文章核心观点 - 中国真丝睡衣行业市场规模持续增长，2024年达153.75亿元，同比增长6.8%，预计2025年将达163.5亿元，同比增长6.3% [1][7] - 行业增长由消费者对高品质生活方式和健康意识的提升、销售渠道多元化（尤其是线上电商）以及居民可支配收入增长所驱动 [1][4][6] - 行业面临上游蚕茧原料供应波动（2023年产量75.17万吨，同比下降约7%）的挑战，但下游线上销售渠道（2024年电子商务交易额达46.41万亿元）蓬勃发展 [6] - 行业竞争格局呈现多元化，头部品牌、新兴品牌及传统家纺巨头共同参与，未来发展趋势聚焦品质化、环保可持续以及线上线下渠道融合 [8][9][11] 行业概述与分类 - 真丝睡衣由真丝蛋白纤维制成，具有舒适、吸湿透气、抗菌等特性，根据款式可分为两件式、吊带式、分体式、连身式等 [3] - 作为功能性家居服的细分赛道，其市场渗透率提升与居民收入增长直接相关，2025年前三季度全国居民人均可支配收入32509元，同比增长5.2%，人均消费支出21575元，同比增长4.7% [4] 产业链分析 - **上游**：以桑蚕丝生产为核心，包括桑蚕养殖、缫丝加工及丝绸面料织造，中国蚕茧产量近十年波动下滑，2023年为75.17万吨，较2022年减少5.5万吨，降幅约7%，导致原料供应紧张 [5][6] - **中游**：真丝睡衣的生产制造环节 [5] - **下游**：销售渠道包括线上电商平台、线下商超及专卖店等，终端为消费者，线上渠道突破地理限制，便于营销和数据反馈，是主要销售渠道 [6] - 中国电子商务交易额持续增长，从2020年的33.87万亿元增长至2024年的46.41万亿元，为真丝睡衣销售提供广阔空间 [6] 行业发展现状 - 真丝睡衣从传统奢侈品转变为中高端消费群体的日常选择，增长势头强劲 [1][7] - 驱动因素包括消费者对高品质生活和健康意识的提升，以及销售渠道的多元化拓展 [1][7] - 2024年行业市场规模为153.75亿元，同比增长6.8%，预计2025年达163.5亿元，同比增长6.3% [1][7] 行业竞争格局 - 参与者主要包括头部品牌（凭借技术和品牌溢价占据高端市场）、新兴品牌（以“快时尚+环保理念”切入，利用社交媒体）以及传统家纺巨头（通过跨界整合供应链推出高性价比产品） [8] - 行业内主要企业包括洪兴股份、嘉欣丝绸、红豆集团、美嘉标服饰、秋鹿实业、达尔丽实业等 [2][9] 重点公司情况 - **洪兴股份**：长期专注于家居服饰研发、设计、生产与销售，旗下拥有“芬腾”等品牌，2025年1-9月营业收入12.29亿元，同比增长6.13%，归母净利润0.17亿元，同比下降76.05% [10] - **嘉欣丝绸**：深耕丝绸行业四十余年，是全产业链综合性丝绸产业集团，旗下品牌“金三塔”主要生产真丝家居服等，2025年上半年丝类产品营业收入5.51亿元，同比下降10.94% [10] 行业发展趋势 - **品质化需求升级**：消费者对产品品质、设计和材质要求越来越高，推动行业创新 [11] - **环保与可持续发展**：环保意识提高，采用可持续面料和工艺成为重要趋势，有助于提升品牌竞争力 [11] - **线上线下渠道融合**：电商平台发展推动线上渠道投入（如直播带货、社交媒体营销），线下实体店发挥展示体验作用，两者互补 [11]

行业产量数据 - 2025年10月中国蚕丝及交织机织物(含蚕丝≥30％)产量为0.2亿米，同比下降29.9% [1] - 2025年1-10月中国蚕丝及交织机织物(含蚕丝≥30％)累计产量为1.5亿米，累计同比下降29.1% [1] 数据来源与报告背景 - 数据来源于国家统计局，由智研咨询整理 [1] - 信息关联智研咨询发布的《2025-2031年中国蚕丝行业市场供需态势及未来趋势研判报告》 [1]

公司战略动向 - 公司在不断提升和深化主业优势的基础上，会尝试寻找合适的机会涉足新领域，培育新的增长点 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月9日接受了华福证券等投资者的调研，公司董事会秘书李超凡参与接待并回答问题 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为41亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来自丝、绸和服装及相关业务，该业务占比高达99.9% [1] - 其他业务收入占比仅为0.1% [1]

外贸业务 - 公司从事外贸业务40余年，是国际女装市场知名企业品牌，产品以丝绸为特色，服务于众多国际知名品牌 [2] - 拥有嘉兴、内地、海外三大供应链基地，服装产能约1700万件，“工贸一体”优势明显 [2] - 拥有百人研发设计团队，运用AI设计、3D数字化等工具，使产品开发周期缩短40%，订单转化率大幅提升 [3] - 目前外贸业务在手订单较上年同期有一定幅度增长 [3] 内销品牌“金三塔” - “金三塔”是创立于1926年的“中华老字号”，定位为“国民丝绸”品牌 [4] - 产品品类包括真丝内衣、家居服、礼品及文创产品等 [4] - 受益于“国风”兴起和IP联名产品，品牌越来越受年轻消费者欢迎，新销售渠道也带动了增长 [4] - 2025年品牌保持了不错的发展势头，销售和盈利均有提升 [4] 供应链平台“金蚕网” - “金蚕网”是茧丝绸行业供应链平台，涵盖网上交易、金融服务、仓储物流、协同贸易、信息门户五大服务 [5] - 平台在行业内有较高地位，拥有权威的行业交易信息，对原料价格趋势和交易量具有预见性 [5] - 凭借行业核心地位和信息优势，开展茧丝原料质押监管业务，把控风险，搭建企业与金融机构的桥梁，解决上游中小企业融资难问题 [6] - 该业务在助力行业发展的同时取得了不错的效益 [6] 五金业务 - 五金业务已从服饰五金发展为高端汽配、智能家居、新能源产业的精密五金部件研发生产 [7] - 2025年主动收缩毛利率较低的新能源五金配件业务，聚焦毛利率较高的高端电器、汽配、家具五金业务 [7] - 孙公司天欣五金是宜家集团全球优先级供应商之一，与宜家的合作紧密度、供货占比及新产品开发占比不断提升 [7] 资产情况 - 嘉欣丝绸广场总面积7万余平方米，自用1.3万平方米，其余用于出租，是区域高端写字楼代表 [8] - 嘉欣丝绸工业园占地500余亩，取得土地时间早，成本低，升值幅度较大 [8] - 嘉欣科技产业园总面积4.5万平方米，主要用于出租 [8] - 在嘉兴城区周边有20余个茧站/仓库，占地近100亩，目前以闲置出租为主，账面成本低，未来可能被政府征收带来额外收益 [8] 股东回报 - 公司上市以来累计分红14.52亿元，超过了募集资金总额 [9] - 近年来保持了较高的股息率，后期仍会延续高股息政策 [9]

担保信息 - 公司审议通过向相关企业提供不超7亿元担保额度[1] - 2025年12月4日为柳城恒泰提供4000万元连带责任保证[2] - 担保最高额含4000万元融资及相应利息等[3] 担保数据 - 截至披露日，对外担保额度总计不超7亿，余额32348万元，占净资产16.23%[5] - 对合并报表外单位担保余额9778万元，占净资产4.91%[5] 其他情况 - 不存在逾期、涉诉及败诉应承担损失的担保金额[5]

员工持股计划 - 第一期员工持股计划第三个锁定期2025年12月5日届满[1] - 2022年12月5日8,953,904股过户，占总股本1.55%[2] - 存续期48个月，分三期解锁，比例40%、30%、30%[2] 业绩考核 - 第三批解锁业绩要求2024年度营收或扣非净利润增长率不低于80%[4] - 2024年营收4,561,220,682.38元，较19 - 21年平均增长40.54%[4] - 2024年扣非净利润134,696,545.98元，较19 - 21年平均增长38.35%[4] 结果处理 - 第三批股份业绩考核未达成，将由管理委员会收回择机出售[4][5] 计划终止 - 存续期届满前经2/3以上份额同意并董事会通过可延长[8] - 存续期满自行终止，股票全部出售可提前终止[10]

2025年9月中国蚕丝及交织机织物产量 - 2025年9月中国蚕丝及交织机织物(含蚕丝≥30％)产量为0.2亿米，同比下降11% [1] - 2025年1-9月中国蚕丝及交织机织物(含蚕丝≥30％)累计产量为1.8亿米，累计下降7% [1]

公司治理变动 - 嘉欣丝绸于11月28日晚间发布公告[2] - 公司选举金若愚为第九届董事会职工代表董事[2]

公司治理 - 公司于2025年11月28日以通讯表决方式召开第九届第十四次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于聘任公司董事会秘书的议案》等文件 [1] 财务与经营概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为丝和绸和服装及相关业务占比99.9%，其他业务占比0.1% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为39亿元 [1]