报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司2024年中报显示营收增长利润下滑，上半年营收2.05亿元同比+14.06%，归母净利润3668.90万元同比-3.25%，扣非归母净利润3345.36万元同比-0.3% [3] - 精密件下游及磁性材料下游带动产品收入增长，羰基铁粉等产品同比增长，精密件下游应用优势突出，磁性材料下游一体成型电感需求增加 [3] - 公司积极推进“年产6000吨羰基铁粉系列项目”及“年产10万吨金属软磁微纳分体项目”的一期3000吨示范线项目，产能释放覆盖需求，有望打开新市场空间 [3] - 预计公司24 - 26年营收分别为4.94/6.33/9.01亿元，归母净利润分别为1.22/1.53/2.58亿元，对应PE21.16/16.83/10.01倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2023 - 08至2024 - 04期间，悦安新材与沪深300对比，1M绝对涨幅4.72%、相对涨幅6.76%，2M绝对涨幅 - 26.53%、相对涨幅 - 22.48%，3M绝对涨幅 - 15.04%、相对涨幅 - 6.96% [2] 主要财务数据及预测 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|428|368|494|633|901| |(+/-)YOY(%)|6.1%|-13.8%|34.1%|28.1%|42.3%| |净利润（百万元）|99|80|122|153|258| |(+/-)YOY(%)|11.4%|-19.1%|52.6%|25.7%|68.1%| |全面摊薄EPS(元)|0.82|0.67|1.02|1.28|2.15| |毛利率(%)|34.1%|39.1%|39.2%|39.6%|44.0%| |净资产收益率(%)|15.0%|11.4%|16.5%|17.2%|22.4%| [5] 主要财务指标 每股指标（元） - 每股收益：2023年0.93，2024E为1.02，2025E为1.28，2026E为2.15 [6] - 每股净资产：2023年8.19，2024E为6.16，2025E为7.43，2026E为9.58 [6] - 每股经营现金流：2023年0.63，2024E为1.50，2025E为1.18，2026E为1.49 [6] - 每股股利：2023 - 2026E均为0.60 [6] 价值评估（倍） - P/E：2023年47.78，2024E为21.16，2025E为16.83，2026E为10.01 [6] - P/B：2023年5.42，2024E为3.50，2025E为2.89，2026E为2.25 [6] - P/S：2023年5.00，2024E为3.73，2025E为2.91，2026E为2.04 [6] - EV/EBITDA：2023年35.43，2024E为15.74，2025E为12.28，2026E为7.23 [6] 盈利能力指标（%） - 毛利率：2023年39.1%，2024E为39.2%，2025E为39.6%，2026E为44.0% [6] - 净利润率：2023年21.4%，2024E为24.8%，2025E为24.3%，2026E为28.8% [6] - 净资产收益率：2023年11.4%，2024E为16.5%，2025E为17.2%，2026E为22.4% [6] - 资产回报率：2023年9.1%，2024E为12.2%，2025E为13.9%，2026E为17.4% [6] - 投资回报率：2023年9.4%，2024E为14.9%，2025E为15.8%，2026E为20.8% [6] 盈利增长（%） - 营业收入增长率：2023年 - 13.8%，2024E为34.1%，2025E为28.1%，2026E为42.3% [6] - EBIT增长率：2023年 - 14.7%，2024E为66.4%，2025E为26.1%，2026E为67.0% [6] - 净利润增长率：2023年 - 19.1%，2024E为52.6%，2025E为25.7%，2026E为68.1% [6] 偿债能力指标 - 资产负债率：2023年18.9%，2024E为25.0%，2025E为18.2%，2026E为21.5% [6] - 流动比率：2023年4.0，2024E为2.6，2025E为3.9，2026E为3.4 [6] - 速动比率：2023年2.9，2024E为1.9，2025E为3.4，2026E为2.6 [6] - 现金比率：2023年1.8，2024E为1.1，2025E为2.0，2026E为1.5 [6] 经营效率指标 - 应收帐款周转天数：2023年66.6，2024E - 2026E均为50.0 [6] - 存货周转天数：2023年157.5，2024E为132.5，2025E - 2026E均为80.0 [6] - 总资产周转率：2023年0.4，2024E为0.5，2025E - 2026E均为0.6 [6] - 固定资产周转率：2023年1.2，2024E为1.4，2025E为1.6，2026E为2.0 [6] 利润表（百万元） |项目|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|368|494|633|901| |营业成本|225|300|383|505| |毛利率 %|39.1%|39.2%|39.6%|44.0%| |营业税金及附加|3|3|4|6| |营业税金率 %|0.7%|0.7%|0.7%|0.7%| |营业费用|10|8|14|18| |营业费用率 %|2.7%|1.7%|2.2%|1.9%| |管理费用|27|26|34|48| |管理费用率 %|7.3%|5.3%|5.3%|5.3%| |研发费用|20|25|33|46| |研发费用率 %|5.5%|5.0%|5.2%|5.1%| |EBIT|84|140|177|295| |财务费用|-6|2|2|2| |财务费用率 %|-1.6%|0.5%|0.4%|0.3%| |资产减值损失|-5|0|0|0| |投资收益|1|2|2|4| |营业利润|91|141|177|297| |营业外收支|-0|0|0|0| |利润总额|90|141|177|297| |EBITDA|104|155|193|313| |所得税|12|18|23|38| |有效所得税率 %|12.9%|12.9%|12.9%|12.9%| |少数股东损益|-1|1|1|2| |归属母公司所有者净利润|80|122|153|258| [6] 资产负债表（百万元） |项目|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |货币资金|186|209|280|388| |应收账款及应收票据|106|141|176|275| |存货|105|116|54|170| |其它流动资产|21|17|26|26| |流动资产合计|418|483|535|860| |长期股权投资|17|17|17|17| |固定资产|296|351|404|457| |在建工程|80|80|80|80| |无形资产|26|26|26|26| |非流动资产合计|457|513|566|618| |资产总计|876|996|1,101|1,479| |短期借款|1|1|1|1| |应付票据及应付账款|32|110|52|160| |预收账款|0|0|0|0| |其它流动负债|70|76|84|95| |流动负债合计|103|186|137|256| |长期借款|49|49|49|49| |其它长期负债|13|13|13|13| |非流动负债合计|62|62|62|62| |负债总计|166|249|200|318| |实收资本|86|86|86|86| |普通股股东权益|701|738|891|1,148| |少数股东权益|8|9|10|12| |负债和所有者权益合计|876|996|1,101|1,479| [6] 现金流量表（百万元） |项目|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |净利润|80|122|153|258| |少数股东损益|-1|1|1|2| |非现金支出|25|15|16|18| |非经营收益|-1|1|1|-1| |营运资金变动|-49|41|-30|-98| |经营活动现金流|54|180|142|178| |资产|-131|-69|-69|-69| |投资|-11|0|0|0| |其他|2|2|2|4| |投资活动现金流|-141|-67|-67|-65| |债权募资|20|0|-0|0| |股权募资|6|-34|0|0| |其他|-59|-55|-4|-4| |融资活动现金流|-33|-89|-4|-4| |现金净流量|-119|23|70|109| [6]

业绩数据 - 2024年上半年营业收入20,496.16万元，同比增长14.06%[2] - 2024年上半年扣非净利润3,345.36万元，同比减少0.30%[2] - 2024年向全体股东每10股派发现金红利6.00元，共派51,357,144.00元，占2023年度净利润64.29%[9] - 2024年以资本公积金向全体股东每10股转增4股，共转增34,238,096股，转赠后总股本119,833,336股[9] 研发情况 - 2024年上半年在研项目29项，研发投入888.80万元，占营收4.34%[5] - 报告期新增发明专利3项，期末累计申请专利53项，获授权36项[5] 项目进展 - 首发募投两项目2023年完工，处于产能爬坡状态[10] - 宁夏悦安项目一期3000吨示范线开展建设，完成前期勘测设计及部分土建工程[10] 公司管理 - 2024年上半年推进ERP、CRM系统实施及升级，计划扩大MES系统应用范围[7] - 2024年上半年审议发布重要文件，组织培训，履行信息披露义务[13][14][15] 投资者关系 - 2024年上半年制定实施《投资者关系管理制度》，召开业绩说明会[16] - 2024年上半年接待投资者调研22场，回复上证e互动平台提问[16] - 2024年上半年发布中英文双版ESG报告[16] 未来展望 - 未来继续专注主业，推动高质量发展[18] - “提质增效重回报”方案实施顺利，但有不确定性[18]

报告基本信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[8] - 公司负责人为李上奎，主管会计工作负责人为王兵，会计机构负责人为李博[4] - 本半年度报告未经审计[4] - 公司代码为688786，公司简称为悦安新材[1] 利润分配与公积金转增 - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[4] - 公司不进行利润分配或资本公积金转增[92] 公司治理与合规情况 - 不存在公司治理特殊安排等重要事项[4] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[5] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[5] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性的情况[5] 子公司信息 - 赣州蓝海、赣州悦龙、宁夏悦安为公司全资子公司，广州纳联、悦清复材为公司控股子公司，海风公司为公司参股子公司[8] - 岳龙粉末（德国）有限公司营业收入4,726,047.10元，净利润 - 129,287.41元，持股比例100.00%[89] - 广州市越珑金属粉末有限公司营业收入219,600.47元，净利润79,567.31元，持股比例100.00%[89] - 赣州悦龙新材料有限公司营业收入377,358.49元，净利润 - 76,069.72元，持股比例100.00%[89] - 赣州蓝海新材料有限公司营业收入1,994,767.73元，净利润576,340.21元，持股比例100.00%[89] - 江西悦清复材科技有限公司持股比例70%，注册资本1000万元，总资产590.62万元，净资产498.76万元，营业收入127万元，净利润59.40万元[90] - 江西悦锂科技有限公司持股比例33.44%，注册资本1220.74万元，总资产3105.88万元，净资产2904.20万元，营业收入0元，净利润 - 352.01万元[90] - 江西悦赣气体有限公司持股比例40%，注册资本1000万元，总资产1424.80万元，净资产1119.60万元，营业收入845.89万元，净利润235.55万元[90] - 赣州紫悦新能源科技有限公司持股比例40%，注册资本500万元，总资产1106.04万元，净资产527.60万元，营业收入31.25万元，净利润4.61万元[90] 财务数据关键指标变化 - 2024年1 - 6月公司营业收入204,961,635.30元，同比增长14.06%[15] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润36,689,006.02元，同比减少3.25%[15] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润33,453,635.64元，同比减少0.30%[15] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额23,646,407.29元，同比增加501.47%[15] - 2024年6月末归属于上市公司股东的净资产687,350,161.51元，较上年度末减少1.99%[15] - 2024年6月末总资产868,495,475.48元，较上年度末减少0.81%[15] - 2024年1 - 6月基本每股收益0.31元／股，与上年同期持平[16] - 2024年1 - 6月加权平均净资产收益率5.12%，较上年同期减少0.47个百分点[16] - 2024年1 - 6月研发投入占营业收入的比例4.34%，较上年同期减少1.03个百分点[16] - 非经常性损益合计3,235,370.38元[20] - 2024年上半年公司实现营业收入20,496.16万元，同比增长14.06%[76] - 2024年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润3,668.90万元，同比减少3.25%[76] - 2024年上半年公司实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润3,345.36万元，同比减少0.30%[76] - 2024年6月末公司总资产86,849.55万元，较报告期初减少0.81%[76] - 2024年6月末归属于母公司的所有者权益68,735.02万元，较上年期末减少1.99%[76] - 2024年6月末归属于母公司所有者的每股净资产5.74元，较上年期末减少30%[76] - 营业成本较去年同期增加2,111.55万元，增幅18.75%，因在建工程转固但产能处于爬坡阶段[79] - 销售费用较上年同期增加80.67万元，因工资、广告及业务宣传费等增加[79] - 管理费用较上年同期减少22.31万元，因本期确认的管理人员股份支付费用减少[79] - 研发费用较上年同期减少75.57万元，因本期确认的研发人员股份支付费用减少及研发形成对外销售产品增加[79] - 货币资金本期期末数为113,454,792.98元，占总资产比例13.06%，较上年期末变动 - 38.94%，主要因现金分红和子公司工程建设投入[81] - 交易性金融资产本期期末较上年期末变动 - 100.00%，因本期理财产品全部赎回[81] - 应收款项融资本期期末数为1,243,333.23元，占总资产0.14%，较上年期末变动 - 80.44%，因银行承兑汇票减少[81] - 境外资产为4,234,051.72元，占总资产比例0.49%[83] - 报告期对外投资额为500,000.00元，上年同期为6,642,500.00元，变动幅度 - 92.47%[85] - 2024年6月30日货币资金为113,454,792.98元，较2023年12月31日的185,809,755.75元减少[156] - 2024年6月30日应收票据为45,765,320.25元，较2023年12月31日的35,550,555.47元增加[156] - 2024年6月30日应收账款为85,284,612.97元，较2023年12月31日的70,419,914.40元增加[156] - 2024年6月30日存货为116,657,483.88元，较2023年12月31日的104,861,147.15元增加[156] - 2024年6月30日流动资产合计375,896,838.01元，较2023年12月31日的418,127,062.70元减少[156] - 2024年6月30日长期股权投资为16,894,817.43元，较2023年12月31日的16,813,428.67元增加[157] - 2024年6月30日固定资产为301,696,517.77元，较2023年12月31日的295,676,995.76元增加[157] - 2024年6月30日无形资产为52,180,055.94元，较2023年12月31日的26,237,359.96元增加[157] - 2024年6月30日资产总计为868,495,475.48元，较2023年12月31日的875,611,575.48元减少[157] - 2024年6月30日非流动负债合计50001319.63元，较2023年12月31日的62442896.25元有所下降[158] - 2024年6月30日负债合计172941953.42元，较2023年12月31日的165832179.79元有所上升[158] - 2024年6月30日实收资本（或股本）为119833336.00元，较2023年12月31日的85595240.00元增长明显[158] - 2024年6月30日流动资产合计361914977.59元，较2023年12月31日的380442378.25元有所减少[159] - 2024年6月30日非流动资产合计440300869.40元，较2023年12月31日的442472539.48元略有下降[159] - 2024年6月30日资产总计802215846.99元，较2023年12月31日的822914917.73元有所降低[159] - 2024年6月30日流动负债合计89899639.66元，较2023年12月31日的97221849.43元有所减少[160] - 2024年6月30日非流动负债合计27365943.34元，较2023年12月31日的28088870.99元略有下降[160] - 2024年6月30日负债合计117265583.00元，较2023年12月31日的125310720.42元有所减少[160] - 2024年6月30日所有者权益（或股东权益）合计684950263.99元，较2023年12月31日的697604197.31元有所下降[160] - 2024年半年度营业总成本为162,543,447.65元，2023年半年度为139,356,094.87元[161] - 2024年半年度营业成本为133,743,220.81元，2023年半年度为112,627,760.97元[161] - 2024年半年度税金及附加为2,450,409.59元，2023年半年度为959,471.02元[161] - 2024年半年度销售费用为5,066,909.10元，2023年半年度为4,260,185.30元[161] - 2024年半年度营业利润为42,275,033.51元，2023年半年度为42,389,307.67元[161] - 2024年半年度利润总额为41,644,946.83元，2023年半年度为42,315,129.12元[161] - 2024年半年度净利润为36,453,543.04元，2023年半年度为37,660,850.75元[161] - 2024年半年度归属于母公司股东的净利润为36,689,006.02元，2023年半年度为37,921,628.51元[162] - 2024年半年度综合收益总额为36,377,537.79元，2023年半年度为37,880,419.37元[162] - 2024年半年度基本每股收益和稀释每股收益均为0.31元/股，与2023年半年度相同[162] 行业与市场情况 - 欧洲、美国和日本自20世纪80年代在全球粉末冶金领域率先工业化，部分佼佼者为世界500强企业[23] - 国内金属粉末产业曾与国际有差距，部分企业已实现中高端金属粉末规模化生产[23] - 随着多行业发展，预计羰基铁粉、雾化合金粉等微纳金属粉体市场空间将稳步增长[23] - 公司拳头技术对应的10微米及以下超细粉末相对30 - 50微米级粗粉末有望实现更高市场增速[25] - 不同应用领域对粉体材料粒径、纯度等综合性能要求不同[26] - 技术创新有望使羰基铁粉降低成本、提升性能、拓宽应用范围[27] - 羰基铁粉在多领域替代传统粉体材料，未来有望更广泛应用并占更重要地位[28] - 全球能生产羰基铁粉的国家仅有德国、俄罗斯、美国和中国等少数几个[32] - 雾化合金粉市场中，欧美日等发达国家与地区同行占据主导地位[32] - 新兴市场国家金属粉末产业崛起，国产粉体材料在多方面接近或超越进口材料[32] 公司业务与技术 - 公司聚焦500纳米至50微米粒径领域，以羰基铁粉和雾化合金粉为基础材料深加工产品[21] - 公司产品属于国家战略性新兴产业“新型金属功能材料”[22] - 羰化法和雾化法可根据不同应用领域需求调整粉末粒径和特性[26] - 公司产品远销全球20余个国家和地区，获台达电子集团、韩国三星电机等知名客户认可[34] - 公司拥有境内19项发明专利、15项实用新型专利及境外2项发明专利，参与制定7项国家及行业标准[34] - 公司制粉工艺生产的超细金属粉末粒径集中在500纳米至50微米范围内[30] - 公司是专注微纳金属粉体新材料领域的高新技术企业，形成以羰基铁粉和雾化合金粉为基础，三种深加工产品为延伸的布局[33] - 公司处于粉末冶金行业上游，产品应用于3C精密件、电子元器件等终端领域[33] - 公司是少数同时掌握羰化工艺和雾化工艺的生产厂商，可提供一站式产品服务[30][35] - 经过近20年发展，公司在产品种类、质量稳定性等方面追赶国际巨头，部分材料形成自主创新成果[32] - 公司主要产品包括雾化合金粉、软磁粉、金属注射成型喂料、吸波材料系列产品[37][38][39][40] - 公司采购主要原材料有

股权情况 - 减持前瑞和等三家投资合计持股6083052股，占比7.1068%[2] - 拟减持不超2567856股，占比不超3%[2][3] 股本变动 - 2024年5月30日权益分派后总股本变为119833336股[4][10] 减持结果 - 瑞和等三家投资减持后持股及占比变化[9] - 实际减持与计划一致，达最低数量未提前终止[11]

发行股票事项 - 2024年8月14日公司审议通过终止2023年度向特定对象发行A股股票事项议案[1] - 2024年8月16日公司与保荐人提交撤回申请和撤销保荐工作申请[2] - 2024年8月21日公司收到上交所终止发行股票审核决定[2] - 公告于2024年8月22日发布[4]

融资进展 - 2023年11月24日，上交所受理公司向特定对象发行股票申请文件[1] - 2024年8月16日，公司和保荐人提交撤回及撤销保荐申请[1] - 2024年8月21日，上交所终止对公司发行股票审核[2][3]

股份变动 - 信息披露义务人合计持股比例由9.3837%降至4.9999%[2] - 瑞和投资合计减持2,333,393股，比例1.9472%[4] - 瑞智投资大宗交易减持1,580,000股，比例1.3185%[6] - 瑞岚投资合计减持465,800股，比例0.3887%[7] 股本变化 - 2023年7 - 11月总股本由85,440,800股增至85,595,240股[8] - 2024年5月30日总股本由85,595,240股变更至119,833,336股[10] 持股情况 - 转增后瑞和投资持股由3,669,652股增至5,137,513股[10] - 转增后瑞智投资持股由1,483,100股增至2,076,340股[10] - 转增后瑞岚投资持股由730,300股增至1,022,420股[10] 变动影响 - 本次权益变动不影响控股股东及实际控制人[2] - 本次权益变动不触及要约收购，不涉及资金来源[13] - 变动后信息披露义务人不再为持股5%以上股东[13]

权益变动时间 - 本次权益变动时间为2022年10月12日起至2024年8月16日[7] 权益变动后持股情况 - 权益变动后持股比例降至5%以下[2][7] - 信息披露义务人合计持股数量599.1528万股，持股比例4.9999%[47] 投资公司情况 - 瑞和投资注册资本3851万元，毋定坤出资比23.3706%等[10] - 瑞智投资注册资本3150万元，赣州国惠投资有限公司出资比57.1429%等[11][12] - 瑞岚投资注册资本3701万元，陆驰出资比32.4237%等[13] - 瑞和、瑞智、瑞岚投资由深圳德财基金管理有限公司担任执行事务合伙人，构成一致行动人关系[15] 权益变动目的 - 减持股份、股权激励归属导致持股比例被动稀释、资本公积转增股本[2][7][18] 减持计划 - 信息披露义务人计划减持不超2,567,856股，不超公司总股本3%[19] 权益变动前后持股及股本情况 - 变动前持股8,017,500股，占总股本9.3837%；变动后持股5,991,528股，占4.9999%[22] - 2022 - 2024年大宗交易减持3,430,000股，占最新总股本2.8623%；集中竞价减持949,193股，占0.7921%[23] - 2023年限制性股票激励计划归属使总股本由8544.08万股增至8559.524万股[26] - 2024年资本公积转增股本，总股本由8559.524万股增至11983.3336万股[27] - 瑞和投资转增后持股由3,669,652股增至5,137,513股等[27] - 变动后瑞和投资持股3,734,468股，占3.1164%等[29] - 持股变动数量减少202.5972万股，持股变动比例减少4.3838%[47] 其他情况 - 截至报告签署日，所持股份无抵押、质押等权利限制[31] - 截至报告签署日前6个月，无买卖上市公司股票情况[33] - 信息披露义务人承诺报告书无虚假记载等[39]

光大证券股份有限公司 关于江西悦安新材料股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券"或"保荐机构"）作为江西 悦安新材料股份有限公司（以下简称"悦安新材"、"发行人"或"公司"）首 次公开发行股票并在科创板上市的持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐 业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《科创板上市公司持续监 管办法（试行）》等有关规定，对悦安新材首次公开发行部分限售股上市流通事 项进行了审慎核查，核查情况及核查意见如下： 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）于 2021 年 7 月 13 日出具的《关于同意江西悦安新材料股份有限公司首次公开发行股票注册的 批复》（证监许可〔2021〕2365 号），同意公司首次公开发行股票的注册申请。 公司首次向社会公众公开发行人民币普通股（A 股）股票 21,360,200 股，并于 2021 年 8 月 26 日在上海证券交易所科创板上市，发行完成后总股本为 85,440,800 股，其中无限售条件流通股 17,387,756 股，有限售条件流通股 68, ...

股本情况 - 2021年首次公开发行A股股票21,360,200股，发行后总股本85,440,800股[3] - 2023年7月18日，总股本由85,440,800股变更为85,552,760股[6] - 2023年11月2日，总股本由85,552,760股变更为85,595,240股[6] - 2024年5月30日权益分派后，总股本为119,833,336股[7] 限售股情况 - 本次首发限售股44,878,750股，占比37.4510%，8月26日上市流通[2][4][21] - 李上奎持31,844,750股，占比26.5742%，本次全流通[22] - 李博持4,067,000股，占比3.3939%，本次全流通[22] - 赣州岳龙投资等企业限售股本次全流通[22][23] 减持限制 - 李上奎、李博任职董事每年转让不超25%[9] - 李上奎、李博四年内及任核心技术人员每年转让首发前股份不超25%[9] - 李上奎、李博集中竞价90日内减持不超1%[10] - 李上奎、李博大宗交易90日内减持不超2%[10] - 赣州岳龙锁定期满两年内减持价不低于发行价[11] - 李上奎任职及控制公司每年转让不超25%，离职半年内不转让[12] - 公司集中竞价90日内减持不超1%，大宗交易不超2%[13] - 赣州岳龙等上市前不减持，上市后36个月内不转让[14] - 赣州岳龙等锁定期满后，李博任职时企业每年转让不超25%[15] 其他情况 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金情况[19]