公司行动 - 皖天然气将于2025年5月19日至股权登记日期间停止皖天转债转股 随后恢复转股 [1] - 公司2024年年度利润分配方案为每10股派发现金红利人民币3.5元(含税) [1] - 权益分派实施后 公司将对可转债当期转股价格进行调整 [1]

会议信息 - 2025年5月7日公司在合肥召开2024年年度股东大会[4] - 出席会议股东和代理人120人，持有表决权股份343,890,471股，占比70.1542%[4] - 公司12位董事、3位监事全部出席会议，总经理兼董事会秘书出席，全体高管列席[6] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告议案同意票数343,122,471，占比99.7766%[7] - 2024年度利润分配方案议案同意票数343,164,071，占比99.7887%[9] - 预计2025年度银行综合授信额度议案同意票数343,096,891，占比99.7692%[10] - 与皖能集团及其关联企业2024 - 2025年度日常关联交易议案同意票数117,776,323，占比99.3348%[10] - 与港华（安徽）公司及其关联企业2024 - 2025年度日常关联交易议案同意票数246,199,451，占比99.6996%[11] 股东态度 - 持股5%以上和1 - 5%普通股股东对现金分红议案同意比例均为100%[15] - 持股1%以下普通股股东对现金分红议案同意比例为60.9181%[15] 其他 - 本次股东大会议案获得有效通过[17] - 本次股东大会见证律师事务所为安徽天禾律师事务所，律师为阮翰林、吴佳玥[18] - 律师见证结论为公司本次股东大会召集、召开、人员资格及表决程序合法有效，通过的决议合法有效[18] - 公告发布时间为2025年5月8日[19] - 上网公告文件为经鉴证的律师事务所主任签字并加盖公章的法律意见书[19] - 报备文件为经与会董事和记录人签字确认并加盖董事会印章的股东大会决议[19]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月7日下午2:00召开，由董事长吴海主持[3] - 现场和网络投票股东共120名，持有表决权股份343,890,471股[4] 议案审议结果 - 审议通过《关于2024年度董事会工作报告的议案》等四项议案[8][10][12][13]

人事变动 - 董事长、总经理吴海辞去总经理职务，仍任董事长[1] - 会议审议通过聘任陶青福为公司总经理[2] 新总经理信息 - 陶青福1974年出生，本科学历[5] - 截至2025年4月29日，持有公司股票100,000股[5] - 与持有公司5%以上股份股东无关联关系[5]

业绩说明会信息 - 2025年第一季度业绩说明会于2025年05月28日16:00 - 17:00举行[2][3][5][6] - 召开地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][3][5][6] - 参加人员有董事长吴海等[5] 投资者参与 - 可在说明会期间登录上证路演中心参与[6] - 可在2025年05月21 - 27日16:00前提问[2][6] 其他 - 公司已于2025年4月30日发布2025年第一季度报告[2] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

会议情况 - 公司第四届监事会第二十四次会议于2025年4月29日召开，3名监事全出席[1] 报告审议 - 会议审议通过《关于2025年第一季度报告的议案》，表决3票同意[1][2] 报告合规 - 公司决策及报告编制审核合规，内容格式能反映财务经营[1][2]

会议相关 - 公司第四届董事会第二十九次会议于2025年4月29日召开，12名董事参与表决[1] - 会议审议通过《关于2025年第一季度报告的议案》，全票同意[1] 人事变动 - 董事长吴海辞去总经理职务，仍任董事长[2] - 董事会同意聘任陶青福为总经理，任期至第四届董事会届满[2] - 《关于聘任公司总经理的议案》全票同意[2]

营业收入变化 - 2025年第一季度营业收入14.54亿元，较上年同期减少7.25%[4] - 2025年一季度营业总收入为14.54亿元，较2024年一季度的15.68亿元下降7.25%[20] - 2025年第一季度营业收入为123,391,180.49元，较2024年第一季度的132,059,799.62元下降约6.55%[32] 净利润变化 - 归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，较上年同期减少5.47%[4] - 2025年一季度净利润为1.02亿元，较2024年一季度的1.09亿元下降6.20%[21] - 2025年第一季度净利润为35,120,112.37元，较2024年第一季度的59,159,251.90元下降约40.63%[33] 经营活动现金流量净额变化 - 经营活动产生的现金流量净额2.19亿元，较上年同期增加8.7%[4] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2.19亿元，2024年第一季度为2.01亿元[25] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 83,165,807.96元，2024年第一季度为32,758,184.91元[35] 基本每股收益变化 - 基本每股收益0.21元/股，较上年同期减少4.55%[4] - 2025年基本每股收益为0.21元/股，2024年为0.22元/股；稀释每股收益2025年为0.17元/股，2024年为0.18元/股[22] 加权平均净资产收益率变化 - 加权平均净资产收益率3.01%，较上年同期减少0.43个百分点[6] 总资产变化 - 本报告期末总资产76.47亿元，较上年度末增加2.70%[6] - 2025年资产总计为76.47亿元，较之前的74.46亿元增长2.70%[17] - 2025年3月31日资产总计为56.32亿元，2024年12月31日为56.60亿元[29] - 负债和所有者权益（或股东权益）总计2025年为5,632,382,136.16元，较2024年的5,660,412,113.71元下降约0.49%[30] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益34.17亿元，较上年度末增加3.54%[6] - 2025年所有者权益合计为40.06亿元，较之前的38.92亿元增长2.92%[17] - 所有者权益（或股东权益）合计2025年为3,094,819,616.29元，较2024年的3,046,960,083.63元增长约1.57%[30] 非经常性损益 - 非经常性损益合计56.85万元[7] 普通股股东总数 - 报告期末普通股股东总数16018户[9] 关联企业持股情况 - 安徽省能源集团有限公司等三家关联企业合计持股占公司总股本47.75%[11] 营业总成本变化 - 2025年一季度营业总成本为13.30亿元，较2024年一季度的14.30亿元下降6.99%[20] 综合收益总额变化 - 2025年综合收益总额为1.02亿元，2024年为1.09亿元；归属于母公司所有者的综合收益总额2025年为1.01亿元，2024年为1.07亿元；归属于少数股东的综合收益总额2025年为139.13万元，2024年为232.02万元[22] 销售商品、提供劳务收到的现金变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为16.91亿元，2024年第一季度为17.24亿元[24] 收到的税费返还变化 - 2025年第一季度收到的税费返还为207.58万元，2024年第一季度为5.08万元[25] 投资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 2.01亿元，2024年第一季度为 - 1.48亿元[25] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 82,003,236.09元，2024年第一季度为 - 28,443,917.72元[35] 筹资活动现金流量净额变化 - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为1.80亿元，2024年第一季度为0.53亿元[25][26] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为94,496,175.56元，2024年第一季度为 - 5,982,152.25元[35] 现金及现金等价物余额变化 - 2025年第一季度末现金及现金等价物余额为66,257,749.38元，2024年第一季度末为83,619,037.53元[36] 流动资产变化 - 2025年流动资产合计为12.04亿元，较之前的10.66亿元增长12.92%[15] - 2025年3月31日流动资产合计为2.31亿元，2024年12月31日为3.13亿元[28] 非流动资产变化 - 2025年非流动资产合计为64.44亿元，较之前的63.80亿元增长1.02%[16] - 2025年3月31日非流动资产合计为54.02亿元，2024年12月31日为53.47亿元[29] 流动负债变化 - 2025年流动负债合计为16.61亿元，较之前的16.69亿元下降0.49%[16] 非流动负债变化 - 2025年非流动负债合计为19.80亿元，较之前的18.85亿元增长5.07%[17] - 非流动负债合计2025年为1,279,036,022.30元，2024年为1,271,656,990.96元[30] 负债合计变化 - 2025年负债合计为36.41亿元，较之前的35.54亿元增长2.46%[17] - 负债合计2025年为2,537,562,519.87元，较2024年的2,613,452,030.08元下降约2.90%[30]

业绩总结 - 2024年输售气量44.95亿方，同比增长15.79%[14] - 2024年营业收入57.99亿元，同比下降5.00%[14] - 2024年利润总额4.61亿元，同比增长1.80%[14] - 2024年末总资产74.46亿元，负债总额35.54亿元，资产负债率47.73%[15] - 2024年末归属于母公司所有者的权益为33.00亿元[15] - 2024年净利润33,467.78万元，较2023年减少1.39%[40] - 2024年基本每股收益0.70元/股，较2023年减少2.78%[41] - 2024年加权平均净资产收益率10.69%，较2023年减少1.07%[41] 未来展望 - 2025年输售气量目标43.27亿立方米，营业收入目标57.91亿元，利润总额目标4.56亿元，投资额目标13.14亿元[24] - 2025年营业收入预算579,117.27万元，较2024年减少0.13%[52] - 2025年净利润预算34,771.15万元，较2024年增长3.89%[52] - 2025年工资预算18,185.49万元，较2024年增长7.52%[54] - 2025年预计人数1,283人，较2024年增长5.60%[54] - 2025年人均工资预算14.17万元，较2024年增长1.80%[54] 关联交易 - 2024年向关联方销售商品、提供劳务预计金额149950万元，实际金额104924.59万元[103][104] - 2024年向关联方采购商品、接受劳务预计金额5500万元，实际金额4949.76万元[104] - 2024年日常关联交易预计总额155450万元，实际总额109874.35万元[104] - 2025年向关联方销售商品、提供劳务预计金额138550万元[106][107] - 2025年向关联方采购商品、接受劳务预计金额6380万元[107] - 2025年日常关联交易预计总额144930万元[107] 内部控制 - 2024年对6家单位开展内控监督评价，2025年计划对12家单位开展内控监督评价[163] - 公司开展内控评价发现1项非财务报告内部控制一般缺陷并已整改[161] - 评价报告基准日公司不存在财务报告及非财务报告内部控制重大和重要缺陷[162] 财务公司情况 - 皖能财务公司注册资本10亿元，皖能集团出资5.1亿元占51%，皖能股份出资4.9亿元占49%[169] - 截至2024年12月31日，财务公司总资产571,718.18万元，存放中央银行款项24,733.46万元，存放同业款项74,496.88万元，贷款327,947.98万元，吸收存款441,343.78万元[195] - 2024年财务公司实现营业收入18,448.74万元，税后净利润8,592.45万元[195] 其他 - 2024年董事会召集召开股东大会3次，审议议案21项[17] - 2024年董事会举行7次正式会议，审议47项议题[22] - 2024年董事会专业委员会举行10次会议，审议26项议题[22] - 2024年监事会召开5次会议[30] - 2024年发布61项临时公告及附件资料，首次编制发布ESG报告[19] - 2024年对22.10万股限制性股票执行回购注销程序[20] - 公司拟以2024年12月31日总股本4.90479944亿股为基数，每10股派发现金红利3.5元（含税），共计分配1.716679804亿元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的51.61%，2024年度不进行资本公积金转增股本[60] - 2025年度公司预计申请的银行综合授信额度为101.97亿元[65]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 公司业绩短期承压，但城燃业务贡献利润增量，预计2025 - 2027年归母净利润分别为3.69/4.28/4.75亿元，当前股价对应PE分别为11、10、9倍，假设未来3年分红率52%，则当前股价对应2025 - 2027股息率分别为4.64%/5.38%/5.97%，维持“买入”评级 [7] 报告各部分总结 市场表现 - 2025年4月17日收盘价8.43元，总市值41.3232亿元，流通市值40.9107亿元，总股本4.9019亿股，资产负债率47.73%，每股净资产6.60元 [3] 事件 - 公司2024年年报显示，实现营收57.99亿元，同比下降5.00%；归母净利润3.33亿元，同比下降3.30%；毛利总额6.84亿元，同比上升0.26%；2024年度拟派发现金红利0.35元/股（含税），分红比例51.61% [7] 业务情况 - 输售气规模高增速，管输价格下调影响核心主业利润，2024年输售气量44.95亿方，同比增长15.79%，长输管线业务营收同比下降10.36%，毛利同比下降8.82%至4.38亿元，但毛利率同比提升0.15pct至8.82% [7] - 安徽省天然气消费量高增速，城燃业务贡献利润增量，2024年安徽省天然气消费量达113.7亿立方米，同比增长16.7%，公司城燃业务实现毛利2.26亿元，同比增长31.63%，占总毛利比重同比提升7.89pct至33.11%，毛利率同比提升2.58pct至12.93% [7] - 其他业务方面，2024年CNG/LNG业务营收同比增长40.67%，但毛利同比下滑22.35%至0.15亿元，充换电业务毛利 - 0.12亿元 [7] 财务情况 - 2024年公司资产减值损失同比减少0.12亿元，财务费用同比增加0.11亿元至0.59亿元，截至2024年底，资产负债率47.73%，同比下降1.54pct，经营稳健，经营性现金流6.08亿元，同比增长22.78%，筹资性现金流同比减少4.11亿元 [7] 产业链布局 - 2024年公司入股江苏国信LNG接收站项目，股权比例10%；入股庐江LNG储罐项目，股权比例15.19%，投产后有望助力获取更具市场竞争力的LNG资源，受益于气源成本下降和产业链协同优势 [7] 盈利预测与估值 |项目|2023年|2024年|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6104|5799|6085|6925|7460| |同比增长率（%）|2.98%|-5.00%|4.93%|13.82%|7.72%| |归母净利润（百万元）|344|333|369|428|475| |同比增长率（%）|33.17%|-3.30%|10.83%|15.98%|11.02%| |每股收益（元/股）|0.70|0.68|0.75|0.87|0.97| |ROE（%）|11.31%|10.08%|10.60%|11.61%|12.14%| |市盈率（P/E）|12.01|12.42|11.21|9.66|8.71|[6]