报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩基本超市场预期，数控机床业务大幅增长 [3] - 2024H1公司营收41.38亿元（同比+17.0%），归母净利润9.60亿元（同比+23.9%），扣非归母净利润9.08亿元（同比+20.2%） - 公司Q2单季度实现营收23.72亿元，同比+25.36%，归母净利润5.60亿元，同比+20.74%，扣非归母净利润5.33亿元，同比+17.74% - 轮胎模具营收22.16亿元（同比+19.52%）；大型零部件机械产品营收14.65亿元（同比+2.65%）；数控机床产品营收2.07亿元（同比+141.31%） 盈利能力稳步提升，研发投入持续增长 [4] - 2024H1公司销售毛利率35.22%，同比+2.23pct - 2024H1公司销售净利率为23.24%，同比+1.35pct - 公司期间费用率为8.76%，同比+1.01pct，其中研发费用达1.98亿元，同比+19.34% 轮胎模具海外市场稳步拓展，数控机床业务开辟第三成长曲线 [5] - 轮胎模具业务：公司持续自主研发、更新换代模具制造专有装备，推动自动化产线改造，不断进行工艺优化革新 - 轮胎模具业务：公司继续推动国际产能建设，泰国工厂扩建完毕、墨西哥工厂正式开业 - 数控机床业务：公司高档五轴数控机床业务拓展迅速，在华东、华南、东北、西北等地区推广应用 盈利预测与投资评级 [5] - 上调公司2024-2026年归母净利润预测分别为20.0/22.6/25.2亿元 - 当前股价对应动态PE分别为14/12/11倍，维持"买入"评级

报告公司投资评级 - 买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 公司24H1业绩符合市场预期，模具与大型零部件双轮驱动业绩高增长，机床业务储备人才放量在即，维持盈利预测与买入评级 [5][6] 公司基本情况 - 2024年8月16日收盘价34.84元，一年内最高/最低为41.75/26.27元，市净率3.1，息率1.79，流通A股市值276.9亿元 [2] - 2024年6月30日每股净资产11.97元，资产负债率13.88%，总股本8亿股，流通A股7.95亿股 [3] 业绩情况 - 24H1实现收入41.38亿元，同比+16.97%，归母净利润9.60亿元，同比+23.93%，毛利率35.22%，同比+2.23pct，净利率23.24%，同比+1.35pct；Q2单季营收23.72亿元，同比+25.36%，环比+34.34%；归母净利润5.60亿元，同比+20.74%，环比+40.11% [5] 业务分析 轮胎模具业务 - 24H1收入22.2亿元，同比增长19.52%，毛利率41.59%，应对海外需求高速增长，公司在多地设子公司形成全球化生产体系，海外工厂均为轮胎模具业务，模具产能海外占比提升至10%左右 [6] 大型零部件业务 - 24H1收入14.7亿元，同比增长2.65%，毛利率24.48%，同比+4.36pct，收入增速转正因国内风电招标规模大增、公司开发蒸汽轮机零部件带来新增驱动力，公司产能充足保障业务稳健增长 [6] 机床业务 - 董事会聘任闫方清主管数控机床业务，表明公司将机床业务放重要战略地位，机床公司有1400多人，研发人员占比超35%，形成产品矩阵，下游应用多行业 [6] 盈利预测 - 预计24 - 26年业绩分别为19.25、23.05、26.83亿元，当前股价对应24 - 26年PE分别为14X、12X、10X [6] 财务摘要 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|6642|7166|8389|9746|11137| |归母净利润（百万元）|1200|1612|1925|2305|2683| |每股收益（元/股）|1.50|2.02|2.41|2.88|3.35| |毛利率（%）|34.7|34.7|34.8|35.1|35.7| |ROE（%）|18.7|18.7|18.3|18.0|17.3| |市盈率|17|/|14|12|10|[7][9]

公司概况 - 公司主要从事轮胎模具业务，行业集中度高，国际上除轮胎制造商自有模具企业外，大部分集中在中国[30] - 公司轮胎模具属于单件小批量订单式生产，定位于中高端市场，在研发、技术、产能、品种、国际布局等方面具有明显优势[41] - 公司大型零部件机械产品以风电、燃气轮机等能源类产品零部件的铸造及精加工为主[42] - 公司机床产品覆盖数控机床、机床功能部件和硫化机等，产品已应用于多个行业[45] 经营业绩 - 公司营业收入为41.38亿元，同比增长16.97%[21] - 公司归属于上市公司股东的净利润为9.60亿元，同比增长23.93%[21] - 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.08亿元，同比增长20.23%[21] - 公司经营活动产生的现金流量净额为3.43亿元，同比下降41.83%[21] - 公司基本每股收益为1.2109元，同比增长24.26%[21] - 公司加权平均净资产收益率为10.57%，同比增加0.55个百分点[21] - 公司总资产为111.25亿元，较上年度末增长12.22%[21] - 公司归属于上市公司股东的净资产为95.73亿元，较上年度末增长11.15%[21] 行业发展 - 轮胎模具行业需求量与轮胎生产规模和更新换代速度密切相关[31] - 2024年上半年全球经济延续恢复向好态势，汽车行业保持增长，尤其是中国新能源汽车的蓬勃发展和出口增量对轮胎行业发展起到正向推动作用[32] - 2023年全球燃气轮机市场规模250亿美元，全年装机达43.1GW，其中中国市场占比29%[34] - 2024年1-6月国内风电累计招标84.82GW，比2023年同期增加97.21%，市场需求旺盛[36] - 2024年1-6月金属切削机床产量33.3万台，同比增长5.7%[38] 公司优势 - 公司持续自主研发、更新换代模具制造专有装备，推动自动化产线改造，提高生产效率和竞争优势[1] - 公司轮胎模具业务订单表现优秀，内销同比增速较快，外销稳健增长[2] - 公司大型零部件机械产品订单饱满，毛利率同比有所提升[3] - 公司新推出4款数控机床产品，获得"春燕奖"[5] - 公司在轮胎模具、大型零部件机械产品和数控机床业务上拥有技术工艺、市场品牌和管理等多方面优势[7][8][9] 财务分析 - 公司营业收入、营业成本、销售费用和管理费用同比均有不同程度增长[5][6] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比下降，投资活动和筹资活动产生的现金流量净额同比大幅增加[7][8] - 公司享受先进制造业增值税进项税额加计抵减等税收优惠政策，计提的应收账款坏账准备增多[9][10] - 公司货币资金余额为19.31亿元，占总资产17.36%，较上年末增加6.42个百分点[77] - 应收账款余额为24.81亿元，占总资产22.30%，较上年末增加0.73个百分点[77] - 存货余额为20.55亿元，占总资产18.47%，较上年末增加1.60个百分点[77] - 公司以公允价值计量的资产和负债总额为6.95亿元[91] 风险管理 - 公司进行远期外汇业务遵循稳健原则，不进行以投机为目的外汇交易，所有远期外汇业务均以正常生产经营为基础[108] - 公司对报告期内衍生品投资损益情况进行了确认，报告期内确认公允价值变动损益-8.26万元[107] - 公司采取的风险控制措施包括加强对汇率的研究分析、配备专业人员负责汇率风险管理、严格控制外汇资金总量及结售汇时间等[108] - 公司主要原材料价格波动可能会降低公司的毛利率和净利率水平，公司通过设备升级、工艺改进等方式努力降低原材料价格上涨的不利影响[124,125] - 公司出口销售收入占比较高，汇率波动将直接影响到公司出口产品的销售定价，给公司经营带来一定风险[120] - 公司在技术水平、市场份额、产销规模等方面在行业内具有比较强的竞争优势，但仍需进一步增强实力应对市场竞争[122] 环境保护 - 公司严格遵守环境保护相关政策和行业标准，包括环境影响评价、排污许可、大气污染防治、水污染防治、固体废物污染防治等方面[145][146][147][148][149] - 公司推行"推动节能降耗，促进绿色发展"的能源管理理念，取得环境管理体系及能源管理体系认证证书[144] - 公司在生产经营过程中积极践行企业环保责任，为实现可持续发展做出努力[144] - 公司本着"保障生产安全、保护自然环境、促进健康发展"的环境及职业健康安全方针[144] - 公司倡导绿色制造和节能环保，积极履行企业社会责任[144] 社会责任 - 公司严格遵守国家、地方及各行业相关环境保护法律法规，建立健全环保管理体系，开展环保精细化管理[159] - 公司对环保设施运行管理工作高度重视，明确了各部门环保管理职能，建立了完整的管理体系[160] - 公司持续健全突发环境事件应急救援体系，提高企业对突发环境事件的应急响应和处

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 山东豪迈机械科技股份有限公司 关于召开2024年第二次临时股东大会的通知 证券代码：002595 证券简称：豪迈科技 公告编号：2024-022 根据山东豪迈机械科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第八次会议决议， 公司决定于 2024 年 9 月 4 日（周三）召开 2024 年第二次临时股东大会，现将有关事项通知如 下： 一、召开会议的基本情况 1. 股东大会届次：2024 年第二次临时股东大会 4. 会议召开的日期、时间： （1）现场会议时间：2024 年 9 月 4 日（周三）下午 14:30。 （2）网络投票时间：2024 年 9 月 4 日。 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2024 年 9 月 4 日上午 9:15—9:25、 9:30—11:30 和下午 13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为 2024 年 9 月 4 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 5. 会议的召开方式：本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合 ...

| | 山东豪迈化学有限公司 高密豪迈餐饮服务有限公司 | 同一实际控制人 同一实际控制人 | 应收账款 应收账款 | 0.05 20.09 | -0.05 258.54 | 278.63 | | 业务往来 业务往来 | 经营性往来 经营性往来 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 大股东及其 附属企业 | | | | | | | | | | | | 高密和家物业管理有限公司 | 同一实际控制人 | 应收账款 | 0.55 | 1.38 | 1.93 | | 业务往来 | 经营性往来 | | | 豪迈油气设备（海南）有限公司 | 同一实际控制人 | 应收账款 | 0.06 | 0.03 | 0.09 | | 业务往来 | 经营性往来 | | | 山东豪迈意绘设计有限公司 | 同一实际控制人 | 应收账款 | 0.01 | 0.50 | 0.34 | 0.17 | 业务往来 | 经营性往来 | | | 山东豪迈职业培训学校有限公司 | 同一实际控制人 | 应收账款 | 0.45 | 29.11 | 5.69 | 23. ...

关联交易额度调整 - 2024年度日常关联交易预计总金额拟增3400万元[2] - 向精锻科技销售产品额度拟增500万，调整后为500万[2][5] - 向同创精密采购原材料额度拟增1100万，调后2800万[2][5] - 向精锻科技采购原材料额度拟增300万，调后600万[2][5] - 向豪钢机械采购原材料额度拟增1500万，调后2500万[2][5] 关联方财务数据 - 2023年底同创精密总资产1.22亿，净资产0.86亿等[9] - 2023年底精锻科技总资产0.42亿，净资产29.83万等[11] - 2023年底豪钢机械总资产0.84亿，净资产0.25亿等[12] 其他要点 - 关联交易增加额度占2023年净资产约0.39%[3] - 独立董事全票通过调增关联交易额度议案[20]

证券代码：002595 证券简称：豪迈科技 公告编号：2024-021 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 山东豪迈机械科技股份有限公司 重要内容提示： 1. 委托贷款对象：高密市高兴水利建设工程有限公司（以下简称"高兴水利"） 7. 履行的审议程序：经山东豪迈机械科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024年8月 15日召开的第六届董事会第八次会议和第六届监事会第八次会议分别审议通过。 关于对外提供委托贷款的公告 2. 委托贷款金额：不超过0.50亿元人民币 3. 委托贷款期限：不超过1年 4. 贷款及还款计划：本次委托贷款一笔发放，到期日为2025年8月14日。 5. 委托贷款利率：贷款年利率为8.30% 6. 担保方：高密华荣实业发展有限公司 （八）经营情况：截至2023年12月31日，高兴水利资产总额150,208.30万元，负债总额 98,626.55万元，净资产51,581.75万元；2023年度实现营业收入93,613.16万元，净利润6,160.15 万元。（以上数据经潍坊信达有限责任会计师事务所审计） 8. 风险提示：公司本次委 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 山东豪迈机械科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会近日收到非独立董事兼 总经理单既强先生、非独立董事兼副总经理姚远先生、非独立董事王晓东先生的书面辞 职报告。 公司于2024年8月15日召开第六届董事会第八次会议，审议通过《关于补选公司非 独立董事的议案》《关于调整第六届董事会专门委员会委员的议案》《关于聘任公司高 级管理人员的议案》，现将相关情况公告如下： 证券代码：002595 证券简称：豪迈科技 公告编号：2024-017 山东豪迈机械科技股份有限公司 关于董事、高级管理人员辞职暨补选董事、聘任高级管理人员的 公告 一、非独立董事、高级管理人员辞任情况 因工作变动，单既强先生申请辞去公司总经理职务，仍继续担任公司董事长、提名 委员会委员、战略委员会主席（召集人）职务。 因个人原因，姚远先生申请辞去公司董事、副总经理、战略委员会委员职务，王晓 东先生申请辞去公司董事、审计委员会委员职务，姚远先生和王晓东先生辞职后不再担 任公司及控股子公司任何职务。 上述董事、高级管理人员辞职未导致公司董事会成员人数低于 ...

证券代码：002595 证券简称：豪迈科技 公告编号：2024-020 山东豪迈机械科技股份有限公司 关于委托贷款提前收回的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、委托贷款基本情况 2023年8月24日，山东豪迈机械科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第 二十二次会议和第五届监事会第二十一次会议分别审议并通过了《关于对外提供委托贷款的议 案》，公司利用暂时闲置的自有资金，通过委托银行向高密市高兴水利建设工程有限公司提供 不超过0.50亿元人民币的委托贷款，到期日为2024年8月22日，贷款年利率为8.20%，利息按月 结算。详情请见2023年8月25日公司刊登于《中国证券报》《证券日报》《上海证券报》《证券 时报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于对外提供委托贷款的公告》（公告编号： 2023-024）。 二、委托贷款收回情况 近日，公司已收到高密市高兴水利建设工程有限公司提前归还的委托贷款本金0.50亿元人 民币，相应利息同时结清，上述委托贷款事项完结。 至此，公司对外提供委托贷款的余额为4.00亿元， ...

山东豪迈机械科技股份有限公司 关于济南豪迈动力股权投资基金合伙企业（有限合伙） 延长存续期限的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、概述 山东豪迈机械科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2015年7月28日召开第三届董事 会第七次会议和第三届监事会第五次会议，以及于2015年8月14日召开2015年第一次临时股东 大会，分别审议通过了《关于投资设立有限合伙企业暨关联交易的议案》，同意公司使用自有 资金3亿元与豪迈资本管理有限公司共同发起设立济南豪迈动力股权投资基金合伙企业（有限 合伙）（以下简称"豪迈动力基金"），合伙企业总规模不超过10亿元。豪迈动力基金的存续 期限为7年，自合伙企业成立之日起计算，公司作为有限合伙人。详情请见公司于2015年7月29 日披露的《关于投资设立有限合伙企业暨关联交易的公告》（公告编号：2015-023）。 证券代码：002595 证券简称：豪迈科技 公告编号：2024-019 2023年8月29日，经全体合伙人一致决定：同意延长豪迈动力基金的存续期限至2024年9月 6日（即存续期限由8年延长至9年），并 ...