退费问题进展 - 公司持续推进历史退费工作，处理效率有所改善，但仍需周期逐步化解 [1] - 部分地区历史退费已逐步出清，退费周期恢复正常，显示现金流缓解迹象 [1] - 此前采取的分期退费（如10期）存在中断情况，恢复正常周期有助于恢复品牌口碑 [1] 历史退费规模与资金来源 - 2024年年报首次披露"待退费负债"为5.8亿元，源于会计处理变更 [2] - 历史退费主要来自2020-2021年激进扩张期的"不过全退"协议班，当年现金收款超300亿元中退费占比过半 [2] - 当前协议班模式调整，实收比例提高（如先交5800元，通过后补交20000元），风险更可控 [2] 财务状况与融资压力 - 2024年营收26亿元，净利润1.8亿元，经营净现金流5.6亿元，资金盈余相对历史退费规模仍显不足 [2] - 抵押借款余额同比减少40%至5.55亿元，因支付协议纠纷涉案金额近6亿元 [3] - 财务费用同比激增94%至1.99亿元，超过净利润总额，反映融资成本高企 [3] 业务转型与新布局 - 公司尝试乡村振兴、夜校课堂、直播带货等新业务，但尚未形成标杆项目 [4] - 招录考试培训业务主动收缩（裁撤网点），但公务员招录规模增长预期或提升市场渗透率 [5] - 以"AI就业学习机"为切入点拓展B端合作网点，需平衡教研质量与市场扩张 [5] 核心主业与就业服务 - 教师与研发团队规模仍居行业前列，支撑主业教研能力 [5] - 招录考试通过率低倒逼公司需与产业界合作，通过职业技能培训闭环就业服务 [6]

公司AI就业业务进展 - 公司首次系统性披露AI就业业务进展，明确将AI技术深度融入就业服务全链条 [1] - AI就业学习机作为首款硬件产品即将发布，具备精准岗位匹配、AI测评、个性化学习路径规划等核心功能 [1] - 已上线AI数智系统班、虚拟数字讲师"小鹿"等AI教学产品，累计服务超百万学员 [1] - AI就业业务通过"算法+数据+硬件"重构就业服务生态，未来围绕学习机迭代、职业解决方案开发、就业服务平台搭建三方面扩展产品矩阵 [1] 商业化进程与市场预期 - AI就业业务商业化进程加速推进，在C端和B端均有增长势头，成为公司战略转型核心引擎 [2] - C端产品实现用户规模与付费转化双重突破，AI就业学习机上市或开辟新增量市场 [2] - B端通过"AI合伙人"模式在县域、高校落地相关服务，生态布局初具雏形 [2] - 公司计划以AI就业业务为枢纽，打通测评-选岗-培训-就业推荐-职后提升全链条服务 [2] 市场机遇与战略转型 - 2025届高校毕业生规模突破1200万，叠加存量未就业群体，就业需求巨大 [2] - "AI+就业"业务瞄准千亿级蓝海市场，加速从培训服务商向综合就业解决方案平台转型 [2]

考编市场情况 - 2024 年国考招录 39,561 人，报名 303.3 万，竞争比 76:1；2025 年计划招录 39,721 人，报名 341.6 万，竞争比 86:1，预计竞争比将持续提升，公共人才招录规模或继续增长 [2] AI 与学习机业务 - 公司重视 AI 技术对战略升级的价值，将其转化为业绩增长引擎 [3] - AI 就业学习机原型机已推出，正式产品近期发布，采用自研系统开发，未来会持续升级并丰富产品矩阵 [3][7][17] 公司战略与业务布局 - 2025 年四大工作重心包括并购，方向围绕职业技能培训、职业新兴科技、AI 就业服务等领域 [3][7][8] - 启动组织架构年轻化变革，任用和储备年轻干部，提升研发实力，推进研发革新，实现教育产品及服务数智化升级 [6] - 提速布局 AI 就业业务，整合高校及县城资源，拓展下沉细分市场，加强新媒体平台推广 [6] - 新业务商业化进程加速，C 端就业服务产品实现用户规模与付费转化突破，B 端 AI 就业服务在县域、高校落地 [7] - 过去一年注册新科技公司基于 AI 就业业务战略布局，整合资源加速研发迭代和产业化落地 [7] 业绩与财务情况 - 2025 年一季度收入 5.75 亿，环比 2024 年四季度增长 9.27%；利润 3999.45 万，环比大幅增长 [8] - 2025 年 1 月控股股东增持 61,972,400 股，增持金额超 2 亿 [4][18] 行业竞争与市场空间 - 短期行业竞争加剧，中小机构低价抢占份额，但缺乏统一标准和研发能力；长期消费者更注重教学质量，公司有信心凭借研发优势整合市场 [9] - 就业服务市场空间大，2025 届高校毕业生达 1222 万，较 2024 年增加 43 万，行业处于供给分散的蓝海阶段，有千亿级市场空间 [15][16] 社会责任与环保项目 - 2024 年环保方面倡导节能减排、绿色办公等；社会责任方面促进就业，开展就业志愿服务、公益培训和新职业培育 [10][11] 市值管理与股价 - 公司将提升内在价值作为市值管理核心，推进主业恢复、发展 AI 就业业务等，同时做好信息披露与投资者沟通 [13][14] - 股价受多重因素影响，公司无法预测，未来将围绕主业等工作推动价值最大化统一 [18] 其他事项 - 考虑培养老师个人 IP 并制定激励计划，提升品牌知名度与市场份额 [19] - 关注 AI+教育大模型发展，此前推出的“AI 数智系统班”和虚拟数字讲师“小鹿”正常服务学员 [19] - 学员退费工作持续推进，处理效率有改善，部分地区历史退费逐步出清，公司按计划分阶段解决 [20] - 如需查询股东人数，需发送证明文件至公司公开邮箱或致电热线咨询 [20]

公司公告 - 公司将于2025年5月20日下午15:00-17:00在全景网路演互动平台举办2024年度网上业绩说明会 [1] - 投资者可通过登录"全景·路演天下"参与本次业绩说明会 [1] - 出席人员包括公司董事长兼总经理李永新、独立董事陈玉琴、财务总监王玥、董事会秘书龚亚芳 [1] 投资者互动 - 公司提前向投资者公开征集问题，截止时间为2025年5月19日15:00 [2] - 投资者可通过访问指定网址或扫描二维码进入问题征集专题页面提交问题 [2] - 公司将在业绩说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答 [2] 信息披露 - 公司2024年年度报告已于2025年4月26日披露 [1] - 公司及董事会保证信息披露内容的真实、准确和完整 [1]

财报与业绩说明会 - 公司2024年年度报告于2025年4月26日披露[1] - 2025年5月20日15:00 - 17:00举办2024年度业绩说明会[1] - 业绩说明会采用网络远程方式，在全景网路演互动平台举行[1] 问题征集 - 公司提前向投资者征集2024年度业绩说明会问题[2] - 投资者可在2025年5月19日15:00前访问指定网址或扫码进入问题征集页面[2]

市场表现 - 沪指4月28日下跌0.20% [1] - 申万行业中5个上涨，银行和钢铁涨幅居前，分别上涨0.98%和0.53% [1] - 房地产和综合行业跌幅最大，分别下跌3.66%和2.52% [1] - 社会服务行业下跌2.19%，位居跌幅榜第三 [1][2] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出298.94亿元 [1] - 仅2个行业主力资金净流入：钢铁行业净流入2.00亿元，石油石化行业净流入6693.31万元 [1] - 电子行业主力资金净流出规模最大，达31.04亿元，其次是汽车行业净流出25.16亿元 [1] - 社会服务行业主力资金净流出5.24亿元，其中23只个股资金净流入，54只净流出 [2][3][4] 社会服务行业个股表现 - *ST传智资金净流入居首，达5491.10万元，其次是ST张家界和钢研纳克，分别净流入1890.27万元和1640.99万元 [2][4] - 众信旅游、中公教育、国脉科技资金净流出最多，分别为5900.37万元、5423.00万元和4444.40万元 [2] - 社会服务行业77只个股中，10只上涨，63只下跌，1只跌停 [2] 行业资金流向排名 - 众信旅游今日涨幅2.79%，但主力资金净流出5900.37万元 [2] - 君亭酒店跌幅最大，达9.03%，主力资金净流出3106.80万元 [2] - 实朴检测涨幅6.87%，主力资金净流入749.52万元 [4] - 丽江股份主力资金净流入1135.23万元，但股价下跌3.97% [4]

教育政策与就业促进 - 三部门联合发布17条政策举措促进高校毕业生等青年就业创业 包括实施就业能力提升"双千"计划 在全国高校开设1000个"微专业"和1000门职业能力培训课程 [1] - 北京发布高端技术技能人才贯通培养试验计划 2025年计划招生1035人 最低报考分数线统一设置为380分 [2] - 北京城六区发布2025年义务教育阶段入学政策 东城区推进以登记入学为主单校划片和多校划片相结合的入学方式 西城区保持政策连续性和稳定性 [3] - 北京通州区新成立6个教育集团 扩充1个中学教育集团和2个小学教育集团 高中教育集团总数达11个 [4] 教育企业业绩表现 - 学大教育2025年一季度营业总收入8.64亿元同比增长22.46% 归母净利润7377.35万元同比增长47% [5] - 中公教育2025年一季度营业总收入5.75亿元同比下降24.69% 归母净利润3999.45万元同比下降51.69% [6] 教育行业事件 - 猿辅导回应武汉员工猝死事件 称事发时员工处于倒休假期 所在团队当日未安排加班 [7]

文章核心观点 2025年4月中公教育交出业绩“扭亏为盈”年度成绩单 2024年公司实现净利润1.84亿元 公司实施精益化管理成效显著 同时推进战略转型 从培训供给转向就业服务提供商 2025年将是其完成蜕变的决定性检验窗口 [1][2][3][4] 2024年扭亏为盈 精益化管理成效显著 - 2024年全年营收26.27亿元 同比下降14.89% 净利润1.84亿元 较上年同期净亏损2.09亿元明显改善 [2] - 全年毛利率提升超5个百分点至59.66% 销售、管理等费用均有不同程度下滑 经营性现金流净额5.57亿元 同比增长169.6% [2] - 实施组织架构调整计划 直营网点产出比同比增长10个百分点 人效比同比大幅提升51个百分点 [2] - 启动组织架构年轻化变革 各部门储备干部呈现年轻化趋势 加大对各大业务区经营授权 提升业务前线决策敏捷性 [2] 战略转型：从培训供给到就业服务提供商 - 公司定位从“职业教育机构”转向“就业与再就业服务提供商” [3] - 大学生就业服务市场潜力巨大 公司借助AI发力 以AI技术开辟就业服务市场第二增长曲线 打造覆盖职业全周期服务体系 [3] - 2024年研发投入超2亿元 重点投向教学场景智能化、就业服务生态、硬件产品下沉化等三大方向 基于“云信”大模型、AI就业智能伴学机展开研究 并建设县域AI就业服务中心 [3] - 就业服务市场多个细分领域行业集中度低 处于“供给分散”蓝海阶段 市场需求推动头部企业从单一招录培训向综合就业服务平台战略升级 [4] - 职业教育转型关键期 企业核心竞争力从渠道优势转向技术深度和生态构建能力 2025年是中公教育完成蜕变决定性检验窗口 [4]

财务业绩 - 2024年公司扭亏为盈 实现营业收入26.27亿元 归属母公司股东净利润1.84亿元 同比增长187.70% [1] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为5.57亿元 大幅增长169.60% [1] - 2024年第四季度实现营业收入5.26亿元 同比增长25.15% 归属于上市公司股东净利润1,552.39万元 扭亏为盈 [1] - 2025年一季度营业收入5.75亿元 归属于上市公司股东净利润3,999.45万元 连续五个季度盈利 [1] 经营效率 - 2024年直营网点产出比同比增长10个百分点 人效比同比提升51个百分点 [1] - 2024年营业总成本同比下降18.88% 销售费用同比下降20.04% 管理费用同比下降19.89% [2] - 2024年毛利率达59.66% 同比提升超5个百分点 [2] 组织变革 - 公司通过管理层年轻化转型推进组织架构升级 新晋省级校长团队及后备力量中90后占比超80% [1] 战略布局 - 公司将持续通过招生规模扩张促进主业恢复 [2] - AI就业项目已落地江苏 重庆 河南等地 计划打造人工智能教育与就业服务平台 [2]

融资与担保 - 公司拟申请不超过50亿元综合授信额度[2] - 公司以自有资产提供不超过50亿元担保[3] - 综合授信及担保额度有效期至2025年年度股东大会召开日[3] 子公司情况 - 北京中公教育科技注册资本9000万元，公司持股100%[6] - 2025年Q1营收56455.76万元，净利润10828.49万元[8] - 2024年营收261142.26万元，净利润34491.77万元[8] - 北京中公致远科技注册资本100万元，公司持股100%[8] - 2025年Q1营收377.11万元，净利润 -1907.72万元[10] - 2024年营收43.14万元，净利润 -138.41万元[10] - 湘潭中公未来科技注册资本1000万元，公司持股100%[10]