融资情况 - 2022年7 - 10月发行“22康佳01”“22康佳03”“22康佳05”，规模共24亿元[4] - 2024年1 - 3月发行“24康佳01”“24康佳02”“24康佳03”，规模共23亿元[5] 资产减值 - 2024年度计提资产减值准备134,516.88万元，影响2024年利润总额[9][11] - 减值准备达2023年末净资产22.77%，2024年末净资产60.20%[9] 报告审议 - 2025年4月11日审议通过《2024年年度报告》[10]

财务造假指控 - 江西康佳新材料前董事长朱新明实名举报康佳集团董事长周彬及前高管刘某涉嫌通过关联交易虚增2018年利润4000万元，并操控5000万资金经空壳公司转入河南农民账户[1][4] - 举报材料显示2018年3月至5月康佳通过渤海信托向珠海东方隆晨输送3.535亿元，资金最终回流形成4712万元投资收益占当年净利润11.5%[4] - 上海申伦律师事务所指出若资金闭环无商业实质则涉嫌虚增利润，但行政处罚追溯期已过，开开视界股权交易未披露关联或构成信披违规[5] 异常财务指标 - 2021-2024年公司毛利率持续低于5%，远低于白色家电行业中位数（2024年为21.9%）[5][6] - 同行业对比显示2024年申万白色家电板块6家披露业绩公司中仅深康佳亏损且营收下滑，其余5家均盈利[10][11] - 公司扣非净利润连续14年为负，最近一次盈利在2010年，2024年归母净利润亏损32.96亿元同比扩大52.31%[9][10] 债务与流动性风险 - 资产负债率从2020-2022年不足80%攀升至2024年92.65%，短期借款57.4亿元超出货币资金41.16亿元形成16亿元缺口[11] - 流动负债总额超190亿元，包含66.6亿元一年内到期非流动负债及近40亿元应付票据与账款[11] - 2024年经营现金流净额仅1.74亿元难以覆盖债务缺口，若无资本运作2025年末净资产可能转负触发退市警示[1][18] 战略转型困境 - 2018年布局的半导体业务2024年营收暴跌94.99%至1.7亿元，占总收入比重从19.03%缩至1.53%[12][14] - 消费电子业务（占营收91.2%）同比微降0.67%，彩电业务营收较2015年120亿元缩水至2024年50.28亿元[14][17] - 控股股东华侨城拟将控股权移交央企（传闻华润集团接盘），但举报事件为保壳行动蒙上阴影[21] 退市风险 - 截至2024年末净资产23.7亿元，若2025年维持32.96亿元亏损规模将导致净资产转负触发退市警示[1][18] - 境外销售占比71.11%但营收同比下滑26.25%，贸易环境恶化加剧业绩压力[19][20] - 公司为国内首家中外合资电子企业，1998年彩电市占率第一，但当前品牌力与产品竞争力持续弱化[17]

信用评级 - 公司个体信用等级为a，主体长期信用等级为AA，评级展望稳定[2] - 华侨城集团主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定[3] 债券信息 - “22康佳01”债券余额为12.00亿元，兑付日为2025/07/14[3] 整合动态 - 2025年4月8日公司接华侨城集团通知拟实施专业化整合[3] - 整合或致控股股东变更，实控人仍为国务院国资委[3] - 截至公告出具日，整合事项尚处筹划阶段[4]

电视厂商2024年业绩表现 - 康佳集团2024年营收约111亿元，同比下降37.73%，归母净利润约为-33亿元，同比下降52.31%，扣非后净亏损32.05亿元，同比下降约10% [2] - 康佳彩电业务收入50.28亿元，同比增长6.78%，占总收入的45%左右，PCB业务同比增幅不足1% [3] - TCL电子大尺寸显示业务收入601.08亿港元（约566.4亿元人民币），同比扩大23.6% [4] - 创维智能电视产品营业额约208亿元，同比增长近10% [4] - 海信视像智慧显示终端业务收入466.3亿元，同比上涨14%，占总收入的86%左右，毛利率14.45%，同比减少0.73个百分点 [4] 市场竞争格局 - 2025年第一季度中国电视市场品牌整机出货量884万台，同比增长4.7% [4] - TCL、海信、创维三大品牌（含子品牌）合计出货量535万台，同比增长约12%，合并市场份额达60.5%，同比提升3.9个百分点 [4] - 康佳出货量同比下滑20%以上 [4] 技术发展趋势 - Mini LED电视成为高端市场重要赛点，2025年第一季度中国市场Mini LED电视销量同比增长520.4%，预计全年销量有望超过900万台 [5] - 75英寸以21.5%的市占率成为中国电视市场第一尺寸 [5] - 海信发布小墨E5Q Pro电视，搭载1248个Mini LED背光分区，峰值亮度2800nits，零售价3699元-14999元不等 [5] - 康佳推出110英寸8K Mini AI-LED电视，搭载23万级分区背光技术，峰值亮度10000nits，首发价格29.99万元 [5] 海外市场表现 - 海信视像境外收入280亿元，占总收入一半以上，同比增长13%，毛利率11%左右，同比减少1.77个百分点 [7] - TCL电视国际市场收入410亿港元（约386.6亿元人民币），是国内市场的2.15倍，同比增速26%，比国内市场高出7个百分点 [7] - 创维电视海外市场营业额81.15亿元，同比增长2.1%，占其整个电视销量的40%左右 [7] 关税影响及应对 - 2024年中国大陆电视机出口量11054万台，同比增长11.4%，出口额1130亿元，同比增长15% [8] - 北美地区为液晶电视出口量最大市场，中东非地区为第二大市场 [8] - 海信墨西哥工厂产能达1000万台，覆盖北美市场需求，享有美墨加协定零关税优势 [8] - TCL位于越南和墨西哥的工厂可向美国市场出口产品，墨西哥两家工厂合并年产能约500万台 [8] - 2024年大陆向北美地区出口量占总出口量的26.7%，预计今年将大幅下降 [9]

市场表现 - 4月15日上证指数上涨0.15%，深证成指下跌0.27%，创业板指下跌0.13% [2] - 47只个股登上龙虎榜，其中22只净买入，25只净卖出 [2][4] - 深康佳A资金净流入最多达1.23亿元，占总成交金额8.26%，收盘上涨7.58% [2][4] - 天和磁材资金净流出最多达1.61亿元，占总成交金额9.73%，收盘下跌0.72% [4][6] 个股资金流向 - 三态股份净买入8698万元，占总成交9.49%，涨幅19.95% [4] - 红宝丽净买入8215万元，占总成交2.86%，涨幅9.95% [4] - 南方精工净买入7259万元，占总成交6.11%，涨幅9.99% [4] - 信凯科技净买入4153万元，占总成交3.91%，涨幅312.58% [4] - 北部湾港净卖出1.04亿元，占总成交4.6%，收盘下跌10% [9][10] 机构资金动向 - 26只个股出现机构身影，合计净卖出4.74亿元 [6] - 机构净买入4股，净卖出22股 [6] - 机构净买入最多的是深康佳A，净买入4226万元 [7][14] - 机构净卖出最多的是北部湾港，净卖出1.04亿元 [9][10] 北向资金动向 - 北向资金参与11只个股，合计净卖出1.26亿元 [9] - 北向资金净买入最多的是三态股份，净买入1803万元，占总成交1.97% [10] - 北向资金净卖出最多的是北部湾港，净卖出5236万元，占总成交2.32% [10] 机构与北向资金共同操作 - 共同净买入深康佳A，合计净买入6019万元，占总成交4.04% [12][14] - 共同净卖出北部湾港，合计净卖出1.56亿元，占总成交6.91% [12][14] - 共同净卖出富岭股份，合计净卖出8156万元，占总成交6.8% [14]

文章核心观点 2025年4月15日深康佳A发布2024年年度报告，介绍了截至2025年4月14日机构投资者持股情况及较上一季度的变化 [1] 机构投资者持股情况 - 14个机构投资者披露持有深康佳AA股股份，合计持股量达5.62亿股，占总股本23.33% [1] - 前十大机构投资者包括华侨城集团等，合计持股比例达23.33% [1] 持股比例变化 - 前十大机构持股比例较上一季度合计下跌0.05个百分点 [1] 公募基金情况 - 本期较上一季度新披露11个公募基金，包括国泰中证全指家用电器ETF等 [1] 外资情况 - 本期较上一季度持股减少的外资基金有1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的外资机构有1家，即MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. [2]

文章核心观点 深康佳A当日股价上涨，成交量活跃，龙虎榜显示多方资金净买入，近半年上榜龙虎榜后股价表现较好，资金流向和两融数据也呈现一定特征 [2][3] 股价表现 - 今日上涨7.58%，全天换手率17.10%，成交额14.90亿元，振幅15.86% [2] - 近半年累计上榜龙虎榜13次，上榜次日股价平均涨4.41%，上榜后5日平均涨14.41% [3] 龙虎榜数据 - 机构净买入4226.45万元，深股通净买入1792.68万元，营业部席位合计净买入6296.98万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交2.77亿元，买入成交额2.00亿元，卖出成交额7693.49万元，合计净买入1.23亿元 [2] - 2家机构专用席位（买一、卖三）合计买入5758.46万元，卖出1532.01万元，净买入4226.45万元；深股通为第四大买入营业部，买入2141.66万元，卖出348.97万元，净买入1792.68万元 [2] 资金流向 - 今日主力资金净流入1.43亿元，特大单净流入1.24亿元，大单资金净流入1906.12万元；近5日主力资金净流入3.02亿元 [3] 融资融券数据 - 最新（4月14日）两融余额4.37亿元，融资余额4.36亿元，融券余额129.52万元 [3] - 近5日融资余额增加1871.50万元，增幅4.49%，融券余额增加29.85万元，增幅29.95% [3] 4月15日交易公开信息 买入营业部 - 买一机构专用，买入4390.15万元，卖出0.00万元 [3] - 买二国盛证券宁波桑田路证券营业部，买入4030.32万元，卖出89.44万元 [3] - 买三国泰海通证券西安东关正街证券营业部，买入3177.32万元，卖出9.69万元 [3] - 买四深股通专用，买入2141.66万元，卖出348.97万元 [3] - 买五东方财富证券拉萨金融城南环路证券营业部，买入1974.11万元，卖出1645.47万元 [3] 卖出营业部 - 卖一东方财富证券拉萨金融城南环路证券营业部，买入1974.11万元，卖出1645.47万元 [3] - 卖二长城证券莆田东园西路证券营业部，买入1.30万元，卖出1582.13万元 [4] - 卖三机构专用，买入1368.31万元，卖出1532.01万元 [4] - 卖四东方财富证券拉萨团结路第一证券营业部，买入1596.35万元，卖出1285.41万元 [4] - 卖五中信证券浙江分公司，买入1330.09万元，卖出1200.36万元 [4]

文章核心观点 4月15日沪指上涨，各申万行业表现分化，部分行业资金流向差异明显，其中家用电器行业上涨且有资金净流入，行业内个股表现和资金流向也各不相同 [1][2] 各行业表现 行业涨跌情况 - 沪指4月15日上涨0.15%，申万行业中12个行业上涨，美容护理、银行涨幅居前，分别为2.27%、1.50%，家用电器行业涨幅排第三，为1.35%；国防军工、商贸零售跌幅居前，分别为1.78%、1.37% [1][2] 行业资金流向 - 两市主力资金全天净流出193.01亿元，11个行业主力资金净流入，传媒净流入规模居首，为8.02亿元，银行净流入7.80亿元；20个行业主力资金净流出，电子净流出规模居首，为38.41亿元，计算机净流出27.99亿元 [1] 家用电器行业个股表现 个股涨跌情况 - 家用电器行业95只个股中，51只上涨，1只涨停，38只下跌 [2] 个股资金流向 - 行业资金净流入个股33只，其中5只净流入超5000万元，美的集团净流入1.87亿元居首，格力电器、深康佳A分别净流入1.61亿元、1.43亿元；资金净流出个股中，5只净流出超3000万元，三花智控、石头科技、星光股份净流出居前，分别为6329.70万元、6043.17万元、4559.37万元 [2]

财务审计 - 信永中和对康佳集团2024年度财务报表于2025年4月11日出具无保留意见审计报告[5] 资金占用情况 - 控股股东及子公司2024年期初占用资金余额13201.42万元，往来累计发生5289.91万元，偿还累计发生8080.16万元，期末余额10411.17万元[10] - 华侨城集团及其子公司2024年期初占用资金余额分别为3118.53万元和10082.89万元，往来累计发生分别为532.69万元和4757.22万元，偿还累计发生分别为519.26万元和7560.90万元，期末余额分别为3131.96万元和7279.21万元[10] - 安徽康佳同创电器有限公司2024年期初占用资金余额548.50万元，往来累计发生589.46万元，偿还累计发生37.49万元，期末余额1100.47万元[10] - 安徽康智商贸有限公司2024年期初占用资金余额2166.20万元，往来资金利息437.07万元，偿还累计发生2603.27万元[10] - 成都康佳电子有限公司2024年期初占用资金余额3.76万元，往来累计发生11.36万元，偿还累计发生11.62万元，期末余额3.50万元[10] - 滁州康佳精密智造科技有限公司2024年期初占用资金余额29.30万元，往来累计发生441.09万元，偿还累计发生383.97万元，期末余额86.42万元[10] - 东莞康佳电子有限公司2024年期初占用资金余额65079.35万元，往来累计发生14718.49万元，往来资金利息165.35万元，偿还累计发生1190.15万元，期末余额78773.04万元[10] 其他应收款情况 - 深圳康佳电子科技有限公司其他应收款为173,615.93，增加322,210.56，增幅249.12%[12] - 江西康佳新材料科技有限公司其他应收款为108,035.63，增加3,547.00，增幅9.14%[12] - 康电国际贸易有限公司其他应收款为43,663.25，增加34,024.29，增幅74.21%[12] - 广东兴达鸿业电子有限公司其他应收款为14,524.58，增加480.85，增幅7.00%[12] - 遂宁佳润置业有限公司其他应收款为104,683.44，增加1.00，增幅1.00%[14] - 安徽康佳电子有限公司其他应收款增加24,056.63，增幅0.93%，期末为24,000.93[14] - 深圳市康佳电路有限责任公司其他应收款增加30,956.17，增幅18.68%，期末为30,971.71[14] - 深圳康城科技创新发展有限公司其他应收款增加27,991.23，增幅13.86%，期末为28,005.08[14] - 子公司其他应收款小计起初为734,720.63，期末为747,052.83[14] - 戴荣兴其他应收款为8,615.10，增加310.05，期末为8,925.15[14] - 胡泽洪（子公司少数股东）其他应收款为139.50[16] - 朱新明（子公司少数股东）其他应收款为184.43[16] - 子公司少数股东其他应收款小计为9,191.23[16] - 其他关联方及其附属企业其他应收款小计为393,765.64[16] - 总计其他应收款为1,160,420.87[16] 其他流动资产情况 - 滁州康鑫健康产业发展有限公司其他流动资产为42,841.34[16] - 烟台康云产业发展有限公司其他流动资产为27,483.38[16] - 东莞市莞康宇宏投资有限公司其他流动资产为22,964.35[16] - 毅康科技有限公司其他流动资产为23,311.69[16] - 四川城锐房地产有限公司其他流动资产为18,045.29[16]

内部控制 - 公司董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[4] - 注册会计师对财务报告内控有效性发表意见并披露非财报内控重大缺陷[5] - 2024年12月31日公司在重大方面保持有效财务报告内部控制[7] 风险提示 - 内控存在不能防止和发现错报可能性[6] - 根据内控审计结果推测未来内控有效性有一定风险[6]