股东权益变动 - 控股股东及其一致行动人权益比例由45.54%减至45.00%[7] - 本次权益变动触及5%整倍数，不触发强制要约收购义务[7] 股东减持情况 - 2025年10 - 11月，Donghua Fruit Industry减持184.99万股[11] - 减持平均价41.15元/股，占总股本0.54%[11] - 变动前持股5877.9459万股占比17.23%，后持股5692.9559万股占比16.69%[11] 股东持股情况 - 山东安德利集团持股4860.8540万股占比14.25%未变[11] - China Pingan Investment持股3940.1961万股占比11.55%未变[12] - Hongan International Investment持股860.0000万股占比2.52%未变[12]

股东权益变动 - 控股股东及其一致行动人权益比例由45.54%减至45.00%[7] 股东减持情况 - Donghua Fruit Industry Co.,Ltd. 2025年10月30日至11月25日减持184.99万股[11] - 减持平均价格为41.15元/股[11] - 减持股份占总股本比例为0.54%[11] - 变动前持股5877.9459万股，占比17.23%[11] - 变动后持股5692.9559万股，占比16.69%[11] 其他股东持股情况 - 山东安德利集团有限公司持股4860.8540万股，占比14.25%未变[11] - China Pingan Investment Holdings Limited持股3940.1961万股，占比11.55%未变[12] - Hongan International Investment Company Limited持股860.0000万股，占比2.52%未变[12] 权益变动影响 - 本次权益变动不触及要约收购，不改变控股股东和实控人[13][14]

减持事件概述 - 控股股东Donghua Fruit Industry Co, Ltd于2025年10月30日至2025年11月25日期间通过集中竞价减持公司股份184.99万股 [1] - 减持平均价格为41.15元/股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为0.54% [1] 股东权益变动 - 减持前控股股东及其一致行动人合计持有公司股份比例为45.54% [1] - 减持后合计持股比例降至45.00% [1] - 本次权益变动触及5%的整倍数 [1]

权益变动 - 2025.10.30 - 11.25信息披露义务人减持184.99万股，占总股本0.54%[9] - 权益变动后，持股比例由45.54%降至45.00%[9] - 拟自2025.9.30起15个交易日后3个月内减持不超341.2万股[21] 股东情况 - Donghua Fruit Industry Co.,Ltd.变动后持股占比降至16.69%[26] - 山东安德利等三家公司持股比例变动前后无变化[26] 其他情况 - 截至签署日，减持计划未完毕，未来12个月无其他增减持计划[21] - 公司股份无质押、冻结等权利限制情形[31] - 签署日前六个月除减持外无其他买卖股票情形[32]

股权变动 - 控股股东及其一致行动人权益比例由45.54%减至45.00%[2] - 东华果业减持184.99万股，占总股本0.54%[6] - 东华果业减持平均价格为41.15元/股[6] - 东华果业变动后持股占比降至16.69%[6] 其他信息 - 本次变动属履行减持计划，不触及要约收购[8] - 本次变动不导致控股股东、实际控制人变化[9] - 本次变动需披露简式权益变动报告书[9]

股东权益变动 - 股东Donghua Fruit Industry Co, Ltd在2025年10月30日至11月25日期间通过集中竞价方式减持公司股份184.99万股，占公司总股本的0.54% [1] - 本次权益变动后，该股东及其一致行动人合计持股数量由15,538.9960万股减少至15,354.0060万股，持股比例由45.54%下降至45.00% [1] - 截至报告书签署之日，上述减持计划尚未实施完毕，但未来12个月内无其他增减持计划 [1]

生产布局 - 公司深耕浓缩果汁主业，遵循“原料产区就近建厂”原则，在山东、陕西、山西、辽宁、江苏、四川、新疆7个苹果主产省布局10个现代化加工基地 [1] - 2025年8月与绥中县政府签署合作意向书，拟投资约1.6亿元建设果汁加工生产线项目，建成后可年加工苹果、梨12万吨，进一步完善东北及环渤海区域产能覆盖 [1] - 现有10个基地均靠近原料核心产区，拥有20条果汁生产线，设计年加工果品能力100万吨，浓缩果汁加工能力和生产规模居全球同行业前列 [1] - 形成“多产区协同、规模化加工”的布局优势，既能降低原料运输成本，又能快速响应不同区域的生产与订单需求 [1] 原料果收购 - 依托产区布局与资金优势，与各地的广大果农建立长期稳定合作关系，在各地树立良好信誉 [1] - 公司是农业产业化国家重点龙头企业，全国农产品加工业出口示范企业，中国食品工业出口百强企业，中国农业国际贸易高质量发展基地 [1] - 自成立以来，已累计支付给农民种植户原料果款约140亿元 [1] - 结合行业供需及公司实际采购情况，截至到目前，2025年原料果收购价整体低于2024年 [1]

投资评级与核心观点 - 报告对食品饮料行业持积极预期，投资主线为“成长”与“供需出清下的拐点机会” [1][3][5] - 核心观点认为近期CPI数据催化板块预期回暖，白酒行业加速出清，大众品已先于白酒见底且结构性景气度较高 [1][3][6][7][8] 宏观数据与行业环境 - 10月CPI同比转正至+0.2%，核心CPI同比+1.2%，其他用品及服务CPI同比大幅上涨12.8%，释放内需修复积极信号 [3][6] - 10月社会消费品零售总额同比+2.9%，餐饮收入同比+3.8%且环比提速，服务消费景气度明显强于商品消费 [3][6] - 服务业PMI已连续13个月位于50%以上，宏观数据驱动市场信心转暖 [3][6] 白酒行业分析 - 白酒行业2025年第三季度报表调整加速，去库存进程仍在半途，预计报表调整仍需若干季度，需重点关注2026年开门红回款及动销情况 [3][7] - 行业动销已见底，批价下跌有望激发需求，京东双十一大促全周期酒类商品销售额同比+18%，茅台、五粮液、汾酒等品牌实现双位数增长 [3][7] - 线上化、低度化、国际化趋势为酒业提供结构性增量，临近年末板块有望受益于市场风格切换 [3][7] 大众品行业分析 - 大众品行业整体先于白酒见底，饮料、零食、食品原料和保健品等领域继续呈现结构性景气 [3][8] - 具有产品创新和渠道开拓能力的公司具备成长优势，港股饮料标的如中国食品等因低估值、高分红、业绩稳定而凸显价值 [3][5][8] - 啤酒板块前期因场景限制等因素预期回调显著，当前淡季为低位配置时机，预计燕京啤酒大单品U8将驱动产品结构升级和吨价提升 [3][8][10] - 短期天气突然转冷预计将增强秋冬相关消费，餐饮及供应链板块有望受益，可关注低位标的的修复机会 [3][8] 重点公司推荐汇总 - 白酒板块推荐成长及先出清标的（山西汾酒、古井贡酒等）以及稳健标的（贵州茅台、五粮液等） [3][5] - 饮料板块推荐东鹏饮料、农夫山泉，并重视低估值高股息标的如中国食品、康师傅控股等 [3][5] - 零食及食品原料板块推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味等成长标的 [3][5] - 啤酒板块推荐燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒等 [3][5] - 调味品、牧业、餐供板块推荐千禾味业、安琪酵母、伊利股份、安井食品等 [3][5]

股价表现与资金流向 - 11月17日盘中股价下跌2.01%至39.47元/股，成交1381.09万元，换手率0.13%，总市值134.67亿元 [1] - 当日主力资金净流入18.91万元，大单买入92.91万元（占比6.73%），卖出74.01万元（占比5.36%） [1] - 今年以来股价累计上涨44.47%，但近期表现疲软，近5日、近20日、近60日分别下跌12.48%、12.29%、17.74% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为11月11日，龙虎榜净买入-3007.17万元，买入总计2926.50万元（占总成交额12.50%），卖出总计5933.67万元（占总成交额25.34%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为烟台北方安德利果汁股份有限公司，成立于1996年3月30日，于2020年9月18日上市 [1] - 主营业务为浓缩果汁的加工生产及销售，收入构成为果汁、香精占比97.67%，饲料占比2.33% [1] - 所属申万行业为农林牧渔-农产品加工-果蔬加工，概念板块包括一带一路、H股、中盘、养老金概念、乡村振兴等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为7021户，较上期减少23.74%，人均流通股38631股，较上期增加31.22% [2] - A股上市后累计派现2.34亿元，近三年累计派现1.98亿元 [3] - 截至2025年9月30日，南方核心成长混合A（009646）退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入13.21亿元，同比增长28.88% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润2.84亿元，同比增长43.38% [2]

公司业绩表现 - 前三季度业绩呈现高成长 [1] - 单三季度营业收入有所下滑 [1] 市场表现 - 国际市场保持快速增长 [1] - 国内市场保持快速增长 [1] 产能与市场份额 - 公司产能持续扩张 [1] - 产能扩张有助于未来市场份额提升 [1]