发行情况 - 发行股票数量172,043,010股，未超最高及上限，超拟发行上限70%[5][6] - 发行价格9.30元/股，是发行底价103.33%[7] - 募集资金总额1,599,999,993.00元，净额1,581,637,105.35元[8] - 发行对象19家，华统集团认购49,999,999.20元，获配5,376,344股[9][10] - 华统集团锁定期18个月，其他对象6个月[11] 时间节点 - 2023年7 - 9月董事会通过多项发行议案[14][15] - 2023年8月3日股东大会通过发行议案[18] - 2024年8月2日股东大会延长决议及授权有效期[20] - 2024年11月20日收到深交所审核意见告知函[21] - 2025年1月24日获中国证监会同意注册批复[21] - 2025年4月1日向237名对象发《认购邀请书》[22] - 2025年4月11日保荐人收到22份《申购报价单》[25] - 2025年4月14日向获配对象发《缴款通知书》[49] - 2025年4月17日收到认购资金并划转[49] - 2025年4月18日会计师事务所审验并出具报告[49] 关联交易与合规 - 2023年向华统集团采购额16,987.46万元，占营业成本1.97%[34] - 2023年华统集团向公司采购17.39万元[34] - 2023年向华统集团支付租金412.01万元[34] - 2023年华统集团为公司借款担保余额31,323.65万元[36] - 华统集团认购构成关联交易，发行后无新增[33][36] - 发行对象符合法律法规及股东大会决议条件[44] - 19名获配投资者符合适当性管理要求[46] 资金与股份 - 募集资金计入股本172,043,010元，资本公积1,409,594,095.35元[50] - 华统集团认购资金源于自有资金[48] - 发行对象承诺认购资金来源合法[48]

融资进展 - 公司向特定对象发行股票的发行承销总结及相关文件获深交所备案通过[2] - 公司将尽快办理本次发行新增股份的登记托管事宜[2] 信息披露 - 《发行情况报告书》及相关文件于2025年4月24日在巨潮资讯网披露[2][4]

公司回购与转让 - 华鲁恒升拟2亿 - 3亿元回购股份用于注销并减少注册资本，回购价不超32.38元/股 [1] - 马钢股份拟约51.39亿元向宝钢股份转让全资子公司马钢有限35.42%股权，宝钢股份拟增资38.61亿元，交易后马钢股份持股降至51% [1] 公司控制权变更与停牌 - 亚振家居控股股东筹划重大事项或致控制权变更，股票4月18日起停牌不超2天 [2] 公司业绩增长 - 圣泉集团一季度营收24.59亿元，同比增15.14%，净利润2.07亿元，同比增50.46% [3] - 中国联通2025年一季度营收1033.5亿元，同比增3.9%，归母净利润26.1亿元，同比增6.5% [4] - 九丰能源2024年营收220.47亿元，同比降17.01%，净利润16.84亿元，同比增28.93% [5] - 彤程新材2024年营收32.7亿元，同比增11.1%，净利润5.17亿元，同比增27.1% [6] - 上海凯鑫预计2025年一季度归母净利1700万 - 2150万元，同比增247.81% - 339.88% [13] - 黔源电力预计2025年一季度归母净利4972.15万 - 5376.86万元，同比增330% - 365% [14] - 天山铝业预计2025年一季度归母净利10.5亿元，同比增46% [15] - 同飞股份一季度营收5.74亿元，同比增109.02%，净利润6190.69万元，同比增1104.89% [16] - 华策影视2025年一季度营收5.86亿元，同比增231.96%，归母净利润9211.35万元，同比增206.9% [17] - 中原传媒一季度营收19.16亿元，同比增1.04%，净利润1.1亿元，同比增234.61% [17] - 福耀玻璃一季度营收99.1亿元，同比增12.16%，净利润20.3亿元，同比增46.25% [17] - 长盈精密2024年营收169.34亿元，同比增23.4%，净利润7.72亿元，同比增800.24% [17] 公司分红计划 - 九丰能源拟向全体股东每10股派现金红利8.317元（含税） [5] - 彤程新材拟向全体股东每10股派现金红利5元（含税） [6] - 长盈精密拟每10股派现金红利1.3元（含税） [17] 公司投资项目 - 益生股份拟5亿元在山西大同投建100万套父母代种鸡养殖场及配套项目 [7][8] - 华统股份拟2亿元投建华统母猪扩繁场建设项目，投产2年内年出栏仔猪达15万头 [10] - 川金诺拟19.34亿元在埃及建设磷化工项目，资金来源为自筹和贷款 [11] 公司股权及名称变更 - 金岭矿业拟预挂牌转让全资子公司金钢矿业100%股权及债权 [9] - 怡和嘉业拟变更公司名称为北京瑞迈特医疗科技股份有限公司，证券简称变更为瑞迈特 [10] 公司行政处罚 - 皇氏集团及相关当事人收到广西证监局行政处罚事先告知书，因2019 - 2022年年报未披露子公司协议事项，拟被责令改正、警告并处400万元罚款 [12]

经营业绩业绩增长 - 长盈精密2024年营业总收入169.34亿元，同比增长23.40%，净利润7.72亿元，同比增长800.24%，向全体股东每10股派发现金红利1.3元，取得多家国内外人形机器人客户定点项目 [2] - 株冶集团2025年第一季度营业收入48.03亿元，同比增长8.50%，净利润2.77亿元，同比增长74.07%，主要因贵金属增利，基本每股收益和稀释每股收益均为0.24元，同比增长84.62% [2] - 黔源电力预计2025年第一季度净利润4972.15 - 5376.86万元，同比增长330% - 365%，因来水偏多62.70%，发电量上升59.40%使发电收入及利润增加 [3] - 彤程新材2024年净利润同比增长27.10%，拟每10股派5元 [7] - 同飞股份第一季度净利润同比增长1105% [7] - 上海凯鑫一季度净利润同比预增248% - 340% [7] - 横店影视一季度净利润3.43亿元，同比增长56.77% [7] - 中原传媒一季度净利润同比增长234.61% [7] - 圣泉集团一季度净利润同比增长50.46% [7] - 福耀玻璃第一季度净利润同比增长46% [7] - 蓝思科技一季度净利润同比增长38.71% [7] - 顺丰控股3月速运物流业务收入同比增长10.61% [7] - 中国联通第一季度净利润同比增长6.5% [7] - 泰凌微2024年净利润同比增长95.71% [7] - 顺网科技2024年净利润同比增长48.6% [7] - 鼎通科技一季度净利润同比增长190.12% [7] - 华策影视第一季度净利润同比增长207% [7] 经营业绩业绩下滑 - 华电国际一季度完成上网电量480.15亿千瓦时，同比下降约8.5% [7] - 安图生物2025年净利润2.7亿元，同比下降16.76% [7] - 浙江鼎力2024年净利润同比下降12.76%，拟每10股派10元 [7] - 中微公司2024年净利润同比下降9.53%，拟10派3元 [7] - 二连板桂发祥预计一季度净利润同比下降67.91% - 62.56% [7] - 国博电子一季度净利润为5753万元，同比下降52.37% [7] 重要事项并购重组 - 宝钢股份拟51.39亿元现金收购马钢有限35.42%股权，同步38.61亿元现金增资，完成后将持有49%股权，总对价预计90亿元 [5] - 新锐股份拟5231.2469万元收购株洲韦凯19.1618%股权 [7] - 金岭矿业拟预挂牌转让金钢矿业100%股权及债权 [8] 重要事项投资合作 - 华统股份与莲花县人民政府签订投资协议，计划总投资约2亿元建设华统母猪扩繁场 [8] - 川金诺拟投资19.34亿元在埃及建设磷化工项目 [8] 重要事项其他事项 - 太龙股份向特定对象发行股票申请获中国证监会同意注册批复 [8] - 怡和嘉业证券简称拟变更为“瑞迈特” [8] 重要事项增减持/回购回购 - 三安光电收到中国工商银行湖北省分行10亿元回购专项贷款承诺函，期限三年用于回购公司股票 [2] - 华鲁恒升拟以2亿元至3亿元回购股份 [8] - 海程邦达拟以4000万元至8000万元回购股份 [8] - 九丰能源拟2亿元至3亿元回购股份并注销 [8] - 威孚高科拟1亿元 - 1.5亿元回购股份用于减少注册资本 [8] 其他 - 10天9板国芳集团股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属异常波动，生产经营正常，最新市盈率110.1倍，显著高于同行业水平 [3] - 芳源股份因市场环境和经营战略变化，终止不超过30亿元的“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”，已投资9700万元，将办理后续注销事项 [4]

文章核心观点 公司与莲花县人民政府签订华统母猪扩繁场建设项目投资协议，该项目预计带来可观产值，公司近期生猪和鸡销售有不同表现，2024年上半年业务有一定发展且亏损收窄，此次投资符合公司长远规划 [1][2][3] 项目投资 - 4月17日公司与莲花县人民政府签订《华统母猪扩繁场建设项目投资协议书》，计划总投资约2亿元，建设地位于萍乡市莲花县坊楼镇奢下村，建设6000头母猪扩繁场及配套设施 [1] - 项目预计2025年10月底前开工，2026年10月建成投产，2027年出栏仔猪7.5万头、产值3000万元，2028年出栏仔猪15万头、产值6000万元 [1] 近期销售情况 生猪销售 - 2025年3月生猪销售数量22.82万头（其中仔猪7978头），环比变动4.01%，同比变动 -3.5% [2] - 2025年3月生猪销售收入3.92亿元，环比变动11.76%，同比变动 -2.49% [2] - 2025年3月商品猪销售均价14.8元/公斤，比2月下降1.4% [2] 鸡销售 - 2025年3月鸡销售数量68.88万只，环比变动46.79%，同比变动 -66.29% [2] - 2025年3月鸡销售收入1136.06万元，环比变动64.31%，同比变动 -50.85% [2] - 2025年3月鸡销售数量环比变动因出栏量增加，同比变动因出栏量减少；销售收入环比变动因销售量增加，同比变动因销售量减少 [2] 2024年上半年业务情况 业务板块及销售 - 收入及利润主要来源于生猪养殖、生猪屠宰两大业务板块，生鲜猪肉以及对外种猪、仔猪销售 [3] - 生猪销售量较上年同期增长15.9%，共销售生猪133.64万头（其中仔猪13.33万头），屠宰生猪211.28万头，屠宰及肉类加工业务营业收入39.34亿元 [3] 盈利情况 - 全国生猪价格震荡上涨，商品猪销售价格逐月上涨，盈利能力显著改善 [3] - 全国去产能效应显现，生猪价格恢复性增长，饲料价格回落缓解养殖成本压力，养殖企业盈利能力改善 [3] - 公司生猪出栏量变化不大，但养殖成本下降叠加二季度生猪行情回暖，亏损金额较上年同期明显下降，归属于母公司所有者的净利润为 -1.19亿元，亏损同比收窄 [3] 投资意义 - 项目合作有利于公司优化产业布局，加快主业发展，完善生猪产业链一体化经营模式，符合长远规划及发展战略 [3]

市场扩张 - 公司与莲花县签协议，计划投资2亿建华统母猪扩繁场[3] - 项目固定资产投资1.5亿，承包流转约500亩土地[6][7] 未来展望 - 预计2025年10月开工，2026年10月投产[8] - 2027年出栏7.5万头，产值3000万；2028年出栏15万头，产值6000万[8] 其他新策略 - 甲方承担300万道路等费用，乙方2031年9月前建年产10万吨饲料项目[10]

纪要涉及的公司 华统股份是一家扎根浙江省，集合生猪养殖、屠宰及肉制品生产的企业，在中国生猪养殖企业中排名第 21 位[2][3] 纪要提到的核心观点和论据 - **扩张目标**：目标在 5 年内达到 300 万头左右的年出栏量，2024 年出栏量达 256 万头，预计 2025 年达 300 万头左右[2][3] - **成本控制**：虽非行业最优但已显著下降，截至 2024 年底完全成本为 14.5 元/公斤，预计 2025 年降至 14 元/公斤以下，得益于育种系统优化、思维体系改进及代养模式拓展[2][4] - **市场价格**：浙江省内猪价高于全国均价约 0.8 元/公斤，近三年价差约为 1 元/公斤，华统股份作为省内最大生猪养殖企业，销售均价高于多数上市同行[2][5] - **养殖模式**：已建成 18 个现代化楼宇密集养猪场，总出栏产能达 300 万头，通过工业化、自动化改造及引入优质品种应对楼房养殖挑战，降低总体成本[2][7] - **定增计划**：2025 年初定增申请获批，预计新增 44.8 万头生猪产能，募集约 16 亿元资金，支持产能扩张和未来发展[2][8] - **屠宰业务**：作为浙江省生猪屠宰龙头企业，屠宰端市占率领先，产能利用率稳步提升，2024 年上半年屠宰业务毛利回升至 61 元/头，盈利能力较强[2][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 浙江省人均猪肉消费量显著高于产量，需依靠外部省份运入满足需求，自 2013 年以来，省政府推进环保治理导致散养户减少，规模化产能上升[5]

业绩总结 - 2025年3月生猪销售数量228,159头，环比4.01%，同比-3.50%[1] - 2025年3月生猪销售收入39,221.08万元，环比11.76%，同比-2.49%[1] - 2025年3月商品猪销售均价14.80元/公斤，比2月降1.40%[1] - 2025年3月鸡销售数量68.88万只，环比46.79%，同比-66.29%[1] - 2025年3月鸡销售收入1,136.06万元，环比64.31%，同比-50.85%[1] 未来展望 - 畜禽市场价格大幅波动或影响公司经营业绩[4]

生猪销售情况 - 2025年3月生猪销售数量22.82万头 环比增长4.01% 同比下降3.50% [1] - 生猪销售收入3.92亿元 环比增长11.76% 同比下降2.49% [1] - 商品猪销售均价14.8元/公斤 较2025年2月下降1.40% [1] 禽类销售情况 - 2025年3月鸡销售数量68.88万只 环比大幅增长46.79% 同比下降66.29% [1] - 鸡销售收入1136.06万元 环比增长64.31% 同比下降50.85% [1] 产品结构 - 生猪销售中包含仔猪7978头 [1] - 鸡销售数量环比大幅回升但同比仍处于较低水平 [1]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，首次评级 [15] 报告的核心观点 - 华统股份是浙江省生猪产业链龙头，受益区域高猪价，重点发展楼房养殖模式，通过多方面提高养殖管理水平、降本增效，2025年2月定增申请获证监会注册批复，募资助力养殖产能持续扩张，重点推荐 [5][9] 各部分总结 深耕浙江，生猪产业链一体化龙头 - 华统股份成立于2001年，是浙江省养殖及屠宰双龙头企业，业务涵盖生猪养殖、屠宰、肉制品深加工等，发展分三阶段，目前形成产业链一体化经营模式 [10][24] - 公司营收受猪价周期影响，2019 - 2022年上升，2023年下滑，2024年前三季度同比增5.21%；归母净利润波动大，2024年前三季度实现0.53亿元，年报预告中值1.125亿元，同比增118.6% [30] - 分业务看，收入及利润主要源于生猪屠宰加工，2021年起畜禽养殖业务扩张，收入占比提升；2024H1屠宰及肉类加工营收39.34亿元，占比94.5%；畜禽养殖营收1.38亿元，占比3.3%；饲料营收0.03亿元 [35] - 公司股权结构集中稳定，实控人为朱俭勇、朱俭军两兄弟，截至2024年9月30日，控股股东华统集团持股30.15%，两人合计持股42.1% [41] 养殖业务：成本持续降低，定增助力成长 浙江省猪价具备区位优势 - 浙江省内猪肉供需有缺口，猪价有优势，2024年高于全国均价约0.8元/公斤，近三年差额约1元/公斤，因前期环保压力出栏量下降，人均消费量高于产量 [41] - 环保治理使散养户减少，规模化产能上升，2011 - 2022年小规模猪场数量下滑快于大规模猪场 [43] - 华统股份生猪养殖产业链深耕浙江，出栏量省内排名第一，均价高于大部分上市养猪企业，2023 - 2024年与温氏股份相仿，高于新希望等企业 [55] 深耕楼房养殖，成本持续降低 - 因土地资源有限等，华统股份重点发展楼房养殖模式，截至2024年12月建成18个现代化楼宇立体养猪场，年出栏产能300万头，有节约用地和集约化程度高优点，也有猪只转运复杂和高密度养殖劣势 [66] - 截至2024年12月，公司最新完全成本约15.2元/公斤，处上市公司第二梯队，相比2022年显著改善，成本下降幅度仅次于温氏股份与新希望 [71] - 公司通过育种系统、饲喂体系和拓展代养模式降本增效，引入法系、PIC等品系种猪，法系占比提升至40 - 50%时PSY可达30以上，成本至少降1元/公斤；配套饲料产量提升，优化饲料体系；积极推广代养模式，已在江西设代养服务部，未来可能拓展到福建、安徽等省 [76][84][86] 定增接近落定，产能持续扩张 - 2025年2月定增申请获证监会同意注册批复，绩溪和莲都两个生猪养殖项目新增产能44.8万头，饲料项目新增产能18万吨 [89] - 公司上市后三次再融资，每次募资后营收规模上新台阶，定增资金助力高质量养殖产能扩张，2024年出栏量256万头，2025年目标约320万头 [91][94] - 定增补充流动资金4.8亿元，公司资产负债率有望降低，营运资金充裕度得到补充 [102] 屠宰业务：区域屠宰龙头，产能利用率稳步上升 - 生猪屠宰向大规模屠宰场集中，行业集中度提升，公司作为浙江省生猪屠宰龙头受益 [108] - 公司屠宰业务产能规模等处于国内领先梯队，设备先进，产品品质高，稳扎长三角，规划向南方省份拓展 [112] - 年屠宰产量增速高，产能利用率上升，2016 - 2023年CAGR为16.2%，2021年以来生鲜猪肉产能稳定在90万吨左右，利用率从40%升至53%；屠宰业务盈利能力与猪价反向变动 [112] - 公司头均毛利领先，2024H1回升至61元/头，毛利率保持在5%左右，随着生猪养殖项目投产，仍有优化空间 [123]