报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024年公司营收快速增长但归母净利润下降，海外业务收入高增但盈利能力短期承压，臂式产品增长势头强劲且募投项目产能爬坡顺利，公司深耕电动化战略有望受益行业趋势，考虑关税政策不确定性下调25、26年归母净利润预测并新增27年预测 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营收77.99亿元，同比+23.56%；归母净利润16.29亿元，同比-12.76%；扣非归母净利润16.38亿元，同比-9.36% [1] - 预计2025 - 2027年营收分别为90.02亿元、101.26亿元、112.45亿元，归母净利润分别为20.68亿元、24.07亿元、27.53亿元 [4][5][11] 业务分析 - 分产品看，2024年臂式、剪叉式、桅柱式高空作业平台营收分别为29.56亿元、34.44亿元、7.72亿元，分别同比+20.84%、+14.41%、+53.14%，桅柱式产品收入高速增长因境外销售增长 [2] - 分地区看，2024年中国境内、境外营收分别为16.49亿元、55.23亿元，同比-22.23%、+43.83%，境外收入增长因收购CMEC及开拓非欧美市场 [2] 盈利能力 - 2024年主营业务毛利率为33.68%，同比-1.06pcts；分产品看，臂式、剪叉式、桅柱式毛利率分别为30.2%、35.52%、38.81%，同比+1.48pcts、-2.96pcts、-2.85pcts；分地区看，境内、境外业务毛利率分别为26.39%、35.86%，同比+0.89pcts、-3.99pcts [2] 产品与战略 - 臂式系列是公司成长主要动力，2024年销售收入同比增长20.84%，占主营业务比重达41.21%，海外臂式产品销售收入同比增长46.99%，募投项目产能爬坡顺利 [3] - 公司率先完成全系列产品电动化，2024年9月30日鼎力六期新能源高空作业平台项目开工，总投资17亿元，可年产2万台新能源高空作业平台 [3] 股价与收益表现 - 当前价39.48元，一年最低/最高为39.03/73.24元，近3月换手率79.08% [6] - 1M、3M、1Y相对收益分别为-29.74%、-40.99%、-45.82%，绝对收益分别为-33.37%、-42.56%、-38.98% [9]

报告公司投资评级 - 维持持有评级，新目标价为44元人民币（此前为51元人民币） [1] 报告的核心观点 - 2024年浙江鼎力净利润为16.3亿元人民币，同比下降13%，远低于预期和彭博共识20%/21%，主要因提前发货确认成本和收购CMEC致费用增加 [1] - 不可预测的美国关税政策将损害美国高空作业平台需求，并使鼎力陷入困境，因其中国产能服务美国市场比例高 [1] - 基于成本假设提高，下调2025E - 26E盈利预测13% [1] 各部分总结 盈利总结 |指标|FY23A|FY24A|FY25E|FY26E|FY27E| |----|----|----|----|----|----| |收入（百万元人民币）|6,312|7,799|8,840|9,834|10,653| |同比增长（%）|15.9|23.6|13.3|11.2|8.3| |净利润（百万元人民币）|1,867.2|1,628.7|1,863.8|2,058.1|2,243.4| |每股收益（报告）（元人民币）|3.69|3.22|3.68|4.06|4.43| |同比增长（%）|48.5|(12.8)|14.4|10.4|9.0| |共识每股收益（元人民币）|na|4.09|4.92|5.73|0.00| |市盈率（倍）|10.7|12.3|10.7|9.7|8.9| |市净率（倍）|2.2|2.0|1.8|1.6|1.4| |股息率（%）|2.5|2.5|2.9|3.2|3.5| |净资产收益率（%）|23.3|17.1|17.4|17.0|16.4| |净负债率（%）|(34.3)|(40.1)|(42.1)|(45.6)|(47.8)| [2] 目标价格及股票数据 - 目标价格44元人民币，此前为51元人民币，潜在涨幅11.4% [3] - 市值19,9887百万元人民币，3个月平均成交额387.3百万元人民币，52周高低价72.98/39.48元人民币，总发行股份506.3百万股 [3] 股权结构 - 许树根持股45.5%，德清中鼎股权投资管理持股10.8% [4] 股价表现 |时间|绝对表现|相对表现| |----|----|----| |1个月|-32.9%|-28.8%| |3个月|-42.6%|-41.7%| |6个月|-18.5%|-15.2%| [5] 4Q24业绩亮点 - 4Q24毛利降至5.15亿元人民币，同比下降28%，因收入增长弱（同比+6%）和毛利率同比收缩14.9个百分点至30.9% [8] - 净利润同比暴跌71%至1.68亿元人民币，因行政费用率上升、资产减值增加和合资企业亏损抵消其他收益增加 [8] 缓解关税影响措施 - 美国是2024年最大收入来源，占比30%，当前美国高空作业平台库存可满足销售至2025年9月 [8] - 未来可能通过提高平均销售价格转嫁部分关税，若关税长期维持高位，将扩大美国产能，尽管成本高于中国 [8] 关键假设变化 |指标|2025E（旧）|2026E（旧）|2027E（旧）|2025E（新）|2026E（新）|2027E（新）|变化（2025E）|变化（2026E）|变化（2027E）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |收入（百万元人民币）|8,160|8,901|-|8,840|9,834|10,653|8.3%|10.5%|-| |毛利率（%）|36.5|36.4|-|34.4|33.6|33.6|-2.1|-2.8|-| |销售及分销费用率（%）|-3.7|-3.7|-|-3.5|-3.5|-3.5|0.2|0.2|-| |行政费用率（%）|-2.0|-1.9|-|-3.2|-3.2|-3.2|-1.2|-1.3|-| |研发费用率（%）|-3.4|-3.4|-|-3.3|-3.3|-3.3|0.1|0.1|-| |净财务收入（百万元人民币）|185|227|-|132|160|192|-28.5%|-29.4%|-| |净利润（百万元人民币）|2,144|2,363|-|1,864|2,058|2,243|-13.1%|-12.9%|-| [10] 财务总结 利润表 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |收入（百万元人民币）|5,445|6,312|7,799|8,840|9,834|10,653| |销售成本（百万元人民币）|(3,755)|(3,882)|(5,066)|(5,799)|(6,531)|(7,077)| |毛利（百万元人民币）|1,690|2,430|2,733|3,041|3,303|3,576| |营业费用（百万元人民币）|(547)|(689)|(917)|(1,061)|(1,131)|(1,225)| |营业利润（百万元人民币）|1,143|1,740|1,816|1,980|2,172|2,351| |税前利润（百万元人民币）|1,460|2,174|1,938|2,219|2,450|2,671| |税后利润（百万元人民币）|1,257|1,867|1,629|1,864|2,058|2,243| |净利润（百万元人民币）|1,257|1,867|1,629|1,864|2,058|2,243| [22] 资产负债表 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |流动资产（百万元人民币）|8,821|10,140|11,365|13,183|14,507|16,347| |非流动资产（百万元人民币）|2,980|4,067|3,988|4,108|4,347|4,522| |总资产（百万元人民币）|11,802|14,207|15,354|17,290|18,854|20,870| |流动负债（百万元人民币）|3,753|4,435|4,523|5,152|5,285|5,696| |非流动负债（百万元人民币）|984|807|793|743|693|693| |总负债（百万元人民币）|4,737|5,242|5,316|5,895|5,978|6,388| |总股东权益（百万元人民币）|7,065|8,965|10,035|11,393|12,873|14,478| [22] 现金流量表 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流量（百万元人民币）|937|2,227|1,917|1,485|1,788|1,801| |投资活动现金流量（百万元人民币）|(1,222)|(863)|(179)|(178)|(113)|(83)| |融资活动现金流量（百万元人民币）|45|(520)|(997)|(636)|(705)|(713)| |现金净变化（百万元人民币）|3,522|4,397|5,078|5,749|6,719|7,724| [23] 增长指标 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |收入增长率（%）|10.2|15.9|23.6|13.3|11.2|8.3| |毛利增长率（%）|16.7|43.7|12.5|11.3|8.6|8.3| |营业利润增长率（%）|9.1|52.2|4.4|9.0|9.7|8.2| |净利润增长率（%）|42.1|48.5|(12.8%)|14.4|10.4|9.0| [23] 盈利能力指标 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |毛利率（%）|31.0|38.5|35.0|34.4|33.6|33.6| |营业利润率（%）|21.0|27.6|23.3|22.4|22.1|22.1| |净资产收益率（%）|19.3|23.3|17.1|17.4|17.0|16.4| [23] 杠杆/流动性/活动指标 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |净债务权益比（倍）|(0.3)|(0.3)|(0.4)|(0.4)|(0.5)|(0.5)| |流动比率（倍）|2.4|2.3|2.5|2.6|2.7|2.9| |应收账款周转天数|180.6|190.3|162.7|165.0|165.0|165.0| |存货周转天数|154.7|174.7|153.6|150.0|150.0|150.0| |应付账款周转天数|206.5|251.6|217.8|215.0|215.0|215.0| [23] 估值指标 |指标|2022A|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |市盈率（倍）|15.9|10.7|12.3|10.7|9.7|8.9| |市净率（倍）|2.8|2.2|2.0|1.8|1.6|1.4| |股息率（%）|1.3|2.5|2.5|2.9|3.2|3.5| [23]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 公司是国内高空作业平台龙头，臂式产品放量规模效应有望推动盈利能力大幅提升，产品受欧美高端市场青睐，看好自动化程度较高的智能工厂投产为业绩带来增量；考虑海外贸易摩擦升温，调整盈利预测，预计2025 - 2027年收入分别为91.73、104.73、120.76亿元，同比增长17.6%、14.2%、15.3%，归母净利润分别为21.0、24.0、28.1亿元，同比增长28.8%、14.5%、16.7%；EPS分别为4.14、4.74、5.54元，参考可比公司估值，给予2025年12倍PE，对应目标价约为49.7元 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司财务情况 - 2024年营业总收入78.0亿元，同比增长23.56%，归母净利润16.3亿元，同比下降12.77%，扣非归母净利润16.4亿元，同比下降9.36%；单四季度营业总收入16.7亿元，同比增长6.07%，归母净利润1.7亿元，同比下降70.65%，扣非归母净利润1.6亿元，同比下降72.41% [2] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为91.73、104.73、120.76亿元，同比增速分别为17.6%、14.2%、15.3%；归母净利润分别为21.0、24.0、28.1亿元，同比增速分别为28.8%、14.5%、16.7%；每股盈利分别为4.14、4.74、5.54元；市盈率分别为10、8、7倍；市净率分别为1.7、1.5、1.3倍 [2] 公司经营情况 - 美国子公司并表等因素致费用提升，盈利能力下滑；2024年销售毛利率、净利率分别为35.04%、20.89%，分别同比下降3.45pct、8.69pct；销售、管理、研发、财务费用率分别为3.3%、2.9%、3.3%、 - 1.2%，分别同比 - 0.4pct、+0.7pct、 - 0.2pct、+2.7pct [6] - 欧美成熟市场需求稳健，关税因素导致短期承压；2024年海外市场主营业务收入55.2亿元，同比增长43.83%；2024年美国、欧洲市场高机租赁收入分别同比增长10%、5%，设备保有量分别同比增长5%、3%；北美区域需求持续景气，但受美国加征关税影响，美国市场盈利能力短期内或受损 [6] - 差异化产品提升竞争力，五期工厂放量；公司推出众多差异化、高品质新产品，募投项目已结项，臂式产能爬坡顺利，大米数、高载重、高性能的差异化产品有望快速放量 [6] 公司基本数据 - 总股本50,634.79万股，已上市流通股50,634.79万股，总市值199.91亿元，流通市值199.91亿元，资产负债率34.62%，每股净资产19.82元，12个月内最高/最低价72.98/39.48元 [3] 财务预测表 - 资产负债表预测了2024 - 2027年货币资金、应收票据等项目情况；利润表预测了营业总收入、营业成本等项目情况；现金流量表预测了经营活动现金流、投资活动现金流等项目情况 [7] - 主要财务比率方面，预计2025 - 2027年成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标有相应变化 [7]

文章核心观点 浙江鼎力发布多项公告，包括2024年年度利润分配方案、2024年度募集资金存放与实际使用情况、开展远期结售汇等外汇衍生产品业务、对合并报表范围内下属企业提供担保额度预计以及变更注册地址及修订《公司章程》等事项[2][10][22][35][44] 2024年年度利润分配方案 利润分配方案内容 - 拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，每股派发现金红利1.00元（含税），合计拟派发现金红利506,347,879元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为31.09%，本年度不以公积金转增股本、不送红股[3] - 若公告披露日至实施权益分派股权登记日期间总股本变动，拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，后续总股本变化将另行公告[3] - 该方案尚需提交公司股东大会审议[4] 公司履行的决策程序 - 2025年4月16日，第五届董事会第十四次会议以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过《公司2024年年度利润分配预案》，并同意提交公司2024年年度股东大会审议，预案符合《公司章程》规定[6] - 监事会认为预案符合相关规定要求，履行了必要决策程序，充分考虑公司多方面因素，不存在损害股东利益情况，有利于公司发展[7] 2024年度募集资金存放与实际使用情况 募集资金基本情况 - 实际募集资金净额为人民币1,480,792,122.95元，2021年12月23日资金汇入公司募集资金专户，到位情况经立信会计师事务所审验并出具报告[10][11] - 截至2024年12月31日，有募集资金使用及结余情况[12] 募集资金的管理情况 - 公司制定《募集资金管理及使用制度》，报告期内严格按规定管理和使用募集资金，不存在违规情形[12] - 2022年1月11日签订《募集资金专户存储三方监管协议》，2023年度注销四个募集资金专用账户，相应协议终止，截至2024年12月31日有专户存储情况[13] 本年度募集资金的实际使用情况 - 2024年度募集资金实际使用情况详见附表1[13] - 本报告期内，不存在募投项目先期投入及置换情况、对闲置募集资金进行现金管理投资相关产品情况、用超募资金永久补充流动资金或归还银行贷款情况、超募资金用于在建项目及新项目情况、募集资金使用的其他情况[14][16][18] - 2023年1月11日同意继续使用闲置募集资金3亿元暂时补充流动资金，2024年1月8日归还；2024年1月9日同意使用闲置募集资金2亿元暂时补充流动资金，2024年6月24日归还[15][16] - 2024年6月25日募投项目“年产4,000台大型智能高位高空平台项目”结项，拟将节余募集资金29,074.29万元永久补充流动资金，截至2024年12月31日，已永久补充流动资金30,380.15万元[17] 变更募投项目的资金使用情况 - 本报告期内，募投项目未发生变更[19] 募集资金使用及披露中存在的问题 - 公司募集资金使用及已披露信息及时、真实、准确、完整，不存在违规情况[20] 专项报告的批准报出 - 本专项报告于2025年4月16日经董事会批准报出[20] 开展远期结售汇等外汇衍生产品业务 交易情况概述 - 交易目的是降低汇率波动对公司的不利影响，实现资产保值[23][24] - 预计未来一年内开展业务最高额合计不超过6亿美元（或其他等价外汇），资金可滚动使用[23][25] - 资金来源为公司自有资金[26] - 业务主要指远期、掉期、期权等产品或组合，公司根据国际业务收付外币情况办理相关交易业务，董事会授权相关人员负责签署协议及办理具体事宜[27][28] - 有效期自董事会审议通过之日起至审议2025年年度报告的董事会会议召开之日止[29] 审议程序 - 2025年4月16日，第五届董事会第十四次会议以9票同意，0票反对，0票弃权审议通过该议案，无需提交公司股东大会审议[23][30] 交易风险分析及风控措施 - 风险包括市场风险、流动性风险、操作性风险[31] - 风控措施有完善制度、专人负责、交易对手管理[32] 对公司的影响 - 开展业务不以盈利为目的，旨在降低汇率风险，减少汇兑损失，控制经营风险，提高外汇资金使用效率，增强财务稳健性，按相关会计准则进行核算处理[33] 对公司合并报表范围内的下属企业提供担保额度预计 担保情况概述 - 2025年拟为合并报表范围内下属企业提供日常担保总额度预计不超过22.60亿元人民币（或等值外币），有效期自股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止，由股东大会授权相关人士处理具体担保事宜，额度内可调剂使用[36][38] - 2025年4月16日，第五届董事会第十四次会议审议通过该议案，尚需提交股东大会审议[39] 被担保人基本情况 - 包括上海鼎策融资租赁有限公司等多家下属企业，有基本情况及财务状况[35][39] 担保协议的主要内容 - 目前未签订具体担保协议，实际业务发生时，担保金额、期限等由相关方协商确定，以正式签署文件为准[39] 担保的必要性和合理性 - 担保是为满足下属企业日常经营发展所需，有利于业务持续稳定发展，被担保企业经营状况良好，偿债能力良好，担保风险总体可控，符合法律规定和股东利益[40] 董事会意见 - 董事会认为担保有利于下属企业良性发展，符合公司整体战略，风险可控，同意提供担保额度并提交股东大会审议[41] 累计对外担保数量及逾期担保的数量 - 截至公告披露日，公司及下属企业对外担保总额为310,000万元（不含本次），占最近一期经审计净资产的30.89%，担保余额为74,452.79万元（不含本次），占7.42%；公司对下属企业担保总额为280,000万元（不含本次），占27.90%，担保余额为73,509.59万元（不含本次），占7.33%，无逾期对外担保情形[42] 变更注册地址及修订《公司章程》 注册地址变更情况 - 因公司经营发展需要，拟变更注册地址为浙江省湖州市德清县启航路188号[44] 修订《公司章程》相关条款情况 - 对《公司章程》部分条款予以修订，除修订条款外无其他修改，修订后部分条款序号相应调整，修订后的《公司章程》详见上海证券交易所官方网站[44] 审议及办理情况 - 该事项尚需提交公司股东大会审议，董事会提请股东大会授权公司经营管理层办理工商变更登记和《公司章程》备案事项，最终以市场监督管理部门核准内容为准[45]

文章核心观点 2025年4月18日浙江鼎力发布2024年年度报告，截至2025年4月17日机构投资者持股情况有变化，不同类型机构增减持情况各异 [1] 机构投资者整体情况 - 截至2025年4月17日，582个机构投资者披露持有浙江鼎力A股股份，合计持股量达1.69亿股，占总股本33.41% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达17.97%，较上一季度下跌3.48个百分点 [1] 公募基金情况 - 本期较上一期持股增加的公募基金9个，持股增加占比达0.14% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金35个，持股减少占比达1.03% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金528个 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金30个 [2] 社保基金情况 - 本期较上一季度持股减少的社保基金1个，持股减少占比达0.21% [2] - 本期新披露持有浙江鼎力的社保基金2个 [2] - 本期较上一季未再披露的社保基金1个 [2] 外资情况 - 本期较上一季度新披露的外资机构1家 [3]

纪要涉及的行业或者公司 浙江鼎力 纪要提到的核心观点和论据 财务业绩 - 2024 年收入 78 亿元，同比增长 23.56%；净利润 16.29 亿元，同比下降 12.76%；主营业务收入 71.72 亿元，海外销售收入占比 77%，增长 43.83%，境内收入下降 22.23%；国内市场占总收入 23%左右，美国市场占 30%，欧洲市场占 20%，其他国家占 27%[2] - 2025 年 B 市产品收入近 30 亿元，增速 21%，海外市场占比 57%，增速达 46.99%，国内市场略降 2%；产品均价提升，B 市均价超 45 万元/台，高空作业平台超 9 万元/台，桅柱式产品近 8 万元/台；利润同比下降，因毛利率下降 1.06 个百分点，以及汇兑、公允价值变动和四季度美国费用增加；四季度销售费用率近 7%，全年 3.26%；管理费用率单季度 4.95%，全年 2.88%[1] - 若中美持续高关税，预计收入端减少 20 - 25 亿美元，利润影响约 1.5 - 2 亿美元；公司计划通过其他市场增长弥补损失[3] 市场情况 - 美国市场：2024 年销售额 5 亿美元，2025 年预计达 6 亿美元；提前备货至 9 月确保销售，通过与客户协商将部分库存放美国保税仓库或运至加拿大仓库避高关税；若中美持续高关税，公司通过其他市场增长弥补损失；桅柱式高空作业平台三到四成销往非美市场[1][10][23] - 欧洲市场：2024 年表现平淡，2025 年争取到全行业最低税率，推出新产品，需求较好，有望抢占外国品牌份额[13] - 非欧美地区：2025 年增长迅速，占比从 20%提升至 25 - 27%，即使美国收入消失，公司有信心通过其他地区弥补损失[15] - 中国市场：国内经济疲软，公司加大投入，增加中小客户销售比例，深耕电力、船舶等细分市场，推出喷漆、除锈机器人等新产品[3][16][19] 应对措施 - 应对关税：提前备货，将货物运至自有或租赁仓库，与客户协商放置库存产品，考虑调整产品售价；进行抗压测试，加强成本费用管控，收购新麦机械为转移部分生产至美国做准备；关注全球经济形势和关税政策，制定长期预案[1][3][11][20] - 应对市场变化：加大国内市场投入，减少对大租赁公司依赖，增加中小客户销售比例；深耕细分市场，研发新产品；控制费用，计划将海外公司费用率控制在 10 个点以内[3][17][19][40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - CMIC 子公司收入同比增长，但利润下滑，因美国费用增加[24] - 飞麦克在美国本土产能主要用于客户定制家装工作，若在美国建厂需考虑土地厂房、产能效率和关税政策等因素，目前未决定[26] - 对去东南亚、墨西哥建厂持观望态度，因存在政策风险[27] - 四季度毛利率下降受市场结构、价格折让、新品推广和汇率波动等因素影响，库存分布有调整[28] - 美国关税算在库存成本中[30] - 欧洲市场 2024 年库存量低且逐步下降，因双反、税率变动和优先供给美国市场未补充库存[31] - 价格折让促进非欧美市场增长[32] - 非主营业务收入包括配件和融资租赁，2025 年配件收入明显提升[33] - 销售收入披露新增提供服务合同与配件业务有关[34] - 美国高机零部件供应链情况，公司考虑从低税率国家采购零部件降低成本，但未确定[35] - 公司目前无明确回购计划[36] - 美国建厂非首选方案，是最后选择，会通过供应链和成本管控与美国本土对手竞争[37] - 计算美国市场对整体营收贡献时，不能直接用 CMAC 全年销售额[39] - 短期内关税波动使公司调整策略关注组装和供应链管理，密切关注政策变化[41] - 客户未因供应能力问题担忧合作，公司探索市场转移方式[42] - 费率问题包括全部费用，去除财务费用[43] - 四季度影响最大的可能是人员工资和奖金，提前清关费用需咨询美国方面[44] - 各地区订单情况需进一步咨询外部渠道[45] - 检测设备销量下降但比预期好，B 型产品部分库存未确认收入[46] - 全年收入占比为国内 23%，美国 30%，欧洲 20%，其他国家 27%；四季度通常有季节性下降[47] - 建议进行年度间区域结构比较[49] - 非欧美市场中国品牌与吉尼和 JOJ 竞争激烈，中国企业有优势，浙江鼎力通过多种措施开拓市场[50] - 2023 年 CMAC 收入 4 亿美元，利润 4000 - 4500 万美元，净利率超 10%；2024 年四季度计提奖金影响财务表现[51] - 2025 年盈利能力受税率、关税不确定性和费用增加等因素影响[52] - 存货价值按成本计算，含售价、制造成本和关税成本[53] - 美国市场未达预期销量因研发、发货时间和收入确认问题，未来通过沟通需求、优化发货和确认收入确保目标实现[54] - 2024 年一次性费用需细拆确认[56] - 公司逐步度过困难时刻，欧洲有竞争优势，经营市场拓展迅速[57][58] - 2025 年预计费用控制在 10%以内，净利率 20%以上，毛利率 30%以上，公司市值低估[59] - 浙江鼎力团队实干，做好应对外部环境变化准备[61]

经营业绩业绩增长 - 长盈精密2024年营业总收入169.34亿元，同比增长23.40%，净利润7.72亿元，同比增长800.24%，向全体股东每10股派发现金红利1.3元，取得多家国内外人形机器人客户定点项目 [2] - 株冶集团2025年第一季度营业收入48.03亿元，同比增长8.50%，净利润2.77亿元，同比增长74.07%，主要因贵金属增利，基本每股收益和稀释每股收益均为0.24元，同比增长84.62% [2] - 黔源电力预计2025年第一季度净利润4972.15 - 5376.86万元，同比增长330% - 365%，因来水偏多62.70%，发电量上升59.40%使发电收入及利润增加 [3] - 彤程新材2024年净利润同比增长27.10%，拟每10股派5元 [7] - 同飞股份第一季度净利润同比增长1105% [7] - 上海凯鑫一季度净利润同比预增248% - 340% [7] - 横店影视一季度净利润3.43亿元，同比增长56.77% [7] - 中原传媒一季度净利润同比增长234.61% [7] - 圣泉集团一季度净利润同比增长50.46% [7] - 福耀玻璃第一季度净利润同比增长46% [7] - 蓝思科技一季度净利润同比增长38.71% [7] - 顺丰控股3月速运物流业务收入同比增长10.61% [7] - 中国联通第一季度净利润同比增长6.5% [7] - 泰凌微2024年净利润同比增长95.71% [7] - 顺网科技2024年净利润同比增长48.6% [7] - 鼎通科技一季度净利润同比增长190.12% [7] - 华策影视第一季度净利润同比增长207% [7] 经营业绩业绩下滑 - 华电国际一季度完成上网电量480.15亿千瓦时，同比下降约8.5% [7] - 安图生物2025年净利润2.7亿元，同比下降16.76% [7] - 浙江鼎力2024年净利润同比下降12.76%，拟每10股派10元 [7] - 中微公司2024年净利润同比下降9.53%，拟10派3元 [7] - 二连板桂发祥预计一季度净利润同比下降67.91% - 62.56% [7] - 国博电子一季度净利润为5753万元，同比下降52.37% [7] 重要事项并购重组 - 宝钢股份拟51.39亿元现金收购马钢有限35.42%股权，同步38.61亿元现金增资，完成后将持有49%股权，总对价预计90亿元 [5] - 新锐股份拟5231.2469万元收购株洲韦凯19.1618%股权 [7] - 金岭矿业拟预挂牌转让金钢矿业100%股权及债权 [8] 重要事项投资合作 - 华统股份与莲花县人民政府签订投资协议，计划总投资约2亿元建设华统母猪扩繁场 [8] - 川金诺拟投资19.34亿元在埃及建设磷化工项目 [8] 重要事项其他事项 - 太龙股份向特定对象发行股票申请获中国证监会同意注册批复 [8] - 怡和嘉业证券简称拟变更为“瑞迈特” [8] 重要事项增减持/回购回购 - 三安光电收到中国工商银行湖北省分行10亿元回购专项贷款承诺函，期限三年用于回购公司股票 [2] - 华鲁恒升拟以2亿元至3亿元回购股份 [8] - 海程邦达拟以4000万元至8000万元回购股份 [8] - 九丰能源拟2亿元至3亿元回购股份并注销 [8] - 威孚高科拟1亿元 - 1.5亿元回购股份用于减少注册资本 [8] 其他 - 10天9板国芳集团股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属异常波动，生产经营正常，最新市盈率110.1倍，显著高于同行业水平 [3] - 芳源股份因市场环境和经营战略变化，终止不超过30亿元的“电池级碳酸锂生产及废旧磷酸铁锂电池综合利用项目”，已投资9700万元，将办理后续注销事项 [4]

内部控制审计 - 审计浙江鼎力2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3] - 浙江鼎力董事会负责建立健全和实施内部控制并评价有效性[4] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表意见并披露非财务报告重大缺陷[5] - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[6] - 浙江鼎力于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[8]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入779,891.40万元，较2023年度增长23.56%[8] - 2024年末资产总计153.54亿元，较上年末增长8.07%[23] - 2024年末所有者权益合计100.38亿元，较上年末增长11.97%[26] - 公司净利润本期为3.09亿元，上期为3.07亿元[32] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为76.63亿元，同比增长20.66%[36] 财务数据 - 截至2024年12月31日，应收账款余额为239,288.96万元，计提减值准备8,375.98万元[9] - 截至2024年12月31日，长期应收款及一年内到期的长期应收款222,729.66万元，计提减值准备5,539.63万元[9] - 2024年末货币资金为50.78亿元，较上年末增长15.48%[23] - 2024年末应收账款为23.09亿元，较上年末下降2.60%[23] - 公司流动负债合计期末余额为35.24亿元，上年年末余额为36.70亿元[30] 审计相关 - 审计认为公司2024年12月31日的合并及母公司财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[4] - 审计将收入确认识别为关键审计事项[8] - 审计将应收款项的坏账准备的计提识别为关键审计事项[9] 业务相关 - 公司实际从事研发、生产、销售各类智能高空作业平台，主要产品包括臂式、剪叉式、桅杆式、差异化高空作业平台[52] 会计政策 - 外币业务采用交易发生月初第一个工作日的即期汇率折算，资产负债表日外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算，汇兑差额除特定情况外计入当期损益[64] - 金融资产初始确认分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产[64] - 存货按成本初始计量，发出按加权平均法计价，资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量[81][82] - 固定资产折旧采用年限平均法分类计提[90] - 公司在客户取得商品或服务控制权时确认收入，按各单项履约义务单独售价比例分摊交易价格[110] 准则执行 - 《企业会计准则解释第17号》于2024年1月1日起施行，公司执行该规定未对财务状况和经营成果产生重大影响[138] - 《企业数据资源相关会计处理暂行规定》于2024年1月1日起施行，公司采用未来适用法，执行该规定未对财务状况和经营成果产生重大影响[141] - 公司自2024年度起执行《企业会计准则解释第18号》，2024年度合并报表营业成本为87,107,723.05元，2023年度为107,422,364.69元[142]

募集资金情况 - 公司非公开发行A股20,862,308股，发行价71.90元/股，募集资金总额1,499,999,945.20元，净额1,480,792,122.95元[1] - 2024年度募集资金总额为148,079.21万元[28] - 截至2023年12月31日募集资金余额266,258,456.16元，2024年支用183,433,685.09元[4] - 2024年以募集资金暂时补充流动资金200,000,000.00元，永久补充303,801,520.66元，归还500,000,000.00元，利息收入9,576,749.59元[5] - 截至2024年12月31日募集资金余额88,600,000.00元[5] - 截至2024年6月25日拟将节余29,074.29万元永久补充流动资金，待支付16,329.08万元存放，截至12月31日已永久补充30,380.15万元[16] 项目情况 - 年产4,000台大型智能高位高空平台项目截至期末累计投入与承诺差额 -33,795.09万元[28] - 该项目截至期末投入进度为77.18%[28] - 该项目本年度实现效益9,557.75万元[28] 合规情况 - 公司募集资金使用及披露信息及时、真实、准确、完整，无违规[19] - 立信会计师事务所认为2024年度专项报告如实反映情况[20] - 保荐机构认为公司2024年度遵守规定，无变相改变用途和违规使用情形[22] 其他情况 - 2023年公司注销四个募集资金专用账户，监管协议终止[6] - 2023年1月11日同意用3亿闲置资金补流，2024年1月8日归还；2024年1月9日同意用2亿，6月24日归还[12] - 本报告期募投项目未变更[18] - 本报告期内无先期投入及置换情况[28] - 本报告期内无闲置资金现金管理投资情况[28]