公司概况 - 公司拥有23家生产基地，其中3家通过并购取得，分别为珠海市千层纸制品包装有限公司、青岛雄峰印刷包装有限公司、福州福瑞包装有限公司 [2] - 公司销售收入在行业内最高 [3] 客户与市场 - 目标客户包括主流市场（集团化大客户，每年总量在10-20亿）和高成长性客户（电商客户、智能电子客户） [2] - 与电商合作的客户包括当当、京东、亚马逊、苏宁、唯品会，目前行业内最正规的是亚马逊，其次是1号店 [2] 研发与创新 - 公司重视研发技术，建立了包装技术创新中心和柔印技术创新中心 [2] - 包装安全检测实验室通过了ISTA（国际安全运输协会）实验室认证 [2] 未来战略 - 未来收购将聚焦与企业主业相关的横向收购，并关注电子商务等新兴市场 [3] - 公司关注实现智能包装技术的企业，主要体现在物流的追踪溯源上 [3] 行业趋势 - 包装行业未来发展趋势包括客户需求多样化、复杂化、智能化、媒体化 [3] - 行业竞争加剧，集中度提升，中小企业将逐步被淘汰或被收购整合 [3] - 相比海外市场，我国包装行业集中度有非常大的提升空间（美国TOP5>70%，澳洲TOP2>90%，台湾地区TOP3>50%） [3]

业务发展 - 公司推出智能包装集成服务（PAAS），通过工业互联网战略打造行业资源整合及分享平台 [1] - PAAS 项目将创造万亿级市场空间，对比传统包装行业在市场规模和盈利能力上有巨大提升 [2] - 公司未来将侧重发展"大包装+"相关业务，打造行业资源整合及分享平台 [2] - 公司积极把握互联网经济机遇，打造智能包装生态链，实现商品信息跟踪、食品安全防伪溯源等功能 [3] 客户合作 - PAAS 项目帮助客户实现非核心业务剥离，节约包装成本，提高管理效率，聚焦核心业务发展 [2] - PAAS 项目深化客户合作关系，满足个性化需求，增强客户黏性，从订单生产转向战略合作 [2] - 公司面向中小企业主上线 O2O 包装平台，提供便捷、优质、个性化的定制化包装服务 [2] 生产基地 - 2011 年后新建工厂逐渐减少，因全国化布局基本完成 [3] - 目前公司拥有 25 家生产基地 [3] 募投项目 - 本次非公开发行的三个募投项目将比前次更快产生效益，因已有一定业务基础 [3] 并购与持股 - 公司未来收并购方式将根据标的对象情况灵活选择现金或股权方式 [3] - 员工持股计划正在逐步购买中，完成后将发布公告 [4]

公司战略规划 - 创新行业服务模式：通过智能包装集成服务（PAAS），实现行业工业互联网战略，包括策划设计、整合采购、智能生产和数据分享 [1] - PAAS项目将深化公司与客户的合作关系，满足个性化需求，增强客户黏性，创造万亿级市场空间 [2] - 尽快实现个性化包装O2O项目及智能化包装产品的应用，满足多样化和个性化需求 [2] - 积极探索互联网供应链金融，以共赢为目标，以资金为纽带，以资源整合为风险控制手段 [3] - 继续加大并购力度，有效借助外力，实现跨越式发展 [3] 财务与运营数据 - 2015年第二季度实现销售收入为797,501,280.51元，创历史最高值 [3] - 公司产能利用率在70%以上 [3] - 部分子公司享受西部企业所得税优惠政策及高新技术企业税收优惠政策，税率为15%，其他大多数为25% [4] - 下游客户占比：家电IT占30-40%，食品饮料占30-40%，其他为日化、家具、医药等 [4] 合作与市场前景 - 与好孩子签订智能包装集成服务（PAAS）合作协议，具体金额根据实际运行统计 [3] - PAAS项目切中客户痛点，符合客户需求，现几家客户正在商谈中 [3] - 公司预计2015年全年销售收入将综合考虑市场经济情况及新业务开展情况 [4]

智能包装集成服务（PAAS） - PAAS 项目通过工业互联网战略，整合客户与包装相关的产品和服务，包括策划设计、整合采购、智能生产和数据分享，打造行业资源整合及分享平台 [1] - PAAS 项目帮助客户实现非核心业务剥离，节约包装环节成本，提高管理效率，聚焦核心业务发展，提供智能生产解决方案 [2] - PAAS 项目将深化公司与客户的合作关系，满足个性化需求，增强客户黏性，推动从订单生产向战略合作转型，扩大品牌影响力，创造万亿级市场空间 [2] 公司业绩与应对策略 - 2015 年第二季度公司实现销售收入 797,501,280.51 元，创历史最高值 [2] - 面对宏观经济增速放缓，公司通过 PAAS 增强客户粘性，开发环保包装、智能包装、数字化包装、媒体化包装，提高客户渗透率和集中采购比重 [2] - 公司加大研发投入，提升经营效率，优化业务结构，提高人均有效产出，探索互联网包装服务，进军中小企业包装蓝海，并通过并购整合行业资源 [3] O2O 项目与互联网包装 - 公司推出 O2O 包装平台，为中小企业提供便捷、优质、个性化的定制化包装服务 [3] - 互联网技术的加入使包装产品具备更多功能属性，公司以互联网信息技术为核心，打造智能包装生态链，实现商品信息存储跟踪、食品质量安全防伪溯源及商品流通实时监测 [3] - 公司通过大数据分析，为客户提供个性化、精细化的服务 [3] 员工持股方案 - 公司员工持股方案规定，如达到业绩目标，员工自有资金出资额收益率不低于 25% [2]

公司业务与客户 - 公司下游客户涵盖家电、IT、食品饮料、日化、家具、医药等多个行业 [1] - 公司提供智能包装集成服务（PAAS），包括策划设计、整合采购、智能生产和数据分享，通过工业互联网战略打造行业资源整合及分享平台 [1][2] - PAAS项目帮助客户实现非核心业务剥离，节约包装环节成本，提高管理效率，聚焦核心业务发展 [2] - PAAS项目将深化公司与客户的合作关系，满足个性化需求，增强客户黏性，扩大品牌影响力 [2] - PAAS项目预计将创造万亿级市场空间，对比传统包装行业有巨大市场容量和盈利能力 [2] 财务与供应链 - 公司上游供应商账期通常为30天，下游客户账期根据行业不同，食品饮料行业为30-60天，电子行业为60-90天 [2] - 公司目前拥有25家生产基地 [2] - 公司现有土地产能设备的产能利用率约为75%至80% [2] - 集团大客户通常选择2-4家供应商，个别情况下有独家供应商 [2] 投资与基金 - 公司目前成立了两只产业基金，第一只基金与中新融创合作，目标规模为人民币4亿元（首期2亿元），公司全资子公司认购首期20%份额 [3] - 第二只基金与广发信德、瑞元资本合作，目标规模为人民币8亿元（首期2亿元），公司全资子公司裕荣投资认购劣后级资产管理计划4000万份 [3] - 第一只基金首期已募集完成并开始运作项目 [3] 互联网与创新 - 公司积极把握互联网经济发展机遇，打造智能包装生态链，实现对商品信息存储的跟踪、食品安全防伪溯源及商品流通过程的实时监测 [3][4] - 公司通过大数据分析为客户提供个性化、精细化的服务 [4] - 公司计划上线O2O包装平台，为中小企业提供便捷、优质、个性化的定制化包装 [3]

智能包装集成服务（PAAS） - 智能包装集成服务（PAAS）通过工业互联网战略，整合策划设计、采购、生产和数据分享，打造行业资源整合及分享平台 [1] - PAAS 项目帮助客户实现非核心业务剥离，节约包装环节成本，提高管理效率，聚焦核心业务发展 [2] - PAAS 项目将深化公司与客户的合作关系，满足个性化需求，增强客户黏性，扩大品牌影响力，创造万亿级市场空间 [2] 市场占有率与客户集中度 - 瓦楞纸包装细分行业市场分散，公司市场占有率不足 2% [2] - 公司大客户战略成效显著，2013 年 TOP5 客户收入 9.3 亿元，占比 38%；2014 年 TOP5 客户收入 11.25 亿元，占比 41.45% [3] 员工工资与产能利用率 - 公司员工工资在行业内属于偏上水平 [2] - 公司新老工厂产能利用率平均约 75% 至 80% [3] O2O 项目与互联网经济 - 互联网经济推动包装需求多样化、个性化，公司上线 O2O 包装平台，为中小企业提供便捷、优质、个性化的定制化包装 [2] - 公司以互联网信息技术为核心，打造智能包装生态链，实现商品信息跟踪、质量安全防伪溯源及流通实时监测，形成大数据分析，提供个性化、精细化服务 [3] 收并购策略 - 公司未来收并购企业将根据标的对象具体情况，灵活选择现金或股权方式 [3]

战略规划 - 公司通过智能包装集成服务（PAAS）实现行业工业互联网战略，整合策划设计、采购、生产和数据分享 [1] - PAAS项目将创造万亿级市场空间，对比传统包装行业在市场和盈利能力上有巨大潜力 [2] - 公司计划尽快实现个性化包装O2O项目及智能化包装产品的应用，满足多样化和个性化需求 [2] - 公司积极探索互联网供应链金融，以资金为纽带，整合资源，控制风险 [3] - 公司将继续加大并购力度，借助外力实现跨越式发展 [3] 市场与竞争 - 包装行业市场容量大，竞争主要来自各区域的单厂龙头 [3] - 公司通过PAAS增强客户粘性，开发环保、智能、数字化和媒体化包装，提高客户渗透率 [3] - 公司积极开发大客户，加大客户集中采购比重，提升经营效率 [3] - 公司探索互联网包装服务，进军中小企业包装蓝海 [3] 资金与人才 - 公司资金方面没有问题，但新型人才稍有欠缺 [3] 行业环境 - 宏观经济和包装行业目前仍较低迷，没有明显回暖迹象 [3] - 制造业人力成本高企，促生客户企业自动化改造、服务外包和集中采购外包的需求 [2] - 互联网经济的爆发增长对传统制造业产生深刻影响，电子商务逐渐被企业和消费者接受 [2]

行业现状与挑战 - 包装行业产能严重过剩、设备陈旧、技术落后、企业分散 [2] - 行业整体处于微利状态，许多企业亏损加大，纷纷倒闭 [2] - 各项成本不断增加，经济环境恶化 [2] 公司战略与发展方向 - 公司希望紧跟互联网和工业4.0的发展浪潮，加大研发投入，完成包装行业新商业模式的转型升级 [2] - 公司未来将重点打造PAAS（智能包装集成服务）平台和O2O定制平台 [3] - PAAS平台主要针对大中型客户，O2O定制平台主要针对有个性化需求的电商类小客户和消费者 [3] 客户与市场 - 公司下游客户占比：家电IT占30%-40%，食品饮料占30%以上，其他为日化、家具、医药等 [2] - 公司推出PAAS项目，深度参与客户的供应链管理，满足客户的个性化需求，增强客户黏性 [3] 供应链金融与资金问题 - 应收账款问题是包装行业的常见现象，账期较长，中小包装企业融资困难 [2] - 包装行业的供应链金融服务存在巨大的发展空间 [2] 收购与定价 - 公司拟收购的标的资产主要从事纸箱、纸板等包装材料的生产 [3] - 本次收购的定价参考为标的资产净资产值，具体定价原则将在非公开发行预案中披露 [3] 技术创新与行业整合 - 公司通过PAAS项目，采用工业互联网的技术和思维，形成行业资源整合分享平台 [3] - 公司积极利用工业互联网、物联网和大数据技术，推动包装产业的转型升级 [4]

行业现状与竞争 - 国内纸包装行业集中度低，主要原因是行业发展历程较短，工业化始于1995年 [1] - 包装行业整合热门，但有能力进行整合的企业较少 [2] - 行业细分领域充分竞争，公司产品价格与竞争对手差异不大，偶尔略高 [2] 公司运营与产能 - 公司产能利用率约为70% [2] - 一家标准厂通常需要两三百名员工 [2] - 公司定价模式综合考虑自身成本和市场竞争因素 [2] 客户与供应商关系 - 集团大客户通常有2-4个供应商，个别情况下会有独家供应商 [2] - 客户会对比不同供应商的报价，行业竞争机制较为成熟 [2] 资本市场与融资 - 公司定向增发计划处于中国证监会审核阶段，具体发行时间将根据审核情况安排 [2]

生产基地与产能 - 公司目前已有 25 家生产基地 [1] - 产能利用率约为 70% [1] 市场与竞争 - 瓦楞纸包装细分行业市占率不足 2% [2] - 包装行业市场容量大，竞争基本没有交叉 [2] 供应链与采购 - 主要原材料供应商为玖龙、理文，也有区域性供应商 [2] - 原料库存约为一个月 [2] 财务与账期 - 上游账款周期约为 30 天，下游账款周期平均为 90 天—120 天 [2] 并购策略 - 并购标的考虑客户资源、产能结构、经营团队等因素 [2] - 目前并购环境较为有利，中小企业生存困难，公司得益于资本市场平台 [2] 客户与订单 - 公司是小米手机外包装箱的主供应商，未来业务量将随小米手机出货量增加而增加 [3] 员工持股计划 - 员工持股计划目前处于制订方案过程中 [3]