板块表现 - 农牧渔板块今日回调，全市场首只农牧渔ETF（159275）场内价格下跌1.31% [1] - 板块内畜牧养殖、饲料加工、种业等个股跌幅居前，圣农发展下跌4.15%，立华股份、天马科技、天康生物、神农种业等多股下跌超过3% [1] 生猪养殖行业基本面 - 行业因产能压力传导已陷入全面亏损，肥猪和仔猪价格近期降至年内低点，后续价格有望进一步回落 [3] - 肥猪与仔猪价格同低阶段，行业大概率开启市场化去产能，政策端持续强化对头部集团场产能的限制，两者叠加有望重启行业整体去产能，助力猪价长期上涨 [3] - 中长期看，出栏量持续增加，天气转凉后体重增长加速，四季度生猪供应压力持续释放 [3] - 需求端因冷空气来袭气温下降，提振肉类需求，猪价回落至二育心理价位使二育入场热度转强，养殖端出栏压力缓解，市场底部支撑转强，养殖端挺价情绪推动价格上行 [3] 板块估值 - 农牧渔板块估值处于相对低位，截至10月22日收盘，中证全指农牧渔指数市净率为2.57倍，位于近10年来29.3%分位点，中长期配置性价比凸显 [3] 机构布局方向 - 看好生猪养殖板块，政策与市场合力推动产能去化，助力未来板块业绩长期提升 [4][6] - 看好后周期板块，生猪存栏量回升提振饲料、动保需求，产业链利润有望向下游传导，驱动动保板块上行 [4][6] - 看好种植链，当前粮价上行趋势确立，种植、种业基本面向好，大种植投资机会凸显 [6] 行业展望与结构性机会 - 传统养殖行业处于供给侧改革关键时刻，"反内卷"政策有望推动产能持续出清，利好规模化养殖企业 [5] - 饲养行业国内市场集中度持续提升，出海步伐加速，率先布局海外市场的头部企业有望在竞争中脱颖而出 [5] - 宠物板块等新兴消费逐步崛起，粮食、用品、医疗等国产替代化趋势明显，存在结构性机会 [5] 农牧渔ETF产品信息 - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物等细分行业龙头 [6] - 标的指数持仓行业集中度高，前十大行业权重超过90%，聚焦农业养殖、饲料、种植行业 [6] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局 [6]

板块整体表现 - 饲料板块在10月21日整体上涨1.83%，表现优于上证指数（上涨1.36%）和深证成指（上涨2.06%）[1] - 板块内多数个股录得上涨，其中天马科技以4.04%的涨幅领涨，收盘价为14.95元[1] - 板块当日成交活跃，领涨股天马科技成交量为21.26万手，成交额达3.12亿元[1] 领涨个股表现 - 天马科技涨幅最大为4.04%，海大集团上涨2.80%至59.02元，播恩集团上涨2.49%至12.78元[1] - 路斯股份和正虹科技分别上涨2.44%和2.41%，收盘价分别为18.04元和7.23元[1] - 部分个股如金新农和傲农生物小幅下跌，跌幅分别为0.21%和0.20%[2] 板块资金流向 - 饲料板块整体呈现主力资金净流出1.51亿元，游资资金净流出2135.89万元[2] - 散户资金为板块提供支撑，当日净流入1.73亿元[2] - 个股资金流向分化明显，大北农主力净流出1551.73万元，而乖宝宠物主力净流入710.58万元[3] 个股资金流向详情 - 邦基科技、禾丰股份和路德环境主力净流出占比居前，分别达9.95%、16.91%和18.91%[3] - 播恩集团和正虹科技的散户资金净流入占比显著，分别为13.65%和5.69%[3] - 傲农生物尽管股价微跌0.20%，但散户资金净流入966.78万元，占比3.92%[2][3]

板块市场表现 - 农牧渔板块10月20日表现弱势，全市场首只农牧渔ETF（159275）场内价格单边下行，收盘下跌1.5%至0.982元 [1] - 板块内个股普跌，海大集团领跌超6%，巨星农牧跌超4%，天马科技跌超3%，牧原股份跌超2%，梅花生物、圣农发展、立华股份等多股跟跌超1% [1] - 当日农牧渔ETF成交量为8.97万手，换手率为4.31%，内盘成交6.72万手大于外盘的2.25万手 [2] 行业政策与动态 - 第十四届世界猪业博览会于2025年10月18日在长沙开幕，展示面积达10万平方米，汇聚800余家全球企业，聚焦智能化养殖装备与技术推广 [2] - 农业农村部等6部门联合印发《关于加强现代农事综合服务中心建设的指导意见》，旨在健全农业社会化服务体系，强化饲草料生产、动物防疫等环节 [2] - 国家在5-9月召开数次生猪会议，调控政策持续加码，要求头部猪企在年底前减产100万头 [3] 行业基本面与产能状况 - 生猪养殖行业自2025年7月开始步入去产能阶段，农业农村部数据显示7-8月能繁母猪存栏量累计下降5万头 [3] - 受猪价大幅回落影响，生猪养殖行业已全面进入亏损状态，行业去产能预期有望明显提速 [3] - 中长期看，在反内卷举措和政策引导下，生猪价格中枢有望抬升，行业发展趋向“提质增效”，落后产能或将出清 [4] 板块估值与投资观点 - 截至10月17日，农牧渔ETF标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.59倍，位于近10年来31.64%分位点，估值处于相对低位 [3] - 机构认为当前或是板块较好配置时机，中长期配置性价比凸显 [3] - 建议关注成本改善显著且未来出栏量弹性较高的标的，优质产能市占率有望进一步提升 [4] - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团等细分行业龙头，前十大行业权重集中度超90% [5]

股权与资本 - 截至2025年9月30日，激励对象累计行权且完成过户股票期权808,022股[18] - 公司注册资本由502,335,741元增至503,143,763元[18] - 公司股份总数由502,335,741股增至503,143,763股[18] 担保业务 - 2025年度拟增子公司业务履约担保额度8亿，总额调至不超19亿[26][27] - 为不同资产负债率子公司增加不同额度履约担保[26][27][29] - 截至2025年10月10日，公司及子公司实际担保余额1.357935亿元[29] - 截至2025年10月10日，实际对外担保总余额235,646.32万元，占比105.34%[37] 制度与范围 - 拟修订《公司章程》有关条款，2025年10月16日披露内容[21] - 拟修订、制定10项治理制度，2025年10月16日披露全文[23] - 公司经营范围拟变更，以市场监管机关核准为准[20] 会议相关 - 2025年10月31日14:30召开现场会议[8] - 会议召集人为董事会，主持人是董事长陈庆堂[8] - 投票方式为现场与网络结合，各有投票时间[8] - 股东大会表决议案3项，不同议案通过要求不同[40] - 议案表决采取现场记名与网络投票结合，选其一[41][42]

饲料板块市场表现 - 10月20日饲料板块整体下跌2.12%，表现显著弱于大盘，当日上证指数上涨0.63%，深证成指上涨0.98% [1] - 板块内个股表现分化，海大集团领跌，跌幅达6.02%，天马科技下跌3.82%，乖宝宠物下跌2.12% [1][2] - 部分个股逆势上涨，百洋股份上涨1.86%，播恩集团上涨1.80%，正虹科技上涨0.57% [1] 个股交易情况 - 海大集团成交额最高，达11.74亿元，成交量20.14万手，收盘价57.41元 [2] - 天康生物成交量最大，为45.61万手，成交额3.58亿元，收盘价7.74元 [2] - 傲农生物成交量为78.65万手，成交额4.06亿元，股价微涨0.20% [1][2] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出8084.55万元，游资资金净流出3760.02万元 [2] - 散户资金呈现净流入态势，净流入金额为1.18亿元 [2] - 大北农主力净流入1317.57万元，主力净占比6.24%，为板块内主力资金净流入最多的个股 [3] - 傲农生物主力净流入1162.59万元，主力净占比2.86% [3] - 金新农散户净流入355.83万元，散户净占比3.58% [3]

股票期权激励 - 2024年股票期权激励计划第一个行权期为2025年7月9日至2026年7月8日[1] 限制行权 - 本次限制行权期为2025年10月26日至2025年10月30日[1] - 公司将向中国结算上海分公司申请办理限制行权相关事宜[2]

公司股东股权动态 - 控股股东、实际控制人陈庆堂办理了股份提前解除质押手续 [2] - 本次解除质押股份数量为800万股 [2] - 相关股份原质押给西藏信托有限公司 [2]

公司股权结构 - 公司控股股东、实际控制人、董事长兼总裁陈庆堂持有公司股份约9635万股，占公司总股本的19.13% [1] - 本次股份解除质押后，陈庆堂累计质押股份数量为4667万股，占其所持公司股份的48.44%，占公司总股本的9.27% [1] - 截至发稿，公司市值为77亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中饲料业务占比88.54% [1] - 养殖及食品行业收入占比为25.9% [1] - 其他业务收入占比0.36%，饲料和养殖及食品间交易抵消占比为-14.79% [1]

控股股东股份情况 - 陈庆堂持股96,349,913股，占总股本19.13%[2] - 本次解除质押8,000,000股，占其所持8.30%，占总股本1.59%[2] - 解除后累计质押46,670,000股，占其所持48.44%，占总股本9.27%[2] 一致行动人股份情况 - 控股股东及其一致行动人合计持股163,368,164股，占总股本32.44%[2] - 解除后累计质押67,298,272股，占合计持股41.19%，占总股本13.36%[2] 其他股东股份情况 - 福建天马投资持股61,373,428股，占比12.19%，累计质押19,000,000股[5] - 陈庆昌持股1,987,012股，占比0.39%，累计质押1,628,272股[5] 其他要点 - 2024年股票期权激励计划按总股本503,621,604股计算[5] - 陈庆堂解除质押后有后续再质押计划[4]

饲料板块市场表现 - 10月16日饲料板块整体下跌1.72%，表现弱于上证指数（上涨0.1%）和深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内领跌个股为路德环境，下跌5.54%，邦基科技和傲农生物分别下跌4.71%和2.90%[1] - 板块成交活跃，海大集团、天马科技和傲农生物成交额居前，分别为3.94亿元、3.00亿元和5.16亿元[1] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金和游资净流出，净流出金额分别为1.01亿元和3849.21万元[1] - 散户资金净流入1.4亿元，与主力资金流向形成反差[1] - 天康生物获得主力资金净流入2390.25万元，净占比7.74%，为板块内最高[2] - 海大集团和中宠股份虽股价下跌，但分别获得散户资金净流入2412.81万元和1773.99万元[2]