投资评级 - 维持"买入"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上 [4][8][17] 核心财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.81亿元、2.20亿元、2.76亿元 年增长率达18.1%、21.6%、25.8% [1][8] - 预计2025-2027年EPS分别为0.56元、0.68元、0.85元 对应PE分别为45倍、37倍、30倍 [1][8] - 预计2025-2027年营业收入分别为40.32亿元、47.25亿元、56.47亿元 年增长率达14.2%、17.2%、19.5% [1] - ROE呈现持续改善趋势 预计从2024年的10.4%提升至2027年的14.6% [1] 2025年上半年业绩表现 - 营业收入19.45亿元 同比增长19.57% [1][2] - 归母净利润9916.61万元 同比增长31.83% [1][2] - 扣非归母净利润1.01亿元 同比增长37.97% [1][2] - 销售净利率5.10% 同比增长0.48个百分点 [2] 分业务板块表现 - 消费电子及工业控制线材营收7.42亿元 同比增长12.06% [2] - 通信线缆及数据线材营收6.2亿元 同比增长4.12% [2] - 高频高速铜缆连接线营收9387.52万元 同比增长87.28% [2] - 新能源系列线缆及组件营收4.03亿元 同比增长81.23% [2] - 汽车线缆营收1.22亿元 同比增长83.54% [2] 研发与技术突破 - 2025年上半年研发费用5948.58万元 同比增长10.70% [3] - 与安费诺联合推出高速铜缆"藕芯结构"技术方案 获专利授权并在PCIe6.0和PCIe7.0产品实现量产 [3] - 224G藕芯线比发泡线具有更好的信号传输性能 摆脱对国外进口铁氟龙发泡设备和材料的依赖 [3] - 完成小米YU7车辆座椅用线项目和广汽以太网车用数据线项目认证并批量供应 [3] 行业与市场地位 - 线缆行业下游应用场景需求持续扩张 推动四大板块业务收入增长 [2] - AI训练与推理需求增长带动高频高速铜缆连接线市场需求旺盛 [2] - 海外订单以欧元结算带来汇兑收益 [2] - 公司持续推进产品升级迭代 在液冷线缆、储能线缆等领域进行技术研发升级 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入19.45亿元，同比增长19.57% [1] - 归母净利润9916.61万元，同比增长31.83% [1] - 第二季度单季营收10.64亿元（同比+13.79%），净利润5189.87万元（同比+46.45%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.9%，同比下降10.06个百分点 [1] - 净利率5.1%，同比提升10.25% [1] - 扣非净利润1.01亿元，同比大幅增长37.97% [1] 成本控制与效率 - 三费总额9871.37万元，占营收比重5.07%，同比下降25.96% [1] - 每股收益0.31元，同比增长29.17% [1] 资产与现金流状况 - 应收账款11.76亿元，同比增长36.15% [1] - 货币资金2.6亿元，同比下降13.69% [1] - 每股经营性现金流0.15元，同比下滑51.37% [1] - 有息负债10.45亿元，较上年增加4.41% [1] 资本结构与回报 - 每股净资产4.73元，同比增长8.95% [1] - 历史ROIC中位数14.85%，但2024年ROIC仅6.9% [1] - 有息资产负债率达29.8% [2] 风险警示指标 - 货币资金/流动负债仅为21.48% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为17.49% [2] - 应收账款/利润比率高达768.16% [2] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.81亿元 [2] - 预期每股收益均值0.56元 [2]

董事会及监事会决议 - 第三届董事会第五次会议于2025年8月27日召开 应到董事9名 实到9名 审议通过半年度报告及关联交易等议案 [4][5][6][7][8][9][10][11][12] - 第三届监事会第四次会议于同日召开 应到监事3名 实到3名 审议通过相同议案 [17][18][19][20][21][22] 半年度报告相关 - 2025年半年度报告已获董事会及监事会审议通过 完整报告详见上海证券交易所网站 [5][18] - 公司半年度不进行利润分配或资本公积金转增股本 [1] 日常关联交易 - 因独立董事王利辛配偶担任珠城科技董事 公司与珠城科技构成关联关系 [27][31] - 确认2024年12月向珠城科技销售电线电缆关联交易金额765.97万元 [30] - 新增2025年度日常关联交易预计额度9,500万元 其中2025年1-6月已发生3,605.57万元 [30] - 关联交易定价遵循市场化原则 参照市场价格确定 [32] 股东大会安排 - 定于2025年9月15日召开第一次临时股东大会 审议关联交易预计额度议案 [10][22][33][34][35] - 股东大会采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 [34][37] - 股权登记日为会议前一日收市时 登记在册股东有权参会 [41]

财务表现 - 报告期营业收入19.45亿元 同比增长19.57% [1] - 归属上市公司股东的净利润9916.61万元 同比增长31.83% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润1.01亿元 同比增长37.97% [1] - 基本每股收益0.31元 [1]

监事会会议召开情况 - 公司第三届监事会第四次会议于2025年8月27日以现场表决方式召开[1] - 会议应到监事3名且实到监事3名符合公司章程及监管规定[1] - 会议通知于2025年8月21日向全体监事发出[1] 半年度报告审议结果 - 监事会全票通过2025年半年度报告及其摘要的议案[1] - 报告全文已披露于上海证券交易所网站[1] - 表决结果为3票同意0票反对0票弃权[1] 日常关联交易议案 - 监事会审议通过关于确认及预计2025年度日常关联交易额度的议案[2] - 具体内容详见同日披露的编号2025-041公告[2] - 该议案尚需提交公司股东大会审议通过[2]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第一次临时股东大会，召开时间为2025年9月15日14点30分，召开地点为浙江省温州市乐清市北白象镇赖宅智能产业园区公司会议室 [1] - 股东大会采用现场投票和网络投票相结合的表决方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行，投票时间为股东大会召开当日的交易时间段9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00及互联网投票平台时间9:15-15:00 [1][2] - 股权登记日为2025年9月10日，登记在册的A股股东（证券代码605277）有权出席股东大会 [4] 会议审议事项 - 本次股东大会审议非累积投票议案，涉及2025年度日常关联交易额度的议案，该议案已经公司第三届董事会第五次会议及第三届监事会第四次会议审议通过 [2] - 应回避表决的关联股东名称为无，表明无关联股东需要回避表决 [2] 投票及登记程序 - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台（网址vote.sseinfo.com）进行网络投票，首次登陆需完成股东身份认证 [2][3] - 公司使用上证所信息有限公司的股东会提醒服务，通过智能短信等形式主动推送参会邀请和议案信息，投资者可根据提示直接投票 [3] - 持有多个股东账户的股东，可行使的表决权数量是其名下全部股东账户所持相同类别普通股和相同品种优先股的数量总和，投票以第一次投票结果为准 [3][4] - 参会股东登记需提供营业执照、股票账户卡、身份证等文件，登记时间为2025年9月12日上午9:30—11:30、下午13:00—16:00，登记地点为公司证券投资部或通过邮件/信函方式 [5] 其他事项 - 会议出席对象包括股权登记日登记在册的股东、公司董事、监事、高级管理人员及聘请的律师 [4] - 公司提供联系电话0577—62866852和传真0577—62865999用于联系，证券投资部负责会议登记及其他事项 [5]

董事会会议召开情况 - 公司于2025年8月27日召开第三届董事会第五次会议 现场结合通讯表决方式举行 [1] - 会议应到董事9名 实到董事9名 由董事长赵战兵主持 符合相关法律法规及公司章程规定 [1] 半年度报告审议 - 董事会审议通过公司2025年半年度报告及其摘要 全票9票同意通过 [1][2] - 报告全文披露于上海证券交易所网站www.sse.com.cn [1] 日常关联交易议案 - 董事会审议通过2025年度日常关联交易额度预计议案 8票同意通过 关联董事王利辛回避表决 [2] - 议案需提交公司股东大会审议通过 具体内容详见同日披露的公告编号2025-041 [2] 临时股东大会安排 - 董事会审议通过召开2025年第一次临时股东大会的议案 全票9票同意通过 [2] - 会议通知详见同日披露的公告编号2025-042于上海证券交易所网站 [2]

收入和利润表现 - 营业收入19.45亿元人民币，同比增长19.57%[23] - 公司报告期内实现营业收入19.45亿元，同比增长19.57%[53] - 营业收入19.45亿元人民币，同比增长19.57%[69] - 公司2025年上半年营业总收入为19.45亿元人民币，同比增长19.6%[125] - 营业收入同比增长18.8%至10.56亿元（2024年同期：8.89亿元）[129] - 归属于上市公司股东的净利润9916.61万元人民币，同比增长31.83%[23] - 公司报告期内实现净利润9916.61万元，同比增长31.83%[53] - 公司净利润为9.92亿元人民币，同比增长31.8%[126] - 净利润同比增长13.7%至6142.81万元（2024年同期：5404.91万元）[130] - 扣除非经常性损益的净利润1.01亿元人民币，同比增长37.97%[23] - 利润总额1.13亿元人民币，同比增长22.11%[23] - 基本每股收益0.31元/股，同比增长29.17%[22] - 稀释每股收益0.31元/股，同比增长29.17%[22] - 基本每股收益为0.31元/股，同比增长29.2%[127] - 加权平均净资产收益率6.50%，同比增加1.07个百分点[24] - 扣除股份支付影响后净利润为108,712,576.71元，较上年同期78,031,894.90元增长39.32%[28] 成本和费用 - 营业成本16.75亿元人民币，同比增长21.77%[69] - 研发费用5948.6万元人民币，同比增长10.70%[70] - 研发费用为5948.58万元人民币，同比增长10.7%[125][126] - 研发费用同比增长16.8%至4008.08万元（2024年同期：3430.74万元）[129] - 财务费用216.8万元人民币，同比下降87.56%，主要因人民币对欧元汇兑收益[70] - 财务费用为216.80万元人民币，同比下降87.6%[126] - 财务费用同比增长22.2%至872.94万元（2024年同期：714.40万元）[129] - 信用减值损失-422.6万元人民币，同比下降210.62%，因坏账准备计提增加[70] - 公允价值变动收益-597.7万元人民币，同比下降99.24%，因祥龙科技股票价格下跌[70][74] - 所得税费用同比下降40.2%至481.89万元（2024年同期：806.17万元）[130] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额4829.46万元人民币，同比下降50.32%[23] - 经营活动现金流量净额4829.5万元人民币，同比下降50.32%，因订单增加致现金流出增加[70] - 经营活动现金流量净额同比下降50.3%至4829.46万元（2024年同期：9720.41万元）[132][133] - 经营活动产生的现金流量净额由2024年上半年的-96,191,013.93元改善至2025年上半年的14,956,829.86元，实现正向流入[135] - 销售商品提供劳务现金流入增长3.4%至16.04亿元（2024年同期：15.52亿元）[132] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长44.6%，从509,993,891.85元增至737,424,325.80元[135] - 购买商品、接受劳务支付的现金增长18.7%，由508,965,773.48元上升至604,264,801.08元[135] - 支付给职工的现金增加25.6%，从65,653,588.23元升至82,485,429.16元[135] - 投资活动产生的现金流量净额转为负值，从14,776,353.63元降至-37,331,916.67元[135] - 投资活动现金流出同比下降15.8%至4284.95万元（2024年同期：5086.23万元）[133] - 取得借款收到的现金同比增长10.3%至5.02亿元（2024年同期：4.56亿元）[133] - 取得借款收到的现金增长10.6%，由270,000,000元增至298,750,000元[135][136] - 期末现金及现金等价物余额下降17.8%至2.37亿元（2024年同期：2.88亿元）[133] - 期末现金及现金等价物余额下降7.3%，从79,791,476.58元减少至85,516,738.89元[136] 资产和负债变动 - 货币资金增加1950万元，从2.406亿元增至2.601亿元，增幅8.1%[118] - 应收账款增加1.173亿元，从11.041亿元增至11.758亿元，增幅6.5%[118] - 应收款融资1.37亿元人民币，同比增长31.09%，因销售收入增加收取银行承兑票据增多[71][75] - 存货减少679万元，从5.321亿元降至4.641亿元，降幅12.8%[118] - 其他非流动金融资产2908.8万元人民币，同比增长150.76%，因增加对祥龙科技投资[71][75] - 其他非流动金融资产为2908.79万元人民币，同比增长150.8%[122] - 短期借款增加1.095亿元，从6.408亿元增至7.503亿元，增幅17.1%[119] - 短期借款为4.89亿元人民币，同比增长19.2%[122] - 应付票据减少501万元，从2.637亿元降至2.136亿元，降幅19.0%[119] - 应付职工薪酬减少1117万元，从4047万元降至2929万元，降幅27.6%[119] - 未分配利润增加505万元，从5.100亿元增至5.606亿元，增幅9.9%[120] - 合同负债为564.78万元人民币，同比增长72.4%[122] - 长期股权投资为6.68亿元人民币，同比增长1.6%[122] - 母公司货币资金减少1150万元，从1.040亿元降至9250万元，降幅11.1%[121] - 母公司其他应收款减少3075万元，从8191万元降至5115万元，降幅37.5%[121] - 母公司存货减少4370万元，从2.574亿元降至2.137亿元，降幅17.0%[121] - 总资产35.06亿元人民币，较上年度末增长2.08%[23] - 归属于上市公司股东的净资产15.35亿元人民币，较上年度末增长4.40%[23] - 境外资产2.14亿元人民币，占总资产比例6.09%[72] 业务线表现 - 公司主营业务包含消费电子线材、汽车线缆、通信数据线材及新能源线缆五大产品类别[30] - 消费电子及工业控制线材板块营收74174.44万元，同比增长12.06%，占总营收38.13%[54] - 通信线缆及数据线材板块营收61984.02万元，同比增长4.12%，占总营收31.86%[55] - 通信线缆子板块营收52596.50万元，同比下降3.59%[55] - 高频高速铜缆连接线营收9387.52万元，同比增长87.28%[56] - 新能源系列线缆及组件板块营收40,311.98万元，同比增长81.23%[57] - 汽车线缆营收12,221.81万元，同比增长83.54%[58] 投资和金融活动 - 非经常性损益净额为-2,259,911.60元，主要受金融资产公允价值变动损失5,977,167.00元和政府补助收益2,059,699.33元影响[25][26] - 政府补助收益金额为2,059,699.33元，计入非经常性损益项目[25] - 金融资产公允价值变动及处置损失达5,977,167.00元，对非经常性损益产生重大负面影响[25] - 其他非经常性损益项目收益为1,662,887.14元，包含未具体说明的营业外收支[26] - 非流动性资产处置损失350,021.79元，冲销已计提资产减值准备[25] - 所得税影响非经常性损益-398,807.93元，减少净损失额[26] - 其他营业外支出为-54,117.21元，计入非经常性损益[26] - 股票投资期末账面价值为29,087,856元，较期初11,600,000元增长150.8%[77][78] - 股票投资本期公允价值变动损失为5,977,167元，亏损比例为51.5%[77][78] - 本期新增股票投资金额为23,465,023元[77][78] - 自有资金2,346.5023万元收购祥龙科技405.997万股，持股比例达9.87%[61] - 利息收入为198.15万元人民币，同比增长248.1%[126] 子公司和关联方表现 - 子公司广东中德电缆净利润为40,395,677.04元，营业收入为946,430,302.50元[81] - 参股公司苏州科宝光电净利润为18,280,905.63元，营业收入为196,526,771.68元[81] - 泰国子公司净亏损2,009,695.81元，营业收入34,772,498.56元[80] - 日本子公司净利润471,716.94元，营业收入1,215,003.32元[80] - 公司境外子公司新亚泰国公司、新亚日本公司和新亚亚洲公司采用经营所在地货币作为记账本位币[160] 研发和技术进展 - 新增发明专利2项，实用新型专利5项，累计发明专利27项，实用新型157项[61] - 高速铜缆"藕心结构"技术获专利授权并量产，应用于PCIE系列产品[59] - 研发PFAS-Free PCIe5.0高速线缆并小批量试产[60] - 公司累计向高频高速铜缆车间投入超过3500万元用于设备引进[56] - 硅橡胶电缆耐温范围覆盖-60℃至200℃，正推进客户认证[60] - 产品通过UL、CSA、VDE等国际认证及ISO13485、IATF16949等体系认证[64] - 公司参与多项行业标准编制并获得国家工信部单项冠军产品等荣誉[50] 采购和定价模式 - 原材料采购采用"以销定产、以产定购"模式，铜材定价参考上海有色网等市场均价[31][36] - 公司产品定价采用成本加目标毛利原则，按铜价区间报价[46] - 定价模式包括均价模式、当日铜价模式和锁铜模式[46][47][49] - 铜丝占主营业务成本比重较高，原材料价格波动影响毛利率[83] 股东结构和股份变动 - 报告期末普通股股东总数为48,433户[105] - 第一大股东乐清利新控股有限公司持股91,479,526股，占比28.21%[107] - 第二大股东赵战兵持股60,850,517股，占比18.76%[107] - 公司实际控制人赵战兵通过乐清利新控股有限公司持有91,479,526股，占比约28.17%[108][109] - 赵战兵之女赵培伊持有10,291,447股，占总股本3.17%[108] - 海南历信创业投资合伙企业（有限合伙）持有9,054,608股，占比2.79%[108][109] - 董事及高管HUANG JUAN报告期内减持130,200股，期末持股2,109,412股（占比0.65%）[108][112] - 董事及高管杨文华报告期内减持210,000股，期末持股2,342,766股（占比0.72%）[108][112] - 董事及高管陈华辉报告期内减持50,000股，期末持股2,337,363股（占比0.72%）[108][112] - 董事陈景淼报告期内减持30,000股，期末持股1,770,015股（占比0.55%）[108][112] - 有限售条件股份中，HUANG JUAN持有1,000,000股限售股[109] - 杨文华持有894,560股限售股[109] - 公司董事及高管计划于2025年5月28日至8月28日期间进行股份减持[113] - 报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化[104] - 公司注册资本324,297,261.00元，股份总数324,297,261股[152] 分红政策 - 以3.24亿股为基数派发现金红利每股0.15元，共计4,864.46万元[62] - 2022-2024年累计分红比例占最近三年平均净利润的95.45%[62] - 对股东的利润分配为5289.84万元[144] - 对所有者分配利润48,644,589.15元[148] 所有者权益变动 - 归属于母公司所有者权益从年初的13.42亿元增长至期末的15.35亿元，增幅14.4%[142][146] - 公司所有者权益合计从期初1,331,030,135.84元增长至期末1,355,044,817.49元，增加24,014,681.65元[148] - 实收资本保持稳定为2.64亿元[142] - 公司实收资本（或股本）为324,297,261.00元[148][152] - 资本公积从6.19亿元减少至5.69亿元，下降8.1%[142][146] - 资本公积从623,989,961.30元增至635,221,097.00元，增加11,231,135.70元[148] - 未分配利润从4.19亿元增长至5.61亿元，增幅33.9%[142] - 未分配利润从372,092,793.98元增至384,876,339.93元，增加12,783,545.95元[148] - 库存股减少1147.29万元[143] - 综合收益总额为7513.27万元[143] - 本期综合收益总额为61,428,135.10元[148] - 2024年半年度综合收益总额为54,049,128.62元[149] - 综合收益总额为102,083,667.77元[139] - 股份支付计入所有者权益金额为330.71万元[143] - 股份支付计入所有者权益的金额为11,231,135.70元[139] - 股份支付计入所有者权益金额为11,231,135.70元[148] - 其他综合收益减少22.11万元[146] - 归属于母公司所有者权益中的未分配利润增加50,521,522.21元[138] - 2024年半年度通过资本公积转增资本52,898,397.00元[149] 风险因素 - 应收账款规模较大，存在回收风险[84] - 收购中德电缆形成商誉，存在减值风险[85] 承诺和担保 - 控股股东利新控股承诺锁定期满后两年内减持价格不低于首次公开发行价[91] - 实际控制人赵战兵承诺在职期间每年转让股份不超过其持有总数的25%[91] - 直接持股董事及高管承诺在职期间每年转让股份不超过其持有总数的25%[92] - 直接持股监事承诺在职期间每年转让股份不超过其持有总数的25%[93] - 2024年股权激励对象承诺若因信息披露问题导致不符合授予条件将返还全部利益[93] - 2022年股权激励对象承诺若因信息披露问题导致不符合授予条件将返还全部利益[93] - 报告期末对子公司担保余额为102,000万元[101] - 公司担保总额为102,000万元，占净资产比例69.37%[101] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为28,477.895万元[101] - 公司拟为子公司提供不超过140,000万元担保额度[101] - 报告期内对子公司担保发生额合计102,000万元[101] 公司治理和合规 - 报告期内无控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[94] - 报告期内公司无重大诉讼及仲裁事项[95] - 公司及控股股东实际控制人报告期内诚信状况良好[95] - 公司确认2024年年度关联交易及预计2025年度日常关联交易额度[96] 会计政策和估计 - 公司确定重要性的标准为单项坏账准备金额、核销金额、预付款项、在建工程等项目超过资产总额0.5%[161] - 重要投资活动现金流量的判定标准为现金流量超过资产总额5%[161] - 重要境外经营实体及子公司的判定标准为利润总额超过集团利润总额15%[161] - 重要联营企业的判定标准为账面价值超过公司资产总额5%[161] - 现金等价物定义为持有期限短（一般三个月内到期）、流动性强、易于转换且价值变动风险小的投资[166] - 外币交易初始确认时采用交易发生日即期汇率折算为人民币[167] - 金融资产初始确认时分为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类[170] - 金融负债初始确认时分为以公允价值计量且变动计入当期损益、金融资产转移形成、财务担保合同及贷款承诺、以摊余成本计量四类[170] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法按摊余成本进行后续计量[171] - 以公允价值计量金融资产股利计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益[172] - 以公允价值计量金融负债自身信用风险变动计入其他综合收益，其他利得或损失计入当期损益[172] - 金融资产

关联交易金额 - 2024年12月向珠城科技销售电线电缆关联交易765.97万元[8] - 2025年度预计关联交易金额9500万元[8] - 2025年1 - 6月已发生关联交易3605.57万元[8] 交易审议 - 2025年8月26日独立董事会议通过关联交易议案[7] - 2025年8月27日董事会和监事会审议通过议案[8] 其他 - 2025年向关联人销售占半年度同类业务比例1.85%[10] - 珠城科技注册资本13678.014万元[13] - 公司与珠城科技多方面保持独立[14] - 业务往来为电线电缆销售，价格参照市场[15] - 本次关联交易预估超2024年度经审计净资产5%，需股东大会审议[8]

证券代码：605277 证券简称：新亚电子 公告编号：2025-042 新亚电子股份有限公司 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 9 月 15 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 9 月 15 日 14 点 30 分 召开地点：浙江省温州市乐清市北白象镇赖宅智能产业园区新亚电子股份有 限公司会议室 股东大会召开日期：2025年9月15日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 至2025 年 9 月 15 日 关于召开2025年第一次临时股东大会的通知 (一)股东大会类型和届次 2025年第一次临时股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 ...