报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[3] 报告的核心观点 1) 境外营收贡献亮眼增速,东南亚地区业务毛利率提升明显[2][3] - 24H1公司地基处理/桩基工程业务分别实现营收4.1/2.2亿元,同比分别-10.3%/+100.9%,境内/外分别实现营收5978万元/5.7亿元,同比分别-71.4%/+59.8% - 24H1东南亚/中东地区分别实现营收4.7亿元/9411万元,同比分别+77.9%/+15.7% - 24H1公司实现综合毛利率36.4%,同比+1.1pct,其中地基处理/桩基工程业务分别实现毛利率40.3%/28.6%,较2023全年水平分别同比+2.1/+9.1pct,东南亚地区毛利率较2023全年提升11.7pct至37.9% 2) 计提股份支付费用导致公司利润水平略有承压[3] - 24H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.7%/17.4%/3.0%/-1.0%,同比分别-0.1/+5.6/+1.0/-0.8pct - 管理费用增加主要是受到股权激励及员工持股计划的股份支付的影响,扣除后上半年管理费用率为12.3% - 综合影响下公司归母净利润同比-30.4%,归母净利率下滑7.0pct至11.7%;若剔除股份支付的影响,24H1公司归母净利润同比-5.8% 3) 经营活动净现金流阶段性下滑,设备采购力度加大[3] - 24H1公司经营活动净现金流为-1574万元,同比-7120万元,主要是受到净利润下滑以及经营性应付项目减少所致 - 24H1公司设备采购增加,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为6066万元,同比+3679万元 4) 境外订单高增、国内重大订单落地,共同支撑公司中期业绩增长[3] - 24H1公司实现新签合同额11.9亿元,超过2023全年新签订单总额,其中境内/境外分别实现新签合同额2.5/9.4亿元 - 大连机场航站楼地基处理项目(与中建八局组成联合体,中标金额3.9亿元) - 预计下半年大连机场跑道区地基处理工程有望开标,叠加一带一路与中东市场高景气,预计将对公司中期业绩增长实现有力支撑 财务数据总结 1) 营业收入和归母净利润预测[2] - 2024E营业收入17.08亿元,同比+33.69% - 2024E归母净利润2.15亿元,同比+23.48% 2) 主要财务指标[7] - 2024E毛利率32.96% - 2024E归母净利率12.59% - 2024E每股收益0.87元 - 2024E资产负债率22.63% - 2024E ROIC 11.28% - 2024E P/E 19.08倍

财务业绩 - 公司实现营业收入63,052.72万元，同比增长11.34%[17] - 公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,839.92万元，同比下降31.65%[17] - 公司基本每股收益为0.31元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.29元/股[18] - 公司加权平均净资产收益率为4.14%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为3.84%[18] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-15,741,088.41元，同比下降128.39%[17] - 公司营业收入为6.31亿元，同比增长11.34%[2] - 公司营业成本为4.01亿元，同比增长9.41%[2] - 公司管理费用为1.09亿元，同比增长63.77%，主要系限制性股票激励计划和员工持股计划的股份支付及本期业务增长导致[2] - 公司研发费用为1.86亿元，同比增长70.50%，主要系公司注重创新引领，增加研发投入[2] 业务发展 - 公司为全球客户提供集勘察、设计、施工、监测于一体的岩土工程综合服务[26] - 公司完成境内外大中型岩土工程项目700余个，包括上海浦东机场2号跑道、新加坡樟宜机场、印尼雅加达国际机场等标杆项目[26] - 公司业绩遍布全球15个国家，已成长为一家具有一定行业地位的全球岩土工程企业[26] - 公司在印尼、沙特、阿联酋、新加坡、泰国、孟加拉等国家与地区持续扩大市场影响力[27] - 报告期内公司实现新签订单11.87亿元，其中境外新签9.35亿元，占比83.67%[27] - 东南亚地区新签7.82亿元，占境外新签比重83.67%[27] - 中东地区新签1.44亿元，占境外新签比重15.40%[27] 公司优势 - 公司拥有丰富的核心技术储备，专业化的价值创造能力[1] - 公司始终秉持国际化发展战略，充分利用先发优势，持续扩大境外市场布局[1] - 公司坚持"人才强企"战略，构建了一支高质量的人才队伍[1] - 公司积累了优秀的国际客户资源，拥有良好的品牌信誉[1] - 公司采取属地化的经营模式，实现了精细化的管理水平[1] 发展战略 - 公司积极推进国际化升维，全力开拓海外市场新格局[2] - 公司主业优势地位稳步提升，价值创造能力持续增强[2] - 公司科技创新持续推动"数智赋能"，新质生产力正加快形成[2] - 公司将继续大力推进海外业务发展和"三步走"全球发展战略，不断优化并动态调整海外市场布局[2] - 公司将瞄准重视岩土工程解决方案的盈利市场，充分利用一体化综合处理能力和700余个各类型地质的成功实施经验[3] - 公司将密切跟踪境外经营所在国家的经济政治情况与政策动态变化，做好外汇汇率波动的前瞻性预测[4] - 公司将继续提升属地化经营能力，强化资源配置，增强与业主和当地的韧性与安全[2] - 公司将加强内部管理，推动各区域项目协调发展，通过深入实施数字化技术，提高市场核心竞争力[1] - 公司将积极培育新产业和新赛道，努力形成新质生产力，塑造新的动能和竞争优势[1] - 公司将坚守高质量订单标准，通过提升资源配置能力和全球人才的引进和培养，强化全过程的信息化管理[3] 绿色发展 - 公司深入贯彻生态文明思想，积极践行绿色发展理念，通过设备改造、创新工艺升级等措施持续优化全流程的项目施工管理[1] - 公司以集团设计院为依托，研发了信息化高真空击密法等一系列创新绿色工艺，为业主提供高效节能的岩土工程全生命周期整体解决方案[1] - 公司通过构建高效、统一的信息系统云平台，实现在源头优化控制、设备参数持续改善、过程动态控制、数据有效分析的全链条管理[1] - 公司积极探索将绿色、环保融入公司材料与工艺创新，通过优化施工布局、因地制宜采用绿色材料等措施，最大程度降低资源消耗[1] - 公司选择新型、高效、低耗能的施工设备，加强运行期设备维护管理，从而实现项目设计、施工、运行期等各阶段能耗管控[1] 公司承诺 - 公司控股股东及全体董事、高级管理人员作出的关于解决同业竞争、关联交易、股份限售等方面的承诺正在履行中[注1][注2][注3] - 公司上市后三年内的其他承诺正在履行中[注4] - 公司2023年限制性股票激励计划实施期间的相关承诺[64] - 公司董事、高管将根据稳定股价预案采取相关措施[65,66] - 控股股东将根据稳定股价预案采取相关措施[65] - 公司董事、高管及控股股东在股份锁定期内的相关承诺[64,65] 关联交易 - 公司2024年预计向关联自然人租赁办公场地及车位不超过250.00万元，向关联法人采购酒店服务不超过100.00万元[73] 风险事项 - 公司不存在重大风险事项[6] - 公司将密切跟踪境外经营所在国家的经济政治情况与政策动态变化，做好外汇汇率波动的前瞻性预测[4] -

证券代码：605598 证券简称：上海港湾 公告编号：2024-030 上海港湾基础建设（集团）股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——规范运作》以及《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——公告格式（2023 年 12 月修订）》等相关规定，上海港湾基础建设（集团） 股份有限公司（以下简称"公司"、"上海港湾"）将 2024 年半年度募集资金 存放与使用情况专项报告如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会《关于核准上海港湾基础建设（集团）股份有限 公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2021]2618 号）核准，上海港湾首次 公开发行 43,193,467 股人民币普通股（A 股）股票，发行价格为 13.87 元/股 ...

会议情况 - 上海港湾第三届董事会第七次会议于2024年8月29日召开[2] - 会议应出席董事5名，实际出席5名[2] 审议事项 - 审议通过2024年半年度报告及摘要议案，表决5同意0反对0弃权[3][5] - 审议通过2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告议案，表决5同意0反对0弃权[5][8] 报告披露 - 2024年半年度报告及摘要披露于上海证券交易所网站[5] - 2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告披露于上交所网站及指定媒体[8]

会议信息 - 上海港湾第三届监事会第七次会议于2024年8月29日召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2024年半年度报告及摘要的议案》，3票同意[3][4] - 审议通过《关于2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告的议案》，3票同意[5][6]

业绩相关 - 公司首次公开发行43,193,467股A股，发行价13.87元/股，募集资金总额59,909.34万元，净额51,976.65万元[14] - 2024年1 - 6月全国房地产办公楼投资累计值为2160.45亿元，累计下降5.6%[21] - 2024年一季度公司境外新签约5.8亿元，较去年同期增长100%[21] - 2023年新兴市场基建行业同比增长率达4.6%，发达市场为0.6%[37] - 2023年中东北非地区基建行业同比增长5.0%，高于全球的2.3%[37] - 76个“一带一路”共建国家基础设施发展总指数由2023年的118升至119[37] 资金投入 - 截至2024年8月9日，总部基地升级及信息化建设项目累计投入2,808.89万元，投入进度22.12%[16] - 截至2024年8月9日，购置施工机械设备项目累计投入14,057.95万元，投入进度92.01%[16] - 截至2024年8月9日，补充流动资金项目累计投入24,149.70万元，投入进度100.62%[16] - 截至2024年8月9日，募集资金合计投入41,016.54万元，投入进度78.91%[16] 项目变更 - 公司拟终止总部基地升级及信息化建设项目，将剩余10,596.34万元用于购置施工机械设备项目，占募资总额20.39%[17][18] - 购置施工机械设备项目实施周期拟延长为48个月[18] - 购置施工机械设备项目实施主体包括上海港湾、上海龙湾国际贸易有限公司等[28] - 购置施工机械设备项目拟添置履带吊、大能级履带式强夯机等设备[28] 未来展望 - 到2040年全球基建投资需求将达到94万亿美元[33] 其他 - 公司业务覆盖中国、东南亚、南亚、中东、拉美等地区，有全球700余个标杆性项目业绩[32][34] - 公司新招聘员工90%以上用于境外项目和海外子公司[21] - 子公司满足条件时，每年度至少现金分配一次，不少于当年可供分配利润30%[51] - 子公司利润分配方案由董事会拟定，提交公司总经理审议决定[55] - 子公司利润分配方案最终经股东会审议通过，通过比例按章程规定[55] - 子公司监事（会）监督董事会和管理层执行利润分配政策情况及决策程序[55] - 变更部分募集资金投资施工机械设备，无法直接测算预期经济效益[38] - 变更募集资金议案已通过相关会议审议，中原证券出具同意意见[39]

证券代码：605598 证券简称：上海港湾 公告编号：2024-027 上海港湾基础建设（集团）股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 9 月 4 日 15 点 00 分 召开地点：上海市静安区江场路 1228 弄 6A 栋 5 楼 9 号会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年9月4日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 4 日 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资融券 ...

业绩相关 - 公司首次公开发行43193467股A股，发行价13.87元/股，募集资金总额59909.34万元，净额51976.65万元[4] - 2024年一季度境外新签约5.8亿元，较去年同期增长100%[11] 项目投入 - 截至2024年8月9日，总部基地升级及信息化建设项目累计投入2808.89万元，投入进度22.12%[6] - 截至2024年8月9日，购置施工机械设备项目累计投入14057.95万元，投入进度92.01%[6] - 截至2024年8月9日，补充流动资金项目累计投入24149.70万元，投入进度100.62%[6] - 截至2024年8月9日，三个项目合计累计投入41016.54万元，投入进度78.91%[6] 项目变更 - 公司拟终止总部基地升级及信息化建设项目，将剩余10596.34万元资金用于购置施工机械设备项目，占首发募集资金总额20.39%[2][8][14] - 购置施工机械设备项目建设周期拟延长为48个月[3][8][16] 人员情况 - 公司新招聘员工90%以上用于境外项目和海外子公司[11] 未来展望 - 公司海外项目可能面临进度不及预期风险，将积极化解[28] 审议情况 - 变更部分募集资金用途并延期事项经第三届董事会第六次临时会议、第三届监事会第六次临时会议审议通过，将提交股东大会审议[32] - 监事会认为变更项目及延期符合规定，不会产生不利影响[29] - 保荐机构认为变更项目及延期符合法规，需提交股东大会审议[31]

会议相关 - 上海港湾第三届董事会第六次临时会议于2024年8月15日召开[2] - 公司将于2024年9月4日召开2024年第一次临时股东大会[9] 项目变更 - 拟终止“总部基地升级及信息化建设项目”，剩余资金投入“购置施工机械设备项目”并延周期[3] 制度修订 - 董事会同意修订《子公司利润分配管理制度》部分条款[6]

募资情况 - 公司首次公开发行43,193,467股A股，发行价13.87元/股，募集资金总额59,909.34万元，净额51,976.65万元[1] - 截至2024年8月9日，募集资金累计投入41,016.54万元，投入进度78.91%[4] 项目投入 - 截至2024年8月9日，总部基地升级及信息化建设项目累计投入2,808.89万元，投入进度22.12%[3] - 截至2024年8月9日，购置施工机械设备项目累计投入14,057.95万元，投入进度92.01%[3] - 截至2024年8月9日，补充流动资金项目累计投入24,149.70万元，投入进度100.62%[4] 项目调整 - 公司拟终止总部基地升级及信息化建设项目，将剩余10,596.34万元用于购置施工机械设备项目，占募资总额20.39%[5] - 购置施工机械设备项目建设周期从36个月延长为48个月[13] - 公司本次变更部分募集资金投资项目并延期需提请2024年第一次临时股东大会审议[23][24] - 保荐机构对公司本次变更部分募集资金投资项目并延期事项无异议[24] 业务情况 - 2024年一季度境外新签约5.8亿元，较去年同期增长100%[8] - 公司新招聘员工90%以上用于境外项目和海外子公司[8] - 公司业务覆盖中国、东南亚、南亚、中东、拉美等地区，有全球700余个标杆性项目工程业绩[15][16] 市场环境 - 2024年1 - 6月全国房地产办公楼投资累计值2,160.45亿元，累计下降5.6%[8] - 到2040年全球基建投资需求将达94.00万亿美元[15] - 2023年新兴市场基建行业同比增长率达4.6%，发达市场为0.6%[19] - 2023年中东北非地区基建行业同比增长5.0%，高于全球2.3%的同比增长率[19] - 76个“一带一路”共建国家基础设施发展总指数由2023年的118升至119[19] 项目影响与风险 - 项目实施可提升公司总资产周转率和净资产收益率[15][17] - 项目实施可能面临宏观环境、区域市场、海外政策调整等不确定性因素致进度不及预期风险[21]