报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 人形机器人 - 国内外科技巨头入局，产业化提速，AI突破和政策推动下，看好板块整体β行情 [14] - 产业链上，关注T链、国产链、Figure&英伟达链等进展；重点环节看好灵巧手、轻量化、外骨骼发展 [15] - 发展将为零部件制造商提供新市场，技术同源企业有望受益，看好各产业链增量机遇 [17] 新能源汽车 - 行业处于较快增长阶段，新车型、新技术助力发展，海外电动化、储能、消费电子推动锂电需求扩大，产业链向好 [20] - 看好新技术、自身具备α优势、新应用、量/价/利、二线电池厂、全球化、补能、两轮车、热泵等投资逻辑 [20][21][22] 新能源 光伏 - 关注库存和产能去化拐点机遇，具备成长+周期属性，看好新技术下结构性机遇、BC等新技术落地、优质区域布局企业，重视欧洲户储/工商储需求复苏 [30][31][36] 风电 - 国内和海外海风成长空间大，看好海风管桩海缆、风机、风电零部件等环节 [48][49][54] 储能 - 关注欧洲储能复苏机遇，户储去库尾声，工商储有望步入增长快车道 [56] 电力设备&AIDC - 看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备等投资主线，重视AIDC高功耗带来的液冷需求提升 [58] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 宇树发布Unitree R1智能伙伴，特斯拉预计年底推出Optimus 3.0，字节跳动发布通用机器人模型GR - 3 [14] 新能源汽车 - 固态电池产业化推进，孚能科技、蜂巢能源有相关发展规划 [18] 新能源 - 价格法修正草案治理“内卷式”竞争，光伏行业有望回归有序竞争，硅料等价格上涨有望传导，江苏海风项目推进 [26][27][28] 电力设备&AIDC - 谷歌上调全年资本开支，AIDC产业链受益，看好大功率柴发、高功率密度服务器电源、液冷系统及零部件需求 [8] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格方面，钴价涨跌不一，碳酸锂等部分材料价格上涨，部分维持稳定，高端人造负极价格下跌，电解液价格下跌、六氟磷酸锂价格上涨 [60][63][64][65][67] - 产业链数据，2025年6月新能源汽车产销同比增长，乘用车零售销量同比上升，动力电池装机量同比上升，1 - 5月充电桩新增数量同比增加 [70][74][76][80] 新能源 - 光伏产品价格，多晶硅、硅片、电池片价格环比上涨，部分组件价格环比持平 [85][86][87][88] - 组件出口，2025年6月电池组件出口金额同比下降 [92] - 逆变器出口，2025年6月逆变器出口金额同比下降0.1%，1 - 6月累计出口金额同比增长 [96] - 光伏新增装机量，2025年6月同比下降，1 - 6月累计装机量同比增长 [98] - 风电新增装机量，2025年6月同比减少，1 - 6月累计装机量同比增长 [99]

低辐射玻璃(Low-E)概念板块表现 - 截至7月24日收盘，低辐射玻璃(Low-E)概念上涨3.12%，位居概念板块涨幅第8 [1] - 板块内11股上涨，海南发展涨停，旗滨集团、和邦生物、耀皮玻璃涨幅居前，分别上涨5.01%、4.76%、4.34% [1] - 今日主力资金净流入3.76亿元，7股获主力资金净流入，6股净流入超千万元 [2] 资金流入情况 - 海南发展主力资金净流入2.04亿元，净流入率16.32%，居板块首位 [2][3] - 和邦生物、旗滨集团、南玻A主力资金净流入分别为7156.76万元、6339.78万元、2389.13万元 [2] - 旗滨集团、和邦生物主力资金净流入率分别为14.61%、14.35% [3] 个股资金流向 - 金晶科技、耀皮玻璃、三峡新材主力资金净流入分别为2377.23万元、2137.59万元、324.24万元 [3] - 亚玛顿、安彩高科、新赛股份主力资金净流出165.55万元、261.02万元、314.63万元 [4] - 北玻股份主力资金净流出2436.09万元，净流出率3.17% [4] 板块横向对比 - 海南自贸区、赛马概念、免税店板块涨幅居前，分别上涨9.11%、4.67%、4.46% [2] - 民爆概念、F5G概念、共封装光学(CPO)板块跌幅居前，分别下跌0.56%、0.55%、0.11% [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 随着国内外企业布局加速和AI技术突破，人形机器人有望量产，核心零部件国产替代需求强烈，相关企业有望受益；新能源汽车进入深度渗透阶段，新车型推动排产和销量增长，产业链向好；新能源领域，关注光伏产业链顺价、新技术落地和区域市场布局，以及海上风电和储能发展；电力设备&AIDC领域，英伟达产品推动相关招标和需求增长，AI服务器产业链受益，特高压等项目建设带来机遇 [1][2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 周观点 人形机器人 - 优必选Walker S2实现全天候作业，国内外企业加速布局，人形机器人有望量产，看好产业链各环节及灵巧手、轻量化和外骨骼进展，相关受益标的众多 [15] 新能源汽车 - 多款新车即将上市，行业处于增长阶段，新技术、新应用等带来投资机遇，关注核心供应商和相关受益标的 [18][19] 新能源 - 光伏关注库存和产能去化拐点、新技术机遇和区域市场布局，欧洲户储/工商储需求有望复苏；英国放宽海上风电准入门槛，利好全球行业；甘肃出台储能容量电价政策，利好长时储能产业链 [26][28][31] 电力设备&AIDC - 英伟达恢复H20对华销售和推出新显卡，推动AIDC招标和相关需求增长；AI服务器产业链台股业绩亮眼，看好国内优势供应商；特高压项目建设推进，看好相关投资主线和受益标的 [55][57][59] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格有涨有跌，6月新能源汽车产销、乘用车零售和批发销量、动力电池装机量同比增长，1 - 5月充电桩新增数量同比增加 [63][74][82] 新能源 - 光伏产品价格多有上涨，6月电池组件出口同比下降，逆变器出口同比微降，5月光伏和风电新增装机量同比大幅增长 [87][95][99]

低辐射玻璃(Low-E)概念板块表现 - 截至7月18日收盘，低辐射玻璃(Low-E)概念下跌0.89%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内亚玛顿跌停，金晶科技、耀皮玻璃、新赛股份等跌幅居前 [1] - 股价上涨的有4只，涨幅居前的有海南发展(3.12%)、万顺新材(0.89%)、和邦生物(0.56%) [1] 概念板块涨跌幅对比 - 盐湖提锂(3.30%)、稀土永磁(3.15%)、丙烯酸(2.35%)位居涨幅榜前三 [2] - 动物疫苗(-0.96%)、禽流感(-0.90%)、低辐射玻璃(-0.89%)位居跌幅榜前三 [2] 资金流动情况 - 低辐射玻璃概念板块获主力资金净流出0.72亿元 [2] - 主力资金净流出居前的个股：亚玛顿(-5515.79万元)、金晶科技(-3639.01万元)、耀皮玻璃(-1297.87万元) [2] - 主力资金净流入居前的个股：海南发展(4997.14万元)、北玻股份(545.18万元)、和邦生物(148.74万元) [2] 个股交易数据 - 亚玛顿换手率19.41%，主力资金净流出5515.79万元 [2] - 海南发展换手率5.79%，主力资金净流入4997.14万元 [2] - 金晶科技换手率1.83%，主力资金净流出3639.01万元 [2]

A股光伏板块调整 - A股光伏板块持续调整，亚玛顿跌幅超过9% [1] - 亿晶光电、国晟科技、海优新材、弘元绿能、*ST沐邦等光伏相关公司股价跟随下跌 [1]

POE胶膜概念板块市场表现 - 截至7月15日收盘 POE胶膜概念板块下跌2.39% 位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内拓日新能下跌10.07% 亚玛顿下跌9.99% 赛伍技术下跌7.04% 长阳科技下跌4.64% 天洋新材下跌3.26%[1][2][3] 板块资金流向 - 当日POE胶膜概念板块获主力资金净流出3.09亿元[2] - 20只个股获主力资金净流出 其中7只个股净流出超千万元[2] - 亚玛顿主力资金净流出6560.30万元居首 卫星化学净流出6267.80万元 长阳科技净流出5875.43万元 万华化学净流出4991.47万元[2] - 主力资金净流入居前个股为岳阳兴长净流入1053.57万元 诚志股份净流入895.91万元 拓日新能净流入755.44万元[2][3] 相关概念板块表现对比 - 涨幅前列概念包括中国AI 50上涨3.91% ERP概念上涨3.35% 共封装光学(CPO)上涨2.39%[2] - 跌幅前列概念包括低辐射玻璃(Low-E)下跌3.55% 硅能源下跌2.85% POE胶膜下跌2.39%[2]

低辐射玻璃(Low-E)概念板块表现 - 截至7月15日收盘，低辐射玻璃(Low-E)概念板块下跌3.55%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内亚玛顿跌停，三峡新材、金晶科技、耀皮玻璃等跌幅居前 [1] - 低辐射玻璃(Low-E)概念板块今日主力资金净流出2.30亿元 [2] 板块内个股资金流向 - 亚玛顿主力资金净流出6560.30万元，今日跌幅9.99%，换手率17.93% [2] - 金晶科技主力资金净流出3491.05万元，今日跌幅4.18%，换手率3.23% [2] - 耀皮玻璃主力资金净流出2707.48万元，今日跌幅4.03%，换手率5.82% [2] - 万顺新材主力资金净流出2291.17万元，今日跌幅1.61%，换手率3.59% [2] 其他概念板块涨跌幅对比 - 中国AI 50概念板块今日涨幅3.91%，位居涨幅榜首位 [2] - ERP概念板块今日涨幅3.35%，共封装光学(CPO)板块涨幅2.39% [2] - 硅能源概念板块今日跌幅2.85%，POE胶膜板块跌幅2.39% [2] - 农村电商概念板块今日跌幅2.37%，煤炭概念板块跌幅2.36% [2]

低辐射玻璃概念股表现 - 亚玛顿（002623）股价触及跌停 [1] - 三峡新材（600293）、耀皮玻璃（600819）、安彩高科（600207）、海南发展（002163）跟随下跌 [1] - 板块整体呈现资金流出态势 [1]

光伏行业价格战与政策干预 - 硅料价格从30万元/吨暴跌至4万元/吨 [1] - 光伏组件报价低至每瓦0.6元人民币 企业处于亏损状态 [1] - 多晶硅期货连续三日上涨近10% 产业链上游价格出现回暖 [1] 行业产能调控行动 - 国内十大光伏玻璃厂商联合宣布减产30% [1] - 工信部紧急召集光伏龙头企业座谈 强调停止恶性竞争 [1] - 参会企业包括天合光能 晶科能源 隆基绿能 TCL中环等头部厂商 [1] 市场反应与股价表现 - 沪指重新站上3500点 [1] - 亚玛顿股价上演"地天板"行情 [1] - 光伏龙头ETF出现大幅上涨 [1] 行业恶性竞争影响 - 新能源汽车行业虽产销量全球第一 但车企利润率降至4.3% [2] - 汽车零部件及配件行业利润率下降0.3个百分点 负债增长10.6% [2] - 部分企业为降成本采取偷工减料 恶意抹黑等不当手段 [2] 政策导向与行业共识 - 人民日报发文指出"内卷式"竞争违背经济规律 [1] - 行业从价格战转向产能合理规划的合作模式 [1][2] - 龙头企业反馈政策会议增强了行业发展信心 [1] 行业发展趋势 - 反内卷行动可能引发多行业洗牌 [2] - 缺乏技术 创新和格局的企业面临淘汰 [2] - 合作共赢模式将成为行业发展新方向 [1][2]

"反内卷"政策驱动下的市场表现 - Wind光伏指数自6月20日至7月14日反弹14.44%，龙头股亚玛顿、国晟科技、京运通分别上涨96.7%、81.79%、54.67% [1][5] - 7月以来券商及期货机构发布"反内卷"主题研究报告超283篇，显示研究热度显著提升 [2] - 钢铁、煤炭、光伏等板块成为本轮反弹主力，政策催化效应明显 [1][5] 政策推进动态与框架分析 - 中央财经委员会第六次会议强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出，涉及风电、汽车、快递、互联网等多行业 [3] - 市场监管总局加强公平竞争审查与反垄断执法，工信部推动重点车企优化支付流程 [3] - 本轮政策覆盖地方政府招商引资、企业过度投资、居民工作时长等多维度，更强调民营经济参与和政策市场协同 [3] 行业内卷程度分类 - 强内卷行业：黑色金属冶炼、非金属制品、电气机械（核心指标达标率2-3项） [4] - 内卷行业：煤炭开采、汽车制造等12个行业（核心指标达标率3-5项） [4] - 内卷倾向行业：橡塑制品、皮革制鞋等6个行业（核心指标达标率2-3项） [4] 机构行情持续性研判 - 华安证券认为属短期主题机会，缺乏基本面支撑 [6] - 东方财富证券预期政策将持续加码，关注行业自律/产能严控/并购重组等路径 [6] - 中信建投指出需等待9月政策细则，当前为供给侧改革映射行情 [6] - 天风证券提出三阶段演进逻辑：政策预期→资源品涨价→高价维持 [7] 重点受益行业分析 基础化工 - 锂电材料、硅基材料等子行业将通过研发创新修复供需平衡，行业协会推动减产挺价 [10] - 2021年后新增产能集中投放导致供需失衡，"反内卷"引导摆脱成本竞争思维 [10] 建材领域 - 水泥行业预计2025年通过超产管控减少熟料产能20% [10] - 浮法玻璃7-8月或加速冷修，光伏玻璃依赖行业自律降产 [10] - 玻纤行业CR3达60%-70%，龙头企业实施产品差异化管理 [10] - 消费建材6月集体提价，防水涂料涨幅3%-13% [10] 其他核心行业 - 钢铁板块具备"三低"特征，唐山环保减产催化供需改善 [10] - 光伏硅料环节为反内卷核心抓手，组件龙头受益周期修复 [10] - 风电整机价格较底部回升5%-10%，竞争边际缓和 [10] - 新能源汽车行业或改善促销/账期/库存压力 [10] - 电商平台4Q24起淡化低价策略，ROI有望提升 [10] 机构推荐方向 - 东吴证券优先关注光伏（硅料/玻璃）、储能、锂电、新能源整车 [11] - 华泰证券推荐煤炭（库存回落）、钢铁（毛利率回升）、化学制品、光伏（装机增速回升） [11] - 华创证券看好煤炭开采、普钢、玻璃玻纤等9个领域 [12] - 陈果团队聚焦锂电/光伏/乘用车等中下游制造业及钢铁/水泥等资源材料 [12]