资金流向方面，主力资金净流入39.87万元，特大单买入120.89万元，占比2.49%，卖出100.64万元，占 比2.07%；大单买入633.15万元，占比13.02%，卖出613.54万元，占比12.61%。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，日辰股份十大流通股东中，中信保诚多策略混合(LOF)A （165531）位居第七大流通股东，持股95.06万股，为新进股东。融通健康产业灵活配置混合A/B （000727）退出十大流通股东之列。 资料显示，青岛日辰食品股份有限公司位于山东省青岛市即墨区青岛环保产业园(即发龙山路20号)，成 立日期2001年3月23日，上市日期2019年8月28日，公司主营业务涉及复合调味品的研发、生产与销售, 主要面向食品加工企业和餐饮企业,为其提供个性化定制的复合调味品解决方案。主营业务收入构成 为：酱汁类调味料71.72%，粉体类调味料22.29%，烘焙类食品5.15%，食品添加剂0.63%，其他(补 充)0.21%。 截至6月30日，日辰股份股东户数6357.00，较上期增加2.81%；人均流通股15512股，较上期减少 2.74%。2025年1月-6月，日辰股份实现营 ...

股价表现 - 9月26日盘中下跌2.04%至30.66元/股 成交额5239.64万元 换手率1.70% 总市值30.23亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨15.02% 近5日/20日/60日分别上涨0.35%/13.29%/19.38% [2] - 主力资金净流出238.02万元 特大单买卖占比分别为2.07%和2.10% 大单买卖占比分别为8.98%和13.49% [1] 公司基本面 - 主营业务为复合调味品研发生产销售 主要客户为食品加工企业和餐饮企业 [2] - 收入构成：酱汁类调味料71.72% 粉体类调味料22.29% 烘焙食品5.15% 食品添加剂0.63% [2] - 2025年上半年营业收入2.04亿元 同比增长8.63% 归母净利润3523.48万元 同比增长22.64% [2] 股东结构 - 股东户数6357户 较上期增加2.81% 人均流通股15512股 较上期减少2.74% [2] - 中信保诚多策略混合(LOF)A新进第七大流通股东 持股95.06万股 [3] - 融通健康产业灵活配置混合A/B退出十大流通股东 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现2.02亿元 近三年累计派现8811.33万元 [3] 行业属性 - 所属申万行业为食品饮料-调味发酵品Ⅱ-调味发酵品Ⅲ [2] - 概念板块涵盖小盘 预制菜 调味品 [2]

板块整体表现 - 调味发酵品板块整体下跌1.19% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.83% 深证成指上涨1.8% [1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨 4只个股下跌 1只持平 [1][2] 个股涨跌情况 - 日辰股份领涨板块 收盘价31.57元 涨幅2.87% 成交额8217.61万元 [1] - XD海天味领跌板块 收盘价38.80元 跌幅0.61% 成交额5.32亿元 [2] - 千禾味业表现持平 收盘价11.35元 成交额9498.32万元 [2] 成交活跃度 - 安琪酵母成交额最高 达2.77亿元 收盘价39.31元 微涨0.05% [2] - 连花控股成交量最大 达29.17万手 成交额1.70亿元 涨幅0.69% [1] - 板块整体交投活跃 多只个股成交额超亿元 包括涪陵榨菜1.02亿元 中炬高新1.10亿元 [1][2] 资金流向 - 主力资金净流出9433.72万元 游资资金净流出2736.27万元 [2] - 散户资金净流入1.22亿元 显示散户资金与机构资金出现分歧 [2] - XD海天味作为板块龙头 资金流出明显 成交额达5.32亿元 [2]

投资评级 - 维持"增持"评级 基于2025年9月22日收盘价31.14元 对应2025-2027年预测市盈率分别为40.27倍、36.07倍和32.55倍 [1][5][6] 核心观点 - 2025年上半年营收2.04亿元 同比增长8.63% 增速较上年同期回落6.53个百分点 但仍高于社会餐饮收入4.3%的增幅 [5] - 归母扣非净利润0.35亿元 同比增长27.73% 盈利提升主要源于成本控制与费用优化 [5] - 通过研发能力与定制服务维持客户价值 在餐饮消费低迷背景下实现稳健增长 [5] 财务表现 - 营业成本同比增长8.44% 低于收入增速0.19个百分点 毛利率微增0.11个百分点至38.27% [1][5] - 期间费用率下降3.12个百分点至17.53% 其中销售/管理/财务费用率分别下降2.52/0.58/0.2个百分点 [5] - 市场推广费用大幅削减69.42% 推动销售费用率下降 [5] - 净利率提升1.97个百分点至17.3% [5] 业务结构 - 酱汁类调味料营收1.46亿元（占比71.72%） 同比下降1.51% [5] - 粉体类调味料营收0.45亿元（占比22.29%） 同比增长20.13% [5] - 烘焙类、添加剂类及其他业务合计占比5.99% [5] - 华东地区营收占比69.1% 同比增长9.66% 华南地区营收增长84.82% 占比升至6.79% [5] 业绩预测 - 2025-2027年预测营收4.39/4.75/5.13亿元 同比增长8.5%/8.2%/8.0% [8] - 预测归母净利润0.76/0.85/0.94亿元 同比增长19.4%/11.65%/10.83% [8] - 每股收益预计0.77/0.86/0.96元 [6][8] 估值指标 - 当前市净率4.16倍 流通市值30.71亿元 [1] - 净资产收益率（摊薄）4.77% 资产负债率29.40% [1] - 每股净资产7.49元 每股经营现金流0.32元 [1]

新乡化纤生产线停产改造 - 北区生物质纤维素长丝生产线自2025年10月1日起停产改造90天 涉及年产能3.12万吨 [1] - 预计2025年减少产量7000吨 减少营业收入1.85亿元 减少利润总额4800万元 [1] 博众精工股权转让 - 拟以6400万元转让苏州灵猴机器人2031.75万元注册资本股权 约占当前总注册资本18.29% [1] - 交易完成后持股比例降至21.61% [1] 国家电网中标项目汇总 - 海兴电力预中标国家电网营销项目计量设备采购 金额1.28亿元 [2] - 三星医疗及子公司预中标国家电网三项采购项目 合计金额1.93亿元 [2] - 友讯达预中标国家电网计量设备采购 金额1.07亿元 占2024年营收10.55% [3] - 万胜智能预中标国家电网计量设备采购 金额6798.29万元 占2024年营收7.25% [9][10] - 金冠电气中标国家电网避雷器及开关柜采购 金额2840.29万元 占2024年营收3.82% [11][12] - 白云电器及子公司中标国家电网组合电器等设备采购 合计金额1.62亿元 占2024年营收3.25% [23][24] - 迦南智能预中标国家电网电能表及终端采购 金额7312.21万元 占2024年营收7.23% [26] - 炬华科技预中标国家电网电能表及终端采购 金额1.42亿元 [26] 新能源汽车及零部件合作 - 天成自控获国内头部新能源车企乘用车座椅总成定点 预计2026年6月量产 生命周期3年配套54万辆 [3][4] 医药研发与认证进展 - 悦康药业YKYY013注射液获FDA批准开展慢性乙肝病毒感染临床试验 [4] - 四川双马子公司湖北健翔获俄罗斯GMP证书 涵盖替尔泊肽原料药生产 [6] - 东方生物子公司获两款医疗器械注册证 包括HPV检测和新冠流感联检试剂盒 [15][16] - 亚宝药业终止SY-009糖尿病研发项目 全额计提减值5579.33万元 减少2025年利润总额 [18][19] - 天士力注射用重组人尿激酶原新增急性脑卒中适应症获药监局批准 [20][21] 战略合作与协议 - 普莱得与国际电动工具品牌商签订五年采购协议 总量超7亿元 占2024年营收超80% [4][5] - 兰花科创与上海盘毂动力签约 合作开发轴向磁通电机在煤矿开采等领域的应用 [17] - 博实股份签署工业服务合同 金额9699.27万元 服务期15个月 [7][8] 资产出售与交易 - 华资实业子公司出售奶牛场资产 交易金额3850万元 预计产生收益1170万元 [10] 股东持股与减持变动 - 腾远钴业实控人承诺12个月内不减持 合计持股1.12亿股占37.89% [27] - 长飞光纤股东Draka Comteq B.V.减持全部3759.53万股H股 占总股本5% 不再持股 [28] 工程项目中标 - 蒙草生态子公司联合体中标生态修复项目 金额2.252亿元 工期300天 [29] 半年度分红方案 - 威奥股份每股派现0.1元 合计3928.86万元 [30] - 南微医学每股派现0.5元 合计9341.57万元 [31][32] - 一鸣食品每股派现0.025元 合计1002.5万元 [33] - 日辰股份每股派现0.2元 合计1943.87万元 [34][35] - 奥特维每股派现0.5元 合计1.58亿元 [36][37] - 爱科科技每股派现0.1元 合计826.64万元 [38][39] - 洁美科技每10股派现1元 合计4259.8万元 [39] 公司高管变动 - 中国西电董事方楠辞职 不再担任任何职务 [25] 财务数据披露 - 南侨食品8月归母净利润10.41万元 同比减少98.31% [13][14]

股份回购 - 截至第四届董事会第五次会议召开日，公司累计回购1420000股[5] - 公司总股本98613681股，扣除回购股份后剩余总股本97193681股[6] 利润分配 - 2025年第三次临时股东会审议通过利润分配议案[6] - 公司拟每股派发现金红利0.20元（含税），合计拟派19438736.20元（含税）[6] 权益分派 - 申请差异化权益分派前一交易日收盘价为27.2200元/股[8] - 实际除权（息）参考价格为27.0200元/股[8] - 虚拟分派现金红利约为0.1971元/股[8] - 虚拟除权（息）参考价格为27.0229元/股[8] - 除权除息参考价格影响约为0.0107%，小于1%[9] - 本次差异化权益分派符合规定，不损害公司和股东利益[10]

分红信息 - 2025年半年度A股每股现金红利0.20元[2] - 拟派发现金红利19,438,736.20元，占半年度净利润比例55.17%[5] 时间安排 - 股权登记日为2025/9/25，除权（息）日和发放日为2025/9/26[2][7] 股本情况 - 总股本98,613,681股，参与分配股本97,193,681股[5] 税负情况 - 持股1个月内税负20%，1个月以上至1年税负10%[9] - 部分股东扣税后每股派0.18元，税率10%[10][12]

板块整体表现 - 调味发酵品板块9月19日较上一交易日微涨0.04% [1] - 当日上证指数下跌0.3%至3820.09点 深证成指下跌0.04%至13070.86点 [1] 个股涨跌情况 - 日辰股份领涨板块 收盘价30.75元 涨幅3.33% 成交5.05万手 成交额1.52亿元 [1] - ST加加上涨1.41%至6.49元 天味食品上涨0.69%至11.72元 中炬高新上涨0.59%至18.80元 [1] - 安琪酵母上涨0.35%至39.63元 成交8.51万手 成交额3.38亿元 [1] - 千禾味业上涨0.34%至11.66元 涪陵榨菜上涨0.31%至12.99元 恒顺醋业上涨0.25%至7.99元 [1] - 海天味业微涨0.03%至39.80元 成交10.95万手 成交额4.36亿元 [1][2] - 佳隆股份跌幅最大达4.26%至2.70元 安记食品下跌4.03%至12.13元 [2] - 莲花控股下跌1.99%至5.91元 仲景食品下跌1.24%至30.34元 宝立食品下跌0.99%至14.05元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出9862.46万元 游资资金净流入9159.97万元 散户资金净流入702.49万元 [2] - 安琪酵母获主力净流入700.76万元 占比2.07% 游资净流入2353.84万元 占比6.96% [3] - 日辰股份获主力净流入597.62万元 占比3.93% 游资净流入770.77万元 占比5.06% [3] - 佳隆股份获主力净流入538.87万元 占比4.31% 游资净流入674.80万元 占比5.39% [3] - ST加加获主力净流入334.03万元 占比8.98% 但游资净流出314.41万元 [3] - 海天味业遭主力净流出234.93万元 占比0.54% 但获游资净流入1918.66万元 占比4.40% [3] - 仲景食品遭主力净流出631.67万元 占比10.82% 天味食品遭主力净流出408.43万元 占比8.52% [3]

大众品板块2025年中报业绩综述分析 行业投资评级 - 啤酒板块推荐基本面景气相对较优、业绩具备α的燕京啤酒、珠江啤酒 关注全国性龙头华润啤酒 青岛啤酒/青岛啤酒股份、重庆啤酒 [2][55] - 黄酒板块关注会稽山、古越龙山 [2][55] - 预调酒板块建议关注百润股份 [2][55] - 饮料板块推荐东鹏饮料 关注农夫山泉 建议关注康师傅控股、统一企业中国、华润饮料 [2][55] - 调味品及餐供推荐安琪酵母、立高食品、安井食品、巴比食品 关注锅圈 [2] - 休闲食品推荐盐津铺子 关注卫龙美味、有友食品、西麦食品、三只松鼠、甘源食品、好想你 [2] 核心观点 - 低度酒及饮料板块优选高景气 区域性啤酒龙头非现饮销量占比高+单品渠道利润周期因素共振下收入端α具备持续性 [2] - 调味品及餐供板块关注餐饮修复进程 受下游餐饮需求走弱影响收入承压 成本端主要原料价格下行释放红利 [2] - 休闲食品板块把握结构性品类红利和新渠道机会 重点关注魔芋品类、会员制商超及量贩渠道机会 [2] - 啤酒行业需求较为平淡但成本红利释放+费用投入克制 毛销差普遍扩张 利润呈现较好韧性 [11][17][19] - 黄酒行业营收稳健增长 龙头求变发力高端化 会稽山表现优于行业 [26] - 饮料行业收入分化依旧 东鹏饮料景气突出 农夫山泉份额持续恢复 [47] 啤酒行业表现 - 25H1 A股啤酒板块营收417.3亿元 同比+2.8% 销量分化明显：百威中国销量同比-8.2% 珠江啤酒同比+5.1% 青啤、润啤、燕京销量同比增2%左右 重啤同比增1.0% [7][11] - 吨价表现平淡：百威中国同比-1.4% 青啤同比微降0.3% 华润同比微增0.4% 燕京同比增4.8% 珠江同比增2.6% 重啤同比-1.1% [11] - 成本端普遍改善：25H1青啤/华润/百威亚太/燕京/珠啤/重庆啤酒吨成本分别同比-3.8%/-4.1%/-0.3%/+2.8%/-3.8%/-2.8% [19] - 毛销差普遍改善：25H1青啤/燕京/珠江/重啤毛销差分别同比+2.2/+1.6/+3.4/+1.0pct [19] - 行业竞争格局处于较好阶段 寡头垄断+区域割据 龙头整体更呈"竞合式"发展 [23] 黄酒行业表现 - 25H1 A股黄酒板块营收19.3亿元 同比+3.4% 扣非后归母净利润1.6亿元 同比+6.7% [26] - 会稽山25H1营收同比+11% 中高端黄酒/普通黄酒/其他酒营收分别5.2/2.0/0.7亿元 分别同比+7.2%/+2.5%/60.5% [26] - 行业容量持续萎缩：2023年规上企业销售收入85.5亿元 较2016年198.2亿元下滑57% CR2提升23pcts至36% [31] - 面临产品结构低端、消费区域集中、消费人群老龄化、消费场景单一困局 23年上市酒企平均吨价仅1.15万元 [35] - 龙头企业积极推动高端化战略 会稽山推出国潮兰亭(699元/L)、大师兰亭(2099元/L) 古越龙山推出国酿1959系列(599-1959元/500ml) [41] 其他低度酒及饮料表现 - 百润股份25H1营收同比-8.6%至14.9亿元 其中酒类产品营收13.0亿元 同比-9.3% 毛利率同比+0.3pct至70.3% [46] - 饮料行业分化明显：25H1东鹏饮料营收同比增36.4%至107亿元 农夫山泉同比增15.6%至256亿元 华润饮料同比-18.5%至62亿元 [47] - 成本红利持续：白砂糖、PET价格处于下降通道 东鹏/农夫/康师傅/统一25H1毛利率分别同比+0.5/+1.5/+2.5/+1.4pct [53] - 无糖茶、椰子水、能量/运动饮料等细分赛道凭借健康化、强功能性特点呈现较好景气度 [47] 调味品行业表现 - 25Q2 SW调味品板块收入同比+4.4% 扣非同比+10.1% 扣非净利率同比+0.9pct [59] - 海天味业25H1营收152.30亿元 同比+7.59% 安琪酵母营收78.99亿元 同比+10.10% [62] - 成本端主要原料大豆、白糖、包材Q2价格延续下行 海天、安琪成本红利释放明显 [62] - 25H1海天味业毛利率40.12% 同比+3.26pct 安琪酵母毛利率26.09% 同比+1.80pct [66] 休闲食品行业表现 - 推荐盐津铺子：魔芋品类红利延续 海外业务发展势头向上 会员制商超、量贩渠道等高势能渠道表现亮眼 [2] - 关注有友食品：山姆等会员制渠道趋势延续 脱骨鸭掌、素食等单品放量 同时深化零食量贩渠道渗透 [2] - 关注西麦食品：山姆渠道&量贩渠道高速增长 燕麦成本红利持续兑现 业绩弹性逐步释放 [2] - 推荐三只松鼠：饮料乳品的招商铺货拉动分销业务高增 零食品类、分销业务、日销品占比提升带来毛利、费率的改善 [2]

板块整体表现 - 调味发酵品板块当日下跌0.37%，表现弱于上证指数（上涨0.37%）和深证成指（上涨1.16%）[1] - 板块内10只主要个股中仅千禾味业微涨0.08%，其余9只均下跌，ST加加以-4.39%跌幅领跌[1][2] - 板块主力资金净流出2.28亿元，但游资和散户资金分别净流入4869.4万元和1.8亿元，显示资金分歧明显[2] 个股价格表现 - ST加加跌幅最大达-4.39%，收盘价6.53元，成交量11.40万手[2] - 安记食品跌幅-3.87%位列第二，收盘价12.41元，成交量15.28万手[2] - 千禾味业为唯一上涨个股，涨幅0.08%，收盘价11.80元，成交额7373.51万元[1] - 海天味业作为行业龙头微跌-0.10%，收盘价40.29元，成交额达4.17亿元[1] 资金流向分析 - 涪陵榨菜主力净流出1748.95万元，净占比-12.40%，但散户资金净流入1978.23万元[3] - 莲花控股主力净流出1725.36万元，净占比-8.22%，游资净流入824.27万元[3] - ST加加主力净流出1221.13万元，净占比-16.24%，散户净流入932.85万元[3] - 天味食品获得主力净流入551.13万元，净占比11.96%，是唯一获得主力资金净流入的个股[3] 成交活跃度 - 莲花控股成交量最大达34.85万手，成交额2.10亿元[1][2] - 海天味业成交额最高达4.17亿元，成交量10.36万手[1] - 安记食品成交量15.28万手，成交额1.92亿元，活跃度较高[2] - 宝立食品成交额最低仅333.00万元，成交量2.34万手[1][2]