财务表现 - 2024年全年实现营业收入90.33亿元，同比增长15.62% [1] - 归母净利润7.24亿元，同比增长33.01%，扣非净利润5.91亿元，同比增长21.82% [1] - 基本每股收益0.65元/股，拟每10股派发现金红利3.5元(含税)，共派发3.89亿元，全年累计分红5亿元，分红率达69.12% [1] 业务运营 - 天然气输气量达130.17亿立方米，同比增长20.26%，其中长输管道业务贡献115.44亿立方米，同比增长18.86%，毛利率提升至19.77% [2] - 城市燃气板块销气量同比增长32.5% [2] - 截至2024年末，已建成投运长输管道4569公里，覆盖全省10个地市，年输气能力达170亿立方米，市、县通达率分别达100%和80%以上 [2] 战略发展 - 重点推进榆林至西安输气管道一期项目，计划投资37.87亿元建设277.66公里干线，年输气能力将提升至116亿立方米 [2] - 2025年计划输气131.73亿立方米，目标营收92.72亿元，利润总额10.8亿元，并投资5.63亿元推进管网基建 [3] - 发展战略为"做专长输、做大城燃、做优上市公司"，通过业务整合、对外拓展及科技创新推进高质量发展 [3] 技术创新 - 全年研发投入5327.91万元，完成天然气能量计量实验室建标，开发智能化赋值平台，实现多气源发热量精准测量 [2] - 授权专利50项(实用新型49项，外观1项)，登记软件著作权11项，参编行业标准1项，获创新竞赛奖励30项 [3] - 持续开展天然气管道掺氢输送关键技术攻关，包括在役管道适应性研究及掺氢输送应用示范 [3]

报告公司投资评级 - 行业为公用事业/燃气Ⅱ，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 2024年陕天然气营收90.33亿元，同比+15.62%；归母净利润7.24亿元，同比+33.01%；毛利率15.06%，同比+1.6pct；净利率8.23%，同比+0.76pct；25Q1营收35.51亿元，同比+4.22%；归母净利润4.59亿元，同比-10.73%；24年分红率达69.12%，同比+7.83pct [1] - 公司天然气输气量130.17亿立方米，同比+20.26%；长输管道销售115.44亿方，同比+18.86%；城市燃气板块销售14.7亿方，同比+32.5%；长输管道行业毛利率19.77%，同比+3.63pct，城市燃气行业毛利率7.3%，同比-1.17pct [2] - 2024年我国能源供应与保障能力提升，陕西省天然气产量居全国第一且消费量增加，公司加快省内长输管道建设，铜川 - 白水 - 潼关累计完成170公里线路敷设、榆林至西安输气管道工程（一期）开展前期手续办理 [3] - 因公司城燃板块销气量增长迅速，小幅上调公司2025/2026年归母净利润预测为9.08/10.22亿元（原预测为8.99/9.76亿元），新增2027年预测为11.15亿元；对应EPS分别0.82/0.92/1.00元，PE 10.32/9.16/8.39倍，维持“买入”评级 [4] 财务数据总结 资产负债表 - 2023 - 2027E货币资金分别为819.44、1,097.25、799.09、1,203.64、2,476.24百万元等多项资产负债数据变化 [12] 利润表 - 2023 - 2027E营业收入分别为7,554.99、9,033.18、9,988.59、10,830.05、11,583.62百万元等多项利润数据变化 [12] 现金流量表 - 2023 - 2027E净利润分别为564.23、743.74、907.53、1,022.72、1,115.43百万元等多项现金流数据变化 [12] 主要财务比率 - 成长能力方面，2023 - 2027E营业收入增长率分别为-11.18%、19.57%、10.58%、8.42%、6.96%等 [12] - 获利能力方面，2023 - 2027E毛利率分别为13.46%、15.06%、15.57%、15.73%、15.79%等 [12] - 偿债能力方面，2023 - 2027E资产负债率分别为46.52%、54.07%、51.06%、47.71%、49.16%等 [12] - 营运能力方面，2023 - 2027E应收账款周转率分别为35.61、66.81、29.93、29.93、29.93等 [12] - 每股指标方面，2023 - 2027E每股收益分别为0.49、0.65、0.82、0.92、1.00元等 [12] - 估值比率方面，2023 - 2027E市盈率分别为17.20、12.93、10.32、9.16、8.39等 [12]

业绩审计 - 信永中和对陕天然气2024年度财报审计，2025年4月25日出具无保留意见报告[4] 关联往来 - 与陕西燃气集团有限公司期初余额555.60万元，年度往来36478.43万元，偿还53474.37万元，期末743.57万元[11] - 与母公司因资产租赁等产生306.32万元经营性往来[11] - 与母公司控股子公司期初4055.49万元，年度9565.19万元，偿还9160.04万元，期末2387万元[11] 其他要点 - 公司涉及金额为6000万元[12]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为903,317.82万元，主要为天然气销售收入[11] - 2024年度营业总收入为90.33亿元，同比增长15.62%[1] - 2024年度营业总成本为81.53亿元，同比增长13.52%[1] - 2024年度营业利润为8.86亿元，同比增长34.63%[1] - 2024年度利润总额为8.81亿元，同比增长34.86%[1] - 2024年度净利润为7.44亿元，同比增长31.81%[1] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为7.24亿元，同比增长32.99%[1] - 2024年度基本每股收益为0.6510元/股，同比增长33.02%[1] - 2024年度稀释每股收益为0.6510元/股，同比增长33.02%[1] - 2024年营业收入为56.36亿元，较2023年增长约8.22%[38] - 2024年净利润为5.73亿元，较2023年增长约9.81%[38] 资产负债 - 2024年末公司资产总计14,648,598,698.24元，较年初增长4.17%[1][27] - 2024年末流动资产合计1,848,312,632.02元，较年初增长16.61%[1] - 2024年末非流动资产合计12,800,286,066.22元，较年初增长2.59%[1] - 2024年末负债合计7,919,853,531.08元，较年初增长29.34%[27] - 2024年末流动负债合计5,489,368,680.77元，较年初增长9.61%[27] - 2024年末非流动负债合计2,430,484,850.31元，较年初增长117.88%[27] - 2024年末股东权益合计6,728,745,167.16元，较年初下降15.23%[27] - 2024年末货币资金为1,097,250,769.44元，较年初增长33.9%[1] - 2024年末固定资产为10,114,228,444.09元，较年初增长7.72%[1] - 2024年末应付债券为1,521,043,752.64元，较年初增长732.51%[27] 现金流量 - 2024年经营活动现金流入小计为102.23亿元，较2023年增长约12.70%[39] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为14.01亿元，较2023年增长约60.82%[39] - 2024年投资活动现金流入小计为1.27亿元，较2023年增长约62.99%[39] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 16.26亿元，较2023年亏损扩大[39] - 2024年筹资活动现金流入小计为32.34亿元，较2023年增长约49.24%[39] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为5.23亿元，较2023年由负转正[39] - 2024年末现金及现金等价物余额为9.94亿元，较2023年末增长约42.79%[39] 其他 - 审计认为公司2024年财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[4] - 审计将收入确认识别为关键审计事项[7] - 本年发生同一控制下企业合并，被合并方在合并前实现的净利润为1.03亿元，上年为0元[1] - 2024年度其他收益为1616.05万元，同比增长53.77%[1] - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》《企业会计准则解释第18号》，未对财务状况和经营成果产生重大影响[149] - 本年度公司无重要的会计估计变更[150] - 公司及子公司自2021年1月1日至2030年12月31日适用西部大开发企业所得税优惠政策，减按15%的税率计缴企业所得税[153] - 子公司部分分公司及企业自2023年1月1日至2027年12月31日，对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税[153] - 子公司部分分公司及企业自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人等减半征收多项税费[154]

内部控制审计 - 审计公司对陕天然气2024年12月31日财务报告内控有效性审计[3] - 审计公司认为陕天然气该日在重大方面保持有效内控[7] - 审计报告日期为2025年4月25日[10] 过往业务 - 陕天然气2012年03月有6000万元相关业务[11]

市场扩张和并购 - 2024年公司以现金购买控股股东天然气资产及业务，形成同一控制下企业合并[10] 业绩总结 - 2023年度营业总收入追溯调整后为78.1301702292亿美元，调整前为75.5498591244亿美元，调整金额为2.5803111048亿美元[14] - 2023年度营业总成本追溯调整后为71.8158046211亿美元，调整前为69.2317856641亿美元，调整金额为2.5840189570亿美元[14] 财务数据调整 - 货币资金追溯调整后为819,500,205.09元，调整前为819,437,409.44元，调整金额为62,795.65元[11] - 预付款项追溯调整后为297,541,183.14元，调整前为292,722,824.17元，调整金额为4,818,358.97元[11] - 存货追溯调整后为284,110,722.20元，调整前为283,769,189.97元，调整金额为341,532.23元[11] - 流动资产合计追溯调整后为1,585,031,715.31元，调整前为1,579,803,412.10元，调整金额为5,228,303.21元[13] - 固定资产追溯调整后为9,389,229,495.69元，调整前为8,231,600,774.31元，调整金额为1,157,628,721.38元[13] - 资产总计追溯调整后为14,061,475,894.42元，调整前为12,816,432,193.88元，调整金额为1,245,043,700.54元[13] - 应付账款追溯调整后为1,176,862,790.91元，调整前为1,046,232,078.63元，调整金额为130,630,712.28元[13] - 流动负债合计追溯调整后为5,007,890,424.21元，调整前为4,858,355,346.23元，调整金额为149,535,077.98元[13] - 负债合计追溯调整后为6,123,423,856.43元，调整前为5,961,924,331.07元，调整金额为161,499,525.36元[13] - 股东权益合计追溯调整后为79.3805203799亿美元，追溯调整前为68.5450786281亿美元，调整金额为10.8354417518亿美元[14] - 负债和股东权益总计追溯调整后为140.6147589442亿美元，追溯调整前为128.1643219388亿美元，调整金额为12.4504370054亿美元[14] - 经营活动现金流入小计追溯调整后为90.7106010840亿美元，调整前为89.7380076316亿美元，调整金额为0.9725934524亿美元[16] - 经营活动现金流出小计追溯调整后为82.0113354087亿美元，调整前为80.5403933097亿美元，调整金额为1.4709420990亿美元[16] - 投资活动现金流出小计追溯调整后为86.707420257亿美元，调整前为82.233235185亿美元，调整金额为4.474185072亿美元[17] - 筹资活动现金流入小计追溯调整后为216.695964071亿美元，调整前为207.384198824亿美元，调整金额为9.311765247亿美元[17] - 现金及现金等价物净增加额追溯调整后为 - 27.403408004亿美元，调整前为 - 27.257501713亿美元，调整金额为 - 0.145906291亿美元[17] - 期末现金及现金等价物余额追溯调整后为69.589358138亿美元，调整前为69.583078573亿美元，调整金额为0.006279565亿美元[17]

投资者关系管理规定 - 档案保存期限不得少于3年[8] - 工作目的是促进与投资者良性关系等[5] - 基本原则有合规性等四项[5] 沟通与管理职责 - 沟通内容涵盖发展战略等[7] - 董事会秘书是负责人[9] - 金融证券部为职能部门[10] 活动与信息披露要求 - 不得透露未公开信息[10] - 做好股东会安排并提供网络投票[14] - 通过互动易平台谨慎交流[14] - 年报披露后及时召开业绩说明会[16] - 活动结束编制记录表并刊载[16] - 接受调研妥善接待并披露信息[17] - 控股股东等调研前告知董秘[18] - 不得提供未披露重大信息[18] - 避免引用或分发分析报告[18] - 信息第一时间在指定处公布[18] - 避免在特定时间接受现场调研[20] 制度相关 - 由董事会负责解释修订[22]

会议召开情况 - 2024年召开10次董事会、4次股东大会，独立董事全出席[5] - 2024年召开5次独立董事专门会议，4次薪酬与考核委员会[5] 关联交易审议 - 2024年多次审议通过关联交易及增加预计议案[9][10][11][12] 报告披露与审计 - 2024年按时披露多份报告，续聘审计机构[13] 薪酬激励审议 - 2024年审议通过董事、高管薪酬及任期激励兑现议案[14] 未来展望 - 2025年独立董事将继续履职提建议[18]

陕西省天然气股份有限公司 市值管理制度 目 录 第一章 总 则 第一条 为规范陕西省天然气股份有限公司（以下简称"公 司"）市值管理行为，提升公司投资价值创造能力，维护投资者 合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展 的若干意见》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》《深 圳证券交易所股票上市规则》等法律法规、规范性文件及《陕西 省天然气股份有限公司章程》，并结合公司实际制定本制度。 第二条 本制度所称市值管理，是指公司以提高公司质量为 基础，为提升公司投资价值和股东回报能力而实施的战略管理行 第 1 页 共 8 页 第一章 总则 第二章 市值管理的目的和基本原则 第三章 组织机构与职责 第四章 市值管理的方式 第五章 附则 为。 第二章 市值管理的目的和基本原则 第三条 市值管理主要目的是通过提升公司经营管理水平、 发展质量和价值创造能力，增强信息披露的质量和透明度，推动 公司投资价值合理反映公司质量。同时，利用资本运作、投资者 关系管理等方式，建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市 场支持，从而达到公司整体利益最大化和股东财 ...

会议情况 - 2024年召开10次董事会、4次股东大会，独立董事全出席[4] - 2024年召开5次独立董事专门会议，独立董事积极参与[4] - 2024年独立董事组织7次审计委员会，参加4次薪酬与考核委员会[4] 关联交易 - 2024年多次审议通过关联交易相关议案[7][8][9][10] 报告披露 - 2024年按时披露多份报告[11] 机构聘任 - 2024年审议通过续聘信永中和会计师事务所的议案[11] 薪酬激励 - 2024年审议通过董事、高管薪酬及任期激励兑现议案[11] 人员培训 - 2024年公司人员参加多次培训并结业或合格[14][15] 未来展望 - 2025年独立董事将继续履职提建议[16]