公司业务战略 - 锂电池成为核心主业，去年销售占比超60%，未来两三年占比可能达80%-90%，管理重心转移到锂电池业务 [2] 涉足锂电池原因 - 与汽车模具业务同属汽车行业，有共同客户群体 [2] 锂电池产能情况 - 洛阳产能约2.5G WH，江苏一期2.5G WH，目前建成产能共5G WH [3] - 今年启动的江苏二期5G WH，2018年建成后合计约10G WH [3] - 未来规划江苏三期约4.5G WH，会根据市场情况调整 [3] 电池类型分布 - 洛阳2.5G WH产能中绝大多数是磷酸铁锂，少量三元电池 [3] - 江苏一期2.5G WH中有1G WH三元电池 [3] - 江苏二期5G WH规划基本为三元电池 [3] - 江苏三期投建时再论证 [3] 电池壳体情况 - 主体为硬壳电池，软包很少，全部是方形电池，无圆柱形 [3] 电池成本与价格 - 国家规划至2020年电池成本降至1元/Wh以下，技术提升成本还会下降 [3] - 电池价格下降是必然，通过研发优化材料结构、聚焦大客户批量化生产降低成本应对 [3] 应对行业竞争举措 - 加强研发，成立中航锂电技术研究院，强化产品质量 [3] - 依托航空工业背景，发展军工业务，布局国内、国际、军工三大市场 [3] 生产设备采购地 - 前端工序基本为进口设备，后端工序以国内设备为主，产线基本自动化 [3] 江苏建厂原因 - 江浙经济开放发达，江苏政府招商引资力度大，已形成产业集群 [4] 主要客户 - 国内客户有中通客车、宇通客车、东风汽车、北汽福田、南京金龙等 [4] 产业链延伸 - 考虑涉足原材料领域，但不作为主业，已介入，去年子公司参股投资明珠锂电做湿法隔膜 [4] 汽车零部件业绩增长原因 - 子公司集成瑞鹄成奇瑞汽车战略供应商承接总成，订单增多，半年业绩增长幅度大，全年仍会同比大幅增长 [4]

锂电池业务 - 锂电池业务在客车领域受市场影响较大，一季度几乎停滞，四、五月份开始回升，预计未来一个季度比一个季度向好 [2] - 乘用车领域目前处于培育重点客户及共同研发阶段，预计2018-2019年实现上量 [2] - 2018年三元电池产能将上一个规模，与乘用车市场需求相匹配 [2] - 锂电池业务去年占公司比重超过60%，未来占比会更大，成为业务重心 [3] - 锂电池产品规划包括磷酸铁锂和三元电池并重，磷酸铁锂需求量仍大，三元电池分阶段规划，近期针对现有客户开发产品，三年后乘用车市场规划量非常大 [3] 储能项目 - 储能项目仍在进行，但最近两年量较少，2011-2012年国家推示范项目期间量较大 [3] - 储能市场未来可能因电池成本下降和梯级利用技术提升而被带动 [3] - 磷酸铁锂电池在储能及军品市场仍有应用，产线与三元电池产线有一定互通性，可进行改造 [3] 汽车模具业务 - 汽车模具业务与汽车工业发展同步，市场相对成熟，预计平稳增长，不会爆发式增长 [3] - 锂电池业务呈现爆发式增长趋势 [3] 市场布局与产能规划 - 车用市场：大巴车今年仍占销售较大比重，物流车量逐渐上升，乘用车预计2018年开始持续快速增长 [4] - 储能市场：包括电力储能、基站储能等，电力储能开发周期较长，需持续投入研发 [4] - 现有产能：洛阳约2.5GWh（磷酸铁锂），江苏一期2.5GWh（三元电池1GWh），江苏二期规划5GWh（三元电池，针对2018-2019年乘用车及物流车市场），江苏三期产业园仍在规划中 [4] 原材料采购 - 磷酸铁锂电池原材料基本全部国产，国内原材料制造企业技术全球领先 [4] - 三元电池国内技术稍落后，特别是高镍 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002190，证券简称成飞集成 [1] - 2020 年 9 月 8 日下午 14:00 - 15:00 进行特定对象调研，参与单位有招商证券、银华基金、川投君融 [2] - 接待地点为公司董秘办公室（成都），接待人员有董事会秘书程雁、证券事务代表刘林芳 [2] 公司定位与战略 - 航空集团公司或汽车公司对公司无明确的定位 [2] - 在集团公司能力外扩战略背景下，投建新都航空产业园项目，积极发展航空零件业务 [2] 项目建设情况 - 新都航空产业园厂房由新都区政府建设，公司租赁，预计国庆节后第一批设备到货安装，其余产线设备明年陆续到货，达产后航空零件收入大幅提高 [3] 公司人员情况 - 母公司约 560 人，母子公司合并约 1100 人 [3] 公司盈利情况 - 通过技术创新、管理优化等方式降低成本，提升盈利能力 [3] 业务发展方向 - 论证由零件级交付向部件级交付的可行性 [3] 行业发展判断 - 汽车行业发展面临下行压力，但整体市场容量大，国家提出汽车强国战略，智能网联汽车发展使后续仍有发展空间 [3] 参股企业核算 - 锂电科技为公司参股企业，以权益法核算投资收益 [3]

公司业务概况 - 重组后主要业务分汽车和航空零部件板块，总业务规模10亿元 [2] - 汽车板块含汽车模具和零部件业务，零部件业务规模5亿元依托子公司发展，模具业务规模4亿元由本部做并向成飞集团供货，航空零部件业务规模1亿元 [2] 各业务发展计划 - 模具业务做精做强稳步发展，关注提高订单质量 [2][3] - 汽车零部件业务依托两家子公司择机发展 [3] - 航空零部件业务积极开拓，依托航空工业集团优势，开拓军民两个市场，实现军民品并重发展 [3] 上半年公司情况 - 受宏观经济下行影响，汽车工业产销下降，汽车零部件业务因客户订单需求减少和价格降低，收入及利润下降 [3] - 汽车模具业务单件定制生产周期长，对今年收入影响小，但签单竞争激烈 [3] - 航空零部件业务整体向好，通过客户和业务多元化加快发展 [3] 锂电业务情况 - 半年报显示锂电业务好于去年，年度内能减亏 [3] - 重组后厦门方增资，公司持有锂电科技25.14%股份，锂电科技对公司业绩影响度下降 [3] 航空零部件业务拓展 - 目前主要为成飞集团配套，后续计划入驻新都航空工业园增加配套加工零部件、培育军品多客户、开拓民机领域业务 [3] - 已取得民机质量管理体系AS9100D认证证书，业务扩展将扩充产能，正在进行方案论证 [3] - 供应市场开放，供应商增加，竞争加剧，机遇与挑战并存 [3] 其他问题解答 - 不清楚成飞集团是否上市，个人认为长远看有资本市场支撑可能发展更好 [3] - 2016 - 2018年合并人数减少主要因锂电业务调整，本部人数相对稳定 [3] - 2019年1月航空工业集团将中航汽车升级为二级单位 [3] - 与吉利、广汽等国内主流汽车集团及标志雪铁龙PSA等国际项目有合作，引入国际市场总监，未来开拓国外市场 [4] - 模具实现无图加工、数字化传递，今年上MES系统，航空零部件生产线部分自动化，晚班基本一人多机 [4]

公司调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位有招商证券、涌峰投资、西部利得基金 [2] - 时间为2018年3月12日下午15:30 - 17:00 [2] - 地点在子公司中航锂电江苏公司会议室 [2] - 公司接待人员有江苏公司董事会秘书赵超、江苏公司工艺工程部张竹 [2] 锂电池业务产能情况 - 江苏一期项目2017年1季度建成并逐步投产，设计产能2.5GW，其中磷酸铁锂1.5GW，三元1GW；洛阳公司目前产能2.4GW，主要为磷酸铁锂，两地产品型号和客户群体不同，未来江苏公司以三元体系电池为主，市场向乘用车转移 [2] - 江苏一期项目已全部建成可全面投产，三元产线达设计产能需逐步实现；江苏二期项目整体设计产能5GW，主要为三元体系，分期投建，首期3GW于2017年6月开工建设，计划2018年三季度工程主体完工，四季度设备逐步进厂并安装调试 [3] 产品与市场布局 - 江苏公司目前产品体系主要两款，磷酸铁锂L135电池产能1.5GW，三元电池产能1GW，江苏二期三元产能将超磷酸铁锂 [3] - 公司与洛阳总部采取统一研发、采购、销售、售后的管理模式，市场由洛阳总部开发，合作客户由其整体布局，主要有国内长安、东风等车企，洛阳总部在美国和欧洲成立营销团队开拓国际业务，公司还积极开发市场，加大与大陆集团、大众集团等大客户合作 [3] 2017年市场状况 - 江苏公司2017年1 - 3季度主要进行设备调试、产能爬坡、合格率提升，三季度逐步批量生产并交付，出货量按洛阳总部订单确定，上半年出货量低，下半年增长较大 [3] - 磷酸铁锂产能利用率达90%，三元体系产能利用率稍低，2017年出货量约1GW [3] 产品价格、定位与考核 - 江苏公司一期项目建成后，固定资产、无形资产摊销和折旧大，受补贴政策影响，未来锂电池产品降价幅度将达甚至超20%，带来成本压力 [3] - 江苏公司在集团内定义为生产基地，主要考核成本投入产出率、质量合格率等，控制成本采取集团化结盟采购、绑定销售，提高设备自动化，核定人工标准工时，与车企建立长期合作关系减少账期 [3] 原材料价格与行业格局 - 部分核心正负极原材料价格较高且部分上涨，原因是厂家相对集中，电池厂家扩产竞争激烈，预计材料生产厂家扩能投产、产能释放后，价格将趋于稳定 [4] - 政策调整后，锂电池行业重新洗牌将形成金字塔格局，中航锂电有信心在竞争中占领一席之地 [4] 与大陆集团合作项目 - 成飞集成与大陆集团合作研发和生产低压电源电池系统，项目用地在江苏公司旁边，预计2018年开始运营 [4] - 运营模式待细化，初步意向是中航锂电提供电芯，大陆集团提供电池管理系统，针对客户需求研发产品并集成，提供系统零部件供应服务，大陆集团投资60%，成飞集成下属公司中航锂电技术研究院有限公司投资40%，目标市场包含全球市场 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有广发证券、华宝基金 [2] - 活动时间为2018年1月5日上午10:00 - 12:00 [2] - 活动地点在公司会议室（洛阳） [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书程雁、证券事务代表巨美娜、证券业务员陈曙霞 [2] 锂电池市场情况 - 2017年12月底前锂电池有明显抢装迹象，1月份转淡，行业一季度或为淡季，三、四季度是旺季 [2] - 2017年锂电池出货中储能占比少，主要在国外订单有一定市场，国内未体现 [3] 公司产品规划 - 2018年以磷酸铁锂电池为主，面向物流车、客车市场，通过终端运营模式拉动销售 [2] - 三元电池需求增长或集中在下半年，新建三元产线批量化生产在下半年，目前处于培育客户起步阶段 [2] - 三元电池定位客户有长安、东风、吉利、江铃等 [3] - 2018年三元产能1GW，存在产能释放爬坡过程 [3] 公司产能规划 - 公司规划产能10GW，后期5GW正在筹建，会根据市场调整 [3] - 在建产能主要是江苏产业园，一期调试和试生产，二期土建及设备采购，还有军品线、中试线等小产线 [3] 公司利润及成本因素 - 公司利润低于同行业，原因是产品大幅降价和多方面成本较高 [3] - 采购原材料量级不大，价格谈判话语权弱，后期规模扩大采购成本将降低 [3] - 去年新建产线，固定资产及人工成本摊销成本高 [3] 公司生产设备采购 - 前端工序基本为进口设备，采购自日本和韩国，成本高但投入产出效率高 [3] - 后端工序以国内设备为主 [3] 集团公司支持 - 集团公司出面联系并推动与大型央企合作事项 [3] - 帮助公司争取国家政策性贷款 [3]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位为四川三新创投投资，参与人员有黄政、刘剑、张昊、周玉琳 [2] - 活动时间为2017年10月12日上午9:30 - 12:00，地点在公司会议室（洛阳） [2] - 上市公司接待人员有董事长李宗顺、副总经理王栋梁、董事会秘书程雁、证券事务代表巨美娜、证券业务员陈曙霞 [2] 锂电池业务相关 产能与市场 - 洛阳三期已开始批量交付，公司密切关注市场动态并每月更新市场计划 [2][3] - 未来可能局部产能过剩，但市场容量在扩大，公司磷酸铁锂电池针对客车和物流车有稳定客户群，2018年底至2019年产能针对乘用车大客户，若车厂产量提升，产能或供不应求 [3] 业绩下滑原因 - 国家对新能源汽车补贴快速下降，新能源客车市场受冲击，公司以磷酸铁锂产品为主且市场集中在客车领域，产能释放有限，导致锂电池业绩下滑 [3] 产品占比与规划 - 今年三元电池量少，明年占比达20%左右，未来三元和磷酸铁锂比例可能倒过来 [4] 客户培育进展 - 公司在做送样以及参与供应商资质审查，送样涉及产品验证及沟通改进，过程时间较长 [3] 产品应用 - 锂电池在储能市场应用重要，未来重要度或不亚于电动汽车，目前经济性不明显，技术提升和成本下降将激发市场爆发 [3] 生产环节 - 原材料外购，电池所有环节自主生产 [4] 军工业务相关 - 公司主业是锂电池和汽车模具及零部件业务，利用主业优势经营军工数控加工业务，在成飞集团外包军工业务供应商名单中排名靠前，技术和质量有优势，与成飞集团有对接跟进，军工业务收入保持在1亿元左右 [3] 其他业务相关 - 公司核心主业是锂电池，汽车模具和零部件业务跟随市场发展，模具产业进入成熟期有天花板，零部件因与奇瑞汽车合作新建产线，可能有量级提升 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括东北证券、华夏基金、南方基金等多家机构 [2] - 时间为2020年9月15日上午9:30 - 11:00 [2] - 地点在公司10号会议室（成都） [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书程雁和证券管理员石菁 [2] 公司业务发展规划 航空零件业务 - 新都航空产业园建成后积极发展该业务，预计年底第一条生产线到货，其余明年陆续到货，明年底全部产线可生产，部分达产，达产后收入大幅提高 [2] - 与航空业内企业对接，实现多材料加工、多客户、多产品目标，拓展航空市场 [3] - 依托模具制造及多材料加工优势，开拓市场抢占新份额，加大整体竞争实力 [3] 汽车模具业务 - 稳步发展，保持综合竞争实力，在同行业领先，保证产品质量处于第一梯队 [3] 公司成本与盈利情况 - 作为国企，某些方面固定成本较高，通过技术创新、管理优化等方式降低成本提升盈利能力 [3]

活动基本信息 - 活动类别为路演活动，时间是2017年10月20日上午9:30 - 11:30、13:00 - 14:45，地点在江苏润澳花园大酒店二楼VIP1会议室 [2][4] - 参与单位众多，包括上海建工集团、外贸信托等约44家单位 [2][3][4] - 上市公司接待人员有董事长李宗顺、副总经理王栋梁等 [4] 行业与政策分析 - 新能源汽车补贴2020年逐步退出，但国家以非货币化扶持政策支持其发展，补贴退坡不会影响行业发展 [5] - 2015年初至今行业约有1000多亿投入，出现结构性过剩，低端产品过剩，行业将洗牌 [6] 公司业绩与产能 - 今年上半年业绩下滑，受政策不连续性、3万公里里程要求、产品结构错失机会、原材料价格上涨和产线技改影响，情况正改善 [5][6] - 今年底基本建成5GW，铁锂和三元比例约4:1，明年底约4:6 [11] - 募投项目新增产能15.4亿瓦时，15亿瓦时为铁锂产品用于商用车，0.4亿瓦时为三元软包用于军品 [11] 原材料与成本 - 正极、负极材料外购自国内一线厂家，电解液自研定制生产，其他材料结盟采购 [5] - 今年产品价格下降超20%，成本下降慢影响毛利率，未来原材料供需有望平衡 [7] 市场与竞争 - 锂电池军品市场有发展空间，公司竞争对手主要是原有军用电源企业，军品业务有望成新增长点 [8] - 公司与行业领先企业竞争，优势在于脱胎军工集团、技术领先、军民融合和国企背景；不足在于决策可能滞后、成本无明显优势 [9][10] 产品与技术 - 新建产线标准高，关键工序选用国际最好设备厂家，产品性能指标提升 [8] - 储能技术研究领先，电池成本下降，预计进入快速发展阶段，目标循环寿命8000次 [8][9] - 铁锂电池以方形铝壳为主，未来三元也以方形铝壳为主，部分三元针对军品市场 [8][9] 业务占比与价格走势 - 2020年公司锂电池业务国内、国际、军工市场比例目标7:2:1，中长期目标5:3:2 [10] - 三个市场盈利能力有差距，预计明年产品价格下降约10% [10] 其他信息 - 销售及采购账期根据供求关系变化，目前客户以国内大企业为主，采用3331付款方式 [11] - 核心工序设备供应商有日本东丽等国外企业和先导智能等国内企业 [11] - 最大竞争对手是CATL，上市公司中国轩高科、亿纬锂能有竞争力 [11]

锂电业务 - 重大资产重组已交割完成，重组后公司持有锂电科技35.84%股权，7月引入战略投资者后降至25.14% [2] - 锂电业务在洛阳及金坛均有生产，锂电研究院主要开展技术研究、开发工作，为业务提供技术支持 [2] - 从一季报看，锂电业务好于去年，预算显示本年度仍亏损但能减亏，公司会根据后续情况考虑处置方案 [2][3] - 锂电业务重组产生收益，原因是锂电洛阳2016年无形资产出资增值及其他资产评估增值 [3] 其他业务发展计划 - 模具业务做精做强，关注提高订单质量 [3] - 汽车零部件业务依托两家子公司择机发展 [3] - 航空零部件业务依托航空工业集团，开拓军民两个市场，实现军民品并重发展 [3] 业务相关问题 - 集团将公司托管给中航汽车是业务管理需要，对公司经营无实质影响 [3] - 公司正在做航空零部件产能扩充论证，希望实现航空和汽车领域业务并重发展 [3] - 汽车模具业务客户有吉利、广汽、长安、一汽大众等 [3] - 今年汽车销量下滑，对明年汽车模具收入有影响，公司将开拓国外市场、扩充航空数控加工业务产能 [3] - 公司航空零部件业务通过市场竞争承接，具备市场竞争实力 [3] - 公司正在拓展航空零部件客户，如西飞、陕飞等，也在开拓民机客户并承担了民机订单 [4] - 公司暂无汽车模具及零部件业务资产注入预期，未收到相关计划安排 [4]