核心观点 - 华纬科技通过材料自主研发构筑核心壁垒 毛利率水平行业领先 业绩实现稳健增长 并战略聚焦主业切入人形机器人 高铁航空等高增长赛道 展现高成长性与技术壁垒共筑的投资价值 [1][2][3][4][7][8] 业务与财务表现 - 2025年上半年实现营业收入9.37亿元 同比增长32.62% 归属于上市公司股东的净利润1.27亿元 同比增长56.18% 扣非净利润1.19亿元 同比增长57.66% [3] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正至1.74亿元 增幅达449.69% 盈利质量和资金周转效率显著提升 [3] - 悬架系统零部件收入占比85.80% 同比增长36.46% 是收入增长主要驱动力 阀类及异形零部件收入增长41.45% 成为新兴增长点 [3] - 内销收入占比93.90% 同比增长34.92% 外销收入稳步增长5.10% 国际化布局初显成效 [3] 技术优势与研发实力 - 公司维持较高毛利率的核心原因在于材料的自主研发能力 拥有先进的水淬火弹簧钢丝生产工艺 具备从高强度到超高强度不同级别淬火钢丝的加工制造能力 [2] - 通过弹簧钢丝合金配比设计 冷拉加工处理技术 快速感应热处理等工艺 实现材料性能持续突破 形成"材料—工艺—产品"一体化竞争优势 [2] - 截至2025年6月30日 拥有国家发明专利23项 实用新型专利186项 设有国家级博士后工作站和院士专家工作站 并获得CNAS实验室认可 [2] 战略布局与业务拓展 - 公司明确继续聚焦弹性元件主业 推动产品向轻量化 智能化方向发展 重点拓展海外市场并加大阀类及异形弹簧业务投入 [4] - 2025年上半年通过新设合资公司布局墨西哥 摩洛哥生产基地 总投资额分别达1.404亿元和1.53亿元 旨在贴近客户市场 降低贸易风险 提升全球供应链韧性 [4] - 收购无锡泽根弹簧有限公司控股权 进一步扩大阀类及异形零部件规模 并切入人形机器人 航空航天等高增长赛道 [4] - 人形机器人业务已实现小批量订单并持续向客户送样 未来考虑将阀类及异形弹簧产品整合为独立事业部以统筹资源推动细分市场突破 [5] 成本控制与产能优化 - 面对汽车行业"年降"压力 公司通过成本控制与产能提升双向发力 加速在南京扩建材料产能 预计投产后将显著优化原材料自给率与制造成本 [6] - 通过自动化设备引入 生产工艺优化等方式提升效率 降低单位生产成本 [6] 客户资源与行业地位 - 公司拥有优质客户资源包括比亚迪 吉利 理想 蔚来等主流车企 在汽车零部件行业竞争中巩固领先地位 [8]

业务发展 - 公司于9月24日下午开展特定对象调研活动 9家机构参与包括若川投资 华源汽车 沣盈投资 银河证券和广发证券 [1] - 公司核心竞争优势在于材料的自主研发 通过弹簧钢热处理工艺提升材料性能 实现汽车弹簧高应力 抗疲劳和轻量化 [1] - 未来发展战略聚焦主业 强化主营业务核心地位 对现有产品材料 技术 工艺进行改造升级 实现进一步轻量化和智能化 [1] - 未来几年重点拓展海外市场及阀类和异形弹簧业务 优化产品结构 走向全球化 [1] 人形机器人业务 - 基于保密要求不便披露客户信息 但持续送样并已有小批量订单 [2] - 业务由销售总监主导负责拓展 暂不考虑成立专门团队 未来考虑将阀类及异形弹簧产品整合为单独事业部 [2] 业绩表现 - 近几年得益于自主品牌汽车快速崛起保持高增长 今年及往后几年增速会有所放缓 [2] - 增速放缓主要随产能释放节奏及终端市场情况变化 2024年下半年产能释放较多且全年业绩基数高 [2] 成本控制 - 汽车零部件行业普遍存在年降压力 公司通过控制自身成本优化制造成本 [2] - 目前自制材料产能不足 今年加速在南京扩建材料产能 同时通过技术工艺改造实现生产流程降本增效 [2] 其他事项 - 控股股东浙江华纬控股有限公司确有投资半导体设备公司 但具体情况不便代表回答 [2]

核心竞争优势 - 核心技术为材料的自主研发 通过弹簧钢热处理工艺提升材料性能 实现汽车弹簧高应力 抗疲劳和轻量化 [2] - 自制材料产能不足 正在南京加速扩建材料产能以优化制造成本 [3] 发展战略规划 - 聚焦主业 强化主营业务核心地位 对现有产品进行轻量化和智能化改造升级 [2] - 重点拓展海外市场及阀类和异形弹簧业务 优化产品结构 走向全球化 [2] - 考虑将阀类及异形弹簧产品整合成为单独的事业部 [3] 人形机器人业务 - 持续送样并有小批量订单 目前体量很小 不对公司业绩产生影响 [2] - 由销售总监主导拓展 暂不成立专门团队 [3] 财务表现预期 - 2024年下半年产能释放较多 且2024年全年业绩基数较高 增速相较往年有所放缓 [3] - 汽车零部件行业存在普遍年降压力 通过技术工艺改造实现生产流程降本增效 [3] 其他投资情况 - 控股股东浙江华纬控股有限公司投资了半导体设备公司 公司不便代表回答具体情况 [3]

股价表现 - 9月24日股价上涨5.2%至29.56元/股 成交额2.21亿元 换手率8.92% 总市值80.06亿元 [1] - 连续3天上涨期间累计涨幅达4.5% [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省诸暨市 2005年5月30日成立 2023年5月16日上市 [1] - 主营业务为弹簧研发、生产和销售 收入构成：悬架系统零部件85.80% 制动系统零部件6.50% 阀类及异形零部件6.13% 其他1.58% [1] 机构持仓情况 - 招商量化精选股票发起式A（001917）二季度新进十大流通股东 持有105.99万股 占流通股比例1.2% [2] - 该基金当日浮盈约154.74万元 三日累计浮盈128.24万元 [2] 基金产品表现 - 招商量化精选股票发起式A最新规模27.65亿元 今年以来收益38.03% 同类排名1181/4220 [2] - 近一年收益75.66% 同类排名1083/3814 成立以来收益270.47% [2] - 基金经理王平累计任职15年99天 管理规模166.87亿元 最佳基金回报272.55% [2]

股东户数与筹码集中度 - 截至9月20日股东户数为19832户 较9月10日减少1225户 环比降幅5.82% [2] - 本期筹码集中以来股价累计上涨5.69% 期间6次上涨2次下跌 [2] - 最新两融余额1.55亿元 其中融资余额1.55亿元 较筹码集中期减少873.40万元 降幅5.34% [2] 财务表现 - 上半年营业收入9.37亿元 同比增长32.62% [2] - 上半年净利润1.27亿元 同比增长56.18% [2] - 基本每股收益0.4683元 加权平均净资产收益率7.27% [2] 股价表现 - 当前收盘价27.48元 单日上涨1.89% [2] - 筹码集中期间股价呈现上涨趋势 上涨交易日占比75% [2]

公司经营状况 - 公司经营状况良好 [1] - 公司订单充足 [1] 产能扩张进展 - 公司扩产项目持续投产 [1] - 扩产项目正逐步释放产能 [1]

市场表现回顾 - 过去一周申万汽车板块涨跌幅为+1.28%，在31个申万一级行业中排名第17位，处于中游位置 [1][2] - 汽车子板块中汽车零部件表现最佳，涨跌幅为+3.54%，其次为汽车服务+3.38%，而乘用车板块下跌1.99% [1][2] - 申万汽车行业个股涨幅前五包括众泰汽车+39.70%、浩物股份+30.38%、浙江荣泰+22.48% [2] 周度销售数据 - 9月1日-9月7日国内乘用车厂商日均批发量4.39万辆/天，同比下滑5.00% [2] - 同期日均零售量4.35万辆/天，同比下降10.00% [2] 月度行业动态 - 8月汽车销量285.7万辆，环比增长10.1%，同比增长16.4% [3] - 1-8月累计汽车销量2112.8万辆，同比增长12.6%，增速较1-7月扩大0.6个百分点 [3] - 传统燃料汽车国内销量连续三个月保持增长，8月达107.4万辆，环比+9.5%，同比+12.9% [3] 出口表现分析 - 8月汽车出口61.1万辆，环比+6.2%，同比+19.6% [3] - 新能源汽车出口22.4万辆，环比微降0.6%，但同比实现一倍增长 [4] - 1-8月新能源汽车出口153.2万辆，同比大幅增长87.3% [4] 品牌与产品动态 - 自主品牌乘用车8月销量同比增长21%，市场占有率69.5%，同比提升2.6个百分点 [4] - 极狐T1车型上市12小时大定突破26558台，官方指导价6.28-8.78万元 [4] 技术发展进展 - 雅化集团预计2026年启动硫化锂中试线建设，年内完成样品制备及客户送样 [5] - 鹏辉能源固态电池中试线预计三季度末基本建设完毕，采用氧化物技术路线 [5] 政策目标规划 - 八部门印发方案目标2025年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3% [5] - 2025年新能源汽车销量目标1550万辆左右，同比增长约20%，汽车制造业增加值目标同比增长6% [5] 投资关注方向 - 建议关注智能化相关整车及汽零企业、海外销量潜力整车企业、具备国产替代效应的零部件企业 [6] - 整车领域关注北汽蓝谷、长城汽车等，零部件领域关注松原安全、伯特利等企业 [6]

公司产品应用情况 - 公司目前产品尚未供货于航母 [1]

公司业务现状 - 公司目前产品尚未供货于航母 [1]

股东结构 - 截至2025年9月10日公司登记在册股东总数为21057户 [1]