公司基本信息 - 公司名称为江苏长青农化股份有限公司，证券代码 002391，证券简称长青股份 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是 2017 年 9 月 5 日 14:30 - 15:30，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书闵丹，参与单位有海通证券、弢盛资产、中盟国际财富管理有限公司等 [2] 上半年生产销售情况 - 2017 年上半年农化行业回暖向好，公司合并营业收入 105,019.73 万元，同比增长 10.03%；归属于母公司净利润 12,089.08 万元，同比增长 12.47% [2] 吡虫啉产品情况 - 自去年年底以来吡虫啉市场价格涨势明显，环保高要求使行业复产成本提升，产品价格维持高位，二季度长单定价滞后因素消除，对公司业绩贡献进一步显现，国家环保政策持续深入将使供给端受限，对产品价格产生持续正向影响 [3] 环保监管形势 - 《环保法》执法力度加大，环保督查成常态，公司近几年持续加大环保投入，建设固废、废气高温氧化焚烧工程和污水处理扩建工程，改进生产工艺，提高资源回收率，减少三废排放，环保规范化有利于提高行业集中度，改善竞争格局，为农药行业优胜劣汰、产业升级、行业整合提供契机 [3][4] 并购规划 - 公司专注农药研发、生产和销售，加强与国外跨国公司合作，扩大营销队伍，强化品牌体系建设，在做好主营业务基础上，关注新兴市场，选择产业链上下游能与公司业绩互补的标的，如产品结构互补企业、销售网络支持企业、原材料或中间体生产企业 [4][5] 产业链延伸举措 - 技术上寻求优势产品连续化生产，从原料端到中间体到原药全部自行生产，部分品种已取得技术突破；寻求主打品种原材料或中间体供应延伸服务，寻找外延式并购机会 [5] 未来发展规划 - 主营产品产销情况良好，可转债募集资金项目投产带动业绩增长，预计南通子公司每年推出一至二个新项目形成新业绩增长点；科技研发方面争创国家级技术中心，提升研发水平；国际市场拓展东南亚、非洲等，加快境外登记，形成全球化销售网络；国内市场延伸产品链条，提供作物整套技术服务方案，甄别并购机会 [5][6]

公司基本情况 - 深耕农化行业多年，在行业中占有一席之地 [2] - 产品结构丰富，优势产品众多，能规避单一产品价格下滑带来的业绩风险 [2] 产品业绩影响 - 自去年年底以来，吡虫啉市场价格涨势明显，环保要求使行业复产成本提升，价格维持高位，对公司业绩产生积极影响，二季度长单定价滞后因素消除后，业绩贡献将进一步显现，国家环保政策持续深入将使供给端受限，对产品价格产生持续正向影响 [3] 麦草畏产品情况 - 2017年以来麦草畏产品出货较2016年有回暖迹象，孟山都2017财年前三季度耐麦草畏转基因大豆、棉花种植面积较年初预测有所增加，公司将关注市场行情调整销售价格和方案，因多种不确定因素，麦草畏市场需求及对公司未来业绩影响存在不确定性 [3] 半年报披露时间 - 公司拟于2017年8月中旬披露2017年半年报 [3] 未来发展规划 - 主营产品产销情况良好，可转债募集资金项目投产带动业绩稳定增长，预计在南通子公司每年推出一至二个新项目形成新业绩增长点，密切关注转基因作物及其用药发展趋势并作相应规划调整 [3][4] 并购规划 - 专注农药研发、生产和销售，加强与国外农药跨国公司合作，培养扩大营销队伍，强化品牌体系建设，在做好主业基础上关注新兴市场，挖掘适合公司的新项目、新产品或新业务模式，甄别匹配的标的企业或合作伙伴促进产业升级转型 [4] 竞争优势 - 形成丰富产品结构，适用于不同地区、作物生长周期，规避业绩大幅波动风险 [4] - 形成完备研发体系，部分优势产品产业链趋于一体化，规模效应、协同效应初显 [4] - 销售网络成熟，成为跨国农药巨头部分产品主要定制生产商之一，出口产品保持较高毛利水平 [4] - 对环保持续投入，顺应环保趋严要求，未来环保优势将进一步突显 [4]

公司基本信息 - 公司名称为江苏长青农化股份有限公司，证券代码 002391，证券简称长青股份 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位有富敦投资、三井住友、永丰金控、方正证券等，时间为 2018.1.24. 15:30 - 17:00，地点在公司会议室，接待人员为总经理孙霞林和董事会秘书闵丹 [2] 生产经营与业绩情况 - 得益于前期环保和安全投入，公司生产经营平稳持续，产能正常释放，市场回暖保持较高产销率 [2] - 2017 年 1 - 9 月，公司前三季度实现营收 15.30 亿元，同比增长 13.86%；实现净利 1.64 亿元，同比增长 21.25% [2] - 2017 年第三季度实现营收 4.80 亿元，同比增长 23.27%；实现净利 0.43 亿元，同比增长 55.47% [3] - 预计 2017 年全年净利 1.95 - 2.44 亿元，同比增长 20% - 50% [3] 农化产品市场情况 - 2017 年农化行业受环保与安监政策影响，供给端持续紧张，部分产品价格涨幅明显，对公司业绩产生正向影响 [3] - 预计农化产品价格仍将维持一定水平，行业调整将形成良性周期，大型综合性企业将获更快发展 [3] 与跨国公司合作情况 - 国内农化行业升级，跨国企业合作有新动向，公司与跨国公司形成“长期合作、共享双赢”理念，合作关系稳定良好 [4] - 2017 年公司合作的跨国公司增多，合作品种丰富，数量逐年提升，列入农药出口前 30 强 [4] 与跨国公司价格机制 - 长期框架协议中价格按年制定与执行，原材料价格超出一定幅度变化时，双方会调整价格磋商频次和订单 [4][5] 可转债项目情况 - 公司拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过 9.138 亿元，6 个募投项目由全资子公司江苏长青农化南通有限公司实施 [5] - 3 个项目是公司优势品种，工艺和销售渠道成熟，另外 3 个项目有市场前景，公司将适时有序推进项目建设 [5] 环保监管形势看法 - 《环保法》执法力度加大，环保督查成常态，公司因前期环保投入适应了环保标准提升 [5] - 环保规范化有利于提高行业集中度，改善竞争格局，为行业优胜劣汰、产业升级、整合提供契机 [6] 公司行业优势 - 公司优势体现在安全环保先行、技术团队研发、与上下游企业合作、团队管理、国际市场开拓、国内市场发展等方面 [6]

公司概况 - 公司为江苏长青农化股份有限公司，证券代码 002391，证券简称长青股份 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位有方正证券、富国基金等，时间为 2018.1.31 14：00 - 16:30，地点在公司会议室，接待人员有副董事长黄南章和董事会秘书闵丹 [2] 生产经营与发展前景 - 得益于前期环保和安全投入，生产经营平稳，产能正常释放，市场回暖产销率高，主营业务项目储备可支撑未来 2 - 3 年持续增长，公司对行业和自身发展充满信心 [2] 竞争优势 - 产品结构丰富，适用于不同地区、作物和生长周期，可规避业绩大幅波动风险 [3] - 研发体系完备，产业链趋于一体化，规模和协同效应初显 [3] - 销售网络成熟，是跨国农药巨头部分产品主要定制生产商，出口产品毛利高 [3] - 环保投入持续，顺应环保趋严要求，未来环保优势将突显 [3] 业绩增长不达预期原因 - 除吡虫啉外其他重点品种市场供需平稳、价格稳定，涨价品种在销售收入中占比有限 [4] - 吡虫啉产品原材料成本明显提升 [4] - 受长单因素影响 [4] - 企业环保投入与运行费用逐年增加 [4] 农化产品市场情况与走势 - 2017 年农化行业受环保与安监政策影响，供给端紧张，部分产品价格涨幅明显，对公司业绩有正向影响 [4] - 预计农化产品价格将维持一定水平，行业调整将形成良性周期，前期投入基础设施的大型综合性企业将获更快发展 [5] 与跨国公司合作 - 与跨国公司秉承“长期合作、共享双赢”理念，形成稳定合作关系，长期框架协议价格按年制定与执行，原材料价格大幅变化时会调整价格磋商频次和订单 [5] 可转债项目 - 拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过 9.138 亿元，6 个募投项目由全资子公司江苏长青农化南通有限公司实施，3 个为优势品种，另 3 个有市场前景，将适时有序推进 [5][6] - 6 个项目达产后预计年销售收入逾 15 亿元，净利约 2 亿元 [6] 出口情况 - 出口占全部营业收入的 60% 左右，自营出口占销售规模 40%，通过代理公司销售占 20% [6] - 出口地区主要是发达国家，美国、巴西、南美其他国家、欧洲地区占出口总额的 70 - 80% [6] 并购规划 - 专注农药研发、生产和销售，加强与国外跨国公司合作，培养营销队伍，强化品牌体系建设，实现业务规模增长 [7] - 关注新兴市场，筛选主营业务能与公司业绩互补的产业链上下游标的，如产品结构互补企业、销售网络支持企业、原材料或中间体生产企业 [7]

公司生产经营与业绩情况 - 公司生产经营平稳持续，产能正常释放，产销率较高，对未来发展充满信心 [2] - 2017年1 - 9月，公司前三季度实现营收15.30亿元，同比增长13.86%；实现净利1.64亿元，同比增长21.25% [2] - 2017年第三季度实现营收4.80亿元，同比增长23.27%；实现净利0.43亿元，同比增长55.47% [2][3] - 公司预计2017年全年净利1.95 - 2.44亿元，同比增长20% - 50% [3] 农化产品市场情况 - 2017年农化行业受环保与安监政策影响，供给端持续紧张，部分产品价格涨幅明显，对公司业绩产生正向影响 [3] - 预计农化产品价格仍将维持一定水平，行业调整将形成良性周期，大型综合性企业将获更快发展 [3] 公司资质与项目情况 - 公司已取得排污许可证 [3] - 公司拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过9.138亿元，用于六个项目，项目符合产业政策和公司战略，前景良好 [4][5] - 可转债的6个募投项目中3个是优势品种，另3个有市场前景，公司将适时推进项目建设 [6] 公司合作与优势情况 - 公司与跨国公司形成“长期合作、共享双赢”理念，合作的跨国公司增多、品种丰富、数量逐年提升，2017年列入农药出口前30强 [6][7] - 公司优势体现在安全环保先行、技术团队研发、与上下游合作、团队管理、国际市场开拓、国内市场发展等方面 [7]

公司基本信息 - 公司名称为江苏长青农化股份有限公司，证券代码 002391，证券简称长青股份 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是 2018 年 1 月 30 日 14：00 - 16：30，地点在公司会议室，接待人员有副董事长黄南章和董事会秘书闵丹，参与单位及人员包括申万宏源 - 陈俊杰等 [2] 生产经营与业绩情况 - 前期环保和安全投入使公司综合优势明显，生产经营平稳持续，产能正常释放，市场回暖保持高产销率，主营业务项目储备能支撑未来 2 - 3 年持续增长 [2] - 2017 年 1 - 9 月，前三季度营收 15.30 亿元，同比增长 13.86%；净利 1.64 亿元，同比增长 21.25%；第三季度营收 4.80 亿元，同比增长 23.27%；净利 0.43 亿元，同比增长 55.47% [3] - 预计 2017 年全年净利 1.95 - 2.44 亿元，同比增长 20% - 50% [3] 农化产品市场情况 - 2017 年农化行业受环保与安监政策影响，供给端持续紧张，部分产品价格涨幅明显，如吡虫啉，对公司业绩有正向影响 [3] - 预计农化产品价格将维持一定水平，行业调整将形成良性周期，前期投入基础设施的大型综合性企业将获更快发展 [3][4] 公司合作与价格机制 - 公司与跨国公司秉承“长期合作、共享双赢”理念，形成稳定合作关系，长期框架协议价格按年制定与执行，原材料价格大幅变化时会调整价格磋商频次和订单 [4] 可转债项目情况 - 拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过 9.138 亿元，6 个募投项目由全资子公司江苏长青农化南通有限公司实施，3 个是优势品种，另外 3 个有市场前景 [4][5] - 6 个募投项目预计达产后年销售收入逾 15 亿元，净利约 2 亿元 [5] 麦草畏产品情况 - 2017 年度麦草畏产品产能和销量有增量，公司储备 6000 吨麦草畏项目且已获环评通过，将综合考虑多方面情况择机扩大产能 [5] 公司并购规划 - 专注农药研发、生产和销售，加强与国外跨国公司合作，培养营销队伍，强化品牌体系建设，实现业务规模增长 [5][6] - 关注新兴市场，筛选主营业务能与公司业绩互补的产业链上下游标的，如产品结构互补企业、销售网络支持企业、原材料或中间体生产企业 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002391，证券简称为长青股份 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间为 2018 年 3 月 12 日 14：00 - 15：30，地点在公司会议室，接待人员有董事会秘书闵丹和证券事务代表赵婷，参与单位及人员有中金公司贾雄伟、光大资管应超、西藏合众易晟徐兴科 [2] 公司生产经营与优势 - 前期环保和安全投入使综合优势明显，生产经营平稳，产能正常释放，市场回暖产销率高，主营业务项目储备可支撑未来 2 - 3 年持续增长 [2] - 竞争优势包括产品结构丰富可规避业绩波动风险、研发体系完备产业链趋于一体化、销售网络成熟出口毛利高、环保投入顺应环保趋严要求 [3] 业绩与经营目标 - 2018 年一季度主导产品需求良好，价格维持 2017 年四季度水平，业绩较上年同期有增长 [3] - 2018 年确定全年销售目标 28.8 亿元，较 2017 年增长 28.27%，力争净利润同步增长 [4] 农化产品市场情况 - 2017 年环保与安监政策使农化行业供给端紧张，部分产品价格涨幅明显，如吡虫啉，对公司业绩有正向影响 [4] - 预计农化产品价格将维持一定水平，行业调整将形成良性周期，前期投入基础设施的大型综合性企业将获更快发展 [4] 公司合作与价格机制 - 与跨国公司秉承“长期合作、共享双赢”理念，长期框架协议价格按年制定执行，原材料价格大幅变化时会调整价格磋商频次和订单 [5] 可转债项目情况 - 拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过 9.138 亿元，6 个募投项目由全资子公司江苏长青农化南通有限公司实施，3 个为优势品种，另 3 个有市场前景，将适时有序推进 [5] - 6 个募投项目达产后预计年销售收入逾 15 亿元，净利约 2 亿元 [6] 公司出口情况 - 出口占全部营业收入的 60% 左右，自营出口占销售规模 40%，通过代理公司销售占 20% [6] - 出口地区主要是发达国家，美国、巴西、南美其他国家、欧洲地区占出口总额的 70 - 80% [6] 公司并购规划 - 专注农药研发、生产和销售，加强与国外跨国公司合作，培养营销队伍，强化品牌体系建设，实现业务规模增长 [6] - 关注新兴市场，筛选主营业务能与公司业绩互补的产业链上下游标的，如产品结构互补企业、销售网络支持企业、原材料或中间体生产企业 [7]

公司基本信息 - 公司名称为江苏长青农化股份有限公司，证券代码 002391，证券简称长青股份 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，时间为 2017 年 11 月 2 日 14:00 - 15:00，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书闵丹和证券事务代表赵婷 [2] - 参与单位及人员包括西南证券李海勇、国泰君安陈煜等多家机构人员 [2] 公司业绩情况 前三季度及第三季度业绩 - 2017 年 1 - 9 月，伴随全球农药行业复苏和环保因素致供给端收缩，公司前三季度营收 15.30 亿元，同比增长 13.86%；净利 1.64 亿元，同比增长 21.25% [2] - 2017 年第三季度营收 4.80 亿元，同比增长 23.27%；净利 0.43 亿元，同比增长 55.47% [3] 全年业绩预计 - 公司预计 2017 年全年净利 1.95 - 2.44 亿元，同比增长 20% - 50% [3] 业绩增长不如预期原因 - 产品结构丰富，除吡虫啉外其他重点品种市场供需平稳、价格稳定，涨价品种在销售收入中占比有限 [4] - 吡虫啉产品原材料成本明显提升 [4] - 企业环保投入与运行费用逐年增加 [4] 吡虫啉产品影响 - 自 2016 年底以来，吡虫啉市场价格涨势明显，因环保高要求行业复产成本提升，价格维持高位，对公司今年业绩产生持续正向影响，预计四季度高价位运行仍将对主营业务业绩产生积极影响 [3] 可转债相关情况 可转债预案 - 公司拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过 9.138 亿元，由全资子公司江苏长青农化南通有限公司实施，用于六个项目 [5] 募集资金项目 |序号|项目名称|产品种类|项目总投资（万元）|拟使用募集资金（万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |1|年产 6000 吨麦草畏原药项目|除草剂|36,885.00|36,885.00| |2|年产 2000 吨氟磺胺草醚原药和 500 吨三氟羧草醚原药项目|除草剂|8,430.00|8,430.00| |3|年产 1600 吨丁醚脲原药项目|杀虫剂|7,716.00|7,716.00| |4|年产 5000 吨盐酸羟胺项目|精细化学品|6,869.00|6,869.00| |5|年产 3500 吨草铵膦原药项目|除草剂|28,140.00|28,140.00| |6|年产 500 吨异噁草松原药项目|除草剂|3,340.00|3,340.00| [6][9] 项目效益测算 - 可转债募集资金投资的 6 个项目，预计全部达产后可实现年销售收入逾 15 亿元，净利约 2 亿元 [8] 预期投产期限 - 6 个募投项目中有 3 个是公司优势品种，工艺和销售渠道成熟，另外 3 个项目具备市场前景，公司将结合市场需求争取每年有产品释放、扩大产能 [10] 公司其他规划 环保监管形势看法 - 《环保法》执法力度加大，环保督查成常态，公司因前期持续环保投入适应了环保标准提升，环保规范化有利于提高行业集中度、改善竞争格局，为行业优胜劣汰、产业升级、整合提供契机 [10] 并购规划 - 公司专注高效、低毒、低残留农药研发、生产和销售，加强与国外农药跨国公司合作，培养营销队伍，强化品牌体系建设，在做好主营业务基础上关注新兴市场，促进产业升级与转型 [11] - 重点选择主营业务能与公司业绩形成互补的产业链上下游进行标的筛选，包括产品结构互补企业、销售网络支持企业、优势产品原材料或中间体生产企业 [11]

公司基本情况 - 深耕农化行业多年，在行业中占有一席之地 [2] - 产品结构丰富，优势产品众多，能规避单一产品价格下滑带来的业绩风险 [2] 麦草畏产品情况 - 南通子公司麦草畏原药项目前期产能已达5000吨，后期关注转基因制剂市场变化以抢占份额 [3] - 麦草畏市场需求及对公司未来业绩的影响存在不确定性，受转基因种子及制剂推广速度、国内同类产品产能扩张、产品价格波动等因素影响 [3] 吡虫啉产品情况 - 今年以来吡虫啉市场价格涨势明显，环保要求使行业复产成本提升，价格维持高位，对公司业绩产生持续正向影响 [3] - 预计未来该产品高价位运行仍将对公司主营业绩产生积极影响 [3] 公司业绩情况 - 2017年1 - 9月，伴随全球农药行业复苏和环保因素导致的供给端收缩，公司前三季度实现营收15.30亿元，同比增长13.86%；实现净利1.64亿元，同比增长21.25% [3] - 2017年第三季度实现营收4.80亿元，同比增长23.27%；实现净利0.43亿元，同比增长55.47% [4] - 公司预计2017年全年净利1.95 - 2.44亿元，同比增长20% - 50% [4] 业绩增长不如预期原因 - 公司产品结构丰富，除吡虫啉外其他重点品种市场供需平稳、价格稳定，涨价品种在全部销售收入中占比有限 [4] - 吡虫啉产品原材料成本明显提升 [4] - 企业环保投入与运行费用逐年增加 [4] 可转债预案情况 - 公司拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过9.138亿元，由全资子公司江苏长青农化南通有限公司实施 [5] - 募集资金用于六个项目，包括年产6000吨麦草畏原药项目、年产2000吨氟磺胺草醚原药和500吨三氟羧草醚原药项目等，合计总投资91380.00万元，拟使用募集资金91380.00万元 [6] - 募投项目符合国家产业政策和公司战略方向，有良好市场前景和经济效益，能提升公司盈利水平和核心竞争力 [6][7] 可转债项目预期投产期限 - 6个募投项目中有3个是公司优势品种，工艺和销售渠道成熟，另外3个项目有市场前景，公司争取每年有产品释放、扩大产能 [7] 公司并购规划 - 专注于高效、低毒、低残留农药研发、生产和销售，加强与国外农药跨国公司合作，培养和扩大专业化营销队伍，强化品牌体系建设 [7][8] - 关注新兴市场，挖掘适合公司发展的新项目、新产品或新业务模式，促进产业升级与转型 [8] - 重点在主营业务方面能与公司业绩形成互补的产业链上下游筛选标的，如产品结构互补企业、销售网络支持企业、优势产品原材料或中间体生产企业 [8]

公司业绩情况 - 2017年1 - 9月公司实现营收15.30亿元，同比增长13.86%；实现净利1.64亿元，同比增长21.25% [3] - 2017年第三季度实现营收4.80亿元，同比增长23.27%；实现净利0.43亿元，同比增长55.47% [3] - 公司预计2017年全年净利1.95 - 2.44亿元，同比增长20% - 50% [3] 产品市场影响 - 自2016年底以来吡虫啉市场价格涨势明显，对公司今年业绩产生持续正向影响，预计未来四季度高价位运行仍将产生积极影响 [3] - 公司产品结构丰富，除吡虫啉外其他重点品种市场供需平稳、价格稳定，涨价品种在全部销售收入中占比有限 [4] - 吡虫啉产品原材料成本明显提升 [4] 环保相关情况 - 《环保法》执法力度加大，环保督查成常态，公司得益于前期环保投入，适应了环保标准提升 [4] - 环保规范化有利于提高行业集中度，改善竞争格局，公司前期环保投入将成为可持续发展支撑点 [5] 可转债预案情况 - 公司拟公开发行可转换公司债券募集资金不超过91,380.00万元，由全资子公司江苏长青农化南通有限公司实施 [6] - 募集资金用于年产6000吨麦草畏原药项目、年产2000吨氟磺胺草醚原药和500吨三氟羧草醚原药项目等六个项目 [7][11] - 可转债募集资金投资的6个项目，预计全部项目达产后可实现年销售收入逾15亿元，净利约2亿元 [9] 公司发展规划 - 公司将专注农药研发、生产和销售，加强与国外跨国公司合作，培养营销队伍，强化品牌体系建设 [10] - 关注新兴市场，筛选主营业务能与公司业绩互补的产业链上下游标的，如产品结构互补企业、销售网络支持企业、原材料或中间体生产企业 [12] 产业链延伸举措 - 技术上寻求优势产品连续化生产，从原料端到中间体到最终原药全部自行生产，已有几个品种取得技术突破 [12] - 寻求主打品种原材料或中间体供应方面的延伸服务，寻找外延式并购机会 [13]