股价表现与估值 - 7月24日收盘价34 93元 单日涨幅2 40% 滚动市盈率52 76倍 总市值28 35亿元 [1] - 行业平均市盈率54 56倍 行业中值37 54倍 公司PE排名第87位 [1] - 市净率4 96倍 高于行业平均4 73倍和行业中值2 62倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数4443户 较上期增加68户 [1] - 户均持股市值35 28万元 户均持股数量2 76万股 [1] 主营业务与产品 - 专注于高端外科手术吻合器研发生产 主要产品包括腔镜吻合器类 管型吻合器类 线型切割吻合器类等 [1] - 获评"苏州市级智能车间——微创外科吻合器智能制造车间"称号 [1] 财务业绩 - 2025年一季度营收6584 61万元 同比增长9 34% [1] - 净利润1318 67万元 同比增长16 16% 销售毛利率58 46% [1] 同业对比 - 总市值28 35亿元 低于九安医疗187 29亿元 英科医疗198 43亿元等头部同业 [2] - PE(TTM)52 76倍 显著高于九安医疗11 10倍 英科医疗12 56倍等同业 [2]

公司股价与估值 - 7月11日收盘价32.75元 上涨2 99% 滚动市盈率PE 49 47倍 创1103天以来新低 总市值26 58亿元 [1] - 当前股价对应前四季度每股收益总和的PE为49 47倍 [1] 行业估值对比 - 医疗器械行业平均市盈率52 06倍 行业中值37 22倍 公司PE排名第87位 [1] - 公司PE 49 47倍 低于行业平均52 06倍 但高于行业中值37 22倍 [1][2] - 公司市净率4 65倍 接近行业平均4 58倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示7家机构持仓 其中基金4家 其他3家 合计持股448 10万股 持股市值0 85亿元 [1] 主营业务与产品 - 专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售 主要产品包括腔镜吻合器类 管型吻合器类 线型切割吻合器类 荷包吻合器类 线型缝合吻合器类 [1] - 曾获"苏州市级智能车间——微创外科吻合器智能制造车间"称号 [1] 最新财务表现 - 2025年一季报营业收入6584 61万元 同比增长9 34% 净利润1318 67万元 同比增长16 16% [1] - 销售毛利率58 46% [1] 同业公司估值对比 - 同业公司PE(TTM)范围10 30倍(九安医疗)至18 97倍(三鑫医疗) 公司49 47倍显著高于同业 [2] - 同业市净率范围0 81倍(九安医疗)至3 12倍(三鑫医疗) 公司4 65倍高于同业 [2]

国家卫健委禁止两项手术用于特定疾病治疗 - 国家卫健委禁止将"颈深淋巴管/结—静脉吻合术"应用于阿尔茨海默病治疗 该技术处于临床研究早期探索阶段 适应证及禁忌证尚不明确 安全性有效性缺乏高质量循证医学证据支撑 [2] - 国家卫健委禁止将"空肠回肠吻合术"应用于2型糖尿病治疗 该技术缺乏基础理论支撑和高质量循证医学依据 临床应用的安全性有效性不确切 [3] 吻合器行业可能受到政策影响 - 国内吻合器领域相关企业或受影响 2022—2025年市场数据显示 中国吻合器市场排名前10的厂家包括强生 柯惠 法兰克曼 逸思医疗 天臣医疗 派尔特医疗 戴维医疗 瑞奇外科（健适医疗集团成员） 英途康医疗和博朗森思 [3] - 相关上市公司主要包括东星医疗和天臣医疗 [3]

市场表现 - 截至2025年7月7日收盘，公司股价报收于30.74元，上涨2.5%，换手率2.47%，成交量2.0万手，成交额6088.56万元 [1] - 7月7日主力资金净流入10.42万元，占总成交额0.17%，游资资金净流出178.74万元，散户资金净流入168.32万元 [1] - 近5日资金流向显示，7月4日主力净流入887.36万元(占比8.23%)，7月3日主力净流出119.47万元(占比-1.52%) [1] 融资融券 - 7月7日融资买入313.53万元，融资偿还1183.76万元，融资净偿还870.23万元，融资融券余额5161.83万元 [1][2] - 近5日融资余额波动明显，7月4日融资净买入1279.19万元，7月3日融资净偿还291.78万元 [2] - 融券方面连续5日无交易，融券余量保持0股 [1][2] 财务指标 - 公司总市值24.95亿元，低于行业均值106.6亿元，在122家同行中排名110 [4] - 2025年一季度主营收入6584.61万元，同比上升9.34%，归母净利润1318.67万元，同比上升16.16% [4] - 毛利率58.46%高于行业均值51.08%，净利率20.03%显著高于行业均值10.86% [4] - 资产负债率13.25%，财务费用-277.3万元，显示良好财务健康状况 [4] 业务概况 - 公司专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售 [4] - 动态市盈率47.3低于行业均值57.66，市净率4.69高于行业均值3.47 [4] - ROE指标2.38%优于行业均值1.01%，在行业内排名33/122 [4]

股价表现 - 截至2025年7月4日收盘，天臣医疗报收于29 99元，较上周的27 31元上涨9 81% [1] - 7月4日盘中最高价报31 96元，触及近一年最高点 [1] - 6月30日盘中最低价报27 47元 [1] - 当前最新总市值24 34亿元，在医疗器械板块市值排名115/126，两市A股市值排名4712/5149 [1] 股份回购进展 - 公司于2023年12月27日开始实施股份回购计划，回购资金总额调整为不低于4600万元，不超过8000万元，回购期限延长至2025年12月26日 [1] - 截至2025年6月30日，累计回购股份2505324股，占总股本的3 09%，支付资金总额约4249 89万元 [1][3] - 2025年6月未进行回购交易 [1] 2022年限制性股票激励计划 - 2025年7月3日完成第三次归属期股份登记，归属股票数量为189006股（首次授予155406股，预留授予33600股） [1][3] - 归属人数为首次授予部分34人，预留授予部分8人 [1] - 实际收到34名激励对象缴纳资本总额1,994,013 30元 [1] 2023年限制性股票激励计划 - 2025年7月3日完成第二次归属期股份登记，归属股票数量为556000股 [2][3] - 股票来源为二级市场回购的A股普通股 [2] - 归属人数为89人，实际收到缴纳资本总额5,977,000 00元 [2]

归属股票情况 - 本次归属股票数量为189,006股，首次授予155,406股，预留授予33,600股[2] - 合计已获授予限制性股票472,516股，可归属数量189,006股，占比40%[10] 激励对象情况 - 董事田国玉获授2,014股，可归属806股，占比40%[9] - 董事杨彩红获授10,000股，可归属4,000股，占比40%[9] - 32名其他激励对象获授376,502股，可归属150,600股，占比40%[9] - 8名预留授予激励对象获授84,000股，可归属33,600股，占比40%[10] - 本次归属激励对象首次授予34人，预留授予8人[10] 股票来源及相关规定 - 本次归属股票来源为二级市场回购的公司A股普通股[10][14] - 激励对象任职每年转让股份不超25%，离职半年内不得转让[11] - 激励对象及其配偶等6个月内买卖股票收益归公司[11] 资金及登记情况 - 截止2025年6月16日，34名激励对象缴纳资本1994013.30元[15] - 2025年7月3日，第三个归属期股份登记手续完成[15]

激励计划会议时间 - 2023年4月11日公司召开相关会议审议通过激励计划相关议案[3] - 2023年4月28日公司召开股东大会审议通过激励计划相关议案[7] 激励对象股份情况 - 本次归属股票数量为556,000股[3] - 田国玉等5人及其他激励对象获授与可归属限制性股票情况[10] 资本与登记情况 - 2025年6月16日公司收到89名激励对象缴纳资本5,977,000.00元[15] - 公司原注册资本和股本为8115.56万元，激励后不变[16] - 2025年7月3日公司完成激励计划第二个归属期股份登记手续[16]

回购金额 - 预计回购金额调整为4600万元至8000万元[3][6] - 2023年12月27日原计划回购资金总额为1800万元至3600万元[4] - 2024年7月9日调整为3600万元至7200万元[5] - 累计已回购金额约4249.89万元[3][10] 回购期限与交易 - 回购期限为2023年12月27日至2025年12月26日[3][6] - 2025年6月公司未进行回购交易[10] 回购股份 - 累计已回购股数为2505324股，占总股本比例3.09%[3][10] - 实际回购价格区间为11.87元/股至21.00元/股[3][10] 回购资金来源 - 2025年1月6日将回购资金来源调整为自有资金及不超3465万元专项贷款[7] 未来展望 - 公司将按规定在回购期限内择机回购并及时披露信息[12]

公司2022年限制性股票激励计划调整及作废处理 - 公司于2025年召开董事会审议通过《关于作废处理2022年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》及《关于调整公司2022年限制性股票激励计划授予价格的议案》[1] - 激励计划已履行完整决策程序包括2022年5月董事会审议草案、2022年5月股东大会批准、2023-2025年多次董事会调整归属条件及价格[3][5][6][7] - 2024-2025年实施三次利润分配（每10股派5元现金红利）触发授予价格调整条款[7][8] 授予价格调整细节 - 调整公式为P=P0-V（P0为原价，V为每股派息额），调整后价格从12.05元/股降至10.55元/股[8][9] - 价格调整原因包括2024年半年度分红、2024年特别分红及2024年年度分红累计每股派息1.5元[7][8] - 调整后价格仍满足高于股票票面金额的法定要求[8] 限制性股票作废处理 - 作废4,400股限制性股票，涉及2名因离职丧失激励资格的激励对象[9] - 作废依据为《激励计划》及考核管理办法中关于激励对象资格的规定[9] 公司影响及合规性 - 调整及作废行为不影响公司财务状况、经营成果或核心团队稳定性[9][11] - 董事会薪酬与考核委员会及法律顾问确认操作符合《公司法》《上市公司股权激励管理办法》等法规[9][10][11] - 法律意见书指出本次调整、作废及第三个归属期条件成就均履行必要程序且合规[10][11]

股权激励计划调整与归属情况 核心观点 - 天臣医疗对2023年限制性股票激励计划进行三项关键操作：授予价格调整（因分红派息）、作废离职员工未归属股票、确认第二个归属期条件达成 [1][5][14] - 调整后授予价格从12.25元/股降至10.75元/股，累计下调1.5元/股（含三次每股0.5元分红） [7][8] - 8名离职员工涉及的16.8万股限制性股票被作废，89名激励对象可归属55.6万股 [9][14] 调整事项 - **价格调整原因**：2024年半年度分红（10派5元）、2024年特别分红（10派5元）、2024年度分红（10派5元）实施完毕 [6][7] - **调整机制**：按公式P=P0-V计算，P0为原价12.25元/股，V为累计派息额1.5元/股 [7][8] - **影响评估**：不会对财务状况、经营成果及核心团队稳定性产生实质性影响 [9] 股票作废处理 - **作废依据**：8名激励对象离职触发《激励计划》资格丧失条款 [9] - **作废数量**：16.8万股（占原授予总量比例未披露） [9] 归属期条件达成 - **时间窗口**：第二个归属期为2025年4月28日至2026年4月27日 [9] - **公司层面考核**： - 2023-2024年累计营收未达6.8亿，但累计净利润1.31亿达标（剔除股份支付影响） [11][12] - 2024年新增专利申请52件（目标≥50）、核心技术专利授权15件（目标≥15）、产品注册证41个（目标≥1） [11][12] - **个人考核**：89名激励对象100%满足绩效考核要求（X≥B） [13][14] 信息披露与合规性 - **批准流程**：经董事会、股东大会及薪酬委员会逐级审议 [3][4][5] - **法律依据**：符合《上市公司股权激励管理办法》《科创板股票上市规则》等法规 [1][5][17] - **披露文件**：包括董事会决议公告、价格调整公告及归属条件成就公告等 [15]