证券代码：688059 证券简称：华锐精密 上市地点：上海证券交易所 株洲华锐精密工具股份有限公司 Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools Co.,Ltd （住所：湖南省株洲市芦淞区创业二路 68 号） 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 方案的论证分析报告 刀具行业是机械制造行业和重大技术领域的基础行业。切削加工约占整个机 械加工工作量的 90％，刀具技术在汽车行业、模具行业、通用机械、工程机械、 能源装备、轨道交通和航空航天等现代机械制造领域发挥着越来越重要的作用。 2022 年，国内刀具消费规模约为 464 亿人民币，进口刀具占比约为 27.16%1，主 要为高效先进的高端数控刀具。 据统计，高效先进刀具可明显提高加工效率，切削速度和进给速度每提高 15- 20%，可降低制造成本 10%～15%2。因此德、美、日等制造业强国十分重视高效 先进刀具的作用，每年的刀具消费规模为机床消费的 1/2 左右，而 2022 年中国市 场的刀具消费仅为机床消费的 25.17%，与发达国家仍存在一定差距。未来随着国 内制造企业生产理念的转变，我国刀具消费提质升级速度有望进一步 ...

业绩总结 - 公司2023年业绩快报显示，营业收入7.94亿元，同比增长32.02%[1] - 2023Q4单季度，营业收入2.07亿元，同比增长3.67%，环比下降10.30%[1] - 公司2023年归母净利润1.58亿元，同比下滑5.00%[1] - 公司2023-2025年归母净利润预测为1.58/2.20/2.95亿元，对应PE分别为22、16、12X[4] - 公司2023年净利润为158百万元，每股收益2.56元，市盈率为22，ROE为13.5%[6] 用户数据 - 公司持续开拓市场，看好海外收入增长，下调盈利预测但维持“买入”评级[4] 未来展望 - 公司2023-2025年营业总收入预测分别为795/1,013/1,291百万元，净利润预测分别为158/220/295百万元[6] 新产品和新技术研发 - 公司2023年营业收入同比增长32.02%，主要受益于高端数控刀片产能释放和海外业务推广[2] 市场扩张和并购 - 公司持续开拓市场，看好海外收入增长，下调盈利预测但维持“买入”评级[4] 其他新策略 - 风险提示包括行业竞争加剧、下游需求复苏不及预期、过度依赖大客户和原材料价格波动风险[5]

投资评级 - 维持"买入"评级 考虑刀具行业国内国产替代持续推进 出海有较大成长空间 [2] 核心观点 - 调整公司盈利预测 预计23至25年有望实现归母净利润1.58/2.29/2.88亿元 对应当前PE 22X/15X/12X [2] - 23年公司收入延续高增长趋势 收入增速超过30% 主要因数控刀片新增产能不断落地及整体硬质合金刀具业务开始放量 [20] - 利润端目前承压 23年归母净利润同比减少5% 主要因整体硬质合金刀具在产能爬坡阶段固定成本金额较大拖累综合毛利率 [9][20] - 钛合金刀具+出海有望成为24年核心成长点 公司完成针对消费电子行业钛合金加工刀具开发 海外收入1H23达0.16亿元（同比增长42.99%）占比低但增速快 [20] 财务表现 - 23年实现营业收入7.94亿元 同比增长31.93% 归母净利润1.58亿元 同比减少5% [9] - 4Q23营业收入2.07亿元 同比增长3.67% 环比减少10.3% 归母净利润0.52亿元 同比减少11.75% 环比增长20.13% [9] - 预测24/25年营业收入9.94/11.98亿元 增长率25.12%/20.53% 归母净利润2.29/2.88亿元 增长率45.50%/25.69% [22] - 23年摊薄每股收益2.56元 预计24/25年升至3.73/4.68元 [22] - ROE(归属母公司)从23年14.45%预计升至24年18.40%和25年19.73% [22] 业务进展 - 数控刀片产品毛利率一直较为稳定 整体硬质合金刀具业务处于产能爬坡阶段 [20] - 未来伴随整体硬质合金刀具收入规模提升摊薄费用 有望带动公司盈利水平回升 [20] - 公司正通过参加展会、完善经销商渠道等方式持续加大海外市场布局 [20]

市场概况与进口替代趋势 - 2022年中国刀具市场总消费规模约为464亿元，进口刀具规模为126亿元，占27.16% [3] - 2016-2022年进口刀具占比从37.17%下降至27.16%，显示国产数控刀具自给能力增强 [3] 原材料与研发投入 - 硬质合金刀具主要原材料为碳化钨粉（WC）和钴粉，应用于航空航天、机械制造等领域 [3] - 2020-2022年研发费用分别为1,975.24万元、2,491.08万元、4,155.66万元，持续增长 [3] - 2023年9月30日研发费用达4,628.44万元，同比增长64.03%，占营收7.88% [3] 销售模式与产品布局 - 采取经销为主、直销为辅的模式，重点开发航空航天领域直销客户 [4] - 现有产品以可转位刀片为主，募投项目将扩展整体硬质合金铣削刀具和钻削刀具，覆盖精密加工需求 [4] - 项目完成后将增强精密加工优势，提升综合金属切削服务能力 [4] 市场拓展规划 - 完善国内经销商布局，聚焦大型产业集群 [4][5] - 拓展海外经销商网络，提升国际竞争力 [5] - 计划与重点行业客户战略合作，提供定制化切削解决方案 [5] 行业成长空间 - 数控机床渗透率提升推动刀具消费增长，国产刀具逐步替代高端进口产品 [5] - 国内企业通过技术升级和个性化解决方案，加速高端市场国产化进程 [5]

| 证券代码：688059 | 证券简称：华锐精密 | 公告编号：2024-008 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118009 | 转债简称：华锐转债 | | 株洲华锐精密工具股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 2 月 5 日 （二） 股东大会召开的地点：株洲市芦淞区创业二路 68 号，株洲华锐精密工具 股份有限公司三楼会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： 3、 董事会秘书段艳兰女士出席了本次会议情况，公司全体高级管理人员列席了 本次会议。 二、 议案审议情况 （一） 非累积投票议案 1、 议案名称：《关于补选公司第二届董事会独立董事的议案》 审议结果：通过 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 63 | | --- | --- | | 普通股股东人数 ...

致：株洲华锐精密工具股份有限公司 湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）接受株洲华锐精密工具股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，指派本律师出席了公司 2024 年第一次临时股东大 会（以下简称"本次股东大会"），对本次股东大会的召集和召开程序、出席会议 人员及召集人的资格、表决程序和表决结果的合法有效性进行现场律师见证，并 发表本法律意见。 本律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以 下简称"《股东大会规则》"）等我国现行法律、法规、规范性文件以及《株洲华 锐精密工具股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定出具本 法律意见书。 本律师声明如下： （一）本律师根据本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格 履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保 证本法律意见所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确， 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。 （二）本律师出具本法律意见是基于公司已承诺所有提供给本律师的文件的 正本 ...

重要内容提示： 本次股票上市类型为首发限售股份；股票认购方式为网下，上市股数为 26,233,200 股，占公司当前总股本的 42.41%，限售期为自公司股票上市之日起 36 个月。 本次股票上市流通总数为 26,233,200 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 2 月 8 日。 一、本次上市流通的限售股类型 | 证券代码：688059 | 证券简称：华锐精密 | 公告编号：2024-007 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118009 | 转债简称：华锐转债 | | 株洲华锐精密工具股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 如有董事对临时公告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议的， 公司应当在公告中作特别提示。 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）于 2021 年 1 月 13 日出具 的《关于同意株洲华锐精密工具股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证 监许可〔2021〕95 号），株洲华锐精密工具股份 ...

招商证券股份有限公司 关于株洲华锐精密工具股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"或"保荐机构"）作为株洲华锐 精密工具股份有限公司（以下简称"华锐精密"或"公司"）首次公开发行股票并在 科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交 易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号—— 持续督导》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 等相关法律法规和规范性文件的规定，对华锐精密首次公开发行部分限售股上市 流通事项进行了审慎核查，发表核查意见如下： 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）于 2021 年 1 月 13 日 出具的《关于同意株洲华锐精密工具股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》 （证监许可〔2021〕95 号），株洲华锐精密工具股份有限公司(以下简称"公司"或 "华锐精密")获准向社会公众公开发行人民币普通股（A 股）股票 11,002,000 股， 并于 2021 年 2 月 8 日在上海证券交易所科创板上市，发行后总 ...

株洲华锐精密工具股份有限公司 2024年第一次临时股东大会会议资料 证券代码：688059 证券简称：华锐精密 转债代码：118009 转债简称：华锐转债 株洲华锐精密工具股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 二〇二四年二月 | 年第一次临时股东大会会议须知 1 | 2024 | | --- | --- | | 年第一次临时股东大会会议议程 4 | 2024 | | 一、关于补选公司第二届董事会独立董事的议案 6 | | 株洲华锐精密工具股份有限公司 2024年第一次临时股东大会会议资料 2024 年第一次临时股东大会会议须知 2024 年第一次临时股东大会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证 大会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司股东大会规则》以及《株洲华锐精密工具股份有限公司章程》和《株洲华 锐精密工具股份有限公司股东大会议事规则》等相关规定，株洲华锐精密工具股 份有限公司（以下简称"公司"）特制定 2024 年第一次临时股东大会会议须知： 一、为保证本次大会的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合法权益，出席 ...

| 证券代码：688059 | 证券简称：华锐精密 | 公告编号：2024-006 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118009 | 转债简称：华锐转债 | | 株洲华锐精密工具股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 （二） 股东大会召集人：董事会 召开日期时间：2024 年 2 月 5 日 14 点 30 分 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 2 月 5 日 至 2024 年 2 月 5 日 股东大会召开日期：2024年2月5日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开地点：株洲市芦淞区创业二路 68 号，株洲华锐精密工具股 ...