业绩数据 - 2025年半年度母公司报表期末未分配利润155,773,029.04元[8] - 2025年半年度合并报表净利润132,907,795.68元[8] - 拟派发现金红利115,120,095元，占净利润86.62%[8] 股东大会 - 2025年9月10日14:30召开，9:15 - 15:00网络投票[6] - 股权登记日9月3日，会议登记日9月5日[6] - 地点为杭州钱塘区公司会议室[6] 公司制度 - 拟取消监事会，由审计委员会行使职权[10] - 拟修订多项内部管理制度[13] - 《累积投票制实施细则》提请审议[14]

板块市场表现 - 厨卫电器板块整体下跌0.14% 火星人领跌板块且跌幅达2.30% [1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点 [1] - 日出东方逆势上涨5.75% 成交额达14.44亿元 成交量119.33万手为板块最高 [1] 个股涨跌情况 - 浙江美大股价持平于6.90元 成交额2998.13万元 成交量4.37万手 [1] - 万和电气微跌0.42%至11.93元 老板电器下跌0.94%至20.01元成交额1.49亿元 [1] - 帅丰电器下跌0.98% 奥普科技下跌1.59% 亿田智能下跌1.91%至55.44元成交额6.32亿元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流入4688.13万元 散户资金净流入3806.27万元 [2] - 游资资金净流出8494.4万元 显示短期资金存在分歧 [2]

板块整体表现 - 厨卫电器板块当日上涨0.4%，领涨个股为亿田智能（涨幅2.21%）[1] - 板块主力资金净流出8214.02万元，游资资金净流入875.27万元，散户资金净流入7338.75万元[1] 个股价格表现 - 亿田智能收盘价56.52元，成交量16.50万手，成交额9.66亿元，涨幅居板块首位[1] - 日出东方涨幅1.25%报11.30元，火星人涨幅1.24%报13.90元，奥普科技涨幅1.04%报12.59元[1] - 帅丰电器上涨0.99%至15.31元，华帝股份上涨0.62%至6.50元，浙江美大上涨0.58%至6.90元[1] - 老板电器下跌0.74%至20.20元，万和电气下跌1.24%至11.98元[1] 资金流向分布 - 火星人获主力资金净流入494.85万元（净占比5.83%），但游资与散户资金呈净流出状态[2] - 日出东方主力净流入246.91万元（占比0.63%），老板电器主力净流入202.31万元（占比1.29%）[2] - 华帝股份主力净流出1393.27万元（净占比-12.39%），亿田智能主力净流出6755.03万元（净占比-6.99%）[2] - 万和电气遭遇主力与游资双重流出，主力净流出470.45万元（占比-5.78%），游资净流出539.51万元（占比-6.63%）[2]

板块整体表现 - 厨卫电器板块当日下跌1.16%，跑输大盘指数（上证指数涨0.37%，深证成指涨0.99%）[1] - 板块主力资金净流出1.06亿元，但散户资金净流入1.01亿元，游资资金净流入470.13万元[1] 个股涨跌情况 - 火星人领跌板块，跌幅达3.17%，收盘价13.73元，成交量10.72万手[1] - 日出东方跌幅2.45%，成交量45.89万手为板块最高，成交额达5.16亿元[1] - 亿田智能跌幅2.30%，成交额4.57亿元位列板块第二[1] - 奥普科技逆势上涨1.30%，成为板块唯一上涨个股，收盘价12.46元[1] 资金流向分析 - 万和电气主力净流出比例最高达24.03%，净流出1793.29万元[2] - 日出东方主力净流出金额最大，达4468.10万元，占比8.65%[2] - 浙江美大主力净流出占比19.20%，净流出707.68万元[2] - 亿田智能主力净流入288.63万元，是唯一获得主力资金流入的个股[2] 成交活跃度 - 日出东方成交额5.16亿元居首，亿田智能4.57亿元次之[1] - 老板电器成交额2.29亿元（注：原文单位"Z"疑似"亿"的笔误）[1] - 奥普科技成交量3.04万手为板块最低[1]

财务表现 - 公司2025H1实现营收8.2亿元，同比下降4.9%，归母净利润1.3亿元，同比增长7.8% [1] - 公司2025Q2单季度营收4.7亿元，同比下降1.5%，归母净利润0.8亿元，同比增长15.4% [1] - 2025H1毛利率44.5%，同比下降1.5个百分点，2025Q2毛利率44.6%，同比下降0.3个百分点 [2] - 2025Q2归母净利率达17.3%，同比上升2.5个百分点 [2] 业务分析 - 电器业务营收6.7亿元，同比增长0.9%，材料业务营收1.4亿元，同比下降21.3% [1] - 电器业务毛利率50.5%，同比下降2.7个百分点，材料业务毛利率16.8%，同比下降5.1个百分点 [2] - 材料业务营收下降主要受地产行业景气度低位影响，2025年1-6月新建商品房销售面积同比下降3.5%，销售额下降5.5% [1] 运营效率 - 2025Q2期间费用率同比下降4.6个百分点，其中销售费用率16.1%（降3.6pct）、管理费用率5.8%（降0.4pct）、研发费用率4.5%（降0.9pct）、财务费用率-1.3%（升0.2pct） [2] - 费用率下降主要源于降本和供应链赋能等精细化管理措施，广告费用同比下降38.2% [2] 战略与展望 - 公司聚焦"功能普惠"的质价比策略，导致毛利率承压 [2] - 公司具备产品创新迭代优势，长期成长动力充足 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.1/3.3/3.6亿元，对应PE分别为16/14/13倍 [3]

投资评级 - 报告对奥普科技维持"推荐"评级 目标价为16.1元 [2] 核心观点 - 公司2025H1营收8.2亿元(YoY-4.9%) 归母净利润1.3亿元(YoY+7.8%) 其中Q2单季度营收4.7亿元(YoY-1.5%) 归母净利润0.8亿元(YoY+15.4%) [7] - 材料业务受地产景气度影响显著下滑 电器业务保持微增：材料业务营收1.4亿元(YoY-21.3%) 电器业务营收6.7亿元(YoY+0.9%) [7] - 费用管控成效显著推动盈利能力提升：2025Q2期间费用率同比下降4.6个百分点 其中销售/管理/研发费用率分别下降3.6/0.4/0.9个百分点 广告费用同比减少38.2% [7] - 质价比策略导致毛利率承压：2025H1毛利率44.5%(YoY-1.5pct) 其中电器业务毛利率50.5%(YoY-2.7pct) 材料业务毛利率16.8%(YoY-5.1pct) [7] 财务预测 - 营收预测：2025E/2026E/2027E分别为19.26/20.27/21.54亿元 同比增速3.2%/5.2%/6.3% [3][7] - 归母净利润预测：2025E/2026E/2027E分别为3.05/3.32/3.58亿元 同比增速2.6%/8.9%/7.9% [3][7] - 每股收益预测：2025E/2026E/2027E分别为0.78/0.85/0.92元 [3][7] - 估值水平：2025E/2026E/2027E市盈率分别为16/14/13倍 市净率分别为3.1/3.1/3.0倍 [3][7] 业务表现 - 电器业务表现稳健：2025H1营收6.7亿元 同比增长0.9% [7] - 材料业务显著承压：2025H1营收1.4亿元 同比下降21.3% 主要受地产行业景气度低位影响 [7] - 运营效率提升：通过降本和供应链赋能等精细化管理措施提升运营效率 [7] 盈利能力 - 净利率改善：2025Q2归母净利率达17.3%(YoY+2.5pct) [7] - ROE水平良好：2025E/2026E/2027E预测ROE分别为19.9%/21.3%/22.6% [7] - ROIC表现优异：2025E/2026E/2027E预测ROIC分别为23.8%/25.7%/27.4% [7]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入8.2亿元，同比下降4.92% [1] - 归母净利润1.33亿元，同比增长7.85%，其中第二季度归母净利润8216.95万元，同比上升15.41% [1] - 扣非净利润1.26亿元，同比增长12.02% [1] 盈利能力指标 - 毛利率44.46%，同比下降3.37个百分点 [1] - 净利率16.0%，同比上升9.98% [1] - 每股收益0.35元，同比增长9.38% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元，三费占营收比21.49%，同比下降14.51% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长45.69%，主要因支付供应商货款减少 [2] 资产与负债状况 - 货币资金9.64亿元，同比下降5.03% [1] - 有息负债1361.43万元，同比增长56.08% [1] - 短期借款同比增长90.91%，因商业承兑汇票贴现增加 [1] 投资与资产质量 - 投资活动产生的现金流量净额同比下降150.36%，因去年上半年处置海兴电力股票 [2] - 其他综合收益同比下降42.97%，受海兴电力股价波动影响 [2] - 资产减值损失同比下降489.46%，因存货计提减值准备增加 [3] 历史业绩表现 - 2024年ROIC为17.12%，净利率15.99% [3] - 上市以来ROIC中位数18.49%，2021年最低为0.48% [3] 机构持仓动向 - 平安低碳经济混合A持有1500万股，最新规模14.27亿元，近一年上涨54.24% [5] - 平安价值远见混合A新进持股55.49万股，平安价值领航混合A增持至51万股 [5] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.08亿元，每股收益0.79元 [4]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][7] 核心观点 - Q2业绩略超预期 25H1归母净利润1.33亿元同比+7.85% Q2单季归母净利润0.82亿元同比+15.41% [7] - 高比例分红政策 半年度拟每10股派现3.0元 分红总额1.15亿元占净利润86.62% [7] - 当前股息率6.65% 具备长期配置价值 [1][7] 财务表现 - 25H1营业总收入8.20亿元同比-4.92% [7] - 毛利率44.46%同比-1.54个百分点 [7] - 销售费用率16.05%同比-3.85个百分点 [7] - 净利率16.00%同比+1.45个百分点 [7] 业务板块分析 - 电器业务营收6.69亿元同比+0.92% 主打智能浴霸产品 新增人体感应与AI恒温功能 [7] - 材料业务营收1.39亿元同比-21.32% 集成吊顶与墙面业务承压 [7] 盈利预测 - 2025E归母净利润3.16亿元同比+6.4% 每股收益0.81元 [5][7] - 2026E归母净利润3.40亿元同比+7.6% 每股收益0.87元 [5][7] - 2027E归母净利润3.66亿元同比+7.6% 每股收益0.94元 [5][7] - 预测市盈率16/15/14倍（2025E-2027E） [5][7] 估值指标 - 当前市净率3.8倍 [1] - 净资产收益率（ROE）预计提升至22.2%-23.8%（2025E-2027E） [5]

板块整体表现 - 厨卫电器板块当日上涨0.48%，领涨个股为奥普科技，涨幅达4.24% [1] - 板块表现优于上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%） [1] - 板块内个股涨跌互现，涨幅最高为奥普科技4.24%，跌幅最大为亿田智能-1.91% [1] 个股价格表现 - 奥普科技收盘价12.79元，成交量5.78万手，成交额7301.67万元 [1] - 老板电器收盘价20.24元，涨幅1.20%，成交额2.41亿元 [1] - 亿田智能收盘价57.50元，跌幅1.91%，成交额4.56亿元 [1] - 日出东方成交量最高达36.75万手，成交额2666万元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1979.3万元，游资资金净流出1070.05万元，散户资金净流入3049.35万元 [1] - 亿田智能主力净流入3903.96万元，占比8.55%，但游资净流出3912.91万元 [2] - 老板电器主力净流出3052.96万元，占比-12.69%，游资净流入2801.12万元 [2] - 万和电气主力净流入450.91万元，占比6.62%，游资净流出228.22万元 [2] - 帅丰电器主力净流出759.93万元，占比-16.12%，散户净流入733.27万元 [2]

会议基本信息 - 会议召开时间为2025年9月2日下午15:00-16:00 [1][2] - 会议召开地点为上海证券交易所上证路演中心 [1][2] - 会议召开方式为上证路演中心网络互动 [1][2] 参会人员 - 董事长Fang James将出席 [2] - 总经理方胜康将出席 [2] - 独立董事赵刚将出席 [2] - 财务总监刘文龙将出席 [2] - 董事会秘书李洁将出席 [2] 投资者参与方式 - 投资者可在会议期间通过互联网登录上证路演中心在线参与 [2] - 投资者可在2025年8月27日至9月1日16:00前通过网站"提问预征集"栏目提问 [1][3] - 投资者可通过公司邮箱aupuzqb@aupu.net进行提问 [1][3] 会议内容 - 公司将针对2025年半年度经营成果及财务指标进行交流 [2] - 公司将在说明会上回答投资者普遍关注的问题 [1][2] - 会议内容基于2025年8月26日发布的半年度报告 [2] 后续安排 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看会议情况及主要内容 [3] - 联系人李洁可通过电话0571-88177925或邮箱aupuzqb@aupu.net咨询 [3]