核心观点 - 计算机行业在2026年将迎来"算力聚沙成塔，应用乘风而起"的投资机会，AI应用收入占比突破10%的"最佳击球点"将至[3] - 行业基本面拐点已现，机构持仓占比处于历史低位2.4%，PS/PCF估值仍有空间[3] - 2026年三大重点方向为大模型、算力基础设施和AI软件应用，中美大模型差距迅速缩小，竞争收敛且迭代加快[3] 仓位与估值 - 截至2025年9月30日，计算机行业机构持仓占比为2.4%，处于历史低位，在申万一级行业中排名第12位[3][21][22] - 2025年12月2日计算机行业PE(TTM)为85.4倍，处于2014年以来90.6%分位数；PS(TTM)为3.6倍，处于54.8%分位数；PCF(TTM)为46.6倍，处于14.3%分位数[18] - 2025年计算机指数涨幅18%，位列全行业第12位，个股表现分化明显，品茗科技涨幅544%，海峡创新涨幅541%[6][8][9] - 25Q3基金前十大重仓股以算力硬件为主，中科曙光持仓市值40.2亿元，加仓385%；浪潮信息持仓市值28.5亿元，加仓1118%[23][24] 模型迭代趋势 - 2025年中美大模型差距迅速缩小，DeepSeek V3.2在MMLU测试中达85.0%，接近GPT-5的87.0%[29] - 模型迭代方向包括突破长上下文瓶颈、多模态与世界模型、Mid-training和Interleaved Thinking等创新[3][43][58][64] - 2025年为效率转化年，全球216家科技公司累计裁员近10万人，AI研发和云计算仍在扩招[40] - 中国AI范式为人机共驾，模型难以取代具备定制化特点的软件，行业know-how形成壁垒[67][70][71] 算力基础设施 - 2025H1国内AI芯片出货量191万片，同比增长110%，国产芯片市场份额提升至约38%[76][77] - 国产AI芯片性能快速迭代，华为昇腾910C FP16算力达800 TFLOPS，寒武纪MLU590达到国内领先水平[78] - 超节点Scale-up成为算力集群发展重心，华为CM384、阿里磐久128等国产方案具备较强竞争力[80][81] - 中国AI Infra平台市场规模2025年预计达36.1亿元，同比增长超过86%[82][84] AI软件应用 - AI应用迎来10%击球点，大量公司AI收入占比突破10%，软件行业进入最佳布局窗口[3][100] - Deep Research成为热点方向，OpenAI、谷歌、阿里等纷纷推出相关产品[107] - AI编程工具商业化加速，Cursor年化收入达5亿美元，已吸引超过3万家付费企业客户[108][113] - 多模态应用变现迅速，快手可灵25Q1收入超1.5亿元，3月ARR突破1亿美元[119][120] - AI Agent在营销、办公、金融等领域快速落地，营销领域从业人员使用大模型比例达77%[141][142] 细分领域机会 - 机器人大脑与小脑方案迎来能力快速提升，英伟达Jetson AGX Thor AI算力达2070 TOPS[138][140] - 金融科技领域信创替代加速，2026-2027年核心交易系统建设将带来17.67亿元市场增量[154] - 证券IT 2C厂商受益于市场交投活跃，2025年11月沪深京三市两融余额达2.47万亿元[155][156] - 支付服务出海完成0-1准备阶段，连连数字在海外市场实现高增长[160]

板块整体表现 - 11月28日软件开发板块整体上涨0.93%，领先于上证指数0.34%和深证成指0.85%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，永信至诚以20.00%的涨幅领涨，而ST立方跌幅最大为-5.62% [1][2] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入2.11亿元，但游资和散户资金分别净流出3161.21万元和1.8亿元 [2] 领涨个股分析 - 永信至诚收盘价24.66元，单日涨幅20.00%，成交量15.32万手，成交额3.56亿元，主力资金净流入7687.18万元，净占比达21.57% [1][3] - 国投智能涨幅7.45%，收盘价16.59元，成交额12.75亿元，获得主力资金净流入2.31亿元，净占比18.14% [1][3] - 纬德信息、盛邦安全、安恒信息涨幅均超6%，分别上涨6.52%、6.09%和6.04% [1] 资金流向 - 久其软件在主力资金净流入榜单中排名第二，净流入2.26亿元，净占比11.31%，该股当日上涨5.46% [1][3] - 拓尔思、三六零分别获主力资金净流入1.89亿元和1.45亿元，净占比分别为13.10%和3.60% [3] - 部分个股虽股价下跌但获主力资金青睐，如中安科股价下跌2.81%，但主力资金净流入5435.89万元 [2][3]

公司人事变动 - 纬德信息变更科创板上市项目持续督导保荐代表人，新任保荐代表人为周鹏和沈民坚 [2]

保荐代表人变更 - 公司收到中信证券更换保荐代表人的函[1] - 原保荐代表人肖少春因工作变动无法继续督导[1] - 中信证券委派沈民坚接替肖少春[1] - 变更后持续督导保荐代表人为周鹏和沈民坚[1] 相关人员信息 - 沈民坚为中信证券副总裁及保荐代表人[4] - 沈民坚曾参与多个IPO项目且执业记录良好[4] 其他 - 公告日期为2025年11月20日[3] - 董事会感谢肖少春做出的贡献[2] - 变更不影响持续督导工作，督导期至义务结束[1]

公司动态 - 纬德信息（688171）与北京玻色量子科技有限公司共同成立新公司广州深度演化量子科技有限公司 [1] - 新成立公司法定代表人为翟炜 [1] - 新公司经营范围包括大数据服务 互联网数据服务 人工智能公共数据平台 人工智能公共服务平台 人工智能基础软件开发等 [1]

公司成立与股权结构 - 广州深度演化量子科技有限公司于近日成立，法定代表人为翟炜 [1] - 公司由纬德信息和北京玻色量子科技有限公司共同持股 [1] 业务范围 - 公司经营范围包含大数据服务和互联网数据服务 [1] - 业务涉及人工智能公共数据平台和人工智能公共服务平台 [1] - 业务包括人工智能基础软件开发等 [1]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月14日15:00-16:00举行2025年第三季度业绩说明会 [2] - 会议召开方式为上证路演中心网络互动 [2][4] - 投资者可于2025年11月7日至11月13日16:00前通过网站或邮箱进行提问预征集 [2][4] 会议参与人员 - 参会人员包括董事长尹健先生、董事兼总经理尹一凡先生等核心管理层 [4] - 董事会秘书兼副总经理翟炜先生和财务总监张平先生也将出席 [4] - 独立董事沈肇章先生同样在参会人员名单中 [4] 投资者参与方式 - 投资者可在会议期间登录上证路演中心网站在线参与互动 [4] - 公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答 [2][4] - 说明会召开后，投资者可通过上证路演中心查看会议主要内容 [5] 会议背景与目的 - 此次会议旨在便于投资者更全面深入了解公司2025年前三季度的经营成果和财务状况 [2] - 公司将针对2025年前三季度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行交流 [3] - 公司已于2025年10月31日披露了2025年第三季度报告 [2]

业绩说明会信息 - 2025年11月14日15:00 - 16:00举行2025年第三季度业绩说明会[2] - 地点为上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）[2] - 方式为上证路演中心网络互动[2] 投资者相关 - 2025年11月7日至11月13日16:00前可进行提问预征集[2] - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[7] 其他 - 参加人员包括董事长尹健、董事兼总经理尹一凡等[5] - 联系部门为证券部，电话020 - 82006651，邮箱investor@weide - gd.com[6] - 2025年10月31日已披露2025年第三季度报告[2] - 业绩说明会将针对2025年前三季度经营成果及财务指标交流[3] - 公告发布时间为2025年11月6日[9]

板块整体表现 - 11月5日软件开发板块整体下跌1.43%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.23%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股领涨，如品茗科技上涨6.43%，国能日新上涨4.78%，科创信息上涨4.73% [1] - 部分个股领跌，科大国创下跌7.42%，格尔软件下跌6.30%，信息发展下跌5.81% [2] 个股价格与成交 - 领涨个股中，品茗科技收盘价为142.40元，成交额为4.75亿元，成交量为3.42万手 [1] - 领跌个股中，科大国创收盘价为42.45元，成交额为29.07亿元，成交量为67.30万手 [2] - 中电鑫龙成交额达18.21亿元，成交量为141.69万手，在板块中成交活跃 [1] 资金流向 - 当日软件开发板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出32.46亿元 [2] - 游资资金净流入7.23亿元，散户资金净流入25.23亿元 [2] - 个股层面资金流向各异，中电鑫龙主力净流出9086.55万元，主力净占比为-4.99% [3] - 品茗科技主力净流入3679.10万元，主力净占比达7.75% [3] - 方直科技主力净流入3216.18万元，主力净占比为4.18% [3]

核心人事变动 - 公司聘任翟炜先生为董事会秘书，该任命已于2025年10月10日经第三届董事会第一次会议审议通过 [1] - 翟炜先生因当时未取得科创板董事会秘书任职培训证明，故由董事长尹健先生暂代其职责 [1] - 翟炜先生现已完成相关培训并通过测试，其任职备案已获上海证券交易所审核通过，自审核通过之日起正式履职，董事长尹健先生不再代行职责 [1] 公司联系方式 - 董事会秘书翟炜先生联系电话为020-82006651，传真为020-32033001 [2] - 公司投资者关系电子邮箱为investor@weide-gd.com [2] - 公司联系地址为广州市黄埔区科学大道182号创新大厦C1栋401房 [2]