会议主要讨论的核心内容 - 郑德医疗是一家非常优质的企业,深耕医疗耗材行业30年,从OEM代工起家,近年来QC业务发展积极,内生和外延发展都取得卓有成效 [1][2][3] - 公司在疫情期间积累了大量现金,截至Q1达到17.4亿元,为后续发展奠定了基础 [2] - 公司主要业务包括医疗业务和健康业务,其中医疗业务包括手术感控、伤口护理、压力固定等细分领域,健康业务包括护具、弹力袜等产品 [2][7][11][12][13] - 公司海外业务占比较高,约50%收入来自欧洲和美国,受美国加征关税影响有限 [3][4] - 公司在非洲肯尼亚和墨西哥建立了两个海外工厂,未来将进一步拓展海外市场 [16][17][18] - 公司财务状况良好,收入和利润增速预计将保持15%以上,分红水平也较高 [19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在疫情期间积累了大量现金,未来如何利用这些现金资源?[2] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将利用这些现金资源支持后续的发展,包括加大在医疗和健康业务的投入,以及加快海外工厂的建设进度。同时也为公司提供了较强的抗风险能力。[2] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在海外布局方面有哪些具体的举措?[16][17][18] **Jiazhen Zhao 回答** 公司在海外布局方面主要有两个重点:一是在肯尼亚建立生产基地,主要面向全球客户;二是在墨西哥建立生产基地,主要服务于美国市场。这两个海外工厂的建设将进一步提升公司的全球竞争力。[16][17][18] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在医疗和健康业务中,哪些细分领域增长最快?[7][11][12][13] **Lei Chen 回答** 在医疗业务中,现代伤口护理和噪口护理是增长最快的领域,预计未来几年可保持20%以上的增速。在健康业务中,护具和弹力袜等产品也有较大的增长潜力。公司正在积极布局这些高增长领域。[7][11][12][13]

股份回购 - 2022年9月30日公司拟用7500万 - 1.5亿元自有资金回购股份，期限不超12个月，价格不超60元/股[6] - 截至2022年11月23日完成回购，累计回购2399902股，占总股本0.90%[6] - 2022年12月13日2270460股非交易过户至员工持股计划专户，占总股本0.85%[7] 利润分配 - 2024年5月20日通过利润分配方案，拟以266321760股为基数，每10股派现金红利5元，拟派1.3316088亿元[8] - 2024年6月4日收盘价格21.43元/股，除权（息）参考价格20.93元/股[10] - 虚拟分派现金红利约0.4998元/股，虚拟除权（息）参考价格20.9302元/股[12] 分红影响 - 本次差异化分红对除权除息开盘参考价影响约0.0010%[13] - 回购专户股份参与分红对除权除息参考价影响绝对值小于1%[13] - 本次差异化分红符合规定，不损害股东利益[14]

证券代码：603301 证券简称：振德医疗 公告编号：2024-018 振德医疗用品股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.50 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/2 | － | 2024/7/3 | 2024/7/3 | 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 5 月 20 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东（公司回购专用证券账 户中的股份不参与利润分配）。 3. 差异化分红送转方案： 1. 发放年度：2023 年年度 2. 分派对象： 金 ...

报告投资评级 - 振德医疗投资评级为买入（维持）[1] 报告核心观点 - 2023年内外扰动致业绩承压但常规业务稳健增长，2023年营收41.27亿元（yoy -32.76%），归母净利润1.98亿元（yoy -70.82%），各业务板块表现不同，手术感控收入14.26亿元（yoy +16.92%），基础护理收入10.72亿元（yoy +3.20%）等[2] - 医疗需求释放和健康升级助推医疗端产品放量，产品协同助力业务横向发力，手术感控全球市场规模有望增长，伤口护理国内高端占比低有提升空间等[3] - 后疫情时代个护意识加强，消费健康端有望借品牌和渠道实现销售共振，渠道方面百强连锁药店覆盖率超98%等，品牌方面有成功输出举措[4] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 给出了2022 - 2026年的财务摘要和估值指标，包括营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等指标的数值及变化率[5][6] 业务板块 - 手术感控业务展示潜力，将参加学术年会展出相关产品，此业务为第一大业务[1][3] - 基础护理、感染防护、现代伤口护理、压力治疗与固定等业务在2023年有不同的营收表现及同比变化[2] 市场与销售 - 医疗端产品有望受益于医疗需求释放和健康升级，在院端有品牌协同效应，覆盖医院超8000家，三甲医院达约1150家[3] - 消费健康端在渠道和品牌方面有优势，有望实现销售共振，渠道方面有较高的药店覆盖率和电商店铺数量，品牌方面有成功推广举措[4]

业绩总结 - 震德医疗2023年预计利润可能会在4亿以上，维持20%以上的利润增长[2] - 公司预计未来几年的盈利将持续增长，今年预计利润为4.1亿，明年为5.2亿，后年为6.4亿，增速可能会再翻倍[14] 市场扩张和并购 - 国内医疗器械企业的并购环境趋向好，医疗器械企业的估值水平存在明显回调[4] - 郑德医疗通过并购不断扩大产品管线，建立海外生产基地，推动公司发展[6] - 公司在21年11月份收购安徽蓝星，主要是为了拓展医疗肺液的自动收集业务，以完善手术室感控解决方案[9] - 公司通过并购Midmax和Boston等公司，拓展了英国和美国市场，增强了公司在这些地区的业务能力[10] - 公司通过收购江苏英倍思拓展了玉冲市导管冲洗器的业务，与公司净疗产品的使用场景高度契合[12] - 公司通过海外并购，特别是在英国市场的收购，建立了海外生产基地和本土化的销售团队，推动了公司自有产品在英国市场的放量[13] 未来展望 - 公司预计未来几年的盈利将持续增长，今年预计利润为4.1亿，明年为5.2亿，后年为6.4亿，增速可能会再翻倍[14]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为29人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为166,845,804股，占比62.6177%[4] 议案表决结果 - 《公司2023年度董事会工作报告》同意票数166,784,426，比例99.9632%[6] - 《关于公司2023年度利润分配方案》A股同意票数166,771,626，比例99.9555%[9] - 《关于2023年度日常关联交易确认及2024年度日常关联交易预计的提案》A股同意票数7,855,735，比例99.3640%[9] 不同持股比例股东表决 - 持股5%以上普通股股东对利润分配方案同意票数132,739,480，比例100.0000%[13] - 持股1% - 5%普通股股东对利润分配方案同意票数25,008,586，比例100.0000%[13] - 持股1%以下普通股股东对利润分配方案同意票数9,023,560，比例99.1846%[13] - 5%以下股东对利润分配方案同意票数7,831,835，比例99.0617%[14] 会议相关情况 - 本次股东大会表决通过1 - 11项议案[14] - 会议召集、召开程序符合规定[17] - 会议召集人、出席人员资格及表决合法有效[17] 公告与报备 - 公告发布时间为2024年5月21日[18] - 上网公告文件为法律意见书[18] - 报备文件为股东大会决议[18]

传真:0571-88362150 北京国枫(杭州)律师事务所 关于振德医疗用品股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 国枫律股字|2024|G0005 号 致:振德医疗用品股份有限公司(贵公司) 北京国枫(杭州)律师事务所(以下简称"本所")接受贵公司的委托,指派律师 出席并见证贵公司 2023年年度股东大会(以下简称"本次会议")。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人 民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、《上市公司股东大会规则》(以下简 称"《股东大会规则》")、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》(以下简称"《证券 法律业务管理办法》")、《律师事务所证券法律业务执业规则(试行》(以下简称"《证 券法律业务执业规则》")等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《振德医疗用品 股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的规定,就本次会议的召集与召开程 序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜,出具本法律意 见书。 对本法律意见书的出具,本所律师特作如下声明: 1. 本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会 ...

报告公司投资评级 - 报告给予振德医疗"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 2023年受隔离防护用品需求减少及资产减值影响,振德医疗业绩承压,实现营收41.27亿元(-32.76%),归母净利润1.98亿元(-70.87%) [5] - 2023年Q4单季营收9.18亿元(-52.69%),归母净利润-1.02亿元(-145.17%) [5] - 2023年业绩承压主要系:1)隔离防护用品需求减少,收入5.8亿元(-79%),影响收入端;2)计提存货跌价准备和资产减值准备2.09亿元,拖累表观利润 [5] - 2024年一季度营收9.64亿元(-25.88%),归母净利润0.73亿元(-49.89%),仍受2023年Q1隔离防护用品高基数影响 [5] 分产品线总结 - 基础伤口护理业务收入10.72亿元(+3.2%),维持稳定 [8] - 造口及现代伤口护理、手术感控业务实现较快增长,收入分别为5.39亿元(+15.3%)和14.26亿元(+16.9%) [8] - 压力治疗与固定业务收入4.27亿元(-12.9%),受工厂搬迁影响有所下滑 [8] - 感控防护业务收入6.41亿元(-78.0%),受防疫类物资需求减少影响大幅下降 [8] 分地区总结 - 国内业务收入19.7亿元(-52.0%),受隔离防护用品需求减少及行业整顿影响 [11] - 海外业务收入21.6亿元(+6.5%),略有增长,主要受客户去库存及宏观经济因素影响 [11] - 剔除隔离防护用品后,海外业务收入21.6亿元(+8.3%),国内业务收入13.7亿元,同比基本持平 [11] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年营收46.0/54.5/63.9亿元,同比增速11.5%/18.4%/17.4% [12] - 预计2024-2026年归母净利润4.1/5.2/6.7亿元,同比增速108.9%/25.2%/29.0% [12] - 当前股价对应PE=15/12/9x,维持"买入"评级 [12]

振德医疗用品股份有限公司 2023 年年度股东大会会议材料 2024 年 5 月 20 日 振德医疗 2023 年年度股东大会材料 振德医疗用品股份有限公司 2023 年年度股东大会会议材料目录 第 2 页 共 64 页 一、2023 年年度股东大会会议议程 二、2023 年年度股东大会会议须知 三、《公司 2023 年度董事会工作报告》 四、《公司 2023 年度监事会工作报告》 五、《关于<公司 2023 年度报告全文及其摘要>的提案》 六、《公司 2023 年度独立董事述职报告》 七、《公司 2023 年度财务决算报告》 八、《关于公司 2023 年度利润分配方案》 九、《关于 2023 年度日常关联交易确认及 2024 年度日常关联交易预 计的提案》 十、《关于公司开展远期外汇交易业务的提案》 十一、《关于公司 2024 年度申请综合授信额度暨在授信额度内为子 公司提供担保的提案》 十二、《关于续聘会计师事务所的提案》 十三、《关于制定公司治理制度的提案》 振德医疗 2023 年年度股东大会材料 振德医疗用品股份有限公司 2023 年年度股东大会会议议程 一、现场会议时间及地点 1、时间：2024 年 ...

财务数据 - 公司23年营业收入为41.27亿元，同比下降32.76%[1] - 公司23年国内业务常规收入13.67亿元，同比基本持平[1] - 公司23年海外业务常规收入为21.55亿元，同比增长8.32%[1] - 公司23年研发费用为1.39亿元，占比总收入的3.37%[2] - 公司24Q1常规产品收入9.11亿元，同比增长3.31%[2] - 公司24Q1防疫产品收入为0.51亿元，同比下降87.66%[2] 业绩展望 - 公司预计24-26年归母净利润分别为4.1、5.2、6.4亿元，同比增速分别为106.0%、26.7%、23.4%[2] - 振德医疗2023年营业总收入为4,127百万元，2024年预计增长至4,549百万元[3] - 公司2023年净利润为213百万元，预计2024年将增长至440百万元[3] 财务指标 - ROE预计从2023年的3.7%增长至2026年的11.0%[3] - 公司2023年资产负债率为22.9%，预计2026年将增至34.1%[3] - 营业收入增长率预计2024年将达到10.2%[3] - EBIT增长率预计2024年将大幅增长至141.6%[3] - 归母净利润增长率预计2024年将达到106.0%[3] - 毛利率预计2026年将达到36.3%[3] - 净利率预计2026年将达到10.8%[3] - 每股收益预计2026年将达到2.40元[3]