提名委员会组成 - 成员由3 - 5名董事组成，独立董事应占半数以上[4] - 委员由董事长、1/2以上独立董事或全体董事的1/3提名，董事会选举产生[4] 任期与职权 - 任期与董事会一致，届满连选可连任[5] - 人数低于规定人数2/3时，董事会指定新人选，未达前暂停职权[5] 职责与会议 - 负责拟定董事、高管选择标准和程序，遴选审核提建议[7] - 会议每年至少召开一次，提前三天通知[9] - 2/3以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[11] 会议规则 - 讨论涉及有关人员时，当事人应回避[11] - 通过的议案和表决结果书面上报董事会[12] 规则实施 - 本规则自公司董事会审议通过之日起实施[14]

业绩总结 - 公司2023年全年实现归母净利润2.65亿元，同比下降36.09%[1] - 公司2023年全年水电发电量61.26亿千瓦时，同比减少30.76%[2] - 公司全年经营性现金流量净额18.06亿元，投资性现金流出2.22亿元[3] - 公司2023年财务费用3.36亿元，同比减少约8000万元[4] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为5.01、5.38和5.59亿元[7] - 公司股价对应PE分别为13、13、12，市场预期乐观[7] - 公司有望受益于低协方差资产重估，维持“买入”评级[7] 风险提示 - 公司风险提示包括来水波动和电价政策调整[7] 其他 - 报告中提到，公司对报告的版权保留一切权利，未经授权不得修改、复制或再次分发[13] - 报告指出，公司可能持有报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供金融服务，但会依法履行信息披露义务[15] - 报告中列出了不同证券投资评级和行业投资评级的定义标准，包括买入、增持、中性、减持等[16][17] - 报告提醒投资者，不同研究机构采用不同评级术语和标准，投资决策应考虑个人实际情况和其他因素，不应仅仅依靠投资评级[18]

公司概况 - 黔源电力是一家稳定运营的水电公司，拥有稳定的水电运营模式和降低杠杆的成效[1] - 公司主营贵州省“两江一河”流域水电资源开发，目前拥有9座水电站，水电机组达到323万千瓦，电价相对稳定[2] - 公司积极转型新能源，光伏装机达到79.4万千瓦，未来计划在镇宁县、关岭县新开发建设新能源发电项目，打造水光蓄互补基地[3] 财务状况 - 公司财务状况良好，资产负债率不断下降，财务费用逐年压降，未来财务费用或有进一步下行空间[4] - 2023年，黔源电力营收为1990百万元，2024年预计将增至2539百万元，2025年预计为2629百万元[10] - 2023年，黔源电力的毛利率为51.6%，2024年预计将提升至55.8%，2025年维持在55.3%[11] - 可比公司估值表显示，黔源电力的PE(TTM)为27，2024年预计下降至14.72，2025年为13.57[10] - 黔源电力的净利润率分别为13.3%、19.4%、20.3%、21.1%[11] - 黔源电力的资产负债率从2023年的58.6%下降至2026年的36.9%[11] 市场比较 - 市场基准指数的比较标准包括A股市场以海通综指为基准、香港市场以恒生指数为基准、美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准[14] 投资提示 - 报告强调市场有风险，投资需谨慎，不构成投资建议，客户应考虑个人状况和目标[17] - 海通证券股份有限公司的研究报告仅向特定客户传送，未经授权不得复制、分发或使用，需注明出处为海通证券研究所[18]

证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2024-021 贵州黔源电力股份有限公司 2023 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决提案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、会议召集人：公司董事会。 3、会议时间： 现场会议时间：2024年4月23日（星期二）15:30； 网络投票时间为：2024 年 4 月 23 日。其中通过深圳证券交易所系统进行网 络投票的具体时间为: 2024 年 4 月 23 日 9:15—9:25,9:30—11:30 和 13:00— 15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 4 月 23 日 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 4、会议地点：贵州省贵阳市都司高架桥路 46 号黔源大厦 4 楼会议中心。 5、会议主持人：公司董事长罗涛先生主持本次会议。 6、会议的召集、召开与表决程序符合《公司法》《上市公司股东大会规则》 等法律、法规及《公司章程》的有关规 ...

股东大会信息 - 公司2024年3月30日公告2024年4月23日召开2023年度股东大会[4] - 现场会议于2024年4月23日15∶30在黔源大厦4楼会议室召开[5] - 网络投票时间为2024年4月23日9:15 - 15:00[5] 股东参与情况 - 出席现场会议股东及代理人4人，持表决权股份134,967,244股，占比31.5670%[8] - 网络投票股东23人，持表决权股份53,434,449股，占比12.4976%[8] - 参与表决股东及代理人共27人，持表决权股份188,401,693股，占比44.0646%[8] 议案审议情况 - 股东大会审议16项议案并听取独立董事2023年度述职报告[11] - 多项议案同意股份占出席会议股东表决权超99%获通过[15][17][18][19]

业绩数据 - 光伏发电板块毛利率为44.81%[2] - 2024年预计利润总额7.7亿元[3][4] 人员数据 - 2015年公司有500多人，2023年有770人[2] - 2023年比2015年人员增加超40%，总薪酬增加150%[2] 装机容量 - 2021年末公司总装机容量为398.35万千瓦[3] - 2023年末公司总装机容量为402.77万千瓦[3]

公司业绩 - 公司2023年营业收入同比下降23.8%，归母净利润同比下降36.1%[5][6] - 公司2023年资产负债率为58.6%，同比下降3.16个百分点[2] - 公司2023年光伏业务毛利润同比增长43.1%[5] - 公司2023年归母净利润为2.65亿元，同比下降36.1%[2] - 公司2023年光伏发电量同比增长11.7%，光伏收入同比增长19%[2] 未来展望 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为4.7/5.9/6.5亿元，对应PE分别为14.4/11.5/10.4倍[2] - 给予公司2024年17倍PE估值，对应合理价值为18.69元/股，维持“买入”评级[2] - 公司推进光马抽水蓄能项目预可研工作，抽蓄电站装机0.8GW，投资6728元/千瓦[2] - 公司面临来水波动、上网电价波动、项目建设不及预期等风险[2] 公司市场 - 公司已初步建成水电+光伏总装机3.23GW的流域梯级水光互补基地，预计投资2185.38亿元[29] - 贵州省计划到2025年新能源与可再生能源发电装机达65.5GW，其中光伏发电装机将达到31.0GW[21] - 贵州省规划2025年风光装机分别达10.8、31.0GW，非化石能源装机比重预计将达60.6-58.5%[23]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为19.909亿元，同比下降23.83%[1] - 公司水电站发电量增长46.3%，营业收入同比增长131.7%[1] - 公司财务费用下降带来内生增长，资本开支同比下降67.0%[1] - 预计公司2024年EPS为1.37元，PE为11.7倍，目标价为19.18元/股，维持“推荐”评级[1] 未来展望 - 公司2024年至2026年营业收入和净利润预测逐年增长，PE逐年下降[3] - 黔源电力2023年营业总收入预计为1,990亿元，2026年预计将增长至2,707亿元[4] - 2024年净利润增长率预计为120.71%，2025年为15.06%，2026年为9.34%[4] - 2023年EBITDA为1,428亿元，2026年预计将增长至2,105亿元[4] 风险提示 - 风险提示包括流域来水偏枯、需求下滑、市场交易电价波动、财税政策调整[2]

公司基本情况 - 公司股票代码为002039，股票简称为黔源电力[2] - 公司主要经营业务是水力发电站的开发、建设与经营管理，总装机容量为402.77万千瓦[19] - 公司2023年度发电量为69.46亿千瓦时，其中水电发电量为61.26亿千瓦时，光伏发电量为8.20亿千瓦时[19] - 公司2023年度光伏电站装机容量为79.42万千瓦，发电量同比增长11.72%[19] 财务表现 - 公司营业收入为2,613,116,600元，同比增长-23.83%[9] - 公司归属于上市公司股东的净利润为414,246,133元，同比增长-36.09%[10] - 公司经营活动产生的现金流量净额为1,945,919,440元，同比增长-7.19%[11] - 公司基本每股收益为0.9689元，同比增长-36.08%[11] 财务报告详情 - 公司2023年度财报中，递延所得税资产调增15,813,794.82元，递延所得税负债调增16,699,694.94元[12] - 公司2023年度净利润扣除非经常性损益后为负值，审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性[13] - 公司2023年度营业收入分别为219,611,699.28元、407,572,986.79元、925,127,433.61元和438,070,803.93元[15] - 公司2023年度非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、计入当期损益的政府补助等，合计金额为-2,151,706.02元[16] 未来展望与发展战略 - 公司发展战略包括坚持绿色清洁、多能综合的零碳发展道路，以水电为基础构建零碳综合能源体系[54] - 公司2024年经营计划包括完成发电量93.58亿千瓦时，实现净利润约3.58亿元，资产负债率同比下降2个百分点[55] 公司治理与社会责任 - 公司严格按照法律法规要求，完善公司治理结构，维护全体股东利益[62] - 公司积极参与巩固脱贫攻坚成果、乡村振兴工作，实施帮扶项目7项，助力产业振兴、人才振兴、文化振兴、生态振兴等[120] - 公司连续多年被授予“贵州省履行社会责任五星级企业”[121] 股东情况与关联交易 - 贵州黔源电力股份有限公司2023年年度报告显示，中国华电集团有限公司持有公司股份15.89%[1] - 公司发布了多个关于因公开招标形成关联交易的公告，涉及项目包括光伏项目、楼宇节能改造项目等[147] - 公司报告期内不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的租赁项目[153]

资助议案 - 2024年3月28日资助议案表决结果更正，5票同意、0票反对、1票弃权[2][3] - 弃权董事黄成节建议按股权比例提供资助[3] - 董事罗涛、赵刚、汤世飞回避表决[2][3] 审批情况 - 财务资助事项需获股东大会批准[2][4] - 相关股东中国华电集团和贵州乌江水电需在股东大会回避表决[2][4]