利润分配 - A股每股现金红利0.05元[3] - 以511,461,064股为基数，派发现金红利25,573,053.20元[6] - 虚拟分派每股现金红利约0.0499元[7] 时间安排 - 股权登记日为2025/10/13，除权（息）日和发放日为2025/10/14[3] 股东权益 - 回购专用账户1,138,200股不参与分配[5] - 国投和华域所持股份红利公司自行发放[11] 税负与派现 - 自然人等不同持股时间有不同税负[12] - QFII等扣税后每股派0.045元，其他0.05元[13][14] 除权参考价 - 除权（息）参考价格=（前收盘价格 - 0.0499）元/股[7]

**行业与公司** * 纪要聚焦于特斯拉机器人产业链及相关核心标的公司 涵盖关节、灵巧手、减速器、电机、传感器、旋变、轻量化材料等多个技术环节[1][2][20] **核心观点与论据** * 拓普集团被市场寄予厚望 其关节T2 One产品预期市值可达六七百亿至千亿 灵巧手产品亦具潜力 特斯拉对其灵巧手需求很高 公司有望获得生产订单 总体市值预期约2360亿 预计上涨空间82% 下跌空间54%[1][3] * 浙江荣泰专注于微型灵巧手、微型四杠和电机等产品 机器人整体市值预期约740亿元 现有机器人市值约324亿元 上涨空间91% 下跌空间83% 与伟创和谐波减速器合作有望打开市场[1][5] * 军胜电子涉及头部模组、胸腔模组及潜在灵巧手图纸 总体市值预计1000亿元 现有机器人业务市值约200亿元 若能推进灵巧手研发 向上空间较大[1][6] * 德昌电机作为灵巧手核心标的 确定性和研发进度领先 按50%年底销售份额测算 市值可达六七百亿 具备接近翻倍的增长潜力[1][7] * 减速器环节摆线增量逻辑显著 双环传动、福达及经段表现突出 双环传动因拆分问题被低估 但确定性高 按50%份额测算机器人整体市值约700亿 晶端科技被视作减速器领域黑马[1][11][14] * 伟创电气无框力矩电机和灵巧手电机对接特斯拉 机器人业务市值可达400-500亿 现有市值160亿 上涨空间约两倍 下跌空间60% 赔率较高[3][15] * 亚普股份生产旋变产品 可逐步替代磁编码器 抗干扰能力强、稳定性好 在机器人应用中替换潜力大 利润丰厚 上涨空间约70%-80% 下跌空间20%[3][19] * 新泉股份若能达到50%的市场份额 其机器人业务市值可达1000多亿 若按20%份额计算 则可达五六百亿 目前机器人的预期价值约120亿元[8][9] * 四杠环节中 舍弗勒和新建进度较快 而恒力、北特及五洲新春也具有较强确定性 福达技术和产能已达到量产水平 被视为补涨标的 有望进入Tier 1测试阶段[10] * 传感器领域普遍给予较高估值和溢价 如安佩龙、柯力传感和汉威等公司的市值中都包含了很高的机器人预期 建议关注宝龙 该公司近期布局了机器人并具备全球化能力[17] * 轻量化材料如PEEK和铝制小件价值量不高 但交易确定性重要 爱柯迪与特斯拉紧密合作并获得小件订单 旭升和长盈精密也在结构件方面有所布局[18] **其他重要内容** * 机器人板块在经历下调后迎来上涨 在龙头企业基础上寻找边际变化方向是关键[2] * 信质科技在海外特斯拉机器人、国内华为机器人方面都占据重要地位 其市值包含了较高期权含量[16] * 值得特别关注的技术方向包括：Tier one环节中的灵巧手方向（如德昌电机） Tier two环节中的伟创电气以及亚普股份 以及个股黑马标如金中股份（PEEK材料）、光洋股份（国产榆树链及执行器）和新元卓美（美合金）[20]

业绩总结 - 2024年度业务收入40.54亿元，审计业务收入25.87亿元，证券业务收入9.76亿元[12][19] - 2024年度上市公司年报审计项目383家，收费总额4.71亿元[12][19] - 2024年度同行业上市公司审计客户255家[12][19] - 2025年度财务审计服务收费106万元（含税），比2024年增加16万元[14] - 2025年度内控审计服务收费22万元，比2024年增加2万元[21][22] 人员数据 - 截止2024年12月31日，合伙人（股东）259人，注册会计师1780人，签过证券服务业务审计报告超700人[11][18] - 拟签字项目合伙人近三年签署和复核上市公司超1家[20] - 拟担任质量复核合伙人近三年签署和复核上市公司超10家[20] - 拟签字注册会计师近三年签署上市公司3家[21] 未来展望 - 国投高新和国投高科拟增持股份，金额4000 - 8000万元，已增持429.529万元，增持期限延至2026年4月7日[8] 其他情况 - 职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超2亿元[12][19] - 近三年公司执业受行政处罚1次、监督管理措施17次、自律监管措施8次[13][20] - 53名从业人员近三年受行政处罚5次、监督管理措施17次、自律监管措施10次、纪律处分1次[13][20]

新股发行与退市动态 - 新股奥美森发行价格为8.25元[1] - 紫天退（300280）处于退市整理期，剩余9个交易日[1] - 多只ST/*ST股票面临退市风险，包括*ST高鸿（000851）、*ST金刚（300093）、*ST广道（839680）等[4][6] 可转债转股调整 - 汇通转债（113665）转股价格调整生效日期为2025年9月23日[6] - 甬矽转债（118057）转股价格调整生效日期为2025年9月22日[6] - 华康转债（111018）转股价格调整生效日期为2025年9月29日[6] - 奥维转债（118042）转股价格调整生效日期为2025年9月26日[6] 债券赎回与回售 - 豪24转债（113690）赎回登记日为2025年10月10日[6] - 铜陵定02（124024）赎回登记日为2025年10月10日[6] - 景23转债（113669）赎回登记日为2025年9月30日[6] - 三羊转债（127097）赎回登记日为2025年10月16日[6] 港股通权益提示 - 信义能源（03868）以股代息申报期为2025年9月12日至9月23日[7] - 信义玻璃（00868）以股代息申报期为2025年9月12日至9月23日[7] - 信义光能（00968）以股代息申报期为2025年9月12日至9月23日[7] - 港华智慧能源（01083）以股代息申报期为2025年9月15日至9月26日[7]

股票交易异常波动情况 - 公司股票在2025年9月16日、17日、18日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [2][4][9] 公司经营状况核查 - 截至公告披露日公司生产经营情况正常 内外部经营环境未发生重大变化 内部生产经营秩序正常 [5] - 不存在影响股票交易价格异常波动的重大事宜 不存在应披露未披露的重大信息 [5] - 未发现对公司股票交易价格产生影响的媒体报道或市场传闻以及热点概念事项 [6] 股东增持与股份回购计划 - 控股股东国投高科及一致行动人国投高新拟在2025年4月8日至2026年4月7日期间增持公司股份4000万至8000万元人民币 [7] - 公司自2025年4月29日起12个月内拟以自有资金回购股份1亿至2亿元人民币 [8] - 上述增持及回购计划截至公告披露日均未实施完毕 [7][8] 交易行为核查 - 控股股东及一致行动人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票的情况 [7][8] - 公司在异常波动期间不存在买卖公司股票的行为 [8] - 公司董事、监事、高级管理人员及实际控制人在异常波动期间未买卖公司股票 [8] 信息披露声明 - 公司确认不存在应披露而未披露的重大事项 包括重大资产重组、股份发行、重大交易类事项等 [5][10] - 公司前期披露的信息不存在需要更正或补充之处 [10] - 公司指定信息披露渠道为上交所网站及《上海证券报》《中国证券报》 [9]

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年9月16日至9月18日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [2] - 经自查及向控股股东、一致行动人、实际控制人书面询证 确认不存在影响股价异常波动的重大事项 [2] - 截至公告披露日 公司不存在其他应披露而未披露的重大信息 [2]

股价情况 - 2025年9月16 - 18日连续三日收盘价格涨幅偏离值累计超20%[3][4][8][9] 经营及信息披露 - 截至公告披露日，生产经营正常，内外部环境无重大变化[5] - 不存在影响股价异常波动重大事项和应披露未披露信息[3][6][9] 股份计划 - 2025年4月8日至2026年4月7日，控股股东拟增持4000 - 8000万元，未完成[6] - 2025年4月29日起12个月内，公司拟回购1 - 2亿元，未完成[7] 提醒与确认 - 提醒投资者注意交易风险，以指定媒体公告为准[9] - 董事会确认无应披露未披露事项，前期信息无需更正补充[10]

公司核心业务与战略 - 公司是全球第三、国内第一的汽车燃油系统供应商，业务遍及51个国家，在全球11个国家布局25个生产基地及7个工程中心，配套大众、通用等跨国车企海外工厂 [1][23] - 2024年燃油系统营收占比93%，但新能源业务加速布局，其他业务（如热管理系统、电池包壳体等）2023/2024年收入同比增长3.14%/17.40%，正从单一燃油供应商转型至新能源综合解决方案商 [33] - 公司通过收购赢双科技切入机器人赛道，赢双科技是国内磁阻式旋转变压器龙头，市占率国内第一，产品精度对齐全球头部企业，2022年毛利率高于可比公司17.35pct [5][117][119] 全球化与海外业务 - 公司海外营收占比约为37.53%，国内营收占比62.47%，海外布局优势明显，业务主要集中在北美、欧洲及亚洲部分市场 [36] - 近年来海外市场营收增速相对国内更显著，但受全球汽车市场波动影响，2024年海外营收同比略有下降 [36] - 公司获得北美某主机厂超200万套高压燃油箱系统项目定点，全球化布局持续优化盈利结构 [1][59] 传统燃油业务 - 公司传统业务聚焦汽车燃油储存与供给系统总成，产品涵盖燃油箱、加油管、供油模块等，广泛应用于燃油车及插电混动（PHEV）、增程式混动车型 [47] - 混动车型渗透率逐年提升，2022/2023/2024插混及增程市场份额占比分别为24.40%/32.10%/41.47%，高压燃油箱业务依托混动车型成为核心增长点 [2][59] - 高压产品单车价值量较传统燃油系统高10%-30%，公司已获得比亚迪、赛力斯等多家客户的高压油箱项目定点，生命周期内预计供应700万只 [59] 新能源业务布局 - 热管理：投资4.2亿元建设生产线，规划60万套热管理集成模块、3.2万套储能液冷机组产能，计划于2026年建设完成 [3][81] - 电池包壳体：聚焦热固复材上盖、吹塑上盖及底护板，热固复材上盖已批量供货东风时代、奇瑞等，吹塑上盖在宁德客户处小批量验证 [4][89] - 储氢系统：自主研发IV型70MPa储氢瓶，70MPa瓶阀为国内首个通过新国标认证的产品，正对接国内外商用车企 [4][93] 收购赢双科技与机器人赛道 - 赢双科技是磁阻式旋转变压器国内出货龙头，2022年国内新能源汽车领域旋变市占率约50%，全球市占率约30% [5][113] - 赢双科技深度绑定比亚迪，2022年向比亚迪销售金额1.99亿，占总营收的56.38%，并切入汇川技术、中国中车等工业客户供应链 [118] - 公司有望通过收购赢双科技增厚利润，短期可降低原材料与制造成本，长期可协同切入机器人赛道，拓展高精度旋转变压器等产品 [5][124] 财务表现与预测 - 公司2024年营业收入为80.76亿元，同比-5.9%；归母净利润为5.0亿元，同比+7.3%，对应归母净利率为6.2%，同比+0.76pct [27] - 2025H1营收为43.45亿元，同比+12.8%，归母净利润为2.87亿元，同比+11.8%，对应归母净利率为6.6% [27] - 预计2025-2027年营收为91.23/99.89/109.61亿元，归母净利润为5.75/6.47/7.56亿元，EPS分别为1.12/1.26/1.47元/股 [6][132] 行业与市场趋势 - 燃油车增速放缓，2022-2024年我国传统燃油汽车销量分别为1997.74万辆、2059.88万辆、1857.10万辆，但出口方面燃油车优势明显，2024年新车出口达457.4万辆，同比增长23.5% [39] - 新能源汽车电池盒箱体行业市场规模2020年为27.34亿元，2024年增长至265.86亿元，年复合增长率76.59%，预计2029年达到583.14亿元 [84] - 全球旋转变压器市场2024年销售额达6.35亿美元，预计2031年将达到16.93亿美元，2025-2031年复合增长率15.3% [110]

股价表现与交易数据 - 9月15日盘中下跌2.04%至24.00元/股 成交1.10亿元 换手率0.88% 总市值123.02亿元 [1] - 主力资金净流出742.99万元 特大单净卖出223.95万元 大单净卖出519.05万元 [1] - 年内累计涨幅64.05% 近5日/20日/60日分别变动-7.08%/+11.63%/+47.78% [1] 股东结构与资金动向 - 股东户数1.91万户 较上期减少2.39% 人均流通股26,870股 增加2.45% [2] - 香港中央结算增持19.60万股至402.77万股 南方中证1000ETF增持26.39万股至141.93万股 [3] - 广发中证国新央企股东回报ETF减持30.45万股至84.85万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入43.45亿元 同比增长12.79% [2] - 归母净利润2.87亿元 同比增长11.82% [2] - A股上市后累计派现18.47亿元 近三年累计分红6.66亿元 [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：油箱94.27% 材料及售后件4.03% 油管及尿素箱1.70% [1] - 所属申万行业为汽车零部件-底盘与发动机系统 [1] - 概念板块涵盖汽车零部件/燃料电池/氢能源/新能源车/增持回购 [1] 机构持仓变动 - 新进十大流通股东：国泰金鹰增长混合(203.57万股)/国泰研究优势混合(143.05万股)/华夏中证1000ETF(83.83万股) [3] - 富国周期精选混合持股175.00万股保持不变 [3] - 富国红利混合与交银国企改革混合退出十大股东行列 [3]

股东增持计划 - 国投高新和国投高科累计增持金额达429.529万元 [2] - 因定期报告窗口期等因素影响 原定增持期限无法完成 [2] - 增持计划实施期限延长6个月至2026年4月7日 其他内容不变 [2] 股东信心与利益维护 - 股东基于对公司未来发展信心决定延长增持期限 [2] - 延长增持计划旨在切实维护广大投资者及中小股东利益 [2]