公司基本信息 - 报告期为2024年半年度，公司名称为浙江新澳纺织股份有限公司，简称新澳股份[8][9] - 公司于2007年12月19日登记注册，注册资本730,655,943.00元，股份总数730,655,943股，2014年12月31日在上海证券交易所挂牌交易[140] 财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入2,556,369,692.90元，上年同期2,320,991,053.04元，同比增长10.14%[13] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润266,180,857.20元，上年同期254,681,979.12元，同比增长4.51%[13] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润259,874,159.98元，上年同期245,707,564.46元，同比增长5.77%[13] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额63,377,575.41元，上年同期 -201,382,132.63元[13] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产3,227,167,551.02元，上年度末3,170,360,509.46元，同比增长1.79%[13] - 本报告期末总资产5,829,584,068.44元，上年度末5,645,280,187.48元，同比增长3.26%[13] - 本报告期基本每股收益0.37元/股，上年同期0.36元/股，同比增长2.78%[14] - 本报告期扣除非经常性损益后的基本每股收益0.36元/股，上年同期0.34元/股，同比增长5.88%[14] - 本报告期加权平均净资产收益率8.14%，上年同期8.33%，减少0.19个百分点[14] - 2024年上半年公司实现营业收入255,636.97万元，同比增加10.14%；归属于上市公司股东净利润26,618.09万元，同比增加4.51%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润25,987.42万元，同比增加5.77%[29] - 本期主营业务毛利率同比提升0.51个百分点至20.62%，基本每股收益0.37元，净资产收益率8.14%[29] - 2024年上半年营业收入25.56亿元，同比增长10.14%，营业成本20.24亿元，同比增长9.45%[36] - 销售费用4298.79万元，同比增长6.28%；管理费用6877.76万元，同比增长11.61%；研发费用5958.92万元，同比增长9.27%[36] - 经营活动产生的现金流量净额6337.76万元，上年同期为-2.01亿元；投资活动产生的现金流量净额-3.38亿元，上年同期为-1.03亿元；筹资活动产生的现金流量净额9957.04万元，同比减少36.58%[36] - 交易性金融资产5376.99万元，占总资产0.92%，较上年期末下降61.10%[38] - 应收账款7.42亿元，占总资产12.73%，较上年期末增长78.66%[38] - 在建工程2.55亿元，占总资产4.38%，较上年期末增长107.00%[38] - 短期借款7.59亿元，占总资产13.02%，较上年期末增长30.82%；长期借款6.15亿元，占总资产10.56%，较上年期末增长61.85%[38][39] - 应付账款3.61亿元，占总资产6.19%，较上年期末下降32.23%[39] - 2024年6月30日公司货币资金为858,552,428.48元，较2023年12月31日的1,026,845,521.92元减少16.39%[98] - 2024年6月30日公司交易性金融资产为53,769,897.24元，较2023年12月31日的138,217,897.26元减少61.09%[98] - 2024年6月30日公司应收账款为741,821,723.01元，较2023年12月31日的415,216,719.29元增加78.66%[98] - 2024年6月30日公司流动资产合计为3,554,543,290.58元，较2023年12月31日的3,523,992,571.47元增加0.87%[98] - 2024年6月30日公司非流动资产合计为2,275,040,777.86元，较2023年12月31日的2,121,287,616.01元增加7.25%[99] - 2024年6月30日公司资产总计为5,829,584,068.44元，较2023年12月31日的5,645,280,187.48元增加3.26%[99] - 2024年6月30日公司短期借款为759,086,898.18元，较2023年12月31日的580,254,133.93元增加30.82%[99] - 2024年6月30日公司流动负债合计为1,829,247,311.77元，较2023年12月31日的1,950,196,233.05元减少6.20%[100] - 2024年6月30日公司非流动负债合计为638,018,137.19元，较2023年12月31日的399,555,858.60元增加59.68%[100] - 2024年6月30日公司所有者权益（或股东权益）合计为3,362,318,619.48元，较2023年12月31日的3,295,528,095.83元增加2.03%[100] - 2024年上半年营业总收入25.56亿元，较2023年上半年的23.21亿元增长10.14%[104] - 2024年上半年营业总成本22.34亿元，较2023年上半年的19.99亿元增长11.74%[104] - 2024年上半年营业利润3.21亿元，较2023年上半年的3.06亿元增长4.48%[105] - 2024年上半年净利润2.78亿元，较2023年上半年的2.68亿元增长3.67%[105] - 2024年上半年综合收益总额2.75亿元，较2023年上半年的2.79亿元下降1.55%[106] - 2024年上半年基本每股收益和稀释每股收益均为0.37元/股，2023年上半年均为0.36元/股[106] - 2024年资产总计31.71亿元，较2023年的31.42亿元增长0.93%[102] - 2024年负债合计8.93亿元，较2023年的8.81亿元增长1.36%[102] - 2024年所有者权益合计22.78亿元，较2023年的22.61亿元增长0.76%[103] - 2024年应付账款2.23亿元，较2023年的1.95亿元增长14.51%[102] - 2024年半年度营业收入为14.77亿元，2023年半年度为13.24亿元，同比增长11.52%[107] - 2024年半年度营业利润为2.49亿元，2023年半年度为2.16亿元，同比增长15.19%[108] - 2024年半年度净利润为2.23亿元，2023年半年度为1.95亿元，同比增长14.01%[108] - 2024年半年度经营活动现金流入小计为23.66亿元，2023年半年度为20.62亿元，同比增长14.74%[111] - 2024年半年度经营活动现金流出小计为23.03亿元，2023年半年度为22.64亿元，同比增长1.70%[111] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为6337.76万元，2023年半年度为 - 2.01亿元，同比增长315.57%[111] - 2024年半年度投资活动现金流入小计为1.02亿元，2023年半年度为5010.25万元，同比增长104.20%[111] - 2024年半年度投资活动现金流出小计为4.40亿元，2023年半年度为1.53亿元，同比增长187.60%[112] - 2024年半年度筹资活动现金流入小计为11.44亿元，2023年半年度为12.53亿元，同比下降8.74%[112] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计为10.44亿元，2023年半年度为10.96亿元，同比下降4.76%[112] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为12.26亿元，2023年同期为10.73亿元[113] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为12.55亿元，2023年同期为11.05亿元[113] - 2024年上半年经营活动现金流出小计为11.64亿元，2023年同期为10.04亿元[115] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为9055.23万元，2023年同期为1.02亿元[115] - 2024年上半年投资活动现金流入小计为2.38亿元，2023年同期为2.27亿元[115] - 2024年上半年投资活动现金流出小计为2.38亿元，2023年同期为4.71亿元[115] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 23.50万元，2023年同期为 - 24382.00万元[115] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计为4.10亿元，2023年同期为6.50亿元[115] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计为5.84亿元，2023年同期为7.38亿元[116] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.74亿元，2023年同期为 - 8767.13万元[116] - 2024年上半年末公司所有者权益合计为31.3046836471亿元，2023年末为30.3124726671亿元，增加了0.99221098亿元[126][133] - 2024年上半年实收资本增加2.04698555亿元，资本公积减少2.04698555亿元[127] - 2024年上半年综合收益总额为2.7918540022亿元[128] - 2024年上半年所有者投入普通股2700万元[128] - 2024年上半年利润分配中对所有者（或股东）的分配为2.0708476744亿元[129][130] - 2024年上半年资本公积转增资本（或股本）为2.04698555亿元[131] - 母公司2024年初所有者权益合计为22.6082980679亿元，上半年增加1715.179823万元[135] - 母公司2024年上半年综合收益总额为2.2283865714亿元[135] - 母公司2024年上半年所有者投入的普通股为924.662399万元[135] - 母公司2024年上半年利润分配中对所有者（或股东）的分配为2.149334829亿元[135] - 2024年上半年实收资本（或股本）期末余额为730,655,943.00元，较2023年半年度末的511,746,388.00元增加204,698,555.00元[136][137][138] - 2024年上半年资本公积期末余额为54,143,910.00元，较2023年半年度末的938,120,501.33元减少883,976,591.33元[136][137] - 2024年上半年其他综合收益期末余额为186,548,077.11元，较2023年半年度末减少9,246,199.06元[136][138] - 2024年上半年盈余公积期末余额为156,773,313.00元，与2023年半年度末持平[136][137] - 2024年上半年未分配利润期末余额为624,685,549.59元，较2023年半年度末的557,769,353.53元增加66,916,196.06元[136][137] - 2024年上半年所有者权益合计期末余额为2,277,981,605.02元，较2023年半年度末的2,164,409,555.86元增加113,572,049.16元[136][137] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年上半年公司毛精纺纱线业务销量9,285吨，同比增加13.33%，贡献营收147,929.68万元，同比增加10.01%[30]

捐赠原则与财产 - 公司对外捐赠遵循自愿无偿等原则[4] - 可捐赠财产包括现金、实物资产[6] 捐赠类型与审批 - 捐赠类型有公益性等，受益人有特定范围[7] - 50万以内捐赠报总经理等审批[10] - 超董事长权限未达董事会标准经讨论报董事长[10] - 占净利润10%以上且超100万由董事会批准[10] - 占净利润50%以上且超500万等由股东大会批准[10] 捐赠方案与监督 - 捐赠方案应含事由等内容，实物需说明交接程序[11] - 审计部负责捐赠监督、检查与内部审计[12] 违规处理 - 擅自捐赠等责任人将受处分，犯罪提交司法机关[14]

会议信息 - 公司第六届董事会第十二次会议于2024年8月20日现场召开[2] - 会议通知于2024年8月10日以多种方式发出[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 审议事项 - 审议通过《公司2024年半年度报告及摘要》等四项议案，均全票通过[3][4]

信息披露指定渠道 - 公司指定《上海证券报》等报纸为信息披露报刊，上海证券交易所网站为指定信息披露网站[3] 定期报告要求 - 年度报告应在会计年度结束之日起四个月内编制完成并披露，中期报告应在上半年结束之日起两个月内完成披露[9] - 定期报告内容需经董事会审议通过，董事、高管签署书面确认意见，监事会提出书面审核意见[9] 业绩预告与披露 - 公司预计经营业绩亏损或大幅变动时应及时进行业绩预告[10] - 定期报告披露前业绩泄露或交易异常波动，应及时披露相关财务数据[10] 审计报告处理 - 定期报告财务会计报告被出具非标准审计报告，董事会应作专项说明[11] 重大事件披露 - 重大事件发生且投资者未知时，公司应及时披露[13] - 股东5%以上股份被质押等、开展股权激励等情况属重大事件[13] 股东信息披露 - 持有5%以上股份股东或实控人情况变化需告知公司并配合披露[16] 报告编制与披露流程 - 定期报告由董事会办公室会同财务部门拟定时间并预约[19] - 定期报告初稿由董事会秘书组织修改，年度报告需经董事会、股东大会审议[19] - 临时报告由信息披露责任人提供信息，董事会办公室编制，董事会秘书审核披露[20] 重大事件报告 - 重大事件发生时董事等应第一时间报告董事长和董事会秘书[21] 信息发布与审核 - 公司信息发布由董事会办公室制定文件，董事会秘书审核并发布[22] 监管质询处理 - 董事会秘书接到证券监管部门质询应及时报告董事长并核实回复[23] 制度自查与检查 - 董事会每季度结束后十个工作日内对制度实施情况自查[27] - 监事会对外披露检查财务等情况时，应提前15天书面通知董事会[30] 资料保管 - 董事会办公室保管招股说明书等资料原件，期限不少于10年[33] - 借阅信息披露文件至迟一周内归还[34] 责任人职责 - 董事长是信息披露第一责任人，董事会全体成员负连带责任[24] - 董事会秘书是上交所指定联络人，信息归口其或授权代表[24] - 董事就任子公司董事时，应向公司董事会书面报告子公司情况[29] - 独立董事和监事会对信息披露事务管理情况定期检查[29] - 高级管理人员及时向董事会和董事会秘书报告重大事件等信息[31] - 公司财务负责人是财务信息披露工作第一责任人[41] - 董事会秘书为投资者关系管理事务主管负责人[43] - 董事长、总经理作为公司保密工作第一责任人[38] - 各部门、分公司、子公司负责人为信息报告第一责任人，财务负责人为联络人[46] 信息知情人管理 - 持有5%以上股份股东及其相关人员等为信息知情人[36] - 公司应与信息知情人入职时签署保密协议[37] 保密信息管理 - 一级保密信息暂缓披露期限一般不超两个月[39] - 一级保密信息应指定专人报送和保管[38] - 公司拟披露信息可申请暂缓或豁免披露[39] 内部审计 - 内部审计部门应在定期报告发布前15日完成内部审计工作[41] 投资者关系档案 - 投资者关系活动档案保存期限不少于10年[44] 控股股东信息问询 - 董事会办公室每季度结束后三日内书面问询控股股东、实际控制人信息[47] - 控股股东、实际控制人应在要求时间内书面回复，超期未答视为不存在相关信息[48] - 董事会办公室对书面答复整理分析，涉及披露按规定履行义务[49] - 与控股股东、实际控制人信息问询书面材料保存期限不少于十年[49] 履职记录保存 - 董事、监事和高级管理人员履行职责记录由董事会办公室保存[51] 监管文件处理 - 董事会秘书收到监管部门文件第一时间向董事长报告，董事长督促通报[52] - 公司收到监管部门文件按类型及时处理，涉及披露及时履行义务[52] 违规处理 - 公司信息披露违规，对责任人给予处分并可要求赔偿经济损失[54] 信息披露常设机构 - 公司董事会办公室为信息披露常设机构，地址为浙江省桐乡市崇福镇振芝街48号[56]

公司基本情况 - 公司是毛纺纺织行业的龙头企业,中高端毛巾纺纱线产能全球第二、国内第一,羊绒纱线产能国内第二 [1][2][3] - 公司主要业务包括毛巾纺纱线、羊绒纱线、羊毛毛条等,2023年营业收入44.38亿元 [2][3] - 公司拥有完善的全球营销网络,客户包括爱马仕、香奈儿等国内外知名品牌 [4] - 公司近年来持续扩大产能,2014年至2019年毛条产能从7000吨增至13000吨,精梳纱线产能从6600吨增至10800吨,染整产能从8000吨增至23000吨 [5][6] 公司竞争优势 - 公司在技术研发、产品创新、成本管控等方面具有优势,是国家级高新技术企业、绿色工厂 [13] - 公司在毛巾纺纱线和羊绒纱线领域处于国内领先地位,与德国南茅、印度拉玛等国际竞争对手相比具有成本优势 [11][14][15] - 公司积极布局羊肉业务,通过收购英国邓肯等高端羊肉制造商,完善产品结构,提升品牌形象 [17][18][19] 业绩分析 - 公司近年来营收和利润保持稳定增长,2023年一季度营收和利润同比分别增长12.5%和6.4% [24] - 公司业绩对羊毛价格波动的敏感性有所下降,主要得益于产品结构优化、客户结构优化等措施 [20][21][22] - 公司积极布局越南产能,有利于规避贸易摩擦风险,提升成本竞争力 [23] 未来展望 - 公司未来产能扩张计划有望持续推进,包括越南5万吨项目和银川200吨羊绒项目 [26][27] - 随着全球零售业复苏和可持续发展趋势,公司羊毛产品需求有望持续增长 [27] - 公司预计2024-2026年收入和利润将保持10%左右的稳健增长 [28]

证券代码：603889 证券简称：新澳股份 公告编号：2024-041 浙江新澳纺织股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 被担保人名称： 1、浙江新中和羊毛有限公司（以下简称"新中和"），系浙江新澳纺织股份 有限公司（以下简称"公司"）之全资子公司 2、新澳纺织（越南）有限公司（以下简称 "新澳越南"），系公司之全资孙 公司 3、宁夏新澳羊绒有限公司（以下简称"新澳羊绒"），系公司之控股子公司 本次担保金额： 1、公司为全资子公司新中和担保金额为人民币 17,000 万元，截至公告披露 日，除本次担保外，公司及子公司已实际为新中和提供的担保余额为 39,478.19 万元。 2、公司为全资孙公司新澳越南担保金额为欧元 500 万元，截至公告披露日， 除本次担保外，公司及子公司已实际为新澳越南提供的担保余额为 16,920.00 万元。 3、公司为控股子公司新澳羊绒担保金额为人民币 10,500 万元，截至公告披 露日，除本次担保外，公司及子公司已实际 ...

会议主要讨论的核心内容 行业需求分析 - 国内毛纺织品内销占比从2019年的52%提升至2021年的62%,2022年虽有所下滑但仍维持在57%[2][3] - 羊毛服饰在户外运动等功能性场景中的应用显著增加,2022年线上天猫羊毛服饰热门穿着场景如野餐露营、户外常规运动等增速成几倍[3] - 中国毛纺织原料及制品出口金额2023年有所下滑,但降幅逐月收窄,海外需求趋势缓慢向好[4][5] - 上游中间品如纱线出口表现优于下游成品[5][6] 行业供给分析 - 行业整体营收和利润水平逐步恢复,2021年营收增长8.7%,2022年下降3.9%,2023年增长8.8%[6] - 行业利润率从2019-2020年的低谷1.9%恢复至2021年3.8%,2023年进一步提升至4.0%[6] - 行业两极分化加剧,小产能企业加速退出,头部企业有望获得更大市场份额[7] - 羊毛价格经历两个低点后,当前仍处于低位,但随着供给端亏损企业退出,预计未来价格将有所支撑和修复[8][9] 公司发展历程 - 公司经历了初创、一体化发展、上市加速扩产、全球化战略四个阶段[9][10][11][12] - 近年来公司通过宽带战略、管理层调整、销售策略优化等措施,实现了业绩的快速恢复和增长[12][13] - 公司持续扩大全球产能布局,包括越南、宁夏等地的新增产能项目[14][15][16] - 公司生产效率和盈利能力处于行业前列,具有明显的成本优势[16][17][18] 公司未来增长逻辑 - 通过全球产能扩张、品牌建设、创新产品和优质服务持续提升市场份额[14][19][20][21] - 羊绒业务快速发展,已成为公司第二大业务,未来将通过羊绒混纺产品拓展市场[21][22] - 预计未来3年公司收入和利润将保持11%-17%的增长[22][23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司在产能扩张方面的具体计划和进度如何?[14][15] **公司回应** 公司在持续扩大全球产能布局,包括越南5万吨高档金纺生态砂纺织染整项目,一期2万吨预计今年底明年初投产;同时还有宁夏新增2700吨羊毛及羊绒混纺纱线产能的项目,预计明年投产。公司产能扩张节奏把握较为及时准确。[14][15][16] 问题2 **分析师提问** 公司在品牌建设方面有哪些举措?[19][20] **公司回应** 公司近年来持续升级新奥品牌形象,在全球主要市场发布亮相,并在设计师领域持续举办大赛,同时在新媒体渠道加强品牌推广,提升终端消费者的品牌认知和影响力。公司已成为众多知名服装品牌的指定纱线供应商。[19][20] 问题3 **分析师提问** 公司未来3年的收入和利润预测情况如何?[22][23] **公司回应** 根据分析师预测,公司2024-2026年收入将分别达到50.31亿元、57.22亿元和63.76亿元,同比增速13%、14%和11%;净利润将分别达到4.5亿元、5.26亿元和5.91亿元,同比增速11%、17%和12%。公司当前市值对应2024年PE为12.5倍,2025年PE为11倍,估值水平相对较低。[22][23]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司概况 - 公司为毛纺龙头制造商,深耕毛纺行业30余年 [16][19][20] - 公司注重员工激励,上市以来进行两次股权激励 [33] - 公司实控人控制比例为44.71%,高管团队较为稳定 [23][24][25][26][27][28][29][30] 财务分析 - 公司收入业绩稳健增长,2011-2023年复合增速为9.67% [35][36] - 公司盈利能力逐步回升,2023年/2024Q1毛利率为18.6%/19.9% [38][39] - 公司经营现金流表现健康,资本开支保持一定水平 [41][42][43][44] - 公司ROE/ROIC近年有所回升,分别为13.2%/10.6% [47] - 公司分红水平较高,上市以来累计分红11.53亿元 [50][51] 业务分析 - 毛精纺纱业务为主,2023年占比56.3% [53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65] - 羊绒业务快速发展,2023年占比27.5% [53][54][55][160][161][162][163][164] - 内销收入占比较高,毛利率略高于外销 [66][67] - 客户集中度较低,前五大客户占比8.4% [69] 行业分析 - 毛纺市场规模千亿级,外销稳中向好,内销品类渗透有望提升 [84][89][90][91][92][93][97] - 行业格局持续优化,龙头企业份额较高 [110][111][112][113][118][119][125] 未来看点 - 产品和客户不断丰富,为公司带来新的成长曲线 [129][130][131][133] - 原材料价格低位有望带来毛利率改善 [156][157][158][159] - 羊绒业务产能利用率提升有望优化利润率 [163][164]

会议主要讨论的核心内容 - 公司正在进行产能扩张,包括在越南的项目正在建设中,预计今年底明年初能逐步投产[1] - 公司一直在做品牌建设,升级公司品牌形象,提升新奥品牌的认知和影响力[1] - 公司通过开发运动类纱线等新产品,提升产品附加值,同时以多元化供给来驱动订单增长[1] - 公司凭借个性化定制、快速响应等优质服务,赢得国内外中高端品牌客户的青睐[1][19] - 公司的羊绒业务占比已增加至28%,未来将通过羊绒混纺产品拓宽市场[6][20] 行业动态 - 国内毛纺产品内销占比从19年的52%提升至21年的62%,但22年有所下滑至57%[2][3] - 羊毛服饰在户外运动等功能性场景的应用显著增加,带来对羊毛材质的升级需求[3] - 中国毛纺原料及制品出口金额从23年开始有所下滑,但降幅逐步收窄,海外需求趋向好转[3][4] - 行业利润水平正在逐步恢复,但小企业亏损面较高,行业两极分化加剧[5][6] - 羊毛价格经历了两个低点,当前仍处于低位,主要受下游需求偏弱影响[7][8] 公司发展历程 - 1991年-2000年为公司初创成立期,主要从事羊毛仿杀业务[8] - 2001年-2010年为公司一体化发展期,逐步形成从羊毛加工到纺纱的产业链[9] - 2011年-2019年为公司上市并加速扩产的时期,注重产品质量和生产效率提升[9][10] - 2019年至今为公司宽带战略全球化发展期,经历短暂低谷后进入新一轮增长[10][11] 公司未来增长逻辑 - 持续扩大全球产能,包括在越南和宁夏的新增产能,抢占市场份额[12][13] - 生产效率较高,人均创收和创利水平领先行业[14][15] - 凭借成本优势和规模优势,有望进一步抢夺海外竞争对手的市场份额[15][16] - 持续加强品牌建设,提升新奥品牌在设计师和终端消费者中的影响力[17][18] - 通过创新产品和优质服务,满足客户需求,提高竞争优势[19] - 羊绒业务增长迅速,未来将通过羊绒混纺产品拓宽市场[20] 盈利预测和投资建议 - 预计24-26年收入和利润将保持11%-17%的增长[21] - 当前估值较低,PE仅11-12.5倍[21] - 主要风险包括原材料价格波动、产能扩张不及预期、汇率波动等[21][22]

会议主要讨论的核心内容 - 行业需求呈现缓慢复苏态势,其中内销占比有所提升,海外需求也有所改善 [1][2][3][4][5] - 行业整体营收和利润水平正在逐步恢复,但小产能企业正在加速出清,行业两极分化加剧 [6][7] - 羊毛价格处于低位,但随着供给端亏损企业持续退出,预计未来价格将有所支撑 [8][9] 公司发展历程 - 公司经历了初创、一体化发展、上市加速扩产、全球化发展等四个阶段 [10][11][12][13] - 公司近年来通过产能扩张、品牌建设、创新产品和优质服务等多方面措施,持续提升竞争力 [14][15][16][17][18][19][20] - 羊绒业务占比持续提升,成为公司新的增长点 [21] 公司未来增长逻辑 - 通过全球产能布局、品牌建设、创新产品等手段,持续抢占全球市场份额 [14][15][16][17][18][19][20] - 预计未来3年收入和利润将保持11%-17%的增长 [22] 风险提示 - 原材料价格大幅波动 [23] - 产能扩张不及预期 [23] - 汇率波动风险 [23]