轮胎模具全球龙头，数控机床引新航 公司发展历程 - 公司成立于1995年,最初专注于轮胎模具专用加工设备,后逐步转型至轮胎模具生产、大型机械零部件制造和铸造,以及数控机床的研发和销售 [14][15] - 公司经过30年发展,已形成轮胎模具、大型零部件、数控机床三大主营业务格局 [15][16] 公司治理稳定 - 公司股权结构稳定,创始人持股比例较高,高管团队产业经验丰富 [18][19][20][21] - 公司连续两年实施员工持股计划,覆盖面广,有利于公司长期稳定发展 [21][22][23] 业绩持续增长 - 2007-2023年公司营收和净利润复合增速分别达22%和20%,展现了超长期的成长能力 [25][26] - 公司三大主营业务中,轮胎模具和大型零部件贡献主要收入,数控机床业务有望成为新的增长点 [27][28] 轮胎模具全球龙头地位稳固 轮胎模具行业概况 - 轮胎模具处于轮胎产业链上游,是连接轮胎设计与生产的重要环节 [34][35][36][37] - 全球轮胎模具市场规模超百亿元,预计2023-2030年复合增速0.8% [46][47] 公司龙头地位 - 公司是全球轮胎模具龙头,2023年全球市占率30%,远高于同行 [47][48][49][50] - 公司轮胎模具业务毛利率水平较高,远超同行,主要得益于规模优势、技术壁垒和客户资源 [50][51] 大型零部件业务拓展成长曲线 燃气轮机业务 - 燃气轮机是工业装备的"皇冠上的明珠",全球市场规模持续增长 [52][53][54] - 公司燃气轮机零部件业务深度绑定全球头部客户,如GE、三菱等 [60][61] 风电零部件业务 - 风电装机规模持续高增长,带动风电铸件市场快速扩张 [56][57][58][59] - 公司风电零部件业务客户包括GE、西门子等头部企业 [61] 数控机床业务拓展成长空间 机床行业概况 - 机床是制造业的基石,我国是全球最大机床消费国 [64][65][66][67] - 我国高端数控机床国产化率较低,存在较大的替代空间 [68][69][70] 公司机床业务发展 - 公司拥有近30年自研机床的技术积淀,产品已广泛应用于多个行业 [72][73] - 公司机床业务从自用转向外销,有望凭借技术优势和客户认可度快速放量 [72][73]

会议情况 - 公司第六届监事会第九次会议于2024年9月19日召开，3名监事全出席[1] - 会议以3票同意通过《关于对外提供委托贷款的议案》[1] 业务决策 - 公司将用闲置资金向高密市高兴水利提供不超2亿委托贷款[1] - 《关于对外提供委托贷款的公告》已刊登[2] - 本事项无需提交股东大会审议[2]

委托贷款 - 2023年10月20日向高密市高兴水利提供不超2亿委托贷款，年利率8.30%，2024年9月24日到期[2] - 近日收回2亿委托贷款本金且利息结清，事项完结[3] - 对外委托贷款余额2.5亿，占2023年经审计净资产约2.90%，无逾期[3] 财务资助 - 2024年9月19日通过议案，资助总余额4.5亿，占2023年经审计净资产约5.22%[4]

公司决策 - 2024年9月19日召开第六届董事会第九次会议[1] - 会议全票通过向高密市高兴水利提供委托贷款议案[1] 委托贷款 - 提供不超2亿元委托贷款，期限不超1年[1] - 年利率8.30%，利息按月结算[1]

委托贷款情况 - 拟向高兴水利提供不超2.00亿元委托贷款，年利率8.30%，期限不超1年，2025年8月14日到期[3] - 2024年9月19日经审议通过并签署借款合同[3] - 2023年曾三次向高兴水利提供委托贷款，本金及利息均已结清[7][9] 相关方财务数据 - 截至2023年12月31日，高兴水利资产总额150,208.30万元，负债98,626.55万元，净资产51,581.75万元[6] - 2023年度高兴水利营收93,613.16万元，净利润6,160.15万元[6] - 截至2023年12月31日，担保方高密华荣总资产6,401,069.09万元，净资产2,782,663.96万元[10] - 2023年度高密华荣营收672,082.33万元，净利润25,449.51万元[10] 其他要点 - 委托贷款用于补充高兴水利流动资金，华荣实业提供连带责任担保[12] - 开展委托贷款目的是提高自有资金收益，从多方面控制风险[14][15] - 本次提供财务资助后，资助总余额4.50亿元，占2023年经审计净资产约5.22%[18] - 截至公告日，未有逾期未收回的财务资助金额[18]

法律意见书 北京德和衡律师事务所 关于山东豪迈机械科技股份有限公司 2024年第二次临时股东大会的 法律意见书 德和衡证见意见（2024）第169号 中国·北京市朝阳区建国门外大街 2 号银泰中心 C 座 11、12 层 电话： (+86 10) 8540 7666 邮编：100022 www.deheheng.com 北 京 德 和 衡 律 师 事 务 所 B E I J I N G D H H L A W F I R M 北京德和衡律师事务所 关于山东豪迈机械科技股份有限公司 2024年第二次临时股东大会的 德和衡证见意见（2024）第169号 致：山东豪迈机械科技股份有限公司 北京德和衡律师事务所（以下简称"本所"）接受山东豪迈机械科技股份有限公司（以下 简称"公司"或"贵公司"）的委托，指派本所律师出席贵公司 2024 年第二次临时股东大会。 本所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司股东大会规 则》（以下简称"《股东大会规则》"《山东豪迈机械科技股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）及相关法律法规以及规范性文件的规定，就本次股东大会的有关事宜出具本法律 意见书 ...

股东大会出席情况 - 现场会议8人代表356,420,099股，占比44.6329%[2] - 网络投票121人代表112,366,906股，占比14.0712%[2] - 合计129人代表468,787,005股，占比58.7041%[4] 投票情况 - 《关于2024年半年度利润分配的预案》同意410,938,056股，占比87.6599%[5] - 中小投资者同意55,939,157股，占比49.1608%[5] 选举情况 - 曹爱军获选举票数458,871,487，占比97.8849%[6] - 曹爱军获中小股东票数103,872,588，占比91.2860%[6] - 闫方清获选举票数456,998,982，占比97.4854%[7] - 闫方清获中小股东票数102,000,083，占比89.6404%[8]

报告公司投资评级 公司首次被评为"增持"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现良好 - 2024年上半年实现营业收入41.38亿元，同比增长16.97%；归母净利润9.60亿元，同比增长23.93% [4] - 2024年第二季度实现营业收入23.72亿元，同比增长25.36%，环比增长34.34%；归母净利润5.60亿元，同比增长20.74%，环比增长40.11% [4] - 公司拟以每10股派发现金红利3.75元（含税），预计中期现金分红总额为2.99亿元 [4] 主要业务板块表现亮眼 - 轮胎模具业务实现营收22.16亿元，同比增长19.52%，增速进一步上升 [4] - 大型零部件机械产品业务实现营收14.65亿元，同比增长2.65% [4] - 数控机床业务实现营收2.07亿元，同比增长141.31%，维持较高增速 [4] 内外销表现均良好 - 内销实现营收22.11亿元，同比增长18.10%，毛利率26.82% [4] - 外销实现营收18.17亿元，同比增长12.88%，毛利率42.93% [4] 期间费用率维持稳定 - 期间费用合计3.63亿元，同比增长32.17%，期间费用率为8.76% [4] - 其他收益0.36亿元，同比增长710.58%，主要系税收优惠政策所致 [4] 应收账款和存货周转加快 - 应收账款周转率1.79次，同比增加0.08次 [4] - 存货周转率1.44次，同比增加0.02次 [4] 未来业绩预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润19.34/22.11/25.36亿元 [4][5] - 对应2024年8月28日收盘价的PE为15.6/13.7/11.9倍 [4][5] 风险提示 - 我国轮胎出口景气度下降 [4] - 机床业务发展进度不及预期 [4]

业绩数据 - 2024年上半年营收41.38亿元，同比增16.97%[2] - 2024年上半年净利润9.60亿元，同比增23.93%[2] - 2024年计划中期分红，每10股派3.75元，约3亿元[2] 研发与市场 - 设有省部级以上科研平台9处[4] - 2023年研发投入3.59亿元，占比5.01%[4] - 轮胎模具全球占有率第一，与60多家75强合作[2] 其他情况 - 2023年修订多项制度规则[5] - 上市以来信披考评多年获“A级”[6] - 上市13年现金分红13次，累计约33.57亿元[8]

报告公司投资评级 - 增持（维持评级） [7] 报告的核心观点 下游维持高景气度，三条业务线稳健增长 - 第二季度公司实现营收23.72亿元，同比增长25.36%；实现归母净利润5.60亿元，同比增长20.74% [5] - 2024年上半年公司综合毛利率为35.22%，同比增长2.23个百分点 [5] - 轮胎模具业务实现营收22.16亿元，同比增长19.52% [6] - 大型零部件机械产品实现营收14.65亿元，同比增长2.65% [6] - 数控机床业务实现营收2.07亿元，同比增长141.31% [6] 数控机床业务快速成长，下游需求持续升级 - 2024年1-6月金属切削机床产量33.3万台，同比增长5.7% [12] - 预计2023年全球机床市场规模为527.2亿美元，2030年将达711.9亿美元，2024-2030年复合增长率为4.9% [12] - 国务院和工信部等部门出台多项政策支持机床行业更新换代 [12] 盈利预测 - 维持"增持"评级，预计2024-2026年归母净利润分别为19.08亿元、21.51亿元、23.86亿元，对应PE分别为16倍、14倍、13倍 [13]