品牌规划与市场策略 - 传统产品市场容量小且下滑，冲调产品仍有市场机会，公司计划从农村转向城市，重点发展健康产业 [2] - 花生牛奶市场衰退严重，常温乳酸菌饮料自2014年6月至年底销售额达数千万，计划加大推广力度 [2] - 公司产品线多样，乳酸菌饮料与鸡尾酒为重点发展方向，乳酸菌饮料与动漫形象结合，鸡尾酒已招募200个代理商和127个夜场代理商 [3] - 鸡尾酒市场在日韩已风靡15年，2014年日本市场销售额达112亿人民币，公司计划通过代言人金秀贤的5000万粉丝进行体验营销和情感营销 [3] - 2024年下半年重点进攻珠三角、长三角及武汉市场，逐步扩展至华中地区 [4] 资金来源与投资策略 - 公司资金来源包括再融资、贷款及沈阳商住用地出售，资产优质，重点在于资金投放方向 [2] - 合肥厂因花牛牛奶产能下降，乳酸菌产品替代部分产能，固态产品集中在汕头和揭阳工厂，公司优先考虑投资回报较高的产品 [4] 广告与营销策略 - 广告计划包括《制作人》剧集植入，该剧在韩国收视率高，植入广告包括三个口播广告、唯一中插广告及贴片广告 [2] - 公司计划通过《制作人》剧集播放期间的地面活动配合，提升品牌动销效果，特别是在华南市场 [3] 销售渠道与产品定位 - 产品销售渠道以商超为主，占比80%，线上销售占比5%，夜场渠道占剩余部分 [4] - 预调酒市场竞争激烈，RIO已占据领先地位，公司计划通过核心渠道和铺货方向优化，提升市场竞争力 [3] 团队与销售策略调整 - Taki团队近期进行人员调整，团队规模为140多人，调整基于销售策略，无需过度解读 [4]

经营情况 - 2019 年公司实现营业收入 26.9 亿元，同比增长 51.26%；归属于上市公司股东净利润 6403.03 万元，同比增长 84.85%；OLED 产品营收 17.83 亿元，产品营收、出货同比大幅增长；全年研发投入 7.23 亿元，同比增长 27.12%；期间费用同比下降 [2] - 2020 年第一季度，公司实现营业收入 4.12 亿元，较去年同期增长 99.49%；归属于上市公司股东净利润亏损 2.57 亿元，同比亏损大幅收窄 [2] 产线及客户情况 - 2019 年度及 2020 年第一季度，昆山 5.5 代线、固安 6 代线进展良好，智能手机产品进入国内外多家一线品牌客户供应链，2019Q4 实现小米 cc9pro 单品 KK 级以上量产交付，还交付了 LG、中兴等客户产品；2020 年大客户方面进一步突破，技术发展方向产品有搭载公司屏幕的终端发售；智能可穿戴方面供货 OPPO Watch 等产品 [3] - 昆山 5.5 代线成熟产品综合良率水平在 90%左右，2020 年可穿戴产品占比有望进一步提升；固安 6 代线 2019Q4 供货品牌客户产品时综合良率在 70%，良率持续提升；合肥 6 代线 2019 年 10 月份厂房主体结构封顶，产线建设积极推进 [3] Q&A 问答情况 订单收入影响因素 - 产业快速发展和公司自身能力提升都影响订单收入，更主要是公司自身能力提升，昆山 5.5 代线和固安 6 代线进展良好，品牌客户导入、产线量产交付上新台阶 [3] 柔性 OLED 产品价格趋势 - OLED 产业快速发展，同一款产品生命周期内价格呈下降趋势，但面板厂商要通过技术创新推出新产品提升单价保持竞争力 [3] 柔性 OLED 降成本空间 - 主要在于产能规模增加提升上游原材料采购议价能力、产能提升后规模效益明显使成本分摊更合理、良率进一步提升 [3] 公司特点和优势 - 业务聚焦 AMOLED 产业，优势体现在扎实的技术积累和持续的产品创新，拥有 7400 余件 OLED 相关专利，负责或主导多项国际、国家和行业标准制定，产品创新有多项世界第一 [4] - 有充分的中试和丰富的量产经验及能力，2002 年建成中国大陆第一条 OLED 中试线，2010 年建成第一条 AMOLED 中试线并全流程打通，运营的 5.5 代线曾连续国内出货领先，助力布局 6 代线 [4] - 有专业的管理团队和丰富的人才储备，在蒸镀、OLED 设计方面有优势，人才储备驱动企业可持续发展 [4] 产业竞争格局看法 - OLED 产业处于快速发展阶段，市场前景广阔，下游应用和产品形态拓展空间大，面板产能布局动态调整，有效产能逐步释放，国内面板厂商要提升供应能力，共同做大蛋糕，提升全球市场份额 [4]

公司基本情况 - 公司积极推进向OLED产业转型，非公开发行完成后将间接控股昆山国显/维信诺 [2] - 昆山国显/维信诺专注OLED事业21载，建立完整技术创新体系，是国际标准组重要成员和国家标准主导者，代表中国主导制定两份国际柔性显示标准 [2] - 昆山国显/维信诺拥有专利2700余件，2008年建成中国大陆第一条PMOLED生产线，2012年起出货量全球前列，2010年建成中国大陆第一条AMOLED中试生产线，2015年第5.5代AMOLED大规模生产线量产并出货 [2] 非公开发行募投项目情况 - 昆山11k/月产能的第5.5代AMOLED生产线扩产项目8月底首次流片即点亮，从设备搬入到首次流片用时98天，9月20日柔性AMOLED全面屏产品下线 [2] - 固安30k/月产能的第6代AMOLED生产线项目8月底主体厂房提前封顶，建设进度超前 [2] 问答环节 PMOLED和AMOLED对比及公司发展情况 - PMOLED不需要TFT背板，技术难度小，主要用于小尺寸单色或多色显示终端；AMOLED需要TFT背板，结构复杂，可实现全彩、高分辨率、大尺寸显示，适合显示图像和视频，应用于智能显示终端 [2][3] - 从OLED行业发展路径看，PMOLED积累的经验对AMOLED生产有帮助，国显光电/维信诺兼具两项业务 [3] - 从1996年清华OLED项目组起步，管理、技术团队稳定且不断吸收新成员，投资方有变化，非公开发行完成后，公司将通过募投项目间接控股国显光电，黑牛食品以32亿募集资金出资 [3] OLED竞争局面 - OLED产业与昔日LCD产业竞争格局不同，国内企业布局早、行动快，技术门槛高、扩散慢，市场竞争者少 [3] - 未来3 - 5年内，AMOLED市场将保持较高增长趋势，产业投资有利于产业链发展，公司将坚持自主创新，提升产品性能和品质，降低成本 [3] - AMOLED产品应用领域广泛，在车载、智能可穿戴设备等领域有广阔空间 [3] 产线及客户情况 - 产线由点亮到量产时间取决于企业技术储备、量产经验、设备熟悉程度等因素，公司5.5代线扩产项目和6代线项目产能、良率爬坡时间更短、风险更可控 [4] - 公司与众多品牌手机厂商建立良好合作关系，部分厂家已正式供货 [4]

公司转型与战略 - OLED产业战略意义重大，国家产业政策大力支持 [2] - 公司间接控股的国显光电/维信诺具备技术、量产经验、产品和市场优势 [2] - 控股股东西藏知合资本承诺以现金50亿元认购非公开发行股份，显示对AMOLED项目的高度认可 [2] 非公开发行与项目建设 - 第5.5代线二期扩产项目已处于设备调试阶段，预计2017年下半年投产 [3] - 位于固安的第6代AMOLED生产线主体厂房将于2017年8月底封顶，预计2018年下半年投产 [3] 技术储备与市场前景 - 公司下设未来显示研究院，专注未来显示技术研究与探索 [3] - 未来3-5年内，AMOLED市场将保持较高增长趋势 [3] - AMOLED产品应用广泛，涵盖车载、智能可穿戴设备、AR/VR、电视、平板电脑等领域 [3] 产能与良率 - 国显光电/维信诺具备21年的OLED技术积累，建立了完整的研发体系 [4] - 2008年建成中国大陆第一条PMOLED生产线，2012年起出货量全球前列 [4] - 2010年建成中国大陆第一条AMOLED中试生产线，2014年建成5.5代AMOLED生产线 [4] - 6代线的产能、良率爬坡周期更可控，良率提升更有保障 [4] 产品质量与客户评价 - 公司产品经过下游客户严格验证，性能和质量得到客户充分认可 [4] 政府支持 - OLED产业作为国家战略性新兴产业，各级政府给予持续、稳定的补贴支持 [4]

产能布局与产线运营 - 公司参股和控股共5条产线，包括3条面板生产线和2条模组生产线 [2] - 江苏昆山第5.5代AMOLED面板生产线，设计产能15K/月 [2] - 河北固安第6代AMOLED面板生产线，设计产能30K/月 [2] - 安徽合肥第6代AMOLED面板生产线，设计产能30K/月 [2] - 昆山5.5代线主要为硬屏，部分柔性产能；固安和合肥6代线均为柔性产线 [2] - 固安6代线一期15K/月已投产并批量交付一线品牌客户 [2] - 合肥6代线正在建设中，处于设备搬入阶段 [2] 品牌客户导入与技术进展 - 智能手机产品进入国内外多家一线品牌客户供应链，包括小米、LG、中兴、努比亚、传音等 [2][3] - 2020年以来，大客户方面取得进一步突破，AA区打孔、高刷新率屏幕等技术方向产品均有搭载公司屏幕的终端产品发售 [3] - 智能可穿戴设备方面供货了OPPO Watch、努比亚腕机、华米柔性穿戴等产品 [3] - 车载方面提供了国内新能源汽车的显示屏 [3] 技术优势与专利积累 - 公司拥有7600余件OLED相关专利 [4] - 在材料与器件技术、热活化敏化荧光技术、柔性显示技术、全面屏等技术方面有扎实的技术积累 [4] - 曾荣获"国家技术发明奖一等奖"、"中国专利金奖" [4] - 负责制定或修订了4项OLED国际标准，主导制定了6项OLED国家标准和3项OLED行业标准 [4] - 产品创新创造多项世界第一，包括全球首款AMOLED全卷曲显示屏、任意弯折柔性屏全模组等柔性产品 [4] - 近期发布了全球首款可量产的屏下摄像解决方案 [4] 产业竞争与未来发展 - OLED作为战略性新兴产业，正处于快速发展阶段，市场前景广阔 [4] - 下游应用、产品形态还有很大的拓展空间 [4] - 行业产能布局是动态调整的，有效产能释放也是逐步的过程 [4] - 国内面板厂商需要持续提升供应能力，共同做大蛋糕，提升在全球的整体市场份额 [5] 非公开发行项目进展 - 非公开发行项目已经公司董事会、股东大会审议通过，正在按程序推进 [5]

设备与技术 - 公司拥有国内领先的量产蒸镀经验，固安6代线采用佳能TOKKI的蒸镀设备 [3] - 5.5代产线一期4k良率目前已处于较高水平，二期产线在去年8月底点亮，良率已提升到较好水平 [3] - 5.5代线的良好运营为6代线的良率爬坡奠定了坚实基础 [3] 市场需求与应用 - OLED产品应用领域广泛，不局限于手机产品，未来在车载、智能穿戴、电视、平板电脑、笔记本电脑等领域有广阔应用空间 [3] - 未来3-5年内，市场将保持较高增长趋势，技术发展有较大跳跃空间，移动终端发展有较大想象空间 [3] - OLED穿戴设备、AR/VR产品浪潮将激发新的需求 [3] 公司发展规划 - 公司将把握AMOLED行业快速发展的机遇期，扩大业务规模和盈利能力，积极满足和响应市场需求 [4] - 显示面板产业产能规模很重要，公司将扩大业务规模，打造成行业内的领先企业 [4] 研发与支持 - 维信诺的前身是清华大学OLED项目组，从1996年起开始进行OLED技术研发，20余年来公司专注OLED技术 [3] - OLED产业作为国家战略性新兴产业，各级政府给予了大力支持，保持同行业水平 [3]

产线运营与建设 - 昆山5.5代线、固安6代线进展良好，5.5代线以硬屏为主，部分产能兼容硬软屏，可做柔性项目，产品结构持续调整；固安6代线2019Q4实现单品KK级以上交付，良率持续提升 [3] - 合肥6代线持续建设中，投产后将扩充公司产能 [3] 客户导入 - 过去18个月左右公司客户结构变化大，智能手机产品进入国内外多家一线品牌客户供应链，超窄边框等屏幕已搭载于一线品牌产品 [3] - 智能可穿戴设备供货OPPO watch等产品，在新技术、新产品应用方面与客户协同创新并推动应用落地 [3] 下游终端厂商选择标准与导入周期 - 核心标准一是产品质量好且能稳定交付，二是产能与客户需求匹配 [3] - 系统性导入一个品牌客户周期通常需9 - 12个月左右 [3] 产品价格与竞争力 - 同一款产品生命周期内价格呈下降趋势，OLED面板厂商需通过技术创新推出新产品提升单价保持竞争力 [4] 比较优势 - 技术积累与产品创新：国内最早开展OLED技术研发，20多年深耕该行业，拥有7300余件OLED相关专利，获“国家技术发明奖一等奖”等，主导制定多项国际、国家和行业标准，产品创新创造多项世界第一 [4] - 中试与量产经验：2002年建成中国大陆第一条OLED中试线，2010年建成第一条AMOLED中试线并全流程打通，运营的5.5代线曾连续国内出货领先，助力布局6代线并融入自主创新技术 [4] - 管理团队与人才储备：在蒸镀、OLED设计方面有优势，人才储备丰富，驱动企业可持续发展 [4]

产能布局与产线运营 - 公司参股和控股共5条产线，包括3条面板生产线和2条模组生产线 [2] - 江苏昆山第5.5代AMOLED面板生产线设计产能15K/月 [2] - 河北固安第6代AMOLED面板生产线设计产能30K/月 [2] - 安徽合肥第6代AMOLED面板生产线设计产能30K/月 [2] - 昆山5.5代线主要为硬屏，部分柔性产能；固安和合肥第6代线均为柔性产线 [2] - 昆山5.5代线15K/月、固安6代线一期15K/月已投产并批量交付一线品牌客户 [2] - 合肥6代线处于设备搬入阶段，广州增城模组线主体结构已封顶，预期年底前点亮 [2] 品牌客户导入与产品交付 - 2020年以来，公司导入国内头部品牌客户并批量交付 [3] - 智能可穿戴方面供货OPPO Watch、努比亚腕机、华米柔性穿戴等产品 [3] - 车载显示解决方案已发布或配合汽车厂商发布多款产品，包括合众U的透明A柱解决方案 [3] - 搭载公司屏下摄像解决方案的终端产品已发售 [3] - 2020H1公司实现OLED产品端营收7.23亿元，同比增长36.56% [3] 技术积累与创新 - 公司拥有8000余件OLED相关专利 [4] - 在材料与器件技术、热活化敏化荧光技术、柔性显示技术等方面有扎实技术积累 [4] - 曾荣获"国家技术发明奖一等奖"、"中国专利金奖" [4] - 负责制定或修订4项OLED国际标准、6项国家标准和3项行业标准 [4] - 产品创新创造多项世界第一，包括全球首款AMOLED全卷曲显示屏、任意弯折柔性屏全模组等 [4] 产业竞争与市场前景 - OLED产业处于快速发展阶段，市场前景广阔 [4] - 下游应用、产品形态还有很大拓展空间 [4] - 行业产能布局动态调整，有效产能释放逐步进行 [4] - 国内面板厂商需持续提升供应能力，共同做大蛋糕，提升全球市场份额 [4] 非公开发行项目进展 - 项目已完成一次反馈意见回复，正在按程序推进 [4]

产能及产品规划 - 昆山第5.5代AMOLED生产线，设计产能15K/月，硬屏+柔性，运营水平持续提升 [1] - 固安第6代柔性AMOLED生产线，设计产能30K/月，产能和良率持续爬坡，产品已批量供货 [1] - 合肥第6代柔性AMOLED生产线，设计产能30K/月，10月中旬产线主体结构封顶，建设按计划推进，建成后将持续创新并提供高端定制化服务 [1] 产品与客户 - 智能手机领域，供货小米CC9Pro、中兴Axon10 Pro等，进入LG手机供应链，独供LG G8S Thin Q [3] - 智能穿戴领域，提供努比亚α、华米Amazfit X柔性屏幕，协同小米开发前沿创新产品 [3] - 车载显示领域，在柔性车载显示等多领域开拓布局，以屏幕技术创新赋能终端进化 [3] - 随着产线产能提升，正在导入更多品牌客户 [3] 政府补助与产线投资 - 产业政策和地方政府对OLED显示产业大力支持，以合肥产线为例，股债结合，公司出资持少数股权 [3] 设备供应商 - 6代线蒸镀机供应商为Tokki [3]

产线情况 - 昆山第5.5代AMOLED生产线，设计产能15K/月，综合良率达90%，一季度设备升级可向高端品牌供货 [2][3] - 固安第6代柔性AMOLED生产线，设计产能30K/月，综合良率达70%，产能和良率持续爬坡，产品已批量供货 [3] - 合肥第6代柔性AMOLED生产线，设计产能30K/月，10月中旬产线主体结构封顶，建成后将提供高端定制化服务 [3] - 广州增城模组线于9月底启动建设 [3] 产品与客户 - 智能手机领域，独供中兴Axon10 Pro、中国移动先行者X1、LG G8S Thin Q、努比亚红魔3及部分传音产品OLED屏幕 [3] - 智能穿戴领域，提供努比亚α、华米Amazfit X柔性屏幕，协同小米开发前沿创新产品 [3] - 车载显示领域，在柔性车载显示等多领域布局，正导入更多品牌客户 [3] 营收与毛利率 - 半年报营收含合肥产线非独占许可及服务收入5.07亿元，OLED显示产品营收主要来自昆山G5.5产线 [3] - 5.5代线一季度升级影响报告期收入，成本增加致毛利率下降，未来毛利将逐步改善，三季度产品端营收增长显著 [3][4] 政府补助与投资构成 - 产业政策和地方政府支持OLED显示产业，合肥产线股债结合，公司持少数股权 [4] 设备预订 - 合肥产线已预订Tokki的蒸镀设备 [4]