分组1：公司基本信息 - 证券代码为002765，证券简称为蓝黛科技 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观，时间是2021年6月16日，地点在公司会议室 [1] - 参与单位有招商证券、中信证券，公司接待人员有汤海川、丁家海、吕丹 [1] 分组2：动力传动业务 总成方面 - 发动机平衡轴总成已拓展吉利、长城等多家优质客户，2020年供货近12万台，2021年预计在60万台以内，未来几年力争达100万台产能目标 [1] - 微小型商用车方面，与北汽福田、小康股份等联合开发AMT自动变速器 [1] - 新能源产品着力于纯电驱动系统的减速器产品，合作客户有法雷奥西门子、吉利等 [1] 零部件方面 - 传统自动变速器零部件AT、CVT、DCT合作客户有邦奇、五菱、比亚迪等 [1] - 发动机及平衡箱齿轴零部件客户有丰田、云内等，平衡箱齿轴用于内部总成配套 [1] - 非道路型零部件有纺织机械、工程机械传动产品 [1] - 新能源变速器零部件主要做纯电驱动单元齿轴产品，定位为新能源减速箱产品二级配套供应商，合作客户有日电产、吉利、金康动力等，已着手布局新能源产品生产车间 [1][2] 分组3：触控显示业务 - 业务为触摸屏及触控显示一体化相关产品研发、生产和销售，产品应用于平板电脑等信息终端领域，公司是京东方等供应商，产品最终应用于亚马逊等国际知名品牌电子产品 [2] - 业务分布在台冠科技和重庆台冠，台冠科技业绩持续增长，重庆台冠2019年开始建设，2020年逐步量产，2021年将推动业务进一步增长，拓展了华阳、矢崎等车载业务客户 [2] 分组4：原材料价格上涨影响 - 原材料价格上涨对动力传动业务经营业绩有一定影响，公司积极与下游客户沟通，协商调整产品价格转移部分风险 [2]

动力传动业务客户与产品 - 公司动力传动业务大客户转移战略初见成效，转型后客户向中高端转移，现有吉利、长城、上汽、一汽、丰田等一流车企 [1] - 公司进行产品结构调整，重点开发发动机平衡轴总成，是国内唯一研发和制造该总成的民企，实现国内自主品牌进口替代，2020 年为吉利批量生产，后又为一汽、长城开发系列产品 [1] 动力传动业务产能利用率 - 发动机平衡轴总成产品和传动零部件产能趋于饱和，部分客户产品需增线；商用车手动变速器总成产能较饱和，乘用车自动变速器产能稍低，6AT 处于爬坡阶段，销量不大 [2] 平衡轴总成情况 - 平衡轴总成市场价格约 500 - 1000 元，公司主要研发生产全新一代 2.0T 发动机平衡轴，为双轴平衡箱可减少振动 [2] - 国内进口或合资生产平衡轴总成的有麦格纳等，2020 年公司供货量约 12 万台，2021 年预计突破 60 万台 [2][3] 新能源业务展望 - 从总成看，新能源减速器价值量小于传统燃油车变速器总成，但零部件价值量未减少，公司供应的四个新能源减速器零部件价值相当于传统燃油车十个零部件价格 [3] - 公司对新能源布局主做高端产品零部件，作为新能源减速箱二级配套供应商研发、制造新能源车传动系统零部件产品 [3] 动力传动业务营收与毛利率 - 因公司动力传动和触控显示业务均在发展，无法准确判断动力传动业务在营业收入中的占比是否提升 [3] - 2021 年度，预计动力传动业务经营规模扩大，单位成本下降，毛利率将提升并接近行业平均水平 [3] 触控显示业务情况 - 公司处于触控显示产业链中游，作为二级供应商，产品应用于亚马逊、联想平板、宏基笔记本等国际知名品牌电子产品 [3] - 受益于下游客户发展，并购标的台冠科技自 2016 年以来稳定增长 [3] 触控显示业务产能 - 台冠科技产能较为饱和，重庆台冠现投产 5 条生产线，第 6 条即将投入生产，第 7 条正在建设，每条线达产后产能利用率近 80%，产线基本饱和 [4]

动力传动产品情况 - 与小康股份合作多年，通过金康动力供应商准入审核，获赛力斯 SEP200 齿轴零部件开发项目定点通知，预计今年 10 月量产，今年产量爬坡，明年提升，还将利用本地优势加深合作 [1] - 具备研发、生产汽车新能源减速器总成及零部件能力，与法雷奥西门子、日电产等合作，与日电产开发的新能源减速箱零部件产品准备批量生产，正拓展优质客户，新能源是未来重点发展领域 [1][2] - 2020 年实现吉利汽车平衡轴总成批量生产，为一汽、长城开发系列平衡轴总成，向丰田、广汽供应零部件，2020 年供货量 12 万台，2021 年预计 60 万台左右，研发的 2.0T 发动机平衡轴实现进口替代，正跟随客户研发下一代发动机平衡箱 [2] - 6AT 研发成功，但国内市场尚在爬坡，份额小，正拓展海外市场；AMT 采取差异化策略，主做微小卡产品，与北汽福田、小康股份联合开发，为福田开发的产品有望 2021 年 10 月量产 [2] 2021 年度经营目标及原材料影响 - 预计 2021 年度营业收入约 31 亿元，归属于母公司股东的净利润为 1.7 亿元，2020 扭亏为盈，2021 预计业绩大幅上涨，一季度已实现归属母公司净利润 4013 万，中报业绩预告增长实现 0.75 - 1.1 亿净利润 [2] - 原材料上涨对营业收入影响不大，但可能影响利润，公司正与下游客户沟通，协商调整产品价格以降低影响 [2] 并购深圳台冠科技情况 - 2018 年初启动收购事宜，因沟通问题停止；5 月台冠科技资金瓶颈，公司增资及收购持有 10%股权并投资设立重庆台冠；9 月底重启收购，2019 年 5 月完成收购，2020 年 6 月完成重组配套募集资金非公开发行事项 [3] 资金需求及融资方式 - 前两年因业绩贡献因素融资困难，主要通过银行贷款融资、重庆台冠项目获政府补助资金 1 亿多及政府委托贷款 1 亿元融资 [3] - 后续因需求旺盛、产能承压对资金有一定需求，未来不排除通过资本市场等引入多类资金 [3] 触控显示业务情况 - 在稳固现有业务基础上，拓展工控、教育、车载类业务，主要供应车载仪表和中控触控显示模组，客户有华阳、矢崎、力华等，主机厂涉及广汽、五菱等 [3] - 车载产品小品种多样化，订单少，准入门槛高，公司做小批量、准入门槛高的细分领域产品，实施差异化竞争，在汽车变速器领域深耕多年，较仅从事电子业务企业更有优势 [3][4] - 2020 年疫情带来人机互动需求场景，推动智能硬件市场成长，触控显示业务取得较好业绩，2021 年国外疫情反复，PC 市场持续增长，加之新产线扩能，预计业务仍将稳健增长 [4] 研发与资产减值情况 - 近年来持续加大研发投入，主要为跟随客户需求研发、技改优化现有技术工艺、技术储备研发 [4] - 近两年因部分客户经营困难等对相关应收账款、存货计提减值，目前已完成，预计 2021 年不会大量计提 [4]

动力传动业务 总成方面 - 重点开发发动机平衡轴总成，是国内唯一研发和制造该总成的民企，实现国内自主品牌进口替代，2020 年在吉利汽车平衡轴总成批量生产基础上，为一汽、长城开发系列平衡轴总成，并与上汽、广汽进行技术对接 [1] - 6AT 产品国内市场在爬坡阶段，份额小，正积极拓展海外市场 [1] - 与北汽福田、小康股份等联合开发微卡 AMT 产品 [1] 零部件方面 - 重点开发 AT、CVT、DCT 自动变速器零部件、发动机平衡轴的齿轮轴零部件等，拓展丰田、长城、邦奇等客户基础上，拓展一汽集团等高端客户及中国重汽等商用车客户 [1][2] 新能源方面 - 定位为新能源减速箱产品二级配套供应商，供应零部件产品，向日电产供应的产品做批量生产准备，通过小康股份下属企业金康动力供应商准入审核，赛力斯 SEP200 齿轴零部件产品计划 2021 年 10 月量产，积极拓展蔚来、小鹏等造车新势力客户 [2] - 着手布局新能源产品生产车间，具备制造新能源变速器壳体能力，但暂无相关业务布局 [2] 融资情况 - 前两年因业绩因素融资困难，主要通过银行贷款融资，子公司重庆台冠获政府项目补助资金 1 亿多，政府提供委托贷款 1 亿元，后续因需求旺盛、产能承压有资金需求 [2] 收购台冠科技 收购原因 - 下游汽车市场竞争激烈，汽车朝智能化和功能多样化发展，公司确立“内生成长”和“外延扩张”战略，触控屏是未来方向，收购台冠科技扩展触控显示模组上下游产业链，形成协同效应，增强综合竞争优势，提高盈利能力 [3] 整合措施 - 保持台冠科技业务及经营管理团队稳定性 - 派出董事、监事参与重大事项决策，派遣财务总监 - 全面梳理管理制度、业务流程，共享客户资源，重大决策按上市公司内部管理制度履行审议批准程序 [3]

投资者关系活动概况 - 活动时间为2021年9月10日，地点在公司会议室 [1] - 线下参与机构及人员包括证券时报刘宝兴等，线上参与机构及人员包括道投资徐兴华等 [1] - 公司接待人员有经理兼董事会秘书卞卫芹、总经理助理吕丹等 [1] 公司业务情况 平衡轴业务 - 发动机平衡轴总成产品2019年开发，2020年量产，出货量近12万台，2021年已突破30万，年底预计出货量在40 - 50万之间，毛利率在20%左右 [3] 股权收购业务 - 收购台冠科技0.3235%股权，因看好触控显示业务板块发展前景，提升管理决策效率，使其变为全资子公司 [3] - 收购北齿蓝黛21%股权，因北京北齿有意转让，公司出于资源整合和提升管理效率考虑，收购后将直接和间接持有100%股权 [3] 客户合作业务 - 主机厂汽车板块信用期主要为90天，少部分为60天 [4] - 应付账款构成包括主要材料、配套供应商材料、工程设备货款，台冠科技应付账款方包括显示模组、玻璃、触摸屏生产原材料三类 [4] - 与小康合作悠久，已进入金康新能源系统，为赛力斯SEP车型开发减速箱齿轴零部件，处于工装样件交付阶段，预计下月配套 [4] - 与长安就发动机平衡轴业务，正开发新一代发动机平衡箱总成，顺利的话明年有望量产，开发周期一般6 - 8个月 [8] 营收业绩情况 - 2021年上半年营收16.20亿元，同比增长91.77%，二季度营收8.53亿元，同比增长50.14% [5] - 预计2021年实现营业收入近31亿元，归母净利润为1.69亿元 [6] 业务板块情况 触控显示业务板块 - 2021年上半年主营业务收入11.92亿元，同比增长95.37% [5] - 产品应用于平板电脑、笔记本电脑等领域，消费类电子产品占比约90%，触摸屏销售收入占比约10%，毛利近25% [10] - 子公司重庆台冠布局触控显示一体化模组生产基地，6条生产线已投产，7线在建，计划2022年投产 [8] 动力传动业务板块 - 2021年上半年主营业务收入4.28亿元，较上年同期增长82.42% [6] - 是多家知名企业动力传动部件供应商，如上汽集团、一汽集团等 [6] 技术与战略规划 新能源减速器 - 结构看似简单，零件比传统变速器减少约70%，但门槛不低，公司有技术储备，采取总成加零部件两条腿走路策略 [7] 智能座舱业务 - 目前触控显示车载业务为单品合作，未来拟向车载中控、车载仪表总成方向发展 [7] 资本投入规划 - 动力传动业务扩建新能源车间，投入新能源减速器及传动系统零部件制造设备及流动资金，增加发动机平衡箱产能 [8] - 触控显示业务布局盖板玻璃、Sensor和显示模组生产线，重庆台冠未来将扩大车载显示屏及大尺寸显示模组生产线投入 [8] 财务相关情况 毛利率情况 - 2021年上半年，触控显示板块毛利率比上年同期增长4.16%，动力传动板块增长8.68% [9] - 原因包括经营规模增长摊薄固定成本、产品结构调整等，未来预计产品毛利能有所保障 [9] 汇兑损益情况 - 2020年开展约2000万美金远期结售汇业务，2021年对冲部分汇兑损失影响 [9] 客户减值收回情况 - 力帆体系客户司法重整后回收率约30%，四川野马体系客户已收回部分货款，众泰体系客户债权尚无进展 [9] 研发情况 上半年研发支出方向 - 触控显示业务研发支出4222.04万元，聚焦车载类和大尺寸项目 [10] - 动力传动业务研发支出2201.19万元，聚焦新能源、发动机平衡轴等项目 [10] 未来研发预算配置方向 - 围绕大尺寸触控显示、车载触控、新能源等业务及新拓展业务进一步发展 [10]

业绩情况 - 公司预计2021年1 - 6月净利润为7500万元 - 10500万元，截至目前未出具业绩预告修正公告，能完成半年度经营业绩预计 [2] - 预计2021年度触控显示业务和动力传动业务营收占比与2020年无较大差异，年度财务预算目标能够完成 [2] 影响因素 - 原材料价格上涨主要影响动力传动业务经营业绩，公司加强内部管理并与下游客户协商调整价格转移部分风险；芯片短缺在动力传动业务方面间接影响业务量，在触控显示业务方面因公司主要配套知名品牌厂商，受影响程度较小；公司未开展原材料大宗商品期货套保业务 [3] 资产与生产线情况 - 力帆体系客户以现金结合转增股票方式抵偿；四川野马体系客户货款纠纷达成调解协议，已清偿部分货款；众泰体系客户等已提起诉讼或申报债权，结果不确定 [3] - 6AT生产线年折旧约1000万元，公司正积极拓展海外市场扩大市场份额 [3] 业务发展重点 - 动力传动业务重点突破四大产品系列，包括新能源产品、汽车发动机平衡轴总成及零部件、商用车微卡AMT变速器业务、自动变速器零部件 [4] 客户与业务拓展 - 触控显示业务客户结构无较大变化，公司紧跟客户需求开发新品，如跑步机等运动器材触控显示产品 [4] - 公司依托汽车领域客户资源优势，与国内知名车载屏供应企业合作，拓展了华阳、力华、矢崎等客户 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002765，证券简称为蓝黛科技 [1] - 2021 年 9 月 10 日在公司会议室开展投资者关系活动，线下和线上众多机构及人员参与，公司接待人员有经理兼董事会秘书卞卫芹等 [1] 业务产品情况 发动机平衡轴总成 - 2019 年开发，目的是取代进口产品，配置中国 2.0t 以上中高端车型，2020 年量产，出货量近 12 万套，2021 年已突破 30 万套，年底预计出货量在 40 - 50 万套之间，毛利率约 20% [3] 收购股权 - 收购控股子公司深圳市台冠科技有限公司 0.3235% 少数股东股权，因看好触控显示业务板块前景，提升管理决策效率，使台冠科技变为全资子公司 [3] - 收购北齿蓝黛 21% 股权，北齿蓝黛此前因北汽银翔系企业困境业绩不佳，北京北齿有意转让，公司为整合资源和提升管理效率，收购后将直接和间接持有 100% 股权 [3] 主机厂配套账期与应付账款 - 主机厂汽车板块信用期主要为 90 天，少部分为 60 天 [3] - 应付账款构成包括主要材料、配套供应商材料、工程设备货款，周期不同，台冠科技应付账款方包括显示模组、玻璃、触摸屏生产原材料三类 [4] 与小康合作及新能源业务 - 与小康合作历史悠久，已进入金康新能源系统，为赛力斯 SEP 车型开发减速箱齿轴零部件，处于工装样件交付阶段，预计下月配套 [4] - 新能源业务是战略重点，瞄准国内一线客户和国际知名配套供应商，正在扩建新能源车间，预计 11 月底启用 [4] 营收增长情况 - 2021 年上半年营收 16.20 亿元，同比增长 91.77%，二季度营收 8.53 亿元，同比增长 50.14% [4] 业务板块营收 - 触控显示业务板块 2021 年上半年主营业务收入为 11.92 亿元，同比增长 95.37% [5] - 动力传动业务板块 2021 年上半年主营业务收入为 4.28 亿元，较上年同期增长 82.42% [5] 未来业绩展望 - 预计 2021 年实现营业收入近 31 亿元，归母净利润为 1.69 亿元，预计能完成年度财务预算目标 [6] 资本投入 - 动力传动业务板块扩建新能源车间，投入新能源减速器及传动系统零部件制造设备及流动资金，发动机平衡箱新增产能投入 [7] - 触控显示业务方面，重庆台冠触控显示一体化模组生产基地已有 6 条生产线投产，7 线在建，计划 2022 年投产，未来根据市场扩大投资，台冠科技更新旧设备，适当投入大尺寸显示项目设备 [8] 与长安合作 - 长安动力总成变速器由青山公司供货，公司暂无合作，正为长安开发新一代发动机平衡箱总成，顺利的话明年有望量产 [8] 平衡箱总成开发周期 - 开发周期与客户发动机成熟度有关，全新发动机开发周期约两年，长安配套发动机较成熟，开发周期约 6 - 8 个月 [8] 毛利率情况 - 2021 年上半年，触控显示板块毛利率比上年同期增长 4.16%，动力传动板块比上年同期增长 8.68%，原因包括经营规模增长摊薄固定成本、产品结构调整等 [8] 触控显示业务细分 - 笔记本电脑、运动器材等产品占触控显示业务约 90%，盖板玻璃用于自身生产模组总成和部分终端客户，应用于国际一线品牌产品 [10] - 触摸屏销售收入占触控显示业务约 10%，毛利近 25% [10] 研发情况 - 上半年，触控显示业务研发支出 4222.04 万元，开发大屏/双连屏车载触控显示模组等产品；动力传动业务板块研发支出 2201.19 万元，开发平衡轴零部件等产品 [10] - 未来围绕发展战略持续研发投入，推动大尺寸触控显示等业务发展 [10]

新能源业务 - 新能源业务是动力传动业务板块核心业务之一，公司持续加大研发及市场拓展力度，业务占比持续提升 [1] - 新能源产品包括新能源减速器总成及其齿轴零部件，向新能源电机轴拓展 [1] - 合作客户有法雷奥西门子、日电产、金康动力、吉利、比亚迪等，未来将开拓国内外优质客户 [1] 市场竞争 - 传统整车厂和其他齿轮厂在新能源减速器总成等业务有竞争，但新能源汽车市场空间广阔，公司发展空间大 [3] 动力传动业务其他计划 - 推出股权激励计划，对动力传动业务考核业绩提出快速增长要求 [3] - 发动机平衡轴总成及其零部件预计未来两年持续增长，将带来业绩贡献 [3] - 适时进行新品开发，布局其他业绩增长点，拓展国内外优质客户，扩大市场占有率 [3] 车载屏业务 - 车载触控业务围绕发展战略，利用资源联动优势，拓展新客户和新品类，业务规模提升 [3] - 下游客户有华阳、矢崎、伯泰克等，配套主机厂有金康、五菱、东风柳汽等 [3] - 市场竞争企业有天马、BOE、信利等，公司做差异化产品竞争 [3] - 子公司重庆台冠已建生产线6条，第7条在建设中，对车载业务有合理规划 [3]

公司活动信息 - 参与“重庆辖区上市公司2021年投资者网上集体接待日活动”，时间为2021年11月25日15:00 - 17:00，地点在公司会议室，接待人员有董事、总经理朱俊翰等[1] 产能与订单情况 - 产能投资结合业务状况逐步进行，以满足客户订单需求，目前两业务板块生产经营正常、订单充足，会适时调整或扩充产能[3] - 发动机平衡轴2021年已出货量预计50 - 60万台，与法雷奥西门子新能源产品处于OTS阶段，新能源减速器及零配件部分客户已批量或小批量生产[3] - 为西门子开发的减速器总成产品已完成OTS样件交付，智能电动汽车赛力斯部分产品完成样件交付，部分已小批量交付[6] 业绩与经营情况 - 2021年1 - 9月营业收入22.75亿元，比上年同期增长35.64% [4] - 2021年年度业绩情况需关注届时披露的业绩快报或年报，具体财务数据以审计为准[3] 新能源汽车领域布局 - 具备新能源减速器总成及传动系统核心零部件设计制造能力，主要零部件已实现自主研发生产[3] - 采取两种策略，一是与国际知名企业联合设计，提供减速器总成产品服务；二是向一线品牌客户供应核心零部件[3] 触控产品情况 - 坚持差异化竞争战略，所处中大尺寸触控屏及模组市场空间大、潜力大[4] - 有良好客户基础，已成为多家知名企业供应商，产品定位高端[4] - 子公司重庆台冠布局一体化模组生产基地，与台冠科技形成完整产业链，可提供一站式服务[4] - 抓住汽车智能化热潮，与国内知名车载屏企业合作，提升车载触控业务[5] 行业发展前景 - 触控显示业务：短期疫情刺激中大尺寸产品需求，中长期消费电子增长稳健，车载触控将成高增长动力[4][5][6] - 动力传动业务：短期国内汽车市场复苏但基础不稳定，长期潜在消费需求大，新能源汽车发展为动力传动部件提供空间[6] 公司竞争优势 - 有丰富优质客户资源，坚持拓展优质客户[5] - 有较强研发团队，能开展新品研发和储备新技术[5] - 拥有国内领先生产线，在生产技术等方面有竞争优势[5] 公司竞争对手 - 触控显示业务主要竞争对手有京东方、天马等[5] - 动力传动业务主要竞争对手有双环传动、东安动力等[5] 公司工作重点 - 推进触控显示和动力传动两大业务板块协同发展，进行新品研发、拓展市场、布局产能、提升质量[5] 元宇宙与虚拟现实业务 - 公司暂无该领域业务布局，子公司台冠科技暂无相关产品[4][6][7] 诉讼情况 - 为收回客户呆滞货款采取法律手段诉讼，部分案件已判决或调解，部分尚在审理中，不同体系客户货款纠纷有不同进展[7]

新能源业务 - 新能源业务是动力传动业务板块核心业务之一，公司持续加大研发及市场拓展力度 [1] - 新能源产品包括新能源减速器总成及其零部件，已拓展法雷奥西门子、日电产、金康动力、吉利等客户，其他优质客户也在持续拓展 [1] - 部分新能源减速器齿轴零部件今年四季度量产，预计明年产量增加 [1] - 新能源电机轴为今年新拓展业务，预计明年量产 [1] - 公司正在扩建新能源车间，未来将继续加大新能源领域拓展力度，开拓国内外优质客户，完善客户群布局 [1] 其他动力传动产品业务 - 发动机平衡轴总成及其零部件业务发展良好，为吉利、一汽、长城等车型开发的产品已量产，正向上汽、广汽等客户扩展 [3] - 平衡轴总成产品主要应用于2.0T以上中高端发动机，实现国内自主品牌进口替代，混合动力型新能源汽车仍需发动机产品，该业务近年有良好发展空间，公司将适时开发新品 [3] - 6AT自动变速器目前主要拓展海外市场，今年市场份额不高，预计明年有增量收益 [3] - 手动档变速器市场萎缩，主要应用于中小型商用车领域，公司将根据市场需求进行适应性研发，AMT产品是未来方向 [3] 触控显示业务 - 触控显示业务集中在深圳台冠科技和重庆台冠科技，两家子公司业务上下游垂直整合，提升核心竞争力 [3] - 深圳台冠科技主要产品为盖板、消费类、工控类，今年持续发展，产品结构调整将促进业绩提升，将进行大尺寸产线布局，根据业务情况满足经营需求 [4] - 重庆台冠主要从事触控显示模组业务，规模化生产能力效应显著，今年业绩大幅提升，车载业务不断提升，产品交易模式OEM部分未来逐步转型ODM [4] - 重庆台冠已建模组生产线6条，正在建设第7条，将根据业务情况合理规划生产 [4]