会议信息 - 公司第五届董事会第十七次会议于2025年4月16日召开[2] - 应参加表决董事7名，实际参加表决董事7名[2] 议案表决 - 《关于<2025年第一季度报告>的议案》赞成7票[3] - 《关于调整公司2024年限制性股票激励计划授予价格的议案》赞成6票[3] - 《关于2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期符合归属条件的议案》赞成6票[3] - 《关于作废2024年限制性股票激励计划部分已授予但尚未归属的限制性股票的议案》赞成6票[4] - 《关于向公司2024年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》赞成7票[4]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入301,412,185.19元，较上年同期增长48.23%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润41,072,939.04元，较上年同期增长72.54%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润34,603,255.29元，较上年同期增长116.00%[4] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额18,620,752.48元，较上年同期减少35.70%[4] - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.32元/股，较上年同期增长77.78%[4] - 本报告期加权平均净资产收益率为1.63%，较上年同期增加0.67个百分点[4] - 本报告期末总资产3,049,656,457.70元，较上年度末增长3.40%；归属于上市公司股东的所有者权益2,534,580,879.53元，较上年度末增长1.70%[5] - 2025年3月31日货币资金为130,360,676.71元，较2024年12月31日的392,621,594.28元减少[13] - 2025年3月31日交易性金融资产为1,559,860,717.83元，较2024年12月31日的1,306,193,793.65元增加[13] - 2025年3月31日流动资产合计2,533,875,628.49元，较2024年12月31日的2,461,264,671.67元增加[13] - 2025年3月31日非流动资产合计515,780,829.21元，较2024年12月31日的488,112,997.63元增加[14] - 2025年3月31日资产总计3,049,656,457.70元，较2024年12月31日的2,949,377,669.30元增加[14] - 2025年3月31日流动负债合计503,273,742.97元，较2024年12月31日的446,158,287.46元增加[14] - 2025年3月31日非流动负债合计18,336,991.93元，较2024年12月31日的16,648,358.02元增加[15] - 2025年第一季度营业总收入为301,412,185.19元，较2024年第一季度的203,344,442.54元增加[17] - 2025年第一季度营业总成本为263,714,050.06元，较2024年第一季度的194,318,485.87元增加[17] - 2025年一季度营业利润42363938.62元，2024年同期为19725168.48元[18] - 2025年一季度净利润40210395.42元，2024年同期为23149464.76元[18] - 2025年一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.32元/股，2024年同期均为0.18元/股[19] - 2025年一季度销售商品、提供劳务收到现金223019842.79元，2024年同期为167074524.56元[22] - 2025年一季度经营活动产生的现金流量净额18620752.48元，2024年同期为28960824.34元[22] - 2025年一季度投资活动产生的现金流量净额 -288098537.07元，2024年同期为 -355326989.91元[22][23] - 2025年一季度筹资活动产生的现金流量净额77280092.13元，2024年同期为59016595.43元[23] - 2025年一季度现金及现金等价物净增加额 -192260917.57元，2024年同期为 -267330293.13元[23] - 2025年一季度期初现金及现金等价物余额562621594.28元，期末余额370360676.71元[23] - 2024年一季度期初现金及现金等价物余额1098508222.54元，期末余额831177929.41元[23] 研发投入指标变化 - 本报告期研发投入合计57,241,545.34元，较上年同期增长4.65%；研发投入占营业收入的比例为18.99%，较上年同期减少7.91个百分点[5] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为14,533，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 公司前十大股东中，张立新持股34,301,000股，持股比例26.12%[10] 公司股份回购情况 - 截至报告期末，公司回购专户“无锡芯朋微电子股份有限公司回购专用证券账户”持有普通股3,872,565股[11]

文章核心观点 - 芯朋微2025年第一季度营收和净利润同比大幅增长，新产品增长推动营收增加 [1] 分组1：财务数据 - 2025年第一季度营业收入3.01亿元，同比增长48.23% [1] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润4107.3万元，同比增长72.54% [1] 分组2：增长原因 - 报告期公司坚持“Power Semi Total Solution”战略，高/低压驱动芯片、数字电源芯片、智能功率器件及模块等新产品同比增长120%以上，推动营业收入增加 [1]

财务表现 - 2025年第一季度营收达3.01亿元，同比增长48.23% [1] - 净利润为4107.29万元，同比增长72.54% [1]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体、家电、电力能源、智能终端、工业固质、AI计算、充电桩、光储充、服务器、汽车、手机、快充、标准电源等 [1][3][4][5][7][8][16][22][24][33][37] - 公司：新罗威（新鹏威） [1] 纪要提到的核心观点和论据 2024年公司经营情况 - **营收与利润**：2024年总体营收9.65亿，比2023年增长23.61%；全年净利润1.1亿元，同比增加87.18%；扣费后净利润7300万元，同比增加117.88% [1][2] - **毛利率与费用**：2024年全年总体毛利率37%，与2023年大致持平；研发费用全年2.3亿，占营收比例23.44%，同比上升7.13% [2] - **新品与专利**：2024年推出过百款新品，新增专利授权29项，新增集成电路步图登记25项 [3] - **市场营收**：家电市场营收6.2亿元，同比增长近30%，毛利率39%；公共工业市场营收1.65亿元，同比增长近15%，毛利率44% [3][4] 各领域业务布局与规划 - **AI计算领域**：在售型号约1720多个，新品销售占比超25%；E - Fuse、POL进展较快，与头部客户合作特殊项目；DialMOS正在测评；预期2025年一次电源占有率大幅提升 [5][6] - **家电市场**：推动全系列品类扩大白电和黑电市占率，开拓海外客户；2025年一季度部分头部测试厂和封装厂产能要求增加一倍 [3][8] - **充电桩与光储充领域**：市场需求有拉动，价格持续承压；公司开发全新能源芯片方案，认为产业链价格和成本下降有利于全球市场 [8] - **并购方向**：一是拓宽电源驱动器件模块产品线，二是扩大在电子、工业、电源、快充、家电、服务器五个市场的占有率 [10] - **自主工艺**：大量ACTC开发工艺超80%是COT或合作开发；有高低压集成、大尺寸半桥、隔离工艺等独特技术；DrawMos有独特工艺开发，第一代已推出样品，第二代在开发中 [12][13] - **服务器产品**：12项多项加70A Dotmos套片希望2025年量产；第一代在通用服务器推广，第二代研发重点投入国产推理服务器；20项多项控制器根据客户需求开发 [16][17][18] - **BLDC电机驱动芯片**：做偏数字控制的半固化电竞系统芯片，针对机器人适配；第一代产品降低成本、提高响应速度，第二代产品优化后将向机器人新兴市场推广，乐观情况下三四季度开始市场和量产 [19][20][21] - **汽车业务**：规划6类芯片，包括两类驱动、两类电源和两类开关；与客户深度合作，部分产品已推出，部分在规划中 [22][23] - **业务收入分布**：家电占比约60%，工业和标电各约20%；未来标准占比和工业利润占比将逐步提升；产品线方面，电源内占70%左右，驱动和器件内占30%左右 [24][26] 2025年展望 - **毛利率**：行业内卷未结束，预计毛利率变化不大，因有独特供应平台转换和降本产品推出 [14][15] - **业绩**：希望业绩能够成长25% [32] - **库存策略**：核心是改库存结构，提升量大产品平台占比，压缩新兴产品库存；要求代理商为顶级客户备足库存，新品类适当多备库存 [35][36] - **手机业务**：希望扩大到1000 - 2000级别手机型号供应，推出全新套片方案；覆盖充电功率范围15瓦到120瓦；适配器2025年增速维持30% - 50% [37][38][39] - **研发投入**：2025年一季度研发人员增加好几十位，将更大力度引进高端人才，研发费用投入强度比2024年更大 [41] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年公司引进多名国际知名IC公司技术专家和数十名顶级高校硕博研究生，截止2024年末研发人员277人，占公司员工比例近73% [2] - 家电市场中白电套片总体出货量提升30%，快充按套片方式销售额提升明显 [24][25] - 工业市场2024年销量增长40%，电力之外光储算出货量约50KK，涨幅超50% [30][31] - 服务器产品中50安的ETF在找几家客户测评，正在做上下两档系列化；POL在一家客户评测中，推广可能比ETF快 [33]

业绩总结 - 2024年度公司实现营业收入9.65亿元，同比增长23.61%[53] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长87.18%[53] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7312.2万元，同比增长117.88%[53] - 2024年末公司总资产29.49亿元，较期初增长6.14%[53] - 2024年末公司总负债4.63亿元，较期初增长57.72%[53] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产24.92亿元，较期初增长0.13%[53] 分红与预算 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.00元，合计拟派5.10亿元[25] - 2025年度每位独立董事津贴为7.2万元/年[31] - 2025年度公司及全资子公司预计申请不超20亿元综合授信额度[33] - 公司拟为全资子公司提供不超2亿元担保额度[33] - 公司拟使用单日最高余额不超14亿元闲置自有资金现金管理[36] 未来展望 - 2025年公司董事会将全力保证年度经营指标完成[48] - 2025年公司将进一步提升规范化治理水平[49] - 2025年公司董事会将规范信息披露，做好投资者关系管理[49] - 预计公司2025年度营收及净利润较上年保持稳定增长[58]

业绩数据 - 2024年公司营业收入9.65亿元，同比增加23.61%[20][21] - 2024年归属于上市公司股东的净利润同比增长87.18%，扣非净利润同比增长117.88%[20][21] - 2024年经营活动现金流量净额为4057.82万元，上年为 - 613.64万元[20] - 2024年归属于上市公司股东的净资产为24.92亿元，较上年增加0.13%；总资产为29.49亿元，较上年增加6.14%[20] - 2024年基本每股收益和稀释每股收益为0.87元/股，同比增加74.00%；扣非后基本每股收益为0.57元/股，同比增加103.57%[20][23] - 2024年加权平均净资产收益率为4.52%，较上年增加1.24个百分点；扣非后加权平均净资产收益率为2.97%，较上年增加1.12个百分点[20] 研发情况 - 2024年度研发费用为22,612.61万元，占营业收入的比例为23.44%[7] - 2024年研发投入占比为23.44%，较上年减少3.61个百分点[20][22] - 公司核心技术平台从第三代升级至第四代全新智能功率芯片技术平台[25] - 公司研发团队有5名博士领衔，共277人，占员工比例72.89%[31] - 截至2024年12月31日，累计取得国内外专利120项，其中发明专利106项，另有集成电路布图设计专有权152项[32][37] - 2024年度获得新增授权专利29项，新增集成电路布图登记25项[37] 股权结构 - 张立新持有公司26.12%股权，为实际控制人[17] - 截至2024年12月31日，董事长张立新直接持股34,301,000股，持股比例26.12%[48] - 截至2024年12月31日，董事、总经理易扬波直接持股4,684,000股，持股比例3.57%[48] - 截至2024年12月31日，董事薛伟明直接持股1,597,000股，持股比例1.22%[48] - 截至2024年12月31日，公司控股股东、实际控制人等人员无间接持股、股份质押冻结及减持情形[50][51] 募集资金 - 首次公开发行股票募集资金798,060,000.00元，扣除费用后净额722,491,075.72元，截至2024年12月31日已全部使用完毕[39][40] - 向特定对象发行股票募集资金总额968,838,792.46元，扣除费用后净额959,883,667.23元[41] - 截至2024年12月31日，向特定对象发行股票募集资金在6个专户存储，余额分别为30,203,496.95元、1.22美元、2,882,786.49元、840,804.88元等[42] - 截至2024年12月31日，公司募集资金余额为33,927,089.54元[43] - 2024年度公司募集资金投资项目支出为290,142,362.88元[46] 其他情况 - 2024年芯朋微在持续督导期间未发生须保荐人公开发表声明的违法违规情况[3] - 2024年芯朋微在持续督导期间未发生违法违规或违背承诺等事项[3] - 2024年芯朋微及其控股股东、实际控制人等未发生受处罚、处分或被出具监管关注函的事项[4] - 2024年芯朋微及其控股股东、实际控制人不存在未履行承诺的情况[4] - 2024年经保荐人核查，芯朋微不存在应及时向上海证券交易所报告的情况[4] - 2024年芯朋微未发生需督促说明并限期改正的相关情况[4] - 2024年芯朋微不存在需要专项现场检查的情形[5] - 2024年芯朋微及相关主体在持续督导期间未出现需专项现场核查的情况[5] - 报告期内公司前五大供应商采购占比为87.90%，供应商集中度较高[14] - 公司产品下游应用场景从10W到140W、从智能超结器件到氮化镓器件全覆盖[28] - 公司成立20年来参与多项国家技术标准起草制定，获多项行业荣誉奖项和国家重点新产品认定[31] - 公司产品成为家电行业标杆企业美的、海尔、海信、格力、TCL国产功率芯片首选品牌[33] - 截至2024年12月31日，公司理财产品期末余额为365,998,000.00元[43] - 截至2024年12月31日，公司定期存款期末余额为170,000,000.00元[44] - 截至2024年12月31日，公司其他货币资金（存出投资款）为120,000,000.00元[44] - 截至2024年12月31日，公司向特定对象发行股票募集资金净额为959,883,667.23元[46]

文章核心观点 - 2024年公司营收增长、盈利能力提升，各业务表现良好，新产品与技术突破，技术平台迭代并与上游合作形成护城河，建议持续关注并维持“买入”评级 [1][2][6] 事件 - 公司发布2024年财报，全年营收9.65亿元，同比增长23.61%，归母净利润1.11亿元，同比增长87.18%；2024Q4营收2.57亿元，同比增长28.41%，环比增长1.35%，归母净利润0.34亿元，同比扭亏为盈，环比增长2.33% [2] 简评 业务表现 - 2024年公司营收9.65亿元，同比增长23.61%，综合毛利率36.75%基本持平；智能家电业务收入6.21亿元，占比64.4%，同比增长28.7%，受益于市占率提升和“以旧换新”政策；标准电源业务收入1.74亿元，占比18.1%，同比增长19.1%；工业驱动业务收入1.65亿元，占比17.1%，同比增长14.3%，后两者触底反弹 [3] 产品与应用 - 公司已开发超1720个型号产品，2024年推出百余款新品；多项新技术产品验证送样，部分试产量产；以覆盖五大重点市场功率半导体需求为目标，工业领域从2015年布局，2024年工控功率芯片拓展到更多工业场景 [4] 技术与合作 - 公司量产品种从第三代升级至第四代智能功率芯片技术平台，通过研发投入保证技术优势；加大对上游投资入股和战略合作，超60%晶圆采用合作工艺，形成技术护城河，把控质量和交付周期 [5] 评级与预测 - 建议持续关注公司，维持“买入”评级；预计2025 - 2027年营收分别为11.55亿元、13.67亿元、15.94亿元，归母净利润分别为1.54亿元、2.19亿元、2.61亿元，当前股价对应PE分别为43、30、25倍 [6][7]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][4][6] 报告的核心观点 - 2024年芯朋微推出逾百款新品，四季度收入创季度新高，收入同比增长24%，归母净利润同比增长87.18%，扣非归母净利润同比增长118%，但毛利率因产品结构变化下降1.2pct，研发费用增长7%，研发费率下降3.6pct [1] - 三大产品线收入均增长，家电类芯片毛利率稳定，其中家用电器类芯片收入占比64%，标准电源类芯片收入占比18%，工控功率类芯片收入占比17% [2] - 2024年公司持续拓展新产品线，扩大下游行业应用范围，多项新技术取得突破，业务模式转向Fablite，超60%晶圆采用COT或半定制合作工艺 [3] - 因研发投入占收入比例仍较高，下调2025 - 2026年归母净利润预测，但公司产品种类和下游应用拓展顺利，维持“优于大市”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现收入9.65亿元（YoY +23.61%），归母净利润1.11亿元（YoY +87.18%），扣非归母净利润0.73亿元（YoY +118%），毛利率36.75%，研发费用2.26亿元，研发费率23.44%；4Q24营收2.57亿元（YoY +28.41%，QoQ +1.35%），归母净利润3409万元，扣非归母净利润642万元，毛利率36.39% [1] - 分产品线看，2024年家用电器类芯片收入6.21亿元（YoY +28.73%），毛利率38.65%；标准电源类芯片收入1.74亿元（YoY +19.08%），毛利率24.12%；工控功率类芯片收入1.65亿元（YoY +14.32%），毛利率44.36% [2] - 盈利预测和财务指标显示，预计2025 - 2027年营业收入分别为11.82亿元、14.09亿元、16.22亿元，归母净利润分别为1.47亿元、1.96亿元、2.29亿元 [5] 产品研发 - 2024年推出逾百款新品，包括高/低压驱动芯片28款、数字电源芯片5款等，目前已开发超1720个型号产品，多款产品陆续验证送样，部分进入试产和量产 [3] 业务模式 - 业务模式从Fabless逐步转向Fablite，加大对上游合作，超60%晶圆采用COT或半定制合作工艺 [3] 投资建议 - 下调2025 - 2026年归母净利润预测至1.47/1.96亿元（前值1.69/2.24亿元），预计2027年归母净利润为2.29亿元，对应2025年3月31日股价的PE分别为44/34/29x，维持“优于大市”评级 [4]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][4][6] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司收入同比增长24%，四季度营收创季度新高，归母净利润和扣非归母净利润大幅增长，但毛利率因产品结构变化下降，研发费用增长、费率下降 [1] - 三大产品线收入均增长，家电类芯片毛利率稳定，标准电源类和工控功率类芯片毛利率下降 [2] - 2024年公司推出逾百款新品，多项新技术取得突破，业务模式转向Fablite，超60%晶圆采用COT或半定制合作工艺 [3] - 因研发投入占比高，下调2025 - 2026年归母净利润预测，预计2027年归母净利润为2.29亿元，对应2025年3月31日股价的PE分别为44/34/29x，维持“优于大市”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现收入9.65亿元（YoY +23.61%），归母净利润1.11亿元（YoY +87.18%），扣非归母净利润0.73亿元（YoY +118%），毛利率36.75%（-1.2pct），研发费用2.26亿元（+7%），研发费率23.44%（-3.6pct）；4Q24营收2.57亿元（YoY +28.41%，QoQ +1.35%），归母净利润3409万元，扣非归母净利润642万元，毛利率36.39%（YoY +0.5pct，QoQ -1.2pct） [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为11.82亿元、14.09亿元、16.22亿元，归母净利润分别为1.47亿元、1.96亿元、2.29亿元 [4][5] 产品线情况 - 2024年家用电器类芯片收入6.21亿元（YoY +28.73%），占比64%，毛利率38.65%（+0.3pct）；标准电源类芯片收入1.74亿元（YoY +19.08%），占比18%，毛利率24.12%（-2.6pct）；工控功率类芯片收入1.65亿元（YoY +14.32%），占比17%，毛利率44.36%（-4.7pct） [2] 新产品与业务模式 - 2024年推出逾百款新品，包括高/低压驱动芯片28款、数字电源芯片5款等，目前已开发超1720个型号产品，多款产品陆续验证送样，部分进入试产和量产 [3] - 业务模式从Fabless转向Fablite，超60%晶圆采用COT或半定制合作工艺 [3]