| | | 占用方与上市公 | 上市公司核算 | 2024 年期初占 | 2024 | 半年度占用累计 | 2024 | 半年度占 | 2024 | 半年度偿还 | 2024 | 年 6 月 | 占用形成 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | | | | | | 用资金的利息 | | | | | 末占用资金 | | 占用性质 | | | | 司的关联关系 | 的会计科目 | 用资金余额 | | 发生金额(不含利息) | (如有) | | | 累计发生金额 | | 余额 | 原因 | | | 控股股东、实际控制 | - | - | - | - | | - | - | | | - | | - | - | 非经营性 | | 人及其附属企业 | - | - | - | - | | - | - | | | - | | - | - | 非经营性 | | 前控股股东、实际控 | - | - | - | - | | - | - ...

报告公司投资评级 - 维持买入 - A 的投资评级，维持 6 个月目标价为 18.6 元，相当于 2024 年 14x 的动态市盈率 [2][3] 报告的核心观点 - 真爱美家披露出租部分闲置厂房、宿舍的公告，预计出租的是污水处理闲置厂房，是活化资产的举措 [1] - 租赁项目总金额 5633.8 万元，分三年按季支付，预计 2024 - 2026 年分别带来 939.0、1878.0、1878.0 万元额外收入，扣除税额后 2024 年额外利润 779.3 万元，2025 和 2026 年为 1559.7 万元 [2] - 看好公司长期业绩增长潜力，智能化新工厂投产后产能提升、成本压缩、盈利能力和市占率有望提高，新工厂 2024Q2 逐步投产，盈利能力 2024Q3 后逐季提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司动态分析 - 真爱美家拟将义乌市苏溪镇部分闲置厂房、宿舍出租给义乌市文东印染有限公司，租赁期 3 年 [1] - 公司最初规划有水印染，后技术革新实现免水洗印染，原污水处理厂房闲置，结合 2024Q1 在建工程转固定资产部分转至投资性房地产且余额提升，判断出租项目为污水处理闲置厂房 [1] 财务数据 |年份|主营收入（百万元）|净利润（百万元）|每股收益（元）|每股净资产（元）|市盈率（倍）|市净率（倍）|净利润率|净资产收益率|股息收益率|ROIC| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|978.5|155.0|1.08|8.83|12.5|1.5|15.8%|12.2%|2.5%|22.5%| |2023A|952.7|105.9|0.74|9.24|18.2|1.5|11.1%|8.0%|3.0%|9.3%| |2024E|1126.1|187.8|1.30|10.11|10.3|1.3|16.7%|12.9%|3.2%|13.0%| |2025E|1334.3|262.0|1.82|11.21|7.4|1.2|19.6%|16.2%|5.4%|18.5%| |2026E|1396.7|266.9|1.85|12.28|7.2|1.1|19.1%|15.1%|5.8%|21.5%|[6] 财务报表预测和估值数据汇总 - 成长性方面，2024 - 2026 年营业收入增长率分别为 18.2%、18.5%、4.7%，营业利润增长率分别为 78.4%、61.2%、7.5%，净利润增长率分别为 77.3%、39.5%、1.9%等 [17] - 利润率方面，2024 - 2026 年毛利率分别为 24.4%、28.4%、28.5%，营业利润率分别为 14.4%、19.6%、20.1%，净利润率分别为 16.7%、19.6%、19.1%等 [17] - 运营效率方面，2024 - 2026 年固定资产周转天数分别为 308、309、249，应收帐款周转天数分别为 70、70、68 等 [17] - 偿债能力方面，2024 - 2026 年资产负债率分别为 31.2%、22.6%、20.8%，负债权益比分别为 45.4%、29.3%、26.2%等 [17] - 分红指标方面，2024 - 2026 年 DPS 分别为 0.43、0.72、0.78 元，分红比率分别为 33.1%、39.5%、42.3%，股息收益率分别为 3.2%、5.4%、5.8% [17]

证券代码：003041 证券简称：真爱美家 公告编号：2024-020 浙江真爱美家股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第七次会议 于 2024 年 5 月 30 日以现场加通讯表决的方式在公司三楼会议室召开，会议通知 已于 2024 年 5 月 25 日以电子邮件的方式送达各位董事。本次会议由公司董事长 郑期中召集并主持，会议应参加表决的董事 9 人，实际参加表决的董事 9 人，公 司全体监事及高级管理人员列席。本次会议的通知、召集和召开符合《中华人民 共和国公司法》及《浙江真爱美家股份有限公司章程》的有关规定，合法有效。 二、会议审议情况 审议通过《关于对外出租部分资产的议案》 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案无需股东大会审议。 浙江真爱美家股份有限公司 第四届董事会第七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 三、备查文件 公司第四届董事会第七次会议决议。 特此公告。 浙江真爱美家股份有限公司董事会 2024 年 5 月 31 日 具体内容详见同日刊载于巨潮资讯网（http:// ...

证券代码：003041 证券简称：真爱美家 公告编号：2024-021 浙江真爱美家股份有限公司 关于对外出租部分资产的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 浙江真爱美家股份有限公司全资子公司浙江真爱毯业科技有限公司拟 将部分闲置厂房、宿舍出租给义乌市文东印染有限公司，租赁期三年，三年租金 总额为 5633.82 万元。 本次交易不构成关联交易，不构成重大资产重组。 本次交易已经公司第四届董事会第七次会议审议通过，无需提交股东 大会审议。 一、交易概述 浙江真爱美家股份有限公司（下称"公司"）全资子公司浙江真爱毯业科技 有限公司（下称"真爱毯业"）拟将位于义乌市苏溪镇好派路 999 号的部分闲置 厂房、宿舍出租给义乌市文东印染有限公司，租赁期三年，三年租金总金额为 5633.82 万元。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》及公司章程等相关规定，本次租赁事 项不构成关联交易，不属于《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产 重组；本次事项已经公司第四届董事会第七次会议审议通过，无需提交公司股东 大会审议。 二、交易对方基本情况 ...

证券代码：003041 证券简称：真爱美家 公告编号：2024-019 本公司 2023 年年度利润分配方案为：以公司现有总股本 144,000,000 股为 基数，向全体股东每 10 股派 4 元人民币现金（含税；扣税后，QFII、RQFII 以 及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每 10 股派 3.6 元；持有首发后限售 股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，本 公司暂不扣缴个人所得税，待个人转让股票时，根据其持股期限计算应纳税额 【注】；持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的证券投资基金所 涉红利税，对香港投资者持有基金份额部分按 10%征收，对内地投资者持有基金 份额部分实行差别化税率征收），同时，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 2 股。 2023 年年度利润分配实施公告的更正公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江真爱美家股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 29 日披露 的《2023 年年度利润分配实施公告》（公告编号：2024-018），经事后审核， 对部分 ...

证券代码：003041 证券简称：真爱美家 公告编号：2024-018 2、公司本次实施的利润分配方案自披露至实施期间，公司股本总额未发生 变化。 3、公司本次实施的利润分配方案与公司 2023 年年度股东大会审议通过的分 配方案一致，并以分配比例不变的方式分配。 浙江真爱美家股份有限公司 2023 年年度利润分配实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江真爱美家股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年度利润分配预案已 获 2024 年 5 月 22 日召开的公司 2023 年年度股东大会审议通过，现将利润分配 事宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案的情况 1、公司于 2024 年 5 月 22 日召开 2023 年年度股东大会审议通过《关于公司 2023 年度利润分配预案的议案》。公司利润分配方案为：以现有总股本 144,000,000 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 4 元（含税），共计 分配现金股利 57,600,000 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本， 剩余未分配利润结转以后年度。 4、公司 ...

证券代码：003041 证券简称：真爱美家 公告编号：2024-017 浙江真爱美家股份有限公司 2023年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会没有否决议案的情形； 5.网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024年5月22日 9:15—9:25,9:30—11:30和13:00—15:00。通过深圳证券交易所互联网投票系统 投票的具体时间为：2024年5月22日上午9:15至下午15:00期间。 6.召开方式：现场会议与网络投票相结合的方式。 2.本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1.会议召集人：浙江真爱美家股份有限公司（以下简称"公司"）董事会； 2.会议主持人：公司董事长郑期中先生； 3.现场会议召开时间：2024年5月22日（星期三）下午2:30； 4.现场会议召开地点：浙江省义乌市江东街道佛堂大道399号公司三楼会议 室； 7.本次股东大会的召集和召开符合《公司法》、《上市公司股东大会规则》等 有关法律、行政法规、部门 ...

国浩律师（杭州）事务所 真爱美家 2023 年年度股东大会之法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 本所律师仅根据本法律意见书出具日以前发生或存在的事实及有关法律、行 政法规、规范性文件及《公司章程》的规定发表法律意见。在本法律意见书中， 国浩律师（杭州）事务所 真爱美家 2023 年年度股东大会之法律意见书 关于 浙江真爱美家股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 致：浙江真爱美家股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下简称本所）接受浙江真爱美家股份有限公司 （以下简称公司）的委托，指派律师列席公司 2023 年年度股东大会（以下简称 本次股东大会），并根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、中国证券监督管理委员会（以下 简称中国证监会）发布的《上市公司股东大会规则》（2022 修订）（以下简称《股 东大会规则》）、《上市公司治理准则》（2018 修订）（以下简称《治理准则》）和 深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所上市公司股东大会网络投票实施细则》 （2020 年修订）（以下简称《网络投票细则》）等法律、行政法规、规范性文件 及现行有 ...

投资评级 - 增持（首次）[1][3][73] 核心观点 - 报告研究的具体公司为毛毯出口龙头公司，2024Q2智能新工厂投产，智能化改造预计推动毛利率显著提高，同时新品类打开增长空间，2024 - 2026年归母净利润预计为1.47/2.33/2.58亿元，对应PE13.2/8.4/7.5X[3][73] 真爱美家：毛毯出口龙头公司 - 公司成立于2010年，前身为真爱毛纺，家族控股股权结构集中，实际控制人郑期中直接+间接持股40.91%，毛毯营收占比超96%为核心业务，外销占总营收比重持续增长，主要销售地区为西亚和非洲，以ODM直销为主要模式，自有品牌销售占比超两成，营收较为稳定，净利润有所波动，利润率呈现上行趋势，销售费用管理成效明显，新工厂投用带来研发及管理费用率上行[9][11][13][14][16][17][19][20] 毛毯主业 - 全球毛毯市场规模超58亿美元，2017 - 2022年5年CAGR为4.3%，合成纤维占70%以上，北美为全球第一大毛毯进口地区，中东为重要市场，中国是毛毯主要出口国，市场集中度不断提升，竞争格局分散，江浙鲁为主要出口地，报告研究的具体公司为毛毯生产和出口的龙头企业，近三年市场份额保持在3.4% - 4%之间，2019年中东市场占有率超12%[23][24][25][28][29][31][32] 短期看公司智能工厂落地 - 新工厂全面升级，智能化将显著提高公司利润率水平，通过自动化以及技术升级实现人力、原材料、水、能源、电力成本的显著降低，经测算一期满产后，毛毯单吨成本可下降2634元，毛毯毛利率将从2023年的21.5%提升至36.6%，单吨折旧费用将增加1486元，新工厂投产有望带动公司利润率上行[33][45][46][48] 中长期看公司拓地毯品类 - 智能新工厂一期投产后总产能将达到6.5 - 7万吨，二期还预留2.5万吨产能提升空间，公司产能利用率、产销率过去一直保持较高水平，老客户订单预计可以消化部分产能，我国地毯对中东市场的出口额持续提升（2018 - 2023年CAGR达19.8%），且地毯和公司优势产品毛毯的渠道、技术均可复用，地毯业务有望加速扩张，成为公司第二增长曲线[2][49][51][54] 盈利预测 - 关键假设：毛毯业务2024/2025/2026年产量分别达到4.82/5.92/6.44万吨，收入分别达到9.74/12.14/13.42亿元，毛利率25.3%/28.8%/30.3%；床上用品2024/2025/2026年收入分别达到0.18/0.18/0.19亿元，毛利率保持39.0%；其他产品2024/2025/2026年收入分别达到640/736/810万元，毛利率76.2%/76.2%/76.3%；2024/2025/2026年销售费用率1.36%/1.19%/1.13%，管理费用率3.35%/3.30%/3.25%，研发费用率6.21%/5.71%/5.58%，预计2024 - 2026年公司归母净利润1.47/2.33/2.58亿元，对应PE13.2/8.4/7.5X[66][67][68][70][71][73]

保荐总结报告书 国投证券股份有限公司 关于浙江真爱美家股份有限公司 首次公开发行股票并上市持续督导保荐总结报告书 国投证券股份有限公司（以下简称"国投证券"或"保荐机构"）作为浙 江真爱美家股份有限公司（以下简称"真爱美家"、"公司"、"发行人"、 "上市公司"）首次公开发行股票并上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业 务管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定，对真爱美家首次公 开发行股票进行尽职推荐和持续督导，持续督导期已于2023年12月31日届满。 保荐机构根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所股票上 市规则》等相关法律、法规和规范性文件的要求，对真爱美家出具本持续督导 保荐总结报告书，具体情况如下： 一、保荐机构及保荐代表人承诺 1、保荐工作总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承 担法律责任。 2、保荐机构及保荐代表人自愿接受中国证监会和深圳证券交易所对保荐 工作总结报告书相关事项进行的任何质询和调查。 3、保荐机构及保荐代表人自愿接受中国证监会按照《证券发行上市保荐 业务管理办法》及深 ...