业绩总结 - 柏楚电子2023年营业总收入达到140.71亿元，同比增长56.61%[1] - 公司主要产品毛利率均有提升，整体毛利率增长[1] - 智能焊接系统有望贡献一定体量收入，公司整体收入端预计保持高速增长态势[1] - 柏楚电子2026年预计营业总收入将达到3,503亿元，较2023年增长约149.1%[5] - 2026年预计净利润为182.1亿元，同比增长约141.7%[5] - 公司预计每股净资产将从2023年的33.97元增长至2026年的61.19元[5] - 毛利率预计从2023年的80.33%下降至2026年的76.62%[5] - 归母净利率预计从2023年的51.80%下降至2026年的50.67%[5]

融资情况 - 2019年首次公开发行A股2500.00万股，募资总额171450.00万元，净额161168.71万元[7] - 2021年度向特定对象发行A股3665441股，募资总额97749.98万元，净额95839.52万元[8] 持续督导情况 - 建立健全并有效执行公司治理和内部控制制度[3] - 严格按规定进行信息披露，无虚假记载等问题[4] - 资产完整，人员等保持独立，无关联方违规占资情形[5] - 募集资金专户监管协议有效执行，无占用等违规情形[10] - 建立完善关联交易等管理制度，无违法违规损害中小股东利益情况[11] - 经营模式和环境未重大变化，经营管理正常[12] 建议 - 完善治理结构，合理安排募集资金使用推进募投项目[14]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”投资评级，6 个月目标价 307.80 元，对应 2024 年 45X 的动态市盈率 [1][7] 报告的核心观点 - 业绩略超预期，中低功率出口表现良好，高功率 + 切割头产品持续放量，焊接控制系统空间广阔，看好焊接业务打开成长天花板 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布 2023 年业绩快报，2023 年实现收入 14.07 亿元，同比 +56.61%，归母净利润 7.24 亿元，同比 +50.94%；单 Q4 实现收入 2.46 亿元，同比 +69.11%，归母净利润 0.93 亿元，同比 +63.44% [2] 核心观点拆分 - 中低功率方面，产品用于薄板切割领域，与宏观经济关联度高，2023 年受益激光设备出口高景气实现稳健增长，2023H1 中低功率（随动 + 板卡）收入达 2.69 亿元，同比 +26.55%，海外激光渗透率低，出口高景气有望持续 [3] - 高功率方面，产品用于厚板切割领域，激光设备替代传统厚板切割方式渗透率持续提升，公司产品可对标国外竞品实现进口替代，凭借“软硬件”结合策略增强客户粘性，加速国产替代进程，2023H1 高功率（总线）收入达 1.46 亿元，同比 +91.46%，切割头收入为 1.53 亿元，同比 +117.73%，业务有望持续放量 [3] - 焊接控制系统市场空间广阔，2023 年 8 月鸿路钢构招标角焊缝免示教焊接机器人 1500 套，假设远期焊接机器人渗透率 80%，鸿路对钢构焊接机器人总需求有望达 8000 台，钢构领域远期需求至少 16 万台，按单套 10 万元计算，市场规模超 160 亿元 [4] - 公司进展方面，2023 年 11 月与鸿路钢构签订战略合作协议，体现竞争力，未来有望产生示范效应，看好焊接业务新曲线放量 [4][6] 投资建议 - 预计公司 2023 - 2025 年的收入分别为 14.07/18.54/24.38 亿元，增速分别为 56.61%、31.77%、31.50%，净利润分别为 7.24/9.99/13.18 亿元，增速分别为 50.94%、37.98%、31.96%，对应 PE 分别为 54X/39X/30X [7] 财务数据 - 主营收入 2021 - 2025E 分别为 913.4、898.5、1407.1、1853.8、2437.5 百万元；净利润分别为 550.2、479.5、723.8、998.5、1317.6 百万元等多项财务指标数据 [8][9]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收1407亿元，同比增长56.61%；归母净利润为724亿元，同比增长50.94%[1] - 公司23Q4实现营收416亿元，同比增长69.07%；归母净利润为152亿元，同比增长63.19%[1] - 公司2023年Q1-4单季度收入分别为272、390、330、416亿元，同比增长42.39%、78.57%、35.52%、69.07%[2] 业绩展望 - 预计2023-2025年归母净利润分别为720、1025、1465亿元，对应PE分别为54、38、27X，维持买入评级[4] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场表现来定义[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场表现来定义[11] 报告声明 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，应综合考虑多方信息做出投资决策[12] - 客户应以公司网站刊载的完整报告为准，不应仅仅依靠短信提示或电话推荐[14] - 公司不保证信息的准确性和完整性，报告中的资料、意见及推测仅供客户参考，不构成买卖证券的邀请[15] - 客户应自主作出投资决策并自行承担风险，不应将报告作为唯一投资决策因素[16] - 公司对报告的版权所有，未经授权不得复制或再次分发[17] - 报告中的商标、服务标记及标记均为公司所有[17] - 请仔细阅读报告中的信息披露与声明[18]

对《关于募集资金投资项目延期的议案》的独立意见 我们认为：公司本次募集资金投资项目延期是公司根据募投项目实施过程的 内外部实际情况做出的审慎决定，不会对公司的正常经营产生重大不利影响。决 策和审批程序符合《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用 的监管要求》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作》等相关法律法规及公司《募集资金管理制度》的相关规定，不存在变相改变 募集资金投向和损害公司股东特别是中小股东利益的情形。因此，我们同意公司 本次募集资金投资项目延期的事项。 上海柏楚电子科技股份有限公司独立董事 关于第二届董事会第二十七次会议相关议案的独立意见 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所 科创板股票上市规则》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规以及《上海 柏楚电子科技股份有限公司章程》、公司《独立董事工作制度》的有关规定，我 们作为上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在审 阅公司第二届董事会第二十七次会议相关事项后，基于独立客观的立场，本着审 慎负责的态度，对会议相关议案发表如下独立意见： 独立董事：金 ...

证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 公告编号：2024-001 上海柏楚电子科技股份有限公司 关于募集资金投资项目延期的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责 任。 2024 年 1 月 8 日，上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）召 开第二届董事会第二十七次会议、第二届监事会第二十六次会议，审议通过《关 于募集资金投资项目延期的议案》，综合考虑公司 2021 年向特定对象发行股票 的募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）的实施进度等因素，同意公司将 "智能切割头扩产项目""智能焊接机器人及控制系统产业化项目""超高精密 驱控一体研发项目"项目达到预定可使用状态时间调整至 2024 年 12 月 31 日。 本次延期未改变募投项目的内容、投资用途、投资总额和实施主体。独立董事对 本事项发表了明确同意的独立意见，保荐机构中信证券股份有限公司（以下简称 "保荐机构"）对本事项出具了明确同意的核查意见。上述议案无需提交股东大 会审议，现将募投项目延期的具体情况公告如下： 一、募集资金基本情况 根据 ...

证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 公告编号：2024-002 上海柏楚电子科技股份有限公司 第二届监事会第二十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、 监事会会议召开情况 上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第二 十六次会议于 2024 年 1 月 8 日在公司会议室以现场方式召开，会议通知已于 2024 年 1 月 3 日以专人送出和电话形式发出。会议由监事会主席万章主持，会 议应到监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次会议的召集、召开方式以及议案审 议程序符合《中华人民共和国公司法》及《上海柏楚电子科技股份有限公司章 程》的相关规定，表决所形成决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 经审议，监事会认为：公司本次募集资金投资项目延期是公司根据募投项 目实施过程的内外部实际情况做出的，不存在变相改变募集资金投向的行为， 不存在损害公司和全体股东尤其是中小股东利益的情形。决策和审批程序符合 《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 ...

中信证券股份有限公司 关于上海柏楚电子科技股份有限公司 募集资金投资项目延期的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为上海 柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"柏楚电子"）2021 年度向特 定对象发行 A 股股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证 券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引 第 1 号——规范运作》等相关规定，对柏楚电子募集资金投资项目延期的事项进 行了核查，核查情况及核查意见如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2022 年 2 月 22 日出具《关于同意上海柏楚 电子科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕372 号），公司向特定对象发行 A 股股票 3,665,441 股，发行价格为人民币 266.68 元 /股，本次发行的募集资金总额为人民币 977,499,805.88 元，扣除相关发行费用人 民币 19,104,622.65 元，募集资金净额为人民币 958,395,1 ...

证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 公告编号：2023-045 上海柏楚电子科技股份有限公司 本次股票上市流通总数为 41,454 股。 本次股票上市流通日期为 2023 年 12 月 26 日。 一、本次限制性股票归属的决策程序及相关信息披露 （1）2019 年 12 月 9 日，公司召开第一届董事会第十三次会议，审议通过了 《关于<公司 2019 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于<公 司 2019 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于提请股东 大会授权董事会办理公司 2019 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》。公司独 立董事对本次激励计划相关议案发表了独立意见。以上情况详见公司于上海证券 交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《第一届董事会第十三次会议决议公告》（公 告编号：2019-009）。 2019 年 12 月 9 日，公司召开第一届监事会第六次会议，审议通过了《关于公 司 2019 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于<公司 2019 年 限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于核实<公司 2019 ...

证券代码：688188 证券简称：柏楚电子 公告编号：2023-042 上海柏楚电子科技股份有限公司 第二届董事会第二十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、 董事会会议召开情况 上海柏楚电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第二十 六次会议（以下简称"本次会议"）于 2023 年 12 月 5 日以现场结合通讯方式召 开，会议通知于 2023 年 11 月 28 日以电子邮件及专人送达的形式发出。本次会 议由董事长唐晔主持，应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人。本次会议的召集、 召开方式以及议案审议程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规和《上海 柏楚电子科技股份有限公司章程》的有关规定，表决所形成决议合法、有效。 二、 董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于首次公开发行股票募集资金投资项目结项并将部分 节余募集资金永久补充流动资金的议案》 经全体董事一致审议通过了《关于首次公开发行股票募集资金投资项目结项 并将部分节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将募投 ...