联动方面，关注度提升会为其他业务带来更大价值，公司可引进中国球员提升关注度，目前已引进张奥凯加入西班牙人二队，未来有到一队上场的可能性 [2] 游戏业务情况 - 《三国群英传》9 月中旬上线，首 30 日累计流水达 1.55 亿元，目前国内外月流水保持 1 亿元左右 [2] - 2018 年储备产品：SLG 领域除《三国群英传》外有 3 款产品；二次元方面，《苍之纪元》一季度发行，预计春节后上线，测试数据不错；二季度发 2 款，一款 H5 和全球发行的 SLG《重返文明》；三季度有自研 H5 上线；四季度有全球化 SLG《末世王者》和腾讯视频 2018 年 4 个 S 级剧之一的 mmorpg《盛唐幻夜》 [2] 信息披露情况 - 接待过程中，公司严格按规定保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露情况 [2]

投资者关系活动 - 投资者关系活动类别包括特定对象调研、分析师会议、媒体采访、业绩说明会、新闻发布会和路演活动 [2] - 参与单位包括天弘基金、长城基金、太平洋证券、国融证券和光大证券 [2] - 活动时间为2017年12月13日，地点为广东省汕头市澄海区星辉工业园 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书王云龙和证券事务代表黄文胜 [2] 活动内容 - 投资者参观了星辉工业园区，主要了解了车模制作过程、生产情况、技术水平以及厂区设备情况 [2] - 公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平 [2] - 活动中未出现未公开重大信息泄露等情况 [2]

游戏业务 - 游戏业务是公司的业务重点，通过重组并购星辉天拓等游戏公司发展起来 [1] - 公司参股了三四十家游戏企业，整合了产业资源 [1] - 成立了星辉游戏事业群，统一各游戏公司的资源 [1] - 产品策略为系列化、品牌化、泛娱乐化、全球化 [1] - 主要研发全球题材游戏，争取全球发行，如《三国群英传》已在港澳台发行并取得不错成绩 [1] - 游戏内容主要聚焦于SLG、MMO、二次元等类型 [1][3] - 传奇类产品市场空间大，公司通过广告推广优势和苏州仙峰的研发经验保持竞争优势 [3] - 研发资源分配上，重点品类产品由内部研发，如SLG产品，同时通过投资外部团队筛选优秀项目 [3] 玩具业务 - 玩具产业是精神消费、娱乐消费升级的方向，未来二胎政策和消费升级趋势将持续推动玩具行业发展 [3] - 玩具行业面临原材料成本上升问题，但公司通过制造流程自动化改造降低成本 [3] - 汽车厂商的车模授权使产品具有较高溢价，提升产品毛利率 [3] - 随着行业洗牌，大型玩具厂商将有更大发展空间 [3] 足球业务 - 足球产业是文化产业和消费升级的一部分，西班牙人足球俱乐部是优质资产，拥有稳定的成绩和优质青训体系 [3] - 球员资产持续升值，未来成绩提升将进一步增加球员价值 [3] - 西甲大部分球队盈利，西班牙人品牌宣传有助于减少推广费用并提升经营 [4] - 引进中国球员（如张奥凯）可提升关注度，类似姚明对火箭的影响 [4] 战略与品牌 - 西班牙人足球俱乐部的品牌宣传有助于提升公司整体品牌势能 [4] - 关注度提升将为其他业务带来更大价值 [4]

游戏业务 - 公司成立星辉游戏事业群，整合各游戏子公司资源，统一品牌运营 [1] - 各游戏子公司侧重点不同：星辉趣游侧重创新品类，畅娱侧重仙侠类，星辉天拓侧重SLG、MMO [1] - 游戏业务由星辉天拓创始人郑泽峰负责，未来将主导各子公司研发、发行资源的整合 [2] - 2018年计划推出的重点游戏产品包括《烈火雷霆》、《苍之纪元》、《逍遥决》、《刀锋无双2》等 [2] - 《三国群英传》上线首30日累计流水达1.55亿元，展现SLG类别产品实力 [2] - 公司未来将专注于精品化游戏研发发行，依托与腾讯等平台的合作关系，力争三到五年内跻身行业二线优势竞争地位 [2] - 未来全球化题材新品立项将达到至少50%，以泛娱乐化超级IP综合开发为突破口 [3] 玩具及婴童业务 - 玩具产业依然是精神消费、娱乐消费升级的产业方向，未来二胎政策、消费升级趋势将持续 [3] - 玩具及婴童业务将保持成熟稳定的发展趋势，未来母婴业务仍有发展潜力 [3] 足球业务 - 西班牙人足球俱乐部是优质资产，保持稳定成绩并拥有优质青训体系 [3] - 球员资产持续升值，未来成绩提升将带动球员价值提升，出售球员将对业绩产生正面影响 [3] 整体业务展望 - 游戏业务已占营业收入超过一半，未来一两年重点仍将是游戏业务 [3] - 公司将继续坚持品牌化、系列化、全球化、泛娱乐化的产品开发思路，延长游戏生命周期，沉淀核心用户，提高产品成功率 [3]

游戏市场竞争与公司定位 - 目前游戏市场竞争激烈，腾讯和网易占据大部分市场份额，其他公司处于二三线位置 [1] - 公司计划通过精品化游戏研发和与腾讯等平台的合作，提升竞争力，力争在未来三到五年内跻身行业二线优势竞争地位 [1][2] 游戏产品研发策略 - 公司坚持品牌化、系列化、全球化、泛娱乐化的产品开发思路，以延长游戏生命周期并提高产品成功率 [2] - 未来全球化题材的新品立项比例将达到至少50%，并通过泛娱乐化超级IP的综合开发作为突破口 [2] 现有产品线与未来计划 - 公司在SLG策略类、传奇类、重度MMO类游戏上具有优势，如《三国群英传》上线首30日累计流水达1.55亿元 [2] - 近期计划上线的重点产品包括《烈火雷霆》、《苍之纪元》、《逍遥决》和《刀锋无双2》，这些游戏有望为公司带来业绩增量 [2] 信息披露与合规 - 公司在接待过程中严格遵守《信息披露管理制度》，确保信息披露的真实、准确、完整、及时和公平 [3]