社保基金二季度持仓概况 - 社保基金共现身313家公司 其中新进72家 增持79家 减持102家 持股量不变60家 [1] - 新进股数量占已披露3077家公司半年报的2.34% [1] 新进股持股结构特征 - 苏试试验获3家社保基金共同持仓 合计持股1486.20万股 占流通股比例2.94% [1] - 佰奥智能社保持股比例达7.23% 为所有新进股中最高 中触媒以3.45%位列第二 [1] - 华菱钢铁获社保基金持股4807.94万股 为持股量最高个股 华发股份2588.72万股次之 [1] 新进股行业分布 - 基础化工行业覆盖中触媒、史丹利、亚香股份等6家企业 [2][3] - 机械设备行业包含佰奥智能、苏试试验、三德科技等5家公司 [2][3] - 医药生物行业有苑东生物、派林生物、恩华药业等6家企业 [3][4] 新进股业绩表现 - 44家新进企业半年报净利润同比增长 高澜股份净利润2293.15万元 同比增幅1438.57% [2] - 圣农发展净利润增长791.93% 新强联增长496.60% [2] 新进股市场表现 - 新进股7月以来平均上涨20.22% 跑赢沪指 [2] - 大元泵业累计涨幅128.49% 果麦文化上涨87.48% 高澜股份上涨79.78% [2] - 大地海洋下跌6.41% 为跌幅最大个股 [2]

行业投资评级 - 报告对基础化工行业评级为"看好" [1][3] 核心观点 - 美联储降息预期叠加国内反内卷政策催化 化工板块配置价值凸显 [3] - 钛白粉行业处于大面积亏损状态 价格价差跌至历史底部 龙头企业发布涨价函(国内客户上调500元/吨 国际客户上调70美元/吨) 临近"金九银十"备货周期 涨价行情有望持续 [3] - 磷肥第二阶段出口配额基本落地 一铵巴西CFR价格588美元/吨(国内均价3336元/吨) 二铵国内FOB价格794美元/吨(国内均价3536元/吨) 按运费30美元和汇率7.15计算 一铵/二铵出口溢价分别超过600/2000元/吨 [3] - 国内大模型持续迭代升级 DeepSeek V3.1发布 开始联动国产芯片算力链 自主可控产业链将持续受益 [3] - 液冷是AI产业发展趋势下解决散热问题的重要工具 上游冷却介质迎来发展机遇 [3] 化工宏观判断 - 原油供应:非OPEC引领产量提升 OPEC+存在超额增产预期 全年供给显著增长 [3][4] - 原油需求:全球GDP维持2.8%增速 需求稳定提升 但特朗普关税政策影响下增速有一定放缓 [3][4] - 地缘政治:中美关税缓解 俄乌事件有望缓解 油价仍将维持低位 [3][4] - 煤炭:价格中长期底部震荡 中下游压力逐步缓解 [3][4] - 天然气:美国或将加快出口设施建设 进口成本有望下滑 [3][4] 行业运行数据 - 7月全部工业品PPI同比-3.6% 同比降幅持平于6月 环比降幅较6月的0.4%收窄至0.2% [3][5] - 7月全国制造业PMI录得49.3% 环比下滑0.4个百分点 [3][5] - 截至8月22日 Brent原油期货价格收于67.26美元/桶 较上周上涨1.7% WTI价格收于63.80美元/桶 较上周上涨1.0% [8] - 美元指数收于97.72 较上周下调0.1% [8] 细分行业表现 - PTA-聚酯:PTA价格环比上升4.6%至4870元/吨 MEG价格环比上升1.3%至4527元/吨 POY价格环比上升0.7%至6825元/吨 [8] - 化肥:尿素出厂价1740元/吨环比上升3.0% 一铵价格3420元/吨环比下跌0.3% 二铵价格3550元/吨环比持平 盐湖钾肥95%价格2800元/吨环比持平 [9] - 农药:多数产品价格持平 吡唑醚菌酯价格下调至14.9万元/吨 [9][11] - 氟化工:R32市场价格60000元/吨环比上调1000元/吨 R134a市场价格51000元/吨环比持平 [11] - 氯碱:乙炔法PVC价格4750元/吨环比下跌1.4% 乙烯法PVC价格5225元/吨环比下跌0.4% [12] - 钛白粉:价格13200元/吨环比上升1.1% [12] - 有机硅:DMC价格11000元/吨环比下跌4.3% [12] 投资分析建议 - 传统周期关注白马及细分企业阿尔法:万华化学 煤化工华鲁恒升 宝丰能源 地产链纯碱远兴能源 钛白粉规模企业 纺服链涤纶长丝桐昆股份等 [3] - 长景气底部上行板块:氟化工制冷剂关注巨化股份 三美股份 东岳集团等 轮胎头部企业关注赛轮轮胎 森麒麟 [3] - 成长标的确定性修复:半导体材料关注雅克科技 鼎龙股份 华特气体等 面板材料关注瑞联新材 莱特光电等 [3] 重点公司估值 - 万华化学:市值2102.74亿元 预计25年归母净利润147.31亿元 PE14倍 [17] - 云天化:市值482.36亿元 预计25年归母净利润60.23亿元 PE8倍 [17] - 巨化股份:市值890.92亿元 预计25年归母净利润45.56亿元 PE20倍 [17] - 雅克科技:市值291.08亿元 预计25年归母净利润11.55亿元 PE25倍 [17]

股价及交易表现 - 2025年8月25日收盘价30.19元，单日上涨0.13% [1] - 换手率2.7%，成交量4.76万手，成交金额1.43亿元 [1] - 主力资金净流出2926.43万元，占成交额20.42%，其中超大单净流出2680.77万元（占比18.7%），大单净流出245.66万元（占比1.71%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1261.90万元，占成交额8.8% [1] - 小单资金净流入1664.53万元，占成交额11.61% [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入4.61亿元，同比增长16.46% [1] - 归属净利润1.27亿元，同比增长31.52% [1] - 扣非净利润1.23亿元，同比增长33.41% [1] 企业财务健康度 - 流动比率13.551，速动比率11.353 [1] - 资产负债率6.60% [1] 公司基本信息 - 成立于2008年，位于大连市，属于化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本17620万人民币，实缴资本10000万人民币 [1] - 法定代表人为李进 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资5家企业，参与招投标项目80次 [2] - 拥有商标信息4条，专利信息405条，行政许可252个 [2]

社保基金二季度新进持仓概况 - 二季度社保基金新进41只个股 同时增持53只、减持66只 另有39只持股量保持不变[1] - 社保基金共现身199只已披露半年报公司 占已披露1692家公司的11.76%[1] 新进个股持仓结构特征 - 新进个股中社保基金家数最多的是苏试试验 共有3家社保基金组合现身其前十大流通股东 合计持股1486.20万股 占流通股比例2.94%[1] - 从持股比例看 新进股中社保基金持有比例最高的是中触媒 持股占流通股比例达3.45% 北鼎股份以3.16%紧随其后[1] - 按持股量统计 华菱钢铁以4807.94万股居首 华发股份2588.72万股和史丹利2199.99万股分列二三位[1] 新进个股业绩表现 - 新进股中29家半年报净利润同比增长 高澜股份净利润2293.15万元 同比增幅达1438.57% 表现最为突出[2] - 新强联净利润增长496.60% 飞荣达净利润增长118.54% 均实现显著增长[2] 新进个股市场表现 - 新进股7月以来平均上涨21.74% 大幅跑赢沪指[2] - 果麦文化累计涨幅91.47%居首 高澜股份上涨80.67% 汇成真空上涨59.55% 涨幅居前[2] - 大地海洋累计下跌10.20% 是表现最差的新进个股[2] 行业分布特征 - 新进个股覆盖基础化工、家用电器、社会服务、环保、电力设备、医药生物、电子、汽车、机械设备、国防军工、传媒、通信、计算机、建筑材料、房地产、有色金属、农林牧渔、商贸零售、钢铁、交通运输等20个行业[2][3] - 基础化工行业个股数量较多 包括中触媒、史丹利、瑞丰新材、卫星化学、沃顿科技等[2][3]

社保基金二季度新进持仓概况 - 社保基金二季度新进入71家个股的前十大流通股东名单 [1] - 苏试试验新增社保基金持股家数最多，达到3家 [1] - 上海家化和新强联新增社保基金持股家数均达到2家 [1] 重点公司持股详情 - 苏试试验获3家社保基金持股1486.20万股，持股市值2.13亿元 [2] - 上海家化获2家社保基金持股1150.51万股，持股市值2.42亿元 [2] - 新强联获2家社保基金持股555.56万股，持股市值1.99亿元 [2] - 柏楚电子获1家社保基金持股288.02万股，持股市值3.79亿元 [2] - 海大集团获1家社保基金持股930.76万股，持股市值5.45亿元 [3] - 华鲁恒升获1家社保基金持股1802.43万股，持股市值3.91亿元 [3] - 春风动力获1家社保基金持股197.94万股，持股市值4.29亿元 [4] 行业分布特征 - 化工行业覆盖广泛，包括华峰化学（氨纶）、卫星化学（其他化学原料）、华鲁恒升（氮肥）等多家公司 [2][3] - 医药生物领域涉及恩华药业（化学制剂）、派林生物（生物医药）、昆药集团（中药生产）等企业 [2][3] - 电子与机械设备类公司数量较多，涵盖横店东磁（其他电子器件）、华工科技（电子设备制造）、山推股份（工程机械）等 [2][3] - 材料行业包含神火股份（铝）、华菱钢铁（普钢）、铂科新材（磁性材料）等细分领域代表 [2][4] - 消费领域涉及洽洽食品（食品综合）、圣农发展（食品综合）、百亚股份（其他轻工）等公司 [2][3]

社保基金新进持仓概况 - 二季度社保基金新进34只股票 占已披露半年报1263家公司中现身164只股的20.7% [1] - 新进股中增持44股 减持52股 持股量保持不变34股 [1] 持股集中度分析 - 苏试试验获3家社保基金集中持仓 全国社保基金六零二组合 六零一组合 五零二组合合计持股1486.20万股 占流通股比例2.94% [1] - 中触媒成为社保基金持股比例最高新进股 持股量320.00万股 占流通股比例3.45% [1][3] - 北鼎股份社保持股比例达3.16% 苏试试验2.94% 史丹利2.56% 新强联2.08% [1] 持股规模特征 - 华菱钢铁获社保基金最大规模新进持仓 持股量达4807.94万股 [1] - 史丹利获2199.99万股新进持仓 卫星化学获2016.93万股新进持仓 [1] 业绩表现突出的新进股 - 新强联净利润同比增幅达496.60% 实现净利润39961.48万元 [2] - 飞荣达净利润同比增长118.54% 塔牌集团净利润增长92.47% [2] 行业分布特征 - 基础化工行业获重点布局 中触媒 史丹利 卫星化学 沃顿科技等4家公司入选 [3][4] - 医药生物行业覆盖苑东生物 派林生物 恩华药业 维力医疗 万孚生物等5家企业 [3][4] - 电力设备行业包含新强联 横店东磁 湘电股份3家公司 [3][4] - 机械设备行业有汇成真空 三德科技 丰立智能3家企业入选 [3][4]

核心观点 - 中触媒新材料股份有限公司持股5%以上股东王婧计划减持不超过1,760,000股股份，占公司总股本比例不超过1%，减持原因为股东自身资金需求，减持方式为集中竞价交易，减持期间为2025年9月12日至2025年12月11日 [1][2] 减持主体基本情况 - 股东王婧直接持有公司股份10,380,841股，占公司总股本的5.8915%，股份来源为公司首次公开发行股票前持有的股份，并于2023年8月16日起上市流通 [1][2] - 股东身份为直接持股5%以上股东，非控股股东、实际控制人及一致行动人，非董事、监事和高级管理人员 [2] - 上述减持主体无一致行动人，大股东王婧上市以来未减持股份 [2] 减持计划主要内容 - 计划减持数量不超过1,760,000股，计划减持比例不超过公司总股本的1% [1][2] - 减持方式为集中竞价交易，减持数量不超过1,760,000股 [2] - 减持期间为2025年9月12日至2025年12月11日，若公司股票发生停牌情形，实际开始减持时间根据停牌时间相应顺延 [2] - 拟减持股份来源为IPO前取得股份，拟减持原因为股东自身资金需求 [2] - 相关股东无其他安排，本次拟减持事项与此前已披露的承诺一致 [2][4] 股东承诺情况 - 股东王婧承诺自公司股票上市之日起12个月内不转让或委托他人管理直接或间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份 [2] - 若公司上市后6个月内股票连续20个交易日收盘价均低于发行价，或上市后6个月期末收盘价低于发行价，持股锁定期自动延长6个月 [2] - 锁定期满后2年内减持价格不低于发行价，减持方式包括二级市场集中竞价交易、大宗交易、协议转让等 [3] - 持有公司5%以上股份期间实施减持时，通过集中竞价交易方式减持股份需在首次卖出的十五个交易日前备案减持计划并予以公告 [3] - 股东承诺在特定情形下不减持所持有的公司股份，包括因涉嫌证券期货违法犯罪被立案调查或立案侦查期间，因违反证券交易所业务规则被公开谴责未满3个月等 [3] - 若公司触及退市风险警示标准，自相关决定作出之日起至公司股票终止上市或恢复上市前不减持所持有的公司股份 [4]

板块整体表现 - 化学制品板块当日上涨0.71%，领涨股为飞鹿股份（涨幅10.40%）[1] - 上证指数报收3771.1点（上涨0.13%），深证成指报收11919.76点（下跌0.06%）[1] - 板块内涨幅前三位个股分别为飞鹿股份（10.40%）、博苑股份（10.25%）、阿科力（9.99%）[1] 个股涨跌情况 - 涨幅超5%的个股包括瑞丰新材（6.21%）、*ST全泰（6.07%）、美思德（5.73%）、美瑞新材（5.49%）[1] - 跌幅最大个股为汇得科技（-9.14%），莱茵生物（-4.44%）和润木材料（-3.91%）位列跌幅前三[2] - 成交额最高个股为固泰集团（6.11亿元）和北化股份（6.10亿元），最低为中触媒（1.22亿元）[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出4.49亿元，游资资金净流出5107.95万元，散户资金净流入5.0亿元[2] - 万华化学获主力资金净流入4.24亿元（净占比8.27%），居板块首位[3] - 锦鸡股份（主力净占比10.12%）、美瑞新材（16.17%）和华恒生物（13.94%）获主力资金高度集中流入[3]

股东减持计划 - 股东王婧因自身资金需求计划减持不超过1,760,000股 占公司总股本比例不超过1% 减持期间为2025年9月12日至12月11日 减持价格按市场价格确定 [1] - 王婧当前直接持有中触媒10,380,841股 持股比例为5.8915% 为公司第三大股东 股份来源为首次公开发行前持有的股份 自2023年8月16日起上市流通 [1] - 王婧无一致行动人 上市以来未减持股份 本次减持不会导致公司控制权变更 不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [1] 首次公开发行情况 - 公司于2022年2月16日在上交所科创板上市 发行价格41.90元/股 发行数量4405.00万股 当前股价处于破发状态 [2] - 实际募集资金总额18.46亿元 扣除发行费用后净额16.91亿元 较原计划7.84亿元募集目标超额9.07亿元 [2] - 发行费用合计1.55亿元 其中保荐机构申万宏源证券获得承销保荐费1.32亿元 募集资金拟用于环保新材料及中间体项目、特种分子筛等产业化项目 [2] 战略配售安排 - 保荐机构关联方申万创新投参与战略配售 跟投比例3.25% 对应143.1980万股 投资金额5999.9962万元 [3] - 申万创新投承诺持股限售期为自上市之日起24个月 [3]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.61亿元 同比增长16.46% [1] - 净利润1.27亿元 同比增长31.52% [1] - 基本每股收益0.72元 [1] 核心业务表现 - 移动源脱硝分子筛订单对巴斯夫销售稳定增长 [1] - 钛硅系列环氧丙烷催化剂实现销量突破且新客户开发提升订单量 [1] - 吡啶催化剂产品销量较去年同期增多 [1] 技术优势与市场地位 - HPPO工艺催化剂具备高选择性、高活性及长寿命特性 [2] - 公司是国内少数能提供HPPO法环氧丙烷全流程工艺解决方案的企业 [2] - 技术已在国内主要生产装置实现商业化应用 [2] 战略布局 - 深化与全球客户的战略协同以拓展核心业务市场份额 [1] - 布局半导体、光伏领域的高纯硅铝材料研发以构建第二增长曲线 [1] - 积极考察上下游优质企业并适时推进资本运作 [2] 产品应用领域 - 环氧丙烷催化剂下游覆盖聚氨酯、丙二醇等产品 [2] - 终端应用涵盖家具、家电、汽车、涂料等行业 [2]