会议信息 - 公司第五届监事会第十二次会议于2024年11月7日现场召开，通知11月5日发出[3] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[3] 议案审议 - 审议通过全资子公司收购控股孙公司少数股东股权暨关联交易议案，表决3票同意[3][4] - 审议通过增加2024年度日常关联交易预计额度议案，表决3票同意[5][6]

收购信息 - 重庆纸研院拟5300万元收购重庆宝曼42.4%股权，收购后持股达94%[4][5] - 本次交易金额未达公司最近一期经审计净资产绝对值的5%以上[4][6] - 重庆宝曼整体作价12500万元[14] 公司数据 - 美泰国际注册资本1000万美元[8] - 重庆宝曼注册资本5000万元人民币[10] - 2024年9月30日，重庆宝曼资产总额10843.56万元，负债752.42万元，净资产10091.14万元，资产负债率6.94%[13] - 2023年12月31日，重庆宝曼资产总额9966.75万元，负债1617.90万元，净资产8348.84万元，资产负债率16.23%[13] - 2024年1 - 9月，重庆宝曼营收6083.22万元，净利润1706.06万元[13] - 2023年度，重庆宝曼营收11239.36万元，净利润1757.59万元[13] 股权结构 - 美泰国际、郭思含、段守容分别持重庆宝曼40%、1.5%、0.9%股权[4][5][9][10] - 重庆纸研院目前持重庆宝曼51.6%股权，王之浩持6%股权[4][5][10] 交易安排 - 各转让方已实缴全部认缴注册资本，合计2120万元[19] - 各转让方持有的全部标的股权作价5300万元（含税）[19] - 第一期在目标股权市场主体登记变更后5工作日内，甲方支付目标股权转让对价总额70%[20] - 第二期在目标股权市场主体登记变更后1个月内（最晚不迟于2024年12月31日），甲方支付剩余未付金额[20] 违约条款 - 若转让方导致目标股权有权利瑕疵，违约方除退还已支付转让款外，还应支付违约金100万元[24] - 违约方每逾期一日支付违约金2万元，逾期超90日支付100万元[25] 审议情况 - 2024年11月7日独立董事专门会议3票同意审议关联交易议案[28] - 2024年11月7日董事会审计委员会和战略委员会审议通过关联交易议案[28] - 2024年11月7日董事会5票同意审议关联交易议案[29] - 2024年11月7日监事会3票同意审议关联交易议案[29] 关联交易金额 - 过去12个月与郭茂先生关联交易总金额776.0623万元[30] - 过去12个月关联共同投资金额750.15万元[30] - 过去12个月向关联人销售商品金额25.9153万元[30] - 本次股权转让关联交易金额5300万元[30] - 本次关联交易未达公司最近一期经审计净资产绝对值的5%以上[30]

业绩总结 - 2024年前三季度净利润90,875,968.74元[10] - 2024年前三季度现金分红61,299,008.46元，占比67.45%[10] 利润分配 - 2024年已实施中期利润分配30,649,504.23元[10] - 拟每10股派0.3元，合计派30,649,504.23元[10] 其他信息 - 截至2024年9月30日，总股本1,021,650,141股[10] - 股东大会11月13日15:00在重庆召开[7]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[3] 报告核心观点 - 再升科技发布2024三季报，前三季度营收10.96亿元同比下滑13.38%，归母净利润9088万元同比下滑22.51%，单季度Q3收入3.45亿元同比下降22.1%，归母净利润1472万元同比下降59.11%，扣非后归母净利润963万元同比下降69.56%[1] - 剔除悠远后主业规模正增长，前三季度剔除悠远后营收同比增长14.57%，单三季度营收同比增长8.57%，高效节能板块收入同比增长21.71%，干净空气板块同比减少39.32%[1] - 利润率指标回落，单三季度毛利率21.32%同环比分别减少4.61pct、3.02pct，Q3期间费用率18.96%同环比分别增加1.94pct、4.85pct，销售净利率5.36%同环比分别减少3.54pct、6.66pct[1] - 现金流持续优异，单Q3经营性现金流量净额8521万元同环比分 别大涨1192.56%、79.64%，截至Q3末净现金余额超2亿[1] - 再升科技依托玻璃棉优势，在过滤和保温方面拓展应用场景，预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.1亿、1.3亿、1.6亿，对应PE分别为32X、27X、22X[1] 财务数据相关总结 - 2022 - 2026年营业收入（百万元）分别为1618、1656、1505、1729、1997，增长率yoy（%）分别为 - 0.4、2.3、 - 9.1、14.9、15.5[2] - 2022 - 2026年归母净利润（百万元）分别为151、38、109、128、158，增长率yoy（%）分别为 - 39.8、 - 74.8、184.8、18.1、23.1[2] - 2022 - 2026年EPS最新摊薄（元/股）分别为0.15、0.04、0.11、0.13、0.15，净资产收益率（%）分别为6.9、1.7、4.8、5.6、6.7，P/E（倍）分别为22.8、90.3、31.7、26.9、21.8，P/B（倍）分别为1.6、1.6、1.5、1.5、1.5[2] - 2022 - 2026年经营活动现金流（百万元）分别为264、2、387、65、82，投资活动现金流分别为 - 363、46、 - 163、 - 121、 - 142，筹资活动现金流分别为271、 - 312、 - 59、 - 81、 - 98，现金净增加额分别为172、 - 262、169、 - 138、 - 158[9]

报告公司投资评级 - 报告维持再升科技(603601.SH)的"买入"评级 [3] 报告的核心观点 内生收入保持增长 - 公司前三季度收入约11.0亿元,同比下降13%,单3季度收入约3.5亿元,同比下降22%,主要源于悠远环境自2023年11月不再纳入合并范围影响所致,若去年同期扣除悠远环境的收入贡献,则公司前三季度收入同比增长16%,单3季度收入同比增长9% [4] - 分业务看,公司高效节能产品收入增加,前三季度高效节能产品收入同比增长22%;干净空气系列产品同比下滑39%,主要系悠远环境不再纳入合并范围,同时公司油滤产品收入下降,但公司过滤材料产品在本年仍保持了较好的增长,其中高效空气滤材收入同比增长3%,PTFE膜收入同比增长100% [4] 三季度盈利能力环比仍有承压 - 公司前三季度毛利率约22.4%,同比下降2.4个百分点,单3季度毛利率约21.3%,同比下降4.6个百分点,环比下降3.0个百分点,毛利率同比下降主要为收入结构变化,产品平均售价降低,同时受新投产项目产能释放不足、能源成本上涨等多种因素影响 [5] - 前三季度期间费率约15.8%,同比提升1.1个百分点,其中销售、管理、研发、财务费用率分别同比变化-0.4、+0.1、+0.8、+0.6个百分点,主要受收入规模下降整体费用摊销增加,单3季度期间费率约19.0%,同比提升1.9个百分点,环比增加4.8个百分点 [5] - 公司前三季度归属净利率约8.3%,同比下降1.0个百分点,主要源于其他收益同比增加约1100万元,投资净收益同比增加约1100万元,主要为公司当前持有悠远环境30%的股权的贡献;而单3季度公司归属净利率约4.3%,同比下降3.9个百分点,环比下降6.4个百分点,主要为毛利水平下降的影响 [5] 回归材料主业,现金流有所改善 - 2018-2022年悠远环境收入分别为4.0、4.9、4.4、4.0、4.3亿元,收入跟随面板、猪舍、半导体等新建需求有所波动。剔除悠远环境的净化设备收入后,公司2018-2022年收入复合增速约15%,相较于设备业务,材料业务体现了更强的成长性和竞争力 [6] - 随着公司回归材料主业,竞争力更为聚焦,现金流有所改善,前三季度收现比0.86,去年同期为0.75,净现比达到1.59,而去年同期仅为0.48 [6] - 预计2024-2025年公司归属净利润约1.3、1.7亿元,对应估值为26、19倍 [6]

资金运用 - 公司用7000万元闲置资金买兴业银行结构性存款，期限33天[6] - 此前7000万元同产品到期赎回，实际年化利率2.3%，收益405,808.22元[7] - 本次产品预期年化收益率1.3%或2.25%，2024年10月25日起息，11月27日到期[11] 财务数据 - 2023年12月31日资产3,094,367,273.52元，负债828,289,991.71元，净资产2,193,557,522.76元[16] - 2024年9月30日资产3,158,850,211.64元，负债848,262,122.45元，净资产2,224,480,997.43元[16] - 2023年度经营现金流净额1,659,835.00元，2024年第三季度为162,393,459.26元[16] 理财情况 - 2024年10月8日公司通过不超4亿元闲置资金现金管理，期限不超12个月[6] - 最近12个月现金管理投入14.6亿元，收回本金10.7亿元，收益622.47万元[23] - 最近12个月单日最高投入1.8亿元，占最近一年净资产8.21%[23] - 最近12个月委托理财累计收益占最近一年净利润16.32%[23] - 目前已用理财额度3.9亿元，未用1000万元，总额度4亿元[23] 产品收益 - 共赢慧信00161期投入和收回本金5000万元，收益31.51万元[21] - 共赢慧信00956期投入和收回本金3000万元，收益19.23万元[21] - 聚赢利率产品投入和收回本金3000万元，收益16.63万元[21] - 招商银行产品投入和收回本金3000万元，收益19.82万元[21] - 兴业银行产品投入和收回本金7000万元，收益66.68万元[21] - 共赢慧信01112期投入和收回本金1亿元，收益25.89万元[21] 其他 - 本次结构性存款计入“交易性金融资产”，收益计“投资收益”[17] - 公司理财受市场等风险影响，多部门监督并制定制度控风险[9][19]

会议信息 - 公司第五届监事会第十一次会议通知于2024年10月21日发出，10月25日现场召开[3] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[3] 审议事项 - 审议通过《关于确认公司2024年第三季度报告的议案》，3票同意[4][5] - 审议通过《公司2024年前三季度利润分配预案》，3票同意[6] - 审议通过《关于计提资产减值准备、资产处置及拟资产核销的议案》，3票同意[7][8]

股东大会信息 - 2024年10月8日董事会通过召开2024年第二次临时股东大会议案并于9日公告[7] - 股东大会于2024年10月25日下午15点在重庆召开，网络投票时间为当天9:15至15:00[8] - 股权登记日为2024年10月18日[9] 参会情况 - 出席股东及代理人554名，代表股份388,866,920股，占比38.0626%[11] - 现场10名代表376,221,307股，占比36.8249%；网络544名代表12,645,613股，占比1.2378%[11] 议案表决 - 《关于拟改聘会计师事务所的议案》，同意386,231,836股，占比99.3224%[15] - 反对2,063,824股，占比0.5307%；弃权571,260股，占比0.1469%[15] 会议结果 - 本次股东大会召集、召开等程序和结果均合法有效[18]

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于11月13日15点召开[4] - 召开地点为重庆市渝北区回兴街道婵衣路1号公司5楼会议室[4] - 网络投票起止时间为2024年11月13日[6] 议案信息 - 本次股东大会审议《公司2024年前三季度利润分配预案》[8] - 议案于2024年10月25号经第五届董事会第十七次会议审议通过[9] 股权登记信息 - 股权登记日为2024年11月6日[16] - 登记时间为2024年11月7 - 8日（9:00 - 11:30，13:30 - 16:30）[19] - 登记地点为重庆市渝北区回兴街道婵衣路1号公司证券部[19] 会务联系信息 - 会务联系电话为023 - 88651610[20]

营业收入情况 - 本报告期营业收入3.45亿元，较上年同期下降22.10%；年初至报告期末营业收入10.96亿元，较上年同期下降13.38%[3][5] - 若同口径下扣除悠远环境影响，本年1 - 9月营业收入较上年同期增长14.57%；本报告期营业收入较上年同期增长8.57%[5] - 2024年前三季度营业总收入10.96亿元，较2023年同期的12.65亿元下降13.38%[17] 净利润情况 - 本报告期归母净利润1472万元，较上年同期下降59.11%；年初至报告期末归母净利润9088万元，较上年同期下降22.51%[3][5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润年初至报告期末变动比例为-37.21%，本报告期为-69.56%[9] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期变动比例为-59.11%[9] - 2024年前三季度净利润1.02亿元，较2023年同期的1.28亿元下降20.54%[18] 现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额1.62亿元，较上年同期增长163.46%[4] - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末变动比例为163.46%，原因是购买商品、接受劳务支付现金减少且票据到期回款增加[9] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为10.2971704903亿元，2023年同期为10.3823700832亿元[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.6239345926亿元，2023年同期为0.6163972987亿元[20] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为12.1981998099亿元，2023年同期为11.4569174797亿元[20] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为1.2441938884亿元，2023年同期为0.5386677123亿元[21] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为0.020784995亿元，2023年同期为0.0611604175亿元[21] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 0.06778485716亿元，2023年同期为 - 0.25918093235亿元[21] - 2024年前三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为0.0341468611亿元，2023年同期为0.0110707294亿元[21] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为2.2244267705亿元，2023年同期为 - 1.4256735831亿元[21] 资产与权益情况 - 本报告期末总资产31.59亿元，较上年度末增长2.08%；归属于上市公司股东的所有者权益22.24亿元，较上年度末增长1.41%[4] - 2024年9月30日货币资金为434,896,392.64元，2023年12月31日为212,453,715.59元[13] - 2024年9月30日交易性金融资产为271,738,248.00元，2023年12月31日为412,000,197.83元[13] - 2024年9月30日在建工程为46,782,250.42元，2023年12月31日为23,227,882.09元[14] - 2024年9月30日资产总计为3,158,850,211.64元，2023年12月31日为3,094,367,273.52元[14] - 2024年第三季度末流动负债合计2.86亿元，较上一报告期的2.78亿元增长2.99%[15] - 2024年第三季度末非流动负债合计5.62亿元，较上一报告期的5.51亿元增长2.08%[15] - 2024年第三季度末负债合计8.48亿元，较上一报告期的8.28亿元增长2.41%[15] - 2024年第三季度末所有者权益合计23.11亿元，较上一报告期的22.66亿元增长2.05%[16] 产品收入情况 - 本年1 - 9月高效节能产品收入较上年同期增长21.71%；干净空气系列产品收入较上年同期减少39.32%[5] - 本年高效空气滤材收入较上年同期增长2.96%，PTFE膜收入较上年同期上涨99.66%[5] 毛利率情况 - 本报告期综合毛利率较上年同期下降4.61个百分点，本年1 - 9月累计综合毛利率较上年同期下降2.35个百分点[5] 非经常性损益情况 - 本报告期非经常性损益合计508.70万元，年初至报告期末非经常性损益合计2633.51万元[8] 影响净利润因素 - 影响净利润因素包括收入结构变化、毛利率下降、期间费用增加、资产处置损失增加等[5][6] 每股收益情况 - 基本每股收益本报告期变动比例为-58.81%，稀释每股收益本报告期变动比例为-55.38%[9] - 2024年前三季度基本每股收益为0.0890元/股，2023年同期为0.1148元/股[19] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为38,390[11] - 第一大股东郭茂持股372,062,408股，持股比例36.42%[11] 成本与费用情况 - 2024年前三季度营业总成本10.33亿元，较2023年同期的11.52亿元下降10.32%[17] - 2024年前三季度研发费用6246.72万元，较2023年同期的6197.82万元增长0.79%[18] - 2024年前三季度财务费用1266.34万元，较2023年同期的676.47万元增长87.20%[18] 投资收益情况 - 2024年前三季度投资收益1710.17万元，较2023年同期的596.91万元增长186.49%[18] 综合收益情况 - 2024年前三季度综合收益总额为1.0192170438亿元，2023年同期为1.2827364667亿元[19]