股东会议事规则 深圳市英威腾电气股份有限公司 股东会议事规则 （2025年5月修订） 第一章 总则 第一条 为保证深圳市英威腾电气股份有限公司（以下简称公司）股东会依 法行使职权，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民 共和国证券法》（ 以下简称《证券法》）《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第1号——主板上市公司规范运作》（以下简称《规范运作指引》）《深圳证券交易 所股票上市规则》（以下简称《上市规则》）以及《深圳市英威腾电气股份有限公 司章程》（以下简称公司章程）等有关规定，制定本规则。 第二条 公司应当严格按照法律、行政法规、本规则及公司章程的相关规定 召开股东会，保证股东能够依法行使权利。 公司董事会应当切实履行职责，认真、按时组织股东会，董事会指定董事会 秘书负责、公司证券与投资部承办股东会的筹备和组织工作。公司全体董事应当 勤勉尽责，确保股东会正常召开和依法行使职权。 第三条 股东会在《公司法》《上市规则》《规范运作指引》等法律法规、公 司章程规定的范围内行使职权。 第二章 股东会的类型和召集程序 第五条 董事会应当在本规则第四条规定的期限内按时召集股东会。 1 股东会议 ...

股本信息 - 公司原注册资本为81,081.29万元，修订后为81,315.0820万元[2] - 公司原股份总数为81,081.29万股，修订后已发行股份数为81,315.0820万股[4] - 公司设立时发行股份总数为2,400万股[4] - 董事会可在三年内决定发行不超过已发行股份50%的股份[4] 股份交易限制 - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让；公开发行股份前已发行股份，上市交易之日起1年内不得转让[6] - 董监高任职期间每年转让股份不得超其所持总数的25%，不超1000股可一次全转[6] - 董监高所持股份上市交易之日起1年内、离职后半年内不得转让[6] - 持有5%以上股份股东、董高人员6个月内反向买卖所得收益归公司[6] 股东权益与诉讼 - 连续180日以上单独或合计持有3%以上股份股东可查会计账簿、凭证[8] - 股东会、董事会决议内容违法，股东可请求法院认定无效[8] - 会议程序等违规或决议内容违反章程，股东可60日内请求撤销[8] - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份股东特定情形可诉讼[10] 控股股东相关 - 控股股东侵占资产，公司要求10个工作日内偿还[12] - 控股股东应依法行使权利，不得损害公司和股东权益[12] - 控股股东质押股票应维持公司控制权和经营稳定[12] - 控股股东转让股份应遵守规定和承诺[12] 股东会相关 - 股东会审议批准变更募集资金用途等事项[14] - 特定担保行为须经股东会审议[14] - 特定情形下公司2个月内召开临时股东会[14] - 股东会可授权董事会对发行公司债券决议[12] 董事会相关 - 公司董事会由9名董事组成，含3名独立董事，设董事长1人[30] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知[32] - 代表十分之一以上表决权股东等可提议召开临时会议[32] - 有关联关系董事不得对决议行使表决权[34] 独立董事相关 - 独立董事需具备六项条件，对公司及股东负有忠实、勤勉义务[36] - 独立董事可行使六项特别职权，部分需全体过半数同意[36] - 独立董事每年自查独立性，董事会每年评估并披露[36] 高管相关 - 公司设总裁1名，副总裁若干名，由董事会聘任或解聘[40] - 总裁负责主持公司生产经营管理等工作[40] 财务与利润分配 - 公司需4个月内披露年报，2个月内披露中报[42] - 分配当年税后利润时，提取10%列入法定盈余公积金[42] - 公积金用于弥补亏损、扩大生产或增加注册资本[42] - 弥补亏损后所余税后利润按股东持股比例分配[42]

行业市场规模 - 2023年磁力应用设备行业市场规模达276.23亿元，同比增长6% [1] - 2024年市场规模增至289.81亿元，同比增长6.3%，主要受工业升级、新能源及高端制造业推动 [1][9] - 磁性材料上游市场规模2023年为778.5亿元，2024年增长至834.6亿元，支撑设备制造原材料供应 [7] 产业链结构 - 上游为磁性材料（稀土永磁、软磁）及零部件供应商 [3] - 中游为设备制造商，产品包括磁选设备、磁力驱动设备、磁悬浮设备等 [3] - 下游应用领域：工业制造占比38%（金属冶炼、矿山分选）、电力能源30%（风电、智能电网）、医疗健康10%（MRI、靶向给药）、交通航天5%（磁悬浮列车、卫星控制） [11] 重点企业竞争格局 - 中科电气：聚焦电磁冶金设备，2024年营收55.81亿元（+13.71%），锂电负极设备成新增长点 [13][16] - 隆基电磁：矿业磁选设备为核心，2024年营收6.93亿元（+2.03%），拓展环保领域应用 [13][18] - 华特磁电：超导磁选设备技术领先，覆盖稀有金属矿分选及化工食品领域 [13] - 中科三环：稀土永磁材料供应商，布局全球产业链 [13] - 昊志机电：磁力驱动系统应用于机床高精度加工，探索医疗康复设备 [13] - 英威腾：工业自动化变频器为主，延伸至新能源汽车驱动及轨道交通牵引系统 [13] 技术发展趋势 - 高性能材料研发：钕铁硼微观结构优化提升磁能积，富铈永磁材料降低成本，高温超导材料推动磁悬浮/MRI应用 [20] - 智能化集成：传感器+AI算法实现磁选设备参数自动调节，3D打印技术优化复杂磁路结构 [21][22] - 高端制造转型：航空航天磁力传感器需求驱动工艺升级，长三角产业集群协同创新加速产业升级 [23] 历史发展阶段 - 20世纪中后期：技术引进仿制为主，满足基础工业需求 [5] - 1980-1990年代：磁选设备技术改进，应用拓展至机械制造、电力 [5] - 21世纪后：磁悬浮列车等技术突破，产业链完整化，产品国际化 [5]

股份回购计划 - 公司计划用6000万至1亿自有资金回购股份[1] - 2024年5月23日回购价上限调至7.94元/股，2025年4月3日调至13.80元/股[2] - 回购实施期限延至2026年2月8日[2] 回购进展 - 截至2025年4月30日回购675.5万股，占总股本0.83%[3] - 最低成交价5.38元/股，最高成交价7.45元/股，交易总金额3790.9673万元[3]

LED照明行业 - 2023年全球LED防爆照明市场销售额达49亿元，预计2028年增至79亿元，CAGR为7.8%，主要应用于石油采矿、军事基地及工业领域[4] - LED防爆灯因安全照明需求增长显著，成为行业重要驱动力[4] 外墙翻新服务市场 - 2023年全球外墙翻新服务市场已具规模，预计2030年进一步扩大，2024-2030年CAGR未披露具体数值但存在稳定增长[9] - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚和印度是主要区域市场[9] 红外光学市场 - 全球红外光学市场规模预计以12.5%的CAGR增长，2028年达250亿美元[11] - 行业增长受军事、安防及工业检测需求推动[11] 高压清洗机市场 - 2029年全球高压清洗机市场规模预计达40.4亿美元，2024-2029年CAGR为4.7%[14] - 欧美贸易政策对海外市场形成结构性影响[14] 血制品市场 - 中国血制品市场规模预计2027年达88.71亿美元，2022-2027年CAGR为12.1%[16] - 行业呈现高速扩张态势[16] 渗透性泻药市场 - 2022年渗透性泻药市场份额达31.78%，代表药物包括乳果糖、聚乙二醇等[18] - 肠道健康经济崛起推动市场产业化布局[18] 季铵化合物市场 - 2023年全球季铵化合物销售额12亿美元，预计2030年达16.05亿美元，CAGR为4.3%[20] - 应用领域涵盖消毒剂、柔软剂等化学制品[20] 锌锰一次电池市场 - 2018-2022年全球锌锰电池市场规模CAGR为3.2%，2022-2029年预计提升至3.9%[23] - 碱性及碳性电池仍具较大增长潜力[23] 半导体陶瓷加热器市场 - 2029年全球半导体陶瓷加热器市场规模预计20.1亿美元，2022年CR5达91%[26] - 半导体用陶瓷静电卡盘2030年市场规模预计16.3亿美元，CR10为92%[26] 电能质量监测市场 - 2029年全球电能质量监测产品市场规模预计4.8亿美元，CAGR为4.6%[28] - AI技术融合推动产品创新加速[28] 谷朊粉市场 - 2030年谷朊粉市场规模有望突破60亿元，2024-2030年CAGR为4.8%[31] - 健康消费升级与植物基食品需求扩张是核心驱动力[31] 车灯市场 - 2028年全球车灯市场规模预计476亿美元，头部企业目标市占率10%[34] - 智能化升级与全球化布局成关键增长路径[34] 工业芯片市场 - 2023年全球前五大工业芯片厂商市占率合计46%，欧美日企业仍占垄断地位[37] - 自主芯片研发成为国家工业安全战略重点[37] 工业物联网市场 - 2021年全球工业物联网市场规模980.86亿美元，预计2027年达3038.59亿美元，CAGR为20.74%[39] - 传感器作为底层核心部件面临需求爆发[39] 功能性薄膜市场 - 2031年全球功能性薄膜市场规模预计832.7亿美元，CAGR为6%[42] - 电子、建筑、新能源等领域推动高端化应用延伸[42] 椰汁市场 - 2030年全球椰汁市场规模预计86.5亿美元，2024-2030年CAGR为8.1%[44] - 植物基饮料赛道持续扩容[44] 汽车微电机市场 - 2029年全球汽车微电机市场规模预计195.6亿美元[46] - 汽车电动化与智能化驱动需求增长[46] MOSFET市场 - 2022年全球MOSFET市场CR10达80%，英飞凌等国际品牌主导[49] - 国内企业华润微、士兰微进入前十但份额仍有限[49] 数据中心模块化电源市场 - 2030年数据中心模块化不间断电源市场规模预计39.67亿美元[51] - 液冷技术革新成为高密度算力场景新趋势[51] 半导体硅片市场 - 2024年全球半导体硅片销售额158.7亿美元，预计2031年达271.1亿美元，CAGR为8.1%[52] - 300mm大硅片2030年占比将超76.7%[52] VIP板市场 - 2022年全球VIP板销售额17亿美元，欧洲占40%、中美合计超45%[54] - 绝热性能优势推动冰箱领域渗透率提升[54] 机器人关节模组市场 - 2031年全球机器人关节模组销售额预计58.9亿元，2025-2031年CAGR为13.3%[57] - 工业自动化需求催生高速增长[57] 物流用eVTOL市场 - 2024年全球物流用eVTOL市场规模2.04亿美元，预计2031年达16.82亿美元，CAGR为35.7%[59] - 货运无人机成为新兴应用突破口[59] 高速直连铜电缆市场 - 2029年全球高速DAC电缆市场规模预计17亿美元，CAGR为12.3%[61] - 数据中心流量爆发驱动高速互联需求[61] HVDC市场 - 2029年全球HVDC市场规模预计156.8亿美元，CAGR为6.9%[63] - AI数据中心加速替代传统UPS电源[63] 海洋机器人市场 - 2022年海洋机器人UUV市场中ROV占62.83%，AUV占37.17%[67] - 深海勘探商业化推动产业链发展[67] 大豆蛋白市场 - 2020年全球大豆蛋白市场规模228亿元，中国占50%份额，预计2026年达288亿元，CAGR为3.4%[70] - 植物蛋白需求持续释放增长潜力[70] 家用储能市场 - 2024年Tesla、BYD和LG合计占全球家用储能系统41%市场份额[72] - 能源转型加速行业集中度提升[72] BAW滤波器市场 - 2023年全球BAW滤波器销售额73.46亿美元，预计2030年达136.5亿美元，CAGR为9.4%[74] - 5G通信推动射频器件需求激增[74] 解热镇痛原料药市场 - 2025年全球消化胃溃疡药物市场规模预计201.7亿美元，2019-2025年CAGR为3.8%[76] - 医药原料供应链稳定性受关注[76] 电动护理床市场 - 2023年全球电动护理床市场规模61亿元，预计2030年达78亿元，CAGR为3.6%[78] - 老龄化社会催生医疗康护需求[78] 汽车悬挂减震器市场 - 2023年全球汽车悬挂减震器市场规模130.9亿美元，预计2030年达165.4亿美元，CAGR为3.6%[81] - 汽车轻量化与舒适性需求并存[81] 胶原蛋白肠衣市场 - 2029年全球胶原蛋白肠衣市场规模预计7.92亿美元，CAGR为3.92%[85] - 中国作为核心产区贡献近半产能[85] 以太网PHY芯片市场 - 2023年全球以太网PHY芯片市场规模30亿美元，预计2030年达128亿美元，CAGR超20%[87] - 海外厂商仍占据技术主导地位[87] 石英晶振市场 - 2023年全球石英晶振市场规模33.86亿美元，预计2029年达67.09亿美元，CAGR为12.07%[89] - AI算力需求推动元件技术升级[89] 半导体封装材料市场 - 2024年全球先进半导体封装材料市场规模136.1亿美元，预计2031年达280.5亿美元，CAGR为10.2%[91] - 芯片集成度提升带动材料创新[91] 电子级锡焊料市场 - 2023年全球电子级锡焊料市场规模68.91亿美元，预计2030年达108.88亿美元，CAGR为6.75%[93] - 中国占全球61.07%份额且增速高于平均水平[93] 脓毒症治疗药市场 - 2023年全球脓毒症治疗药销售额35.97亿美元，预计2030年达56.27亿美元[95] - 特异性药物研发存在巨大未满足需求[95] ADHD药物市场 - 2024年全球ADHD药物市场规模132.4亿美元，预计2031年达186.5亿美元，CAGR为4.9%[97] - 精神健康领域用药需求稳定增长[97] 车载以太网关市场 - 2024年全球车载以太网关销售额9.35亿美元，预计2031年达32.36亿美元，CAGR为19.7%[99] - 智能网联汽车推动车载通信架构升级[99]

公司业绩表现 - 2025Q1公司实现营业收入8.4亿元，同比-11%，环比-29% [3] - 归母净利润0.35亿元，同比-26%，环比-74% [3] - 扣非归母净利润0.27亿元，同比-36%，环比-74% [3] - 工业自动化业务营收5.4亿元，同比-5% [4] - 网络能源业务营收1.6亿元，同比-14% [4] - 新能源汽车业务营收1.1亿元，同比-26% [4] - 光伏储能业务营收0.4亿元，同比+13% [4] 盈利能力分析 - 2025Q1毛利率32.66%，同比+0.7pct，环比+7.6pct [5] - 净利率3.28%，同比-0.9pct，环比-4.8pct [5] - 毛利率提升原因：新能源汽车业务占比下降，工业自动化业务占比提升 [5] - 净利率下滑原因：研发费用率和管理费用率提升 [5] 业务发展前景 - 工业自动化业务：DA200系列用于智能物流搬运机器人和汽车换电站机械臂 [6] - 网络能源业务：模块化UPS电源中国市场占有率稳居第二 [6] - 新能源领域：持续拓展海外市场 [6] - 公司卡位机器人、数据中心、新能源等景气赛道 [6]

北方稀土（600111.SH） - 2024年实现营业收入329.66亿元，同比-1.58%；归母净利润10.04亿元，同比-57.64%，业绩下滑主要系稀土产品价格下跌，但主要品种销量均增长 [3] - 推进绿色冶炼升级改造项目，2025年主要生产经营目标利润总额增长53.5% [3] - 稀土价格位于底部区间，静待行业反转 [3] 厦门象屿（600057.SH） - 2024年实现营收3667亿元，同比-20.12%；归母净利润14.19亿元，同比-9.86%，营收下滑主要受大宗商品价格下跌影响，但经营货量同比基本持平 [3] - 造船板块实现快速增长 [3] - 激励计划彰显长期发展信心 [3] 震安科技（300767.SZ） - 2024年实现营业收入4.2亿元，归母净利润-1.4亿元，扣非归母净利润-1.4亿元，上年同期分别为6.9亿元/-0.4亿元/-0.4亿元 [4] - 24Q4实现营业收入1.0亿元，归母净利润-0.8亿元，扣非归母净利润-0.8亿元，上年同期为1.5亿元/-0.6亿元/-0.6亿元 [4] - 经营业绩持续承压，但现金流管控良好 [4] 震裕科技（300953.SZ） - 2024年营收71.29亿元，同比+18.45%；归母净利润2.54亿元，同比+493.77%；扣非归母净利润2.31亿元，同比+2528.14% [4] - 锂电结构件业务盈利改善持续 [4] - 人形机器人业务彰显公司能力，拟每10股派发现金股利2.1元（含税）、转增4股 [4] 英威腾（002334.SZ） - 2025Q1实现营业收入8.4亿元，同比-11%，环比-29%；归母净利润0.35亿元，同比-26%，环比-74% [4] - 营收暂时承压，但毛利率环比有所修复 [4] 匠心家居（301061.SZ） - 2024年实现营收25.5亿元，同比+32.6%；归母净利润6.8亿元，同比+67.6%，剔除股份支付费用影响后同比+66.7% [5] - 4Q2024实现营收7.0亿元，同比+49.8%；归母净利润2.5亿元，同比+197.2% [5] - 业绩高速增长，自主品牌建设初见成效 [5] 紫燕食品（603057.SH） - 2024年实现营业收入33.63亿元，同比-5.28%；归母净利润3.46亿元，同比+4.50% [6] - 25Q1实现营业收入5.64亿元，同比-18.86%；归母净利润0.15亿元，同比-71.80% [6] - 收入降幅有所扩大，门店端压力持续 [6]

北方稀土（600111.SH） - 2024年实现营业收入329.66亿元，同比减少1.58%，归母净利润10.04亿元，同比减少57.64%，业绩下滑主要系稀土产品价格下跌，但主要品种销量均增长 [4] - Q4归母净利润为全年单季最高，2025年生产经营目标利润总额增长53.5%，推进绿色冶炼升级改造项目 [4] - 稀土价格位于底部区间，静待行业反转 [4] 厦门象屿（600057.SH） - 2024年实现营收3667亿元，同比减少20.12%，归母净利润14.19亿元，同比减少9.86%，受大宗商品价格下跌影响，但整体经营货量同比基本持平 [4] - 造船板块快速增长，激励计划彰显长期信心 [4] 震安科技（300767.SZ） - 2024年实现营业收入4.2亿元，归母净利润-1.4亿元，扣非归母净利润-1.4亿元，上年同期为6.9亿元/-0.4亿元/-0.4亿元 [5] - 24Q4实现营业收入1.0亿元，归母净利润-0.8亿元，扣非归母净利润-0.8亿元，上年同期为1.5亿元/-0.6亿元/-0.6亿元 [5] - 经营业绩持续承压，但现金流管控良好 [5] 震裕科技（300953.SZ） - 2024年营收71.29亿元，同比增长18.45%，归母净利润2.54亿元，同比增长493.77%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长2528.14% [5] - 拟每10股派发现金股利2.1元（含税）、转增4股 [5] - 锂电结构件盈利改善持续，人形机器人业务彰显能力 [5] 英威腾（002334.SZ） - 2025Q1实现营业收入8.4亿元，同比减少11%，环比减少29%，归母净利润0.35亿元，同比减少26%，环比减少74% [6] - 扣非归母净利润0.27亿元，同比减少36%，环比减少74% [6] - 营收暂时承压，但毛利率环比有所修复 [6] 匠心家居（301061.SZ） - 2024年实现营收25.5亿元，同比增长32.6%，归母净利润6.8亿元，同比增长67.6%，剔除股份支付费用影响后同比增长66.7% [7] - 4Q2024实现营收7.0亿元，同比增长49.8%，归母净利润2.5亿元，同比增长197.2% [7] - 业绩高速增长，自主品牌建设初见成效 [7] 紫燕食品（603057.SH） - 2024年实现营业收入33.63亿元，同比减少5.28%，归母净利润3.46亿元，同比增长4.50% [8] - 25Q1单季度实现营业收入5.64亿元，同比减少18.86%，归母净利润0.15亿元，同比减少71.80% [8] - 收入降幅有所扩大，门店端压力持续 [8]

公司业绩表现 - 2025Q1公司实现营业收入8.4亿元，同比下滑11%，环比下滑29% [4] - 归母净利润0.35亿元，同比下滑26%，环比下滑74% [4] - 扣非归母净利润0.27亿元，同比下滑36%，环比下滑74% [4] 分业务营收情况 - 工业自动化业务营收5.4亿元，同比下滑5% [5] - 网络能源业务营收1.6亿元，同比下滑14% [5] - 新能源汽车业务营收1.1亿元，同比下滑26% [5] - 光伏储能业务营收0.4亿元，同比增长13%，是唯一实现正增长的业务 [5] 盈利能力分析 - 2025Q1毛利率32.66%，同比提升0.7个百分点，环比提升7.6个百分点 [6] - 净利率3.28%，同比下滑0.9个百分点，环比下滑4.8个百分点 [6] - 毛利率提升原因：新能源汽车业务营收占比下降，工业自动化业务营收占比提升 [6] - 净利率下滑原因：研发费用率和管理费用率提升 [6] 业务发展前景 - 工业自动化产品应用于智能物流搬运机器人和汽车换电站机械臂 [7] - 模块化UPS电源产品在中国市场占有率稳居第二 [8] - 持续拓展海外新能源市场 [8]

报告公司投资评级 - 考虑到公司业绩暂时承压，评级由之前下调至“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收整体暂时承压，仅光储业务营收实现同比增长，随着各业务条线新品推出和客户拓展，营收端有望逐步修复 [1][2] - 25Q1毛利率同环比提升，净利率同环比下滑，毛利率提升与营收结构变化和新能源汽车业务盈利能力修复有关，净利率下滑系研发和管理费用率提升 [2] - 公司卡位机器人、数据中心、新能源等景气赛道，加速增长可期 [3] - 考虑到光伏储能和新能源汽车行业竞争加剧，下调公司2025 - 2026年盈利预测、新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年实现归母净利润2.90/3.42/3.99亿元（下修25%/下修25%/新增），对应PE分别为21/18/15倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025Q1公司实现营业收入8.4亿元，同比-11%，环比-29%；归母净利润0.35亿元，同比-26%，环比-74%；扣非归母净利润0.27亿元，同比-36%，环比-74% [1] - 2025Q1工业自动化业务营收5.4亿元，同比-5%；网络能源业务营收1.6亿元，同比-14%；新能源汽车业务营收1.1亿元，同比-26%；光伏储能业务营收0.4亿元，同比+13% [2] - 2025Q1公司毛利率为32.66%，同比+0.7pct，环比+7.6pct；净利率为3.28%，同比-0.9pct，环比-4.8pct [2] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为42.62/47.62/53.53亿元，增长率分别为-1.38%/11.75%/12.40%；归母净利润分别为2.90/3.42/3.99亿元，增长率分别为1.07%/18.03%/16.71% [3][5] 业务布局 - 机器人领域，DA200系列用于智能物流搬运机器人和汽车换电站机械臂，DA180系列助力SCARA机器人，DA300系列应用于多种机器人场景 [3] - 数据中心领域，模块化UPS电源产品在中国市场占有率稳居第二，随着数据中心建设起量，网络能源业务有望加速增长 [3] - 新能源领域，公司持续拓展海外市场 [3] 股价表现 - 当前价7.53元，总股本8.13亿股，总市值61.22亿元，一年最低/最高为5.33/11.08元，近3月换手率429.00% [6] - 收益表现方面，1M相对-11.65%、绝对-15.49%；3M相对-1.94%、绝对-2.46%；1Y相对5.80%、绝对13.72% [9] 报表预测 - 利润表预测了2023 - 2027年营业收入、营业成本、各项费用、利润等指标 [10] - 现金流量表预测了2023 - 2027年经营、投资、融资活动现金流及净现金流 [10] - 资产负债表预测了2023 - 2027年资产、负债、股东权益等项目 [11] 指标分析 - 盈利能力指标包括毛利率、EBITDA率等，2023 - 2027年有相应变化趋势 [12] - 偿债能力指标如资产负债率、流动比率等，2023 - 2027年呈现一定变化 [12] - 费用率包括销售、管理、财务、研发费用率等，2023 - 2027年有不同表现 [13] - 每股指标涵盖每股红利、每股经营现金流等，2023 - 2027年数值有变动 [13] - 估值指标有PE、PB、EV/EBITDA、股息率等，2023 - 2027年各有不同 [13]