业绩总结 - 公司2024Q1实现归母净利润0.39-0.48亿元，同比增长66%-106%[1] - 公司2023年营收达到30.1亿元，2023Q4单季度营收同比增长79.18%[11] - 公司2023年前三季度毛利率为63.60%，净利率为28.29%[12] - 公司2024年的营业收入预计为720百万元，较2023年增长139.3%[3] - 公司2024年的归属母公司净利润预计为204百万元，较2023年增长165.7%[3] 用户数据 - 公司2023年国内OLED终端材料实际需求市场约60.9亿元，京东方占比约48%[48] - 公司2023年国内存量6代线产能对应OLED材料理论需求达152亿元[48] - 公司2023年实际材料需求约29.2亿元，2023年国内OLED面板总出货量为2.5亿片[50] 未来展望 - 公司2024年的ROE预计为10.6%，较2023年有所增长[3] - 公司2024年的ROIC预计为9.4%，较2023年有所增长[3] - 公司2024年的资产负债率预计为19.2%，较2023年略有增加[3] 新产品和新技术研发 - 公司是全球磷光材料及掺杂材料龙头，与PPG合作持续扩张产能，布局OVJP技术解决中大尺寸OLED生产问题[67] - 公司自主研发驱动，形成完善的核心技术及专利体系，实现从材料开发到工艺生产的全覆盖[74] 市场扩张和并购 - 公司是国内成功实现OLED终端材料国产化的领跑者，客户包括京东方、华星光电等全球知名厂商[73] - 公司与京东方、华星光电、和辉光电等全球知名显示面板厂商合作，销售额持续增长，预计未来销售收入及利润额将持续高增[77] 其他新策略 - 公司募投项目稳步推进，2022年投资7.2亿元建设“OLED终端材料研发及产业化项目”，目前处于设备采购阶段[81] - 公司2023-2025年营业收入预计分别为3.01/5.50/7.20亿元，归母净利润0.77/2.04/2.72亿元，对应PE分别为101.9/38.5/28.9倍[88]

证券代码：688150 证券简称：莱特光电 公告编号：2024-008 陕西莱特光电材料股份有限公司 关于首次公开发行部分限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本次股票上市类型为首发战略配售股份（限售期 24 月）；股票认购方式为 网下，上市股数为 1,814,058 股。本公司确认，上市流通数量等于该限售期的全部 战略配售股份数量。 本次股票上市流通总数为 1,814,058 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 3 月 18 日。 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会于2021年12月28日出具的《关于同意陕西莱特 光电材料股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可［2021］4122号）， 同意陕西莱特光电材料股份有限公司（以下简称"公司"或"发行人"）首次公开发行 股票的注册申请。公司首次向社会公众公开发行人民币普通股（A股）股票 40,243,759股，并于2022年3月18日在上海证券交易所科创板上市。公司首次公开发 行股票完成后总股本为402,4 ...

首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为陕西莱 特光电材料股份有限公司（以下简称"莱特光电"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市的保荐机构，根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法 （试行）》、《证券发行上市保荐业务管理办法》及《上海证券交易所科创 板股票上市规则》等有关法律法规和规范性文件的要求，对莱特光电首次公 开发行部分限售股上市流通事项进行了审慎核查，核查情况及发表意见如下： 中信证券股份有限公司 关于陕西莱特光电材料股份有限公司 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会于 2021 年 12 月 28 日出具的《关于同意陕 西莱特光电材料股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可 ［2021］4122 号），同意陕西莱特光电材料股份有限公司（以下简称"公司""发 行人"）首次公开发行股票的注册申请。公司首次向社会公众公开发行人民币 普通股（A 股）股票 40,243,759 股，并于 2022 年 3 月 18 日在上海证券交易所 科创板上市。公司首次公开发行股票完成后总股本为 402,437,585 股 ...

市场展望 - 一季度OLED下游市场需求持续增长，公司终端材料收入预计同比大幅增长 [1] - 智能手机、可穿戴设备等小尺寸领域继续发力，中尺寸平板、笔电和车载产品等将成为新增长点 [1] - 国内面板厂商继续加大OLED面板产能投入，材料市场规模进一步增加 [1] - 随着OLED渗透率提升、国内面板厂商全球份额增长及材料国产替代进程加速，公司作为上游材料厂商有望同步收益 [1] 产品进展 - 公司持续供货头部客户，OLED终端材料重点布局红、绿、蓝三色主体材料和发光功能材料，产品结构不断丰富 [2] - Red Prime材料稳定量产供应，Green Host材料自2023年四季度快速上量 [2] - Red Host、Green Prime、Blue Host等新产品在验证测试，形成多样化及系列化产品布局 [2] - 公司OLED终端材料适用于硅基OLED面板，产品正在合肥视涯显示、南京国兆光电等客户端验证 [2] - 公司已有多支材料在客户端叠层OLED器件体系验证测试，CGL层材料研发进展顺利，将根据客户需求快速推进材料验证 [3] 成本占比 - 根据Nano Market数据，OLED有机材料在手机OLED面板成本占比约23%，在大尺寸电视OLED面板成本占比约41% [2] - 根据OLED Industry数据，Red Prime材料占OLED面板所用OLED有机材料采购金额约12%，Green Host材料占比约10%，Red Host、Green Prime、Blue Prime及Blue Host材料合计占比超23% [2] 技术相关 技术壁垒与研发难度 - OLED终端材料核心技术壁垒在于创造全新分子结构式，保证自身性能达标且与其他材料搭配后有良好光电性能，同时有专利保护 [3] - 不同材料开发难度差异体现在专利技术壁垒、材料性能要求、生产工艺复杂性等方面 [3] - 红、绿材料用内发光效率100%的磷光材料，蓝光材料用内发光效率25%的荧光材料，蓝光材料需解决能效问题 [3] - 蓝光材料分子结构复杂，难设计合成，易发生光降解和劣化，稳定性受影响 [3] - 公司通过蓝色磷光技术和敏化技术结合，提升材料发光效率、色纯度及寿命，推进蓝色材料从荧光技术到磷光技术迭代，Blue Host材料正在验证测试 [3] 功能层作用 - Prime材料阻挡电子、空穴传输，提升发光层发光效率 [3] - Host材料依据不同颜色能量需求，将能量高效传递给Dopant材料，提升其发光能力 [3] - Dopant材料起到高效发光的作用 [3] 材料迭代 - 对于一个系列产品，器件性能由OLED各层有机材料组合体现，搭配形成完整器件体系后，所用材料基本不变 [3] - 对于新系列产品，若客户对器件发光性能有新要求，原款材料无法满足，材料厂商需根据客户最新器件结构要求进行材料迭代 [3] 叠层器件 - 叠层OLED器件由两个发光单元通过电荷产生层串联而成，具有亮度高、寿命长等优点，能解决目前OLED显示无法兼顾高亮度与长寿命的问题，理论上发光效率和寿命较单层器件成倍提升 [2] - 叠层OLED器件主要应用于平板、笔记本及车载显示等，结构在目前OLED各功能层基础上新增CGL层材料，发光层材料用量增加 [2]

证券代码：688150 证券简称：莱特光电 公告编号：2024-007 二、实施回购股份进展 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》的相关规定，公司在回购期间，应当在每个月的前 3 个交易 日内公告截至上月末的回购进展情况，现将公司回购股份的进展情况公告如下： 截至 2024 年 2 月 29 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式已累计回购公司股份 2,759,275 股，占公司总股本 402,437,585 股的比例为 0.69%，回购成交的最高价为 24.00 元/股，最低价为 13.88 元/股，成交总金额为 49,146,120.67 元（不含交易佣金等交易费用）。 上述回购股份符合相关法律法规规定及公司回购股份方案的规定。 陕西莱特光电材料股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2024 年 2 月 29 日，陕西莱特光电材料股份有限公司（以下简称"公 司"）通 ...

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入30亿元，同比增长7.3%[1] - 公司2024年Q1预计实现营业收入1.1亿元至1.4亿元，同比增长60.06%-100.01%[1] - 公司2023年营业收入为3.0亿元，同比增长7.27%[13] - 公司2023年全年实现归母净利润0.77亿元，同比下降25.66%[18] - 公司2023年前三季度研发费用率为19.33%[16] 用户数据 - OLED终端材料收入占总营业收入的比例逐年上升，2022年达76%[13] - 公司2019年毛利率为62.18%，净利率为28.22%，之后OLED终端材料业务毛利率、净利率保持高位[14] 未来展望 - 公司2023-2025年营业收入预测分别为3.01亿元、4.19亿元、5.7亿元，净利润分别为0.77亿元、1.33亿元、1.89亿元[4] - 公司2023-2025年预计终端材料销量增速分别为12%、46%、41%，毛利率分别为71.97%、73.00%、75.00%[20] - 公司2023-2025年预计中间体业务增速分别为50%、28%、10%，毛利率分别为25.00%、30.00%、30.00%[20] 新产品和新技术研发 - 公司产品包括OLED终端材料和OLED中间体，具有高性能和客户积累深厚[2] 市场扩张和并购 - 公司启动回购计划用于股权激励，业绩目标为2024-2026年分别为4亿元、5亿元、6亿元，GAGR为21%[3] - 公司综合考虑业务范围，选取了OLED产业链行业2家上市公司作为估值参考，建议积极关注[20] 其他新策略 - 可比公司瑞联新材和奥来德的PE平均值为20倍，莱特光电由于生产终端材料专利壁垒高，估值高于可比公司[22] - 西南证券具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格[25]

投资评级 - 推荐 (维持) [15][20] 核心观点 - 公司业绩改善趋势明显 2024年Q1营收和利润预计同比大幅增长 [3][4][7] - OLED下游市场需求持续增长 新产品Green Host材料快速放量 [3][7][18] - 公司通过工艺优化和规模效应提升盈利能力 [7][18] - 与OLED面板龙头企业京东方建立稳定供货关系 客户粘性较强 [20] 财务表现 2023年度业绩 - 实现营收3.01亿元 同比增长7.27% [4][18] - 实现归母净利润0.77亿元 同比下降26.84% [4][18] - 第四季度营收创年内单季新高 同比增长79.18% 环比增长81.43% [18] - 研发费用同比增长1473万元 政府补助同比下降1075万元 [18] 2024年第一季度预告 - 预计实现营收1.13亿元-1.41亿元 同比增长60.06%-100.01% [4][7] - 预计实现归母净利润0.39亿元-0.48亿元 同比增长66.29%-105.83% [4][7] - 剔除股份支付因素后 预计归母净利润0.42亿元-0.52亿元 同比增长73.31%-111.38% [7] 财务预测 - 预计2023-2025年净利润分别为0.77亿元、2.02亿元、2.61亿元 [20] - 对应EPS分别为0.19元、0.50元、0.65元 [20] - 预计2024年营收5.81亿元 同比增长92.7% [9][18] - 预计2025年营收8.00亿元 同比增长37.8% [9][18] 业务发展 - OLED终端材料龙头企业 Red Prime材料已量产多年 [20] - Green Host材料出货快速提升 收入环比增长78.79% [18] - 医药中间体新项目实现量产 [18] - 产品结构优化 非OLED有机材料收入同比下降 [18] 估值指标 - 2023-2025年PE分别为100.4X、38.4X、29.7X [20] - 2023-2025年PB分别为4.5X、4.1X、3.7X [9][18] - 2023-2025年ROE分别为4.4%、10.7%、12.5% [9][18] - 2023-2025年毛利率分别为62.0%、63.1%、61.0% [9][18]

业务进展 - 终端材料持续供货头部客户，重点布局红、绿、蓝三色主体材料和发光功能材料，Red Prime、Green Host 材料量产供应，多款新产品在验证测试 [2] - 中间体着力推进高附加值氘代类产品拓展，与海外客户签订销售协议并建立长期合作关系 [3] 市场前景与业绩增长 - OLED 凭借优势在下游细分领域发力，小尺寸领域渗透率持续提升，中尺寸领域有望快速提升，车载、NB 等领域亦有望发力，国内面板厂商加大投入，市场份额增长 [3] - 上游核心材料国产化率低，国产化进程加快，公司有望实现更多品类国产替代 [3] - 未来业绩增长驱动包括 OLED 面板应用延伸、国内厂商份额提升以及新产品、新客户拓展 [3] 研发与产品进展 - 建有系列化产品群，量产产品迭代升级，新产品验证进展良好，与京东方合作开发 Blue Host 材料 [3] - 关注行业动向，推出新材料，探索 TADF、超荧光材料及钙钛矿等其他新材料和设备 [3] 材料研发难度 - 不同材料在专利技术壁垒、性能要求、生产工艺复杂性等方面有差异，但技术目的一致 [3] - 蓝光材料需解决能效问题，分子结构复杂，稳定性受影响，开发长寿命蓝色磷光材料有助于大尺寸显示发展 [4] 专利情况 - 面板厂商对 OLED 有机材料有严格专利要求，公司提供的终端材料均有专利保护 [4] - 截至 2023 年 6 月，累计申请专利 733 项，获得授权专利 229 项，自有专利覆盖核心功能层材料，保护地区包括多个国家 [4] 材料成本占比 - 根据 Nano Market 数据，OLED 有机材料在手机面板成本占比约 23%，在电视面板成本占比约 41% [4] - 根据 OLED Industry 数据，Red Prime 材料占采购金额约 12%，Green Host 材料占约 10%，多款材料合计占 23%以上，实际占比因厂商而异 [4] 硅基 OLED 布局 - 硅基 OLED 用于近眼显示设备，公司针对不同应用场景进行系列化产品布局，客户包括硅基 OLED 厂商 [5] 竞争格局与策略 - 国外厂商占据主要市场份额，国内企业开始布局，公司率先实现国产替代，有研发、产品、专利、技术、客户等优势，实现全产业链贯通 [5] - 未来加强技术创新与产品升级、产品差异化竞争、产能布局 [5] 业绩考核与研发费用 - 2023 年员工持股计划考核年度为 2024 - 2026 年，各年度营业收入目标值分别为 4 亿元、5 亿元、6.5 亿元 [5] - 截至 2023 年三季度，研发费用 3,827.22 万元，占营业收入比例 19.33%，同比增加 7.98 个百分点 [5] 募投项目 - “OLED 终端材料研发及产业化项目”规划产能 15 吨/年，部分设备到货安装调试，将边建设边投用，根据需求释放产能 [6]

北京市中伦律师事务所 关于陕西莱特光电材料股份有限公司 控股股东暨实际控制人增持股份的 法律意见书 2024 年 2 月 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty 法律意见书 北京市朝阳区金和东路 20 号院正大中心 3 号南塔 22-31 层 邮编：100020 22-31/F, South Tower of CP Center, 20 Jin He East Avenue, Chaoyang District, Beijing l00020, P.R. China 电话/Tel : +86 ...

本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 本次增持不触及要约收购，不会导致陕西莱特光电材料股份有限公司（以 下简称"公司"）控股股东及实际控制人发生变化。 2024 年 1 月 31 日，公司接到公司控股股东、实际控制人、董事长兼总 经理王亚龙先生《关于增持陕西莱特光电材料股份有限公司股份的通知》，王亚 龙先生基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同，以个人自有资金通 过集中竞价交易方式增持了公司股份 626,521 股，占公司总股本的 0.16%。本次 增持后，王亚龙先生直接持有公司股份 199,280,802 股，占公司总股本的 49.52%, 王亚龙先生及其一致行动人西安麒麟投资有限公司（以下简称"西安麒麟"） 、 共青城麒麟投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"共青城麒麟"）、共青城青荷投 资合伙企业（有限合伙）（以下简称"共青城青荷"）合计控制公司股份 223,720,802 股，占公司总股本的 55.59%。现将具体情况公告如下： 一、本次增持股份的基本情况 （一）增持主体 ...