政策框架 - 商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》 支持发展首发经济 推动创新消费场景 培育新型消费龙头企业 [1] - 首发经济涵盖新产品 新业态 新模式 从首发展首秀到首店的完整过程 不限于开设第一家门店 [2] - 国务院办公厅《提振消费专项行动方案》提出因地制宜推进首发经济 鼓励国内外品牌开设首店及举办首发首秀首展 [2] - 江苏省出台措施对引进亚洲及以上级别首店给予分档财政奖励 浙江省发布实施方案从门店首开 活动首秀等五大方向统筹推进 [2] 行业影响 - 首发经济通过新产品 新服务 新业态满足消费者对新鲜感和高品质生活的需求 体现需求多元化 [3] - 政策推动优质资源与知名IP跨界合作 促进商旅文体健融合 产业边界模糊并创造新增长点 [3] - 首发经济强调高品质供给 覆盖文化 体育 家政 养老 托育等领域 反映消费市场加速升级 [3] - 首发经济从营销噱头上升为国家战略 企业需将单次引爆转化为持续运营以占据市场制高点 [4] 公司案例 - 杭州解百上半年新落地全国首家NoblePanacea旗舰店 杭州首家华为臻选店 浙江首家扭扭城等首店 覆盖美妆个护 数码及二次元潮玩业态 [4] - 宁波太平鸟聚焦知名IP联名合作 在上海南京东路落地全球首店"超级壹号店" 配备近400平方米动态LED幕墙 实现美学与商业跨界融合 [4]

股价表现与资金流向 - 9月11日盘中下跌2.07%至8.03元/股 成交额2939.04万元 换手率0.50% 总市值59.03亿元 [1] - 主力资金净流出394.78万元 大单买入占比10.75%(315.82万元) 卖出占比24.18%(710.59万元) [1] - 年内股价跌1.51% 近5日跌1.47% 近20日涨3.61% 近60日涨8.91% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近2月20日净买入763.22万元 买入总额6318.60万元(占比18.64%) 卖出总额5555.37万元(占比16.39%) [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入8.78亿元 同比减少5.75% [2] - 2025年上半年归母净利润1.50亿元 同比减少23.48% [2] 股东结构与分红 - 股东户数3.24万户 较上期减少1.61% 人均流通股22488股 较上期增加1.64% [2] - A股上市后累计派现12.45亿元 近三年累计派现3.01亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股1914.61万股 较上期减少1063.80万股 [3] 公司基础信息 - 位于浙江省杭州市 1992年10月30日成立 1994年1月14日上市 [1] - 主营业务收入构成:商场销售79.00% 其他(补充)11.03% 租赁8.39% 客房1.43% 餐饮0.15% [1] - 所属申万行业:商贸零售-一般零售-百货 概念板块含多胎概念/国资改革/浙江国资/体育产业/共享经济等 [2]

公司治理与股权激励 - 公司于2025年7月7日召开董事会和监事会会议 审议通过回购注销2021年限制性股票激励计划中1名激励对象已获授但尚未解除限售的27,000股限制性股票 [1] - 2021年11月16日股东大会授权董事会全权办理本次激励计划相关事项 [1] - 2025年8月25日向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理27,000股限制性股票回购注销手续 [2] 信息披露与合规程序 - 2025年7月8日在《上海证券报》和上海证券交易所网站披露减资公告 并向债权人发出减资通知 [1] - 公告公示期满后未收到债权人异议或要求提前清偿债务/提供担保的申请 [1] - 国浩律师（杭州）事务所认定回购注销已取得必要授权批准 符合规定 仅剩余向登记机关办理注册资本变更登记手续待完成 [2] 股份变动与资本结构 - 回购注销导致公司股份总数和注册资本减少 [1] - 需向公司登记机关办理减少注册资本的变更登记手续 [2]

回购信息 - 因1名激励对象辞职，公司将回购注销27,000股限制性股票[1][4] - 预计2025年9月11日完成注销[1][4] 股份变动 - 回购注销后有限售条件股份减至5,586,450股[6] - 公司股份合计减至735,078,598股[6] 程序合规 - 回购注销决策程序、信息披露合规[7] - 已获必要授权和批准，符合规定[8] 后续事项 - 尚需办理减少注册资本工商变更登记[8]

激励计划 - 2021年11月16日授权董事会办理2021年限制性股票激励计划事宜[8] 回购注销 - 2025年7月审议通过回购注销部分限制性股票及调整回购价格议案[8] - 2025年8月申请办理1名激励对象27,000股限制性股票回购注销手续[10] 账户开设 - 2022年11月25日开设回购专用证券账户[9] 减资事项 - 2025年7月8日披露回购注销及减资公告并通知债权人[9] - 尚需向公司登记机关办理减少注册资本变更登记手续[10]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入8.78亿元 同比减少5.75% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.5亿元 同比减少23.48% [2] 主营业务经营策略 - 持续优化商品品类和品牌结构 阶段性淘汰不适应市场的品牌并引入新品牌 [2] - 高度关注下沉市场 加强与周边城市会员互动以提升黏性 [2] - 大力推进"去百货化"招商 优化业态结构 餐饮及生活娱乐业态初具规模 [3] - 引入具社交属性和体验感的生活方式业态 提升客流吸附能力并带动餐饮消费 [4] - 借助地方政府消费券等政策激活市场需求 助力餐饮商户稳健经营 [4] 战略股权投资布局 - 重点关注消费科技 人口结构变化及宠物经济等赛道 [2] - 已完成宠物经济 户外运动 消费医疗及化妆品等赛道多个项目投资交割 [3] - 对已投项目持续进行投后跟踪管理 不排除对相关赛道进行战略布局 [3] 营销与收益管理 - 投入更多资源链入外部媒体平台 结合商业和生活方式板块进行异业联动 [4] - 通过优化业态组合 强化商品联动及借力政策资源保障总体收益平稳 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.78亿元，同比下降5.75% [1] - 归母净利润1.5亿元，同比下降23.48% [1] - 第二季度营业总收入3.98亿元，同比下降5.19%，归母净利润6338.32万元，同比下降13.19% [1] 盈利能力指标 - 毛利率76.89%，同比下降2.57个百分点 [1] - 净利率28.17%，同比下降17.78个百分点 [1] - 扣非净利润1.38亿元，同比下降25.68% [1] - 每股收益0.21元，同比下降22.22% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.83亿元 [1] - 三费占营收比32.21%，同比上升9.11个百分点 [1] 资产质量与现金流 - 货币资金50.64亿元，同比增长8.61% [1] - 应收账款3949.24万元，同比增长27.14% [1] - 每股经营性现金流0.25元，同比下降35.62% [1] - 每股净资产5.02元，同比增长3.41% [1] 历史业绩与回报表现 - 2024年ROIC为5.95%，近10年中位数ROIC为8.8% [3] - 2022年ROIC为5.14%，为历史最低水平 [3] - 公司上市以来31份年报中仅出现1次亏损 [3] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4] - 2024年归母净利润2.47亿元，同比下降4.92% [5] - 2025年第一季度归母净利润8677万元，同比下降29.58% [5] 经营环境影响因素 - 业绩下滑受宏观经济复苏节奏放缓影响 [5] - 旗下两家门店阶段性调整改造及销售结构变化对业绩产生负面影响 [5] - 在同行业上市公司中整体经营表现仍属良好 [5]

董事会会议基本情况 - 会议于2025年8月28日以现场方式在杭州市环城北路208号坤和中心37楼会议室召开 [1] - 应出席董事9人 实际出席董事9人 无反对票和弃权票 [1] - 会议召集召开和表决程序符合公司法及公司章程规定 [1] 审议通过事项 - 2025年半年度总经理工作报告获全票通过 [1] - 2025年半年度报告全文及摘要获全票通过 且已事先经董事会审计委员会审议 [1] - 2025年半年度经营数据简报获全票通过 具体内容详见编号2025-024公告 [1] - 增补独立董事张震宇为战略委员会 薪酬与考核委员会及提名委员会委员 任期与董事任期一致 [1] - 2025年中期利润分配预案获全票通过 具体内容详见编号2025-025公告 该议案尚需提交股东大会审议 [1] 文件签署 - 公告由杭州解百集团股份有限公司董事会于2025年8月28日签署 [2]

公司治理与会议决议 - 杭州解百集团股份有限公司于2025年8月28日以现场会议方式召开第十一届监事会第十四次会议 会议应参加监事5人 实际参加监事5人 会议由徐海明主持[1] - 会议审议通过公司《2025年半年度报告全文及摘要》 表决结果为同意5票 反对0票 弃权0票[1] - 会议审议通过公司《2025年中期利润分配预案》 表决结果为同意5票 反对0票 弃权0票 该议案需提交公司股东大会审议[1][2] 利润分配方案 - 公司2025年中期利润分配预案为以未来实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数 向全体股东每股派现金0.041元（含税）[1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.78亿元 同比下降5.75% 同业排名第27 [1] - 归母净利润1.50亿元 同比下降23.48% 较去年同期减少4608.48万元 [1] - 经营活动现金净流入1.83亿元 同比下降35.62% 较去年同期减少1.01亿元 [1] - 摊薄每股收益0.21元 同比下降22.22% 同业排名第8 [3] 盈利能力指标 - 毛利率76.89% 较去年同期减少2.03个百分点 同业排名第2 [3] - ROE为4.07% 较去年同期减少1.43个百分点 同业排名第10 [3] - 总资产周转率0.10次 同比下降6.32% 同业排名第36 [3] 资产负债结构 - 资产负债率44.43% 较上季度增加1.72个百分点 较去年同期增加0.24个百分点 [3] - 存货周转率3.17次 同比上升19.45% 同业排名第19 [3] 股权结构 - 股东总户数3.24万户 前十大股东持股比例71.22% [3] - 杭州市商贸旅游集团有限公司持股66.41% 为第一大股东 [3] - 香港中央结算有限公司持股2.60% 为第二大股东 [3]