公司变更 - 2024年4月18日审议通过变更公司全称等议案[4] - 2024年5月15日股东大会审议通过变更公司全称等议案[4] - 完成公司全称等工商变更登记，名称变为江苏洪田科技股份有限公司[5] - 2024年9月4日同意证券简称变更为“洪田股份”，代码不变[3] - 证券简称自2024年9月20日起变更[6]

股票期权授予情况 - 授予日为2024年8月2日，授予数量194.18万份，人数50人，价格15.39元/份[7][8] - 授予登记完成日为2024年9月6日，登记数量193.68万份，人数49人[4] - 副董事长陈贤生获授30.00万份，占授予总量15.45%，占总股本0.1442%[10] 行权安排 - 第一个行权期比例50%，时间为授予日起12 - 24个月[9] - 第二个行权期比例50%，时间为授予日起24 - 36个月[9] 考核要求 - 考核年度为2024 - 2025年，两个行权期扣非净利润或归母净利润增长率有要求[11] - 激励对象绩效优秀、良好行权比例100%，不合格为0%[12] 费用摊销 - 测算股票期权总摊销费用981.96万元，2024 - 2026年分别摊销298.32万、532.56万、151.08万元[16]

投资评级 - 报告维持道森股份的"买入"评级 [2][4] 核心观点 - 道森股份2024年上半年实现营收6.83亿元，同比下降35.5%，主要由于剥离石油钻采业务所致 [1] - 2024H1归母净利润为0.60亿元，同比增长21.3%，扣非归母净利润为0.42亿元，同比增长16.0% [1] - 若不考虑交易性金融资产公允价值变动收益-1822万元，2024H1归母净利润同比增长70.0% [1] - 2024H1销售毛利率和归母净利率分别为24.4%和8.8%，同比分别增长1.8和4.1个百分点 [1] - 2024年二季度营收3.46亿元，环比增长2.5%，归母净利润0.31亿元，环比增长6.2% [1] - 公司超精密真空镀膜设备包含三款产品，分别为真空磁控溅射镀膜机、真空磁控溅射蒸发复合镀膜机和真空蒸发镀膜机 [1] - 公司为国内首家采用一步法全干法工艺路线的企业，产品可应用于锂电、泛半导体、光伏、军工航天、消费电子等多个领域 [1] - 公司加快"内增外拓"布局，增资达牛科技并设立合资公司，致力于半导体、光学、新能源等智能视觉检测设备与工艺设备的研发应用 [1] 财务数据 - 2024年上半年公司销售毛利率为24.4%，归母净利率为8.8% [1] - 2024年二季度销售毛利率为23.8%，归母净利率为8.9% [1] - 2024-2026年归母净利润预测分别为2.26亿元、2.96亿元和3.76亿元，同比增长10.3%、30.9%和27.4% [2] - 2024-2026年PE分别为16.0倍、12.3倍和9.6倍 [2] - 2024年9月6日收盘价为17.43元，总市值为36.25亿元 [4] 公司战略 - 公司持续剥离低效资产，完善真空镀膜战略布局 [1] - 公司计划在3个月内以3000-6000万元回购股份，截至8月底已回购166.8万股，占总股本0.802% [2] - 公司公布股权激励计划，授予不超过50人194.18万份股票期权，占总股本0.9336% [2] - 股权激励计划的业绩考核目标为2024年归母净利润同比增长不低于10%或扣非归母净利润同比增长不低于25% [2] 行业前景 - 公司产品可应用于锂电、泛半导体、光伏、军工航天、消费电子等多个领域 [1] - 公司与达牛科技合作，开发锂电领域点焊设备和超声波滚焊整机 [1] - 公司与瑞视微共同出资设立合资公司，致力于半导体、光学、新能源等智能视觉检测设备与工艺设备的研发应用 [1]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[序号][1] 核心观点 - 2024H1，公司实现营收6.83亿元，同减35.51%；归母净利0.6亿元，同增21.31%；2024 Q2公司实现营收3.46亿元，同减48.34%，归母净利0.31亿元，同减2.65%，主系剥离油气钻采业务板块所致[序号][2] - 电解铜箔设备加速出海，积极拓展海外客户。海外客户体量可观，公司已与多位海外客户建立了稳固的合作关系，客户遍及欧洲、中东、东南亚等关键区域。随海外国家对锂电材料的本土化要求加码，预计后续订单的数量和规模将持续增长[序号][2] - 发挥真空镀膜技术优势，加速复合集流体设备出货。超精密真空镀膜设备方面，洪田科技首创"一步法全干法"工艺，目前公司产品矩阵已趋完备，具备真空磁控溅射镀膜机（双面镀金属材料）、真空蒸发镀膜机双面镀铝）、真空磁控溅射蒸发复合镀膜机（可双面镀铜镀铝）。3月，公司国内首台"一步法全干法"真空磁控溅射镀膜机已成功下线；7月，洪田科技复合铝箔真空镀膜设备同样成功下线发货。预计随欧洲电池法案对电池安全性的要求提升，复合集流体有望加速渗透，带动上游复合集流体设备放量[序号][2] - 增资达牛，合资瑞视，多元化经营效果初现。公司增资达牛扩产复合集流体滚焊设备业务，同时合资瑞视微，进军泛半导体领域的设备制造。截止上半年，达牛和瑞视维已取得部分产品突破，期待下半年订单表现。同时，公司围绕平台型高端设备布局，外延式加速其他领域突破，以期长期发展[序号][2] - 预计公司24年完全剥离传统业务，洪田科技贡献主要增长。考虑到公司锂电设备业务有所承压，调整公司24/25年归母利润至2.6/3.1亿元（前值3/5亿元），对应PE14/12倍，维持买入评级[序号][2] 财务指标 - 2023年营业收入为2237百万元，2024年预计为1583百万元，2025年预计为1714百万元，2026年预计为2060百万元。收入同比分别为2.2%、-29.2%、8.3%、20.2%[序号][3] - 2023年归属母公司净利润为205百万元，2024年预计为256百万元，2025年预计为307百万元，2026年预计为363百万元。净利润同比分别为92.4%、25.1%、20.0%、18.1%[序号][3] - 2023年毛利率为25.3%，2024年预计为31.2%，2025年预计为31.7%，2026年预计为30.7%[序号][3] - 2023年ROE为25.2%，2024年预计为28.0%，2025年预计为25.2%，2026年预计为22.9%[序号][3] - 2023年每股收益为0.99元，2024年预计为1.23元，2025年预计为1.48元，2026年预计为1.75元[序号][3] - 2023年P/E为26.67，2024年预计为13.89，2025年预计为11.57，2026年预计为9.80[序号][3] - 2023年P/B为6.74，2024年预计为3.89，2025年预计为2.91，2026年预计为2.25[序号][3] - 2023年EV/EBITDA为15.26，2024年预计为10.37，2025年预计为8.40，2026年预计为7.21[序号][3] 现金流量表 - 2023年经营活动现金流为4百万元，2024年预计为395百万元，2025年预计为339百万元，2026年预计为334百万元[序号][5] - 2023年净利润为279百万元，2024年预计为270百万元，2025年预计为324百万元，2026年预计为382百万元[序号][5] - 2023年折旧摊销为64百万元，2024年预计为33百万元，2025年预计为37百万元，2026年预计为44百万元[序号][5] - 2023年财务费用为13百万元，2024年预计为30百万元，2025年预计为24百万元，2026年预计为18百万元[序号][5] - 2023年投资损失为-44百万元，2024年预计为-24百万元，2025年预计为-17百万元，2026年预计为-21百万元[序号][5] - 2023年营运资金变动为-348百万元，2024年预计为97百万元，2025年预计为-20百万元，2026年预计为-80百万元[序号][5] - 2023年其他经营现金流为668百万元，2024年预计为161百万元，2025年预计为335百万元，2026年预计为453百万元[序号][5] - 2023年投资活动现金流为5百万元，2024年预计为-113百万元，2025年预计为-121百万元，2026年预计为-303百万元[序号][5] - 2023年资本支出为-222百万元，2024年预计为-99百万元，2025年预计为-87百万元，2026年预计为-125百万元[序号][5] - 2023年长期投资为229百万元，2024年预计为-50百万元，2025年预计为-50百万元，2026年预计为-200百万元[序号][5] - 2023年其他投资现金流为-2百万元，2024年预计为35百万元，2025年预计为16百万元，2026年预计为22百万元[序号][5] - 2023年筹资活动现金流为-87百万元，2024年预计为-270百万元，2025年预计为-154百万元，2026年预计为-148百万元[序号][5] - 2023年短期借款为-48百万元，2024年预计为-30百万元，2025年预计为-30百万元，2026年预计为-30百万元[序号][5] - 2023年长期借款为251百万元，2024年预计为-100百万元，2025年预计为-100百万元，2026年预计为-100百万元[序号][5] - 2023年普通股增加为0百万元，2024年预计为0百万元，2025年预计为0百万元，2026年预计为0百万元[序号][5] - 2023年资本公积增加为-337百万元，2024年预计为0百万元，2025年预计为0百万元，2026年预计为0百万元[序号][5] - 2023年其他筹资现金流为47百万元，2024年预计为-140百万元，2025年预计为-24百万元，2026年预计为-18百万元[序号][5] - 2023年现金净增加额为-70百万元，2024年预计为14百万元，2025年预计为65百万元，2026年预计为-117百万元[序号][5] 财务报表与盈利预测 - 2023年流动资产为2802百万元，2024年预计为2096百万元，2025年预计为2371百万元，2026年预计为2819百万元[序号][6] - 2023年现金为517百万元，2024年预计为432百万元，2025年预计为497百万元，2026年预计为380百万元[序号][6] - 2023年应收账款为499百万元，2024年预计为495百万元，2025年预计为535百万元，2026年预计为644百万元[序号][6] - 2023年其他应收款为135百万元，2024年预计为73百万元，2025年预计为79百万元，2026年预计为95百万元[序号][6] - 2023年预付账款为60百万元，2024年预计为54百万元，2025年预计为58百万元，2026年预计为70百万元[序号][6] - 2023年存货为1063百万元，2024年预计为585百万元，2025年预计为629百万元，2026年预计为767百万元[序号][6] - 2023年其他流动资产为528百万元，2024年预计为458百万元，2025年预计为573百万元，2026年预计为864百万元[序号][6] - 2023年非流动资产为818百万元，2024年预计为883百万元，2025年预计为943百万元，2026年预计为1032百万元[序号][6] - 2023年长期投资为0百万元，2024年预计为0百万元，2025年预计为0百万元，2026年预计为0百万元[序号][6] - 2023年固定资产为341百万元，2024年预计为372百万元，2025年预计为401百万元，2026年预计为471百万元[序号][6] - 2023年无形资产为58百万元，2024年预计为80百万元，2025年预计为103百万元，2026年预计为126百万元[序号][6] - 2023年其他非流动资产为420百万元，2024年预计为431百万元，2025年预计为439百万元，2026年预计为435百万元[序号][6] - 2023年资产总计为3621百万元，2024年预计为2979百万元，2025年预计为3313百万元，2026年预计为3851百万元[序号][6] - 2023年流动负债为2120百万元，2024年预计为1478百万元，2025年预计为1589百万元，2026年预计为1844百万元[序号][6] - 2023年短期借款为227百万元，2024年预计为197百万元，2025年预计为167百万元，2026年预计为137百万元[序号][6] - 2023年应付账款为423百万元，2024年预计为291百万元，2025年预计为312百万元，2026年预计为381百万元[序号][6] - 2023年其他流动负债为1470百万元，2024年预计为990百万元，2025年预计为1109百万元，2026年预计为1326百万元[序号][6] - 2023年非流动负债为548百万元，2024年预计为436百万元，2025年预计为336百万元，2026年预计为236百万元[序号][6] - 2023年长期借款为476百万元，2024年预计为376百万元，2025年预计为276百万元，2026年预计为176百万元[序号][6] - 2023年其他非流动负债为72百万元，2024年预计为60百万元，2025年预计为60百万元，2026年预计为60百万元[序号][6] - 2023年负债合计为2668百万元，2024年预计为1914百万元，2025年预计为1925百万元，2026年预计为2080百万元[序号][6] - 2023年少数股东权益为138百万元，2024年预计为152百万元，2025年预计为168百万元，2026年预计为187百万元[序号][6] - 2023年股本为208百万元，2024年预计为208百万元，2025年预计为208百万元，2026年预计为208百万元[序号][6] - 2023年资本公积为169百万元，2024年预计为169百万元，2025年预计为169百万元，2026年预计为169百万元[序号][6] - 2023年留存收益为437百万元，2024年预计为536百万元，2025年预计为843百万元，2026年预计为1206百万元[序号][6] - 2023年归属母公司股东权益为814百万元，2024年预计为913百万元，2025年预计为1221百万元，2026年预计为1584百万元[序号][6] - 2023年负债和股东权益总计为3621百万元，2024年预计为2979百万元，2025年预计为3313百万元，2026年预计为3851百万元[序号][6] 主要财务比率 - 2023年营业收入同比为2.2%，2024年预计为-29.2%，2025年预计为8.3%，2026年预计为20.2%[序号][7] - 2023年营业利润同比为75.1%，2024年预计为-7.9%，2025年预计为19.4%，2026年预计为18.1%[序号][7] - 2023年归属于母公司净利润同比为92.4%，2024年预计为25.1%，2025年预计为20.0%，2026年预计为18.1%[序号][7] - 2023年净利率为9

减持计划情况 - 减持前道森投资持股2235万股，占总股本10.75%[2] - 2024年5月22日披露拟减持不超416万股，约占2%[2] - 2024年9月4日提前终止减持，未减持股份[2] - 减持期间为2024年6月14日至9月3日[4] - 减持方式为大宗交易，价格区间0 - 0元/股，总金额0元[4]

公司名称变更 - 公司全称由“苏州道森钻采设备股份有限公司”变更为“江苏洪田科技股份有限公司”[4] - 拟将证券简称由“道森股份”变更为“洪田股份”，代码“603800”不变[3] 变更进程 - 2024年4 - 9月相关会议审议通过变更议案[3][4] - 变更证券简称需向上海证券交易所申请，以核准结果为准[2] 变更原因及影响 - 为展现经营现状，确保与全称匹配，符合股东利益，无重大经营影响[5][6]

证券代码：603800 证券简称：道森股份 公告编号：2024-083 江苏洪田科技股份有限公司 第五届董事会第三十次会议决议公告 特此公告。 经与会董事认真审议，以投票表决的方式通过了以下决议： 1、审议通过《关于拟变更公司证券简称的议案》 本议案已经由第五届董事会战略委员会 2024 年第二次会议审查通过。 具体内容详见2024年9月5日刊载于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 及指定媒体披露的《江苏洪田科技股份有限公司关于拟变更公司证券简称的公 告》。 表决结果：同意7票；反对0票；弃权0票。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 董事会会议召开情况 江苏洪田科技股份有限公司(以下简称"公司")第五届董事会第三十次会议 通知于 2024 年 9 月 3 日通过口头、电话的方式送达全体董事，于 2024 年 9 月 4 日以现场结合通讯方式召开，召集人对本次会议的通知向与会董事作出了说明， 与会董事同意豁免本次董事会会议通知时限要求。本次会议应出席董事 7 名，实 际出席 7 名，本次会议由 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予公司“增持”评级，投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为 5%－15% [1][8] 报告的核心观点 - 公司逐步剥离低效资产，产品持续迭代以满足新需求，作为国产锂电铜箔设备龙头，逐步开拓复合集流体设备等业务，有望凭借强大技术实力穿越锂电行业增速放缓周期 [5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格 16.56 元，52 周价格区间 16.49 - 34.68 元，总市值 3444.50 百万，流通市值 3444.50 百万，总股本 20800.00 万股，流通股 20800.00 万股 [1] 涨跌幅比较 - 2023 年 8 月至 2024 年 5 月，道森股份涨跌幅为 -47%至 33%，专用设备涨跌幅为 -27%至 33% [2] 不同周期涨跌幅 - 道森股份 1M、3M、12M 涨跌幅分别为 -11.77%、-27.37%、-44.76%，专用设备 1M、3M、12M 涨跌幅分别为 -3.51%、-16.94%、-19.62% [3] 财务预测 - 2024 - 2026 年主营收入预计分别为 2305.14、2968.47、3551.49 百万元，归母净利润预计分别为 219.89、334.23、430.54 百万元，每股收益预计分别为 1.06、1.61、2.07 元，每股净资产预计分别为 4.92、6.45、8.43 元，P/E 分别为 15.66、10.31、8.00 倍，P/B 分别为 3.37、2.57、1.96 倍 [3][6] 2024 年半年度报告情况 - 2024 年 H1 实现营业收入 6.83 亿元，同比下降 35.51%，实现归母净利润 0.60 亿元，同比增长 21.31%；2024 年 Q2 单季度实现营业收入 3.46 亿元，同比下降 48.34%，实现归母净利润 0.31 亿元，同比下降 2.65%，收入下降主要系剥离道森有限导致 [3] 公司经营举措及成果 - 2024 年 4 月转让道森材料和道森机械 100%股权，出售道森机械股权交易已完成，出售道森材料股权交割工作进行中，公司名称变更为江苏洪田科技股份有限公司并完成工商登记；2024 年 H1 毛利率 24.36%，同比 +1.78pct，净利率 11.17%，同比 +1.71pct，盈利能力有望提升 [4] 高层增持情况 - 2024 年 2 月发布增持计划，截至 8 月 3 日，副董事长陈贤生、核心技术管理人员松田光也合计增持 20,061,723.30 元，达到增持计划下限，增持计划实施完毕 [4] 新设备情况 - 传统铜箔方面，实现 3.5μm - 100μm 锂电极薄、电子电路超厚解铜箔生产装备产业化，相关产品达行业领先水平；复合集流体方面，研制的真空磁控溅射蒸发镀膜一体机有优势，3 月国内首台“一步法全干法”复合铜箔真空磁控溅射镀膜机下线，7 月 12 日复合铝箔真空镀膜设备下线发货；2024 年 H1 洪田科技实现归母净利润 0.89 亿元 [4][5]

回购方案 - 首次披露日为2024年7月16日[3] - 实施期限为2024年7月12日至10月11日[3] - 预计回购金额3000万至6000万元[3] 回购情况 - 累计已回购股数166.82万股，占比0.802%[3] - 累计已回购金额2997.8263万元[3] - 实际回购价16.34元/股至20.50元/股[3] 8月回购 - 8月累计回购127.76万股，占比0.614%[5] - 8月购买最高价18.78元/股、最低价16.34元/股[6] - 8月已支付总金额2210.4984万元[6] 截至8月底 - 购买最高价20.50元/股、最低价16.34元/股[6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [15] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收6.83亿元,同比下降35.51%,主要系出售子公司所致;其中电解铜箔设备收入4.23亿元,同比增加11.03个百分点,占比61.9%;油气类商品收入2.60亿元,同比增加0.35个百分点,占比38.1% [7] - 2024年上半年公司实现归母净利润6002.46万元,同比增长21.31%;扣非净利润为4209.10万元,同比增长16.01% [7] - 2024年上半年公司毛利率为24.36%,同比提升1.77个百分点;销售净利率为11.17%,同比提升1.70个百分点 [8][9] - 公司存货和合同负债同比有所下滑,2024年二季度经营活动净现金流为-0.24亿元,同比改善27.3% [10][11][12] - 公司通过增资苏州达牛和合资安徽瑞视微,布局复合集流体和泛半导体领域设备 [14] - 公司未来三年(2024-2026年)归母净利润预测分别为2.63/4.00/4.85亿元,对应PE为13/9/7倍 [15] 公司研发和产品 - 公司研发了真空磁控溅射镀膜机、真空磁控溅射蒸发复合镀膜机和真空蒸发镀膜机等新型设备,提升产品性能 [13] 风险提示 - 研发进展不及预期、产品拓展不及预期等 [16]