核心观点 - 公司于7月28日同时解聘财务负责人、副总经理及审计部负责人三位关键管理层人员 引发市场高度关注 管理层变动频繁且异常 同时公司2025年上半年净利润预计大幅下降53.21%~61.72% 业绩持续承压 高分红策略面临不确定性 [1][2][6] 管理层变动 - 财务负责人姚永华、副总经理袁怡及审计部负责人李枫被解聘 均不再担任任何职务 且未到任期届满（原定2026年5月结束） 其中袁怡任职不足本届任期2/3 解聘原因仅表述为"基于公司发展需要" 未提供具体说明 [1][2] - 本次解聘未安排继任者 由总裁Brian Eldon Walker代行财务负责人职责 以保证日常运作 变动突然且迫切 [2] - 自2023年起管理层更迭频繁 包括多名任职10-20年的元老级高管辞职 而本次解聘与以往主动辞职不同 属"被动出局" 且公告未表达谢意 [3][4] - 管理层变动与控制权转移相关 外资股东奇耐亚太（持股52.30%）于2015年成为控股股东 2022年通过要约收购巩固控股权 2023年创始人卸任后 原团队大量退出 新管理层具备外企背景但任职时间短（最多约两年） 呈现"水土不服"现象 [3][4][5] 财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计盈利7921.72万元~9682.11万元 同比下降53.21%~61.72% 主要因市场竞争加剧、部分石化项目开工延迟导致收入下降 以及产品价格承压、成本费用刚性导致利润率下行 [6] - 净利润下滑自2023年开始 2022年净利润创历史新高5.82亿元（连续7年正增长） 但2023年下降15.7%至4.92亿元 2024年下降2.42%至4.8亿元 2025年上半年进一步大幅预减 [6] - 业绩承压源于下游建材行业（如陶瓷、水泥、平板玻璃）需求不振 导致核心陶瓷纤维产品增长停滞 同时行业产能增加加剧低端产品竞争 价格持续低位运行 [7] 业务战略 - 公司通过控股股东引进新技术与业务 拓展节能、环保、新能源三大业务 重点发展工业过滤制品和汽车衬垫产品 以注入新增长引擎 [8][9] - 2024年新业务营收合计3.02亿元 占总营收8.55% 但毛利率较低（工业过滤10.89% 汽车衬垫17.15%） 远低于核心陶瓷纤维产品毛利率32.08% 新业务短期能否抵消传统业务下行冲击存在不确定性 [9][10] 股东回报 - 公司以高分红策略著称 2006年上市以来累计分红19次 派现总额27.72亿元 分红总额为股权融资总额（6.08亿元）的4.6倍 [11] - 2017~2024年分红比例平均值约76.59% 其中2020年分红比例达117.22%（分红总额4.34亿元） 2024年股息率超6% [11] - 2025年上半年业绩预减可能影响全年可分配利润 若下半年无大幅提升 即使维持高分红策略 股息率也可能下降 公司表示将参考《未来三年（2025~2027年）股东回报规划》（现金分红比例不低于年可分配利润20%） [12]

管理层变动 - 公司于7月28日同时解聘财务负责人姚永华、副总经理袁怡及审计部负责人李枫 三人均不再担任公司及控股子公司任何职务 [1][2] - 三位管理层原定任期均至2026年5月结束 其中袁怡任职时长不足本届任期的2/3 解聘原因为"基于公司发展需要" 未公布具体原因 [2] - 解聘程序突然 未安排继任者 由总裁Brian Eldon Walker代行财务负责人职责 [2] - 2023年以来管理层更迭频繁 包括多名任职10-20年的元老级高管离职 但此前均为"个人原因主动辞职" 本次为首次解聘且未表达谢意 [3] 控制权与治理结构变化 - 公司为中外合资企业 外资股东奇耐亚太于2015年成为控股股东 2022年通过要约收购持股比例达52.30% [3] - 2023年创始人鹿成滨卸任董事长后 多名元老级高管集体辞职 董事会由奇耐亚太全面接手 管理层全部"大换血" [3][4] - 新管理层具备外企背景 如姚永华曾任职通用电气和国民油井华高 但平均任职时间仅两年左右且未满任期 [4] 财务表现与业绩压力 - 2025年上半年净利润预计盈利7921.72万元~9682.11万元 同比下降53.21%~61.72% [6] - 业绩下滑主因市场竞争加剧、石化行业项目延迟导致收入下降 以及产品价格承压和成本刚性 [6] - 净利润自2023年起持续下滑 2023年下降15.7%至4.92亿元 2024年下降2.42%至4.80亿元 [6] - 核心业务陶瓷纤维受房地产低迷影响 下游水泥、玻璃等行业需求不振 行业产能增加导致低端产品价格承压 [7] 业务转型与增长策略 - 公司通过股东技术引进拓展节能、环保、新能源三大业务 重点发展工业过滤、排放控制和新能源电池业务 [8][9] - 2024年新业务（工业过滤制品和汽车衬垫）营收合计3.02亿元 占总营收8.55% 毛利率仅10.89%和17.15% 远低于陶瓷纤维业务的32.08% [9] - 新业务处于融合调整期 能否抵消传统业务下滑存在不确定性 [9] 分红政策与股东回报 - 公司以高分红著称 上市以来累计分红27.72亿元 股权融资仅6.08亿元 分红总额为募资总额的4.6倍 [10] - 2017-2024年平均分红比例达76.59% 其中2020年分红比例117.22% 2024年股息率超6% [11][12] - 公司发布《未来三年股东回报规划》 承诺现金分红不低于可分配利润的20% 但2025年业绩下滑可能影响分红能力和股息率 [13][14]

人事变动 - 2025年7月25日公司董事会解聘袁怡副总经理职务[1] 股权情况 - 截至公告披露日袁怡持有公司股票100,000股[2] - 袁怡76,000股为已授未解除限售的限制性股票[2] 后续安排 - 公司将回购注销袁怡76,000股限制性股票[2]

人事变动 - 2025年7月25日董事会、审计委员会通过解聘财务负责人及总裁代行职责议案[1][4] - 解聘姚永华女士财务负责人职务，原定任期至第十一届董事会任期届满[1] - 姚永华持100,000股公司股票，76,000股未解除限售股将被回购注销[2] - 董事会同意总裁Brian Eldon Walker代行财务负责人职责[3]

人事变动 - 2025年7月25日会议审议通过解聘财务、副总、审计部负责人议案[2][3][5][6] - 会议通过总裁代行财务负责人职责议案，董事Brian Eldon Walker回避表决[6] 公告信息 - 相关解聘及代行职责公告于2025年7月29日刊登[4][6][7]

冶金工业节能减排概述 - 冶金工业节能减排涵盖钢铁、有色金属等金属的冶炼、加工及相关辅助环节，通过技术创新、工艺优化等手段降低能源消耗和污染物排放，推动行业向低碳、绿色、可持续方向转型 [1] - 按能源节约方向可分为工艺节能技术、设备节能技术和结构节能调整，按技术应用领域可分为钢铁工业节能减排和有色金属工业节能减排 [2] 市场政策 - 2024年我国发布《钢铁行业数字化转型工程三年行动方案》、《钢铁行业节能降碳专项行动计划》等政策，提出钢铁行业吨钢综合能耗、碳排放强度等具体降低目标 [4] - 政策要求到2027年80%以上钢铁产能完成超低排放改造，30%以上钢铁产能达到能效标杆水平，关键工序数控化率达到80% [6] - 政策推动钢铁行业向低成本、高效率模式转型，打造5至10家达到"数字化生态引领"企业 [6] 产业链 - 行业上游包括基础原材料供应商、零部件供应商、节能减排技术研究机构、硬件设备供应商及系统软件供应商 [7] - 行业下游主要为钢铁工业和有色金属工业等冶金市场 [7] 发展现状 - 2023年我国冶金工业能源消费量达6.8亿吨标煤，碳排放量19.8亿吨CO2，二氧化硫排放58.9万吨，氮氧化物排放87.6万吨，颗粒物排放44.7万吨 [9] - 2024年能源消费量降至6.72亿吨标煤，碳排放量降至19.3亿吨CO2，二氧化硫排放降至54.5万吨，氮氧化物排放降至83.2万吨，颗粒物排放降至41.5万吨 [9] - 2024年冶金企业节能减排总投入降至420亿元，节能效益降至130亿元，吨钢环保成本约为138元，碳交易收益约为35.0亿元 [11] 竞争格局 - 行业参与者包括大型冶金集团、专业节能技术企业、节能设备制造企业及新兴科技企业 [13] - 中国宝武、河钢集团等大型冶金集团引领行业节能减排技术发展，中冶京诚等专业节能技术企业在细分领域具有竞争力，卧龙电驱等节能设备制造企业占据一定市场份额 [13] - 新兴科技企业通过智能控制系统、能源管理软件等产品和服务成为行业竞争新生力量 [14] 代表企业 - 宝钢股份2024年投运118项节能项目，技术节能量37.7万吨标煤，焦炉、转炉、电炉工序能效100%达到标杆水平，固废资源综合利用率达99.9% [16] - 中冶京诚提供冶金行业全生命周期工程技术服务，在智能化、绿色化、低碳化、高效化工程技术方面不断创新 [18] 发展趋势 - 国家"双碳"目标及节能减排政策将持续推动行业向绿色低碳转型，电炉短流程炼钢技术比例将不断提高 [21] - 预计到2030年氢基直接还原铁技术将实现商业化应用，吨钢碳排放可降至0.5吨以下，碳资产管理和交易将成为冶金企业新的利润增长点 [11]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[2] 收入和利润（同比） - 归属于上市公司股东的净利润盈利7921.72万元 - 9682.11万元，比上年同期下降53.21% - 61.72%[2] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为20694.59万元[2] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利7675.39万元 - 9435.78万元，比上年同期下降54.11% - 62.67%[2] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为20563.11万元[2] - 基本每股收益盈利0.1511元/股 - 0.1847元/股，上年同期为0.4005元/股[2] - 2025年半年度公司整体利润下降[2] - 受市场竞争及部分石化项目客户开工延迟影响，公司营业收入较上年同期下降[4] 成本和费用（同比） - 产品价格承压、销售结构变化致利润率下行，运营成本及费用支出未同比例缩减[4] 管理层讨论和指引 - 收入下降叠加成本费用压力，导致本期利润减少[4]

人事变动 - 2025年7月2 - 3日公司董事会通过变更经理及法定代表人议案[1] - Brian Eldon Walker不再担任公司经理，继续任总裁[1] - 崔子娆任公司经理、法定代表人，不再任副经理，继续任董秘[1][2] 人员信息 - 崔子娆1984年12月出生，有法律及金融经验[4] - 崔子娆持股100,000股，无关联关系及不良记录[4]

会议信息 - 公司第十一届董事会第十五次（临时）会议7月2日召开，7月3日形成决议[2] - 应参与表决董事8人，实际参与8人[2] 人事变更 - Brian Eldon Walker不再担任公司经理[3] - 崔子娆任公司经理、法定代表人，不再任副经理[3] 公告情况 - 《关于变更公司经理及法定代表人的公告》7月5日刊登[4] - 公告登于《中国证券报》等及巨潮资讯网[4] 备查文件 - 包括会议决议和深交所要求的其他文件[6]

限制性股票激励计划首次授予部分解除限售情况 - 公司2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件已达成，首次授予限制性股票的第一个限售期于2025年5月15日届满，解除限售比例为首次授予限制性股票总数的30% [6] - 首次授予限制性股票的授予日为2024年4月29日，上市日期为2024年5月16日 [6] - 本次符合解除限售条件的激励对象人数为72人，可解除限售的限制性股票数量为768,600股 [8] 公司层面业绩考核情况 - 2024年度EBITDA考核目标为8.00亿元，实际完成6.86亿元，目标完成率85.75% [7] - 2024年度营业收入考核目标为39.54亿元，实际完成35.32亿元，目标完成率89.32% [7] - 根据考核规则，公司层面解除限售比例为80% [7] 激励对象个人层面考核情况 - 首次授予的113名激励对象中，40名因离职不再具备激励资格 [7] - 剩余73名激励对象中，70名个人层面解除限售比例为100%，2名为50%，1名为0% [7] - 因离职、个人绩效考核未达标等原因，共计2,315,000股限制性股票将被回购注销 [5][9] 股权激励计划调整情况 - 首次授予激励对象人数由125人调整为113人，授予限制性股票总数量由1055万股调整为692.5万股 [8] - 预留部分限制性股票数量由107万股调整为138万股，其中131万股实际授予，7万股作废 [8][9] - 预留授予价格由7.16元/股调整为6.36元/股 [9] 股本结构变动情况 - 本次解除限售768,600股后，公司总股本仍为513,122,586股，股本结构未发生变动 [10]