会议信息 - 公司第九届监事会第三十二次会议于2025年9月10日通知、9月18日召开[2] - 应参会监事3名，实际参会3名[2] 资金置换 - 审议通过用2,968,550,943.40元募集资金置换预先投入自筹资金[3] - 审议通过用864,559.58元募集资金置换后续自筹缴纳印花税[3] 议案表决 - 《关于使用募集资金置换预先投入的自筹资金的议案》全票通过[3] - 《关于与关联方签署设备采购补充协议暨关联交易的议案》全票通过[3]

会议情况 - 公司第九届董事会第四十次会议于2025年9月18日召开，7名董事全参会[2] 资金置换 - 公司用募集资金置换截至2025年9月11日自筹资金29.685509434亿元及印花税86.455958万元[3] 关联交易 - 下属子公司拟与关联方签补充协议，交付30台/套槽式和13台/套水平刻蚀机[5] - 设备采购补充协议金额8921.12万元（含税）[5]

资金募集 - 公司向特定对象发行290,939,318股，发行价12.03元/股，募资34.9999999554亿元，净额34.5823832339亿元[1] - 发行申请文件承诺募资项目总投资100.158988亿元，拟用募资35亿元[3] 资金置换 - 公司以自筹资金预先投入项目33.52534亿元，董事会同意29.68亿元置换[4] - 已用自筹资金支付发行费用550,943.40元，董事会同意募资置换[6] - 2025年9月18日，董事会、监事会通过募资置换议案[8] 各方意见 - 容诚会计师事务所认为专项说明公允反映情况[9][10] - 保荐人认为募资置换合规，无异议[11][12]

募集资金情况 - 向特定对象发行290939318股，发行价12.03元/股，募资3499999995.54元，净额3458238323.39元[2] - 拟用2968550943.40元置换预先投入募投项目自筹资金[2] - 拟用864559.58元置换后续缴纳印花税自筹资金[2] 项目投资情况 - 募集资金用于义乌六期项目和补充流动资金，总投资1001589.88万元[4] - 2023年6月27日至2025年9月11日，自筹投入义乌六期项目335253.40万元[5] 审批情况 - 2025年9月18日，董事会和监事会审议通过置换议案[2] - 容诚会计师事务所认为专项说明公允[12] - 保荐人认为置换符合规定无异议[13]

公司董事会决议 - 公司第九届第四十次董事会会议于2025年9月18日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于与关联方签署设备采购补充协议暨关联交易的议案》等文件 [1]

**光伏行业反内卷与价格走势分析** **一 行业与公司** * 光伏行业反内卷行动自六月底开始 已持续两个多月[2] * 行业总产能预计从350万吨降至200多万吨[8] * 看好硅料端龙头如通威 协鑫 大全 新技术代表如爱旭 隆基 组件一体化龙头如晶澳 晶科 天河及阿特斯[12] * 辅材领域看好玻璃与胶膜 如福斯特 福莱特 美畅[12][13] **二 核心观点与论据** * 反内卷初见成效 工信部多次座谈强调治理低价竞争[1] 其政治高度毋庸置疑 得到高层明确支持[2] * 9月初棒状硅报价小幅上涨至55,000元 相较之前48,000-49,000元有所提升[4] 头部企业实现盈亏平衡甚至微利[4] * 下游硅片 电池组件价格逐步传导上涨[1] 华润和华电组件集采招标中标价格达龙头企业7毛3以上水平 相比之前6毛大几有明显涨幅[4] * 取消出口退税预期推动海外组件价格调整[1][5] 组件期货商讨亦有助价格传导[1][5] * 行业发展围绕产能治理 限制产销和价格端推进[6] 双并购方案或于10月落地[6] 若市场化效果不佳 将加强法治化管控 如修订多晶硅能耗标准[6] * 各硅料企业已于9月实施减产计划[1][6] 预计产量约束将常态化[1] 未来几个月产量预计在12.5至13万吨之间 若维持至12月 总产量可能达50万吨[3][8] * 四季度在政策支持下 产业链价格有望进一步上涨[1][9] 国内需求受136号文细则推动逐步重启[9][10] 海外市场在欧洲假期后恢复[1][10] 组件排产环比增长明显 有望达50几GW甚至60几GW体量[10] * 成本端受政策要求产业链需以不低于成本价销售[3][11] 四川电力需求增长和西南枯水期电价上涨将推高硅料成本[3][11] 龙头企业有望扩大利润[3][11] * 当前光伏板块股价处于低位 基本面优于去年同期[3][12] 主流标的股价仍有30%至50%的差距[12] 短期催化因素和明确大方向推动下 板块或出现持续修复行情[3][12] **三 其他重要内容** * 总书记提出依法依规治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出[2] * 预计到2026年 需求在600GW以上装机对应700多GW组件 硅料需求约150至160万吨[8] 总体上仍存在供过于求[8] 但通过开工率恢复至百分之六七十 并配合能耗和产销约束 有望实现供需持续好转[8] * 山东机制电价竞价结果显示光伏价格较低 但企业报出低价表明成本端信心足[10] 在机制电量保障下需求端有刚性支撑[10] * 这种动态调整类似于钢铁行业供给侧改革 通过市场化为主 法治化为辅的方式解决问题[7]

融资进展 - 公司向特定对象发行A股股票发行承销总结及相关文件获上交所备案通过[1] - 公司将尽快办理本次发行新增股份的登记托管事宜[1] 信息披露 - 本次发行具体情况详见2025年9月15日上交所网站披露的相关报告书及文件[1][3]

发行时间及审批 - 2025年7月4日，公司向特定对象发行股票申请获上交所审核通过[25] - 2025年7月24日，公司向特定对象发行股票注册申请获中国证监会同意[25] - 2025年9月1日公司及主承销商启动发行[41] 发行规模及价格 - 本次发行最终募集资金规模为34.9999999554亿元，发行股数29093.9318万股，每股发行价格12.03元[26][28] - 扣除发行费用4176.167215万元后，实际募集资金净额为34.5823832339亿元[28] 发行对象 - 本次发行对象最终确定为19名[33] 发行方式及定价 - 本次向特定对象发行股票采取竞价发行方式，定价基准日为2025年9月2日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%，即不低于11.89元/股[31] 申购情况 - 2025年9月4日9:00 - 12:00接收申购文件，主承销商收到22个认购对象文件[44] - 21个认购对象有效报价，1个无效报价[44] - 申购价格最高为15.16元/股，最低为11.89元/股[46] - 申购各档累计认购金额最高为74,600万元，最低为10,000万元[46] 部分获配对象情况 - UBS AG获配9143807股，限售期6个月，注册资本385840847瑞士法郎[51] - 财通基金管理有限公司获配22194513股，限售期6个月，注册资本20000万元[52] - 大成基金管理有限公司获配22111388股，限售期6个月，注册资本20000万元[53] 股份相关 - 本次发行新增股份为有限售条件流通股，限售期6个月，限售期届满后将在上交所主板上市流通[28][38][39] - 发行前公司前十名股东合计持股868,076,565股，占总股本47.53%，限售股227,138,642股[94] - 发行后公司前十名股东合计持股926,205,937股，占总股本43.75%，限售股311,926,670股[96] 对公司影响 - 发行募集资金到位后，公司总资产和净资产增加，资产负债率下降[98] - 募集资金投资项目围绕主营业务，实施后业务结构无重大变化[99] - 本次发行完成后，控制权不变，实际控制人仍为陈刚[97] 合规情况 - 本次发行最终获配投资者均按要求提交材料，主承销商进行分类及风险匹配[85] - 最终获配投资者类别与爱旭股份本次发行风险等级均匹配[87] - 本次发行认购对象承诺未接受保底保收益等承诺及资助[88]

发行流程 - 2023年6月27日九届十三次董事会审议通过向特定对象发行A股股票相关议案[6] - 2023年7月17日第二次临时股东大会审议通过相关议案[7] - 2024年4月25日九届二十六次董事会审议通过调整发行方案等议案[9] - 2024年6月24日九届二十七次董事会审议通过延长股东大会决议有效期等议案[9] - 2024年7月11日第二次临时股东大会审议通过延长有效期等议案[10] - 2025年4月28日九届三十四次董事会审议通过延长股东会决议有效期等议案[10] - 2025年5月20日2024年年度股东会审议通过延长有效期等议案[11] - 2025年6月20日九届三十七次董事会审议通过调整发行方案等议案[11] - 2025年7月4日收到上交所审核通过发行股票意见[13] - 2025年7月24日获证监会同意注册申请[13] - 2025年9月1日向117名投资者发《认购邀请书》，后补充14名[15] - 2025年9月4日主承销商收到22名认购对象《申购报价单》，21名有效[18] - 2025年9月4日向获配投资者发《缴款通知书》[23] 发行数据 - 发行价格12.03元/股，发行290,939,318股，募资3,499,999,995.54元[21] - 扣除4176.167215万元费用，实际募资净额34.5823832339亿元[26] - 募资计入股本2.90939318亿元，计入资本公积31.6729900539亿元[26] 获配情况 - 最终获配19名对象，含UBS AG等[21] - UBS AG获配9,143,807股，金额109,999,998.21元[21] - 财通基金获配22,194,513股，金额266,999,991.39元[21] - 大成基金获配22,111,388股，金额265,999,997.64元[21] - 易方达基金获配30,008,323股，金额361,000,125.69元[22] 其他要点 - 发行对象含自然人、企业/私募、境外券商，无关联方[29][35] - 部分私募产品完成备案[30][31][32][33][34] - 发行已获必要批准授权，尚需办股份登记和工商变更[36][37]

发行基本信息 - 发行定价基准日为2025年9月2日，发行底价11.89元/股，发行价格12.03元/股[2] - 发行对象最终确定为19名[4] - 发行数量为290,939,318股，超发行方案拟发行股票数量的70%[5] - 募集资金总额为3,499,999,995.54元，未超募集资金规模上限350,000万元[6] 决策时间线 - 2023年6月27日，第九届董事会第十三次会议审议通过多项与本次发行相关议案[7] - 2023年7月17日，2023年第二次临时股东大会审议通过多项与本次发行相关议案[9] - 2024年4月25日，第九届董事会第二十六次会议审议通过多项与本次发行相关议案[10] - 2024年7月11日，2024年第二次临时股东大会审议通过延长相关决议有效期等议案[12] - 2025年4月28日，第九届董事会第三十四次会议审议通过延长相关决议有效期等议案[12] 审核与发行流程 - 2025年7月4日，收到上海证券交易所出具的相关文件，向特定对象发行股票申请获上交所上市审核中心审核通过[14][15] - 2025年7月24日，获中国证监会同意向特定对象发行股票的注册批复[15] - 2025年9月1日，公司及主承销商向上交所报送发行与承销方案等并启动发行[16] - 2025年9月1日收盘后，向117名投资者发出《认购邀请书》[16] - 发行前收到14名新增投资者认购意向并补充发送文件[18] - 有效时间内收到22个认购对象申购文件，21个有效报价，1个无效报价[19] 部分认购对象报价 - UBS AG以12.36元/股申购10000万元、12.07元/股申购11000万元[20] - 财通基金管理有限公司以13.02元/股申购15100万元、12.64元/股申购26700万元[20] - 徐新喜以13.35元/股申购45000万元[20] - 易方达基金管理有限公司以12.03元/股申购74600万元[20] 发行结果相关 - 发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[24] - 最终获配投资者的投资者类别与公司本次发行的风险等级相匹配[27] - 发行对象不包括发行人和主承销商的关联方，无关联方直接或间接参与发行竞价情形[28] - 发行人及其控股股东等未向发行对象做出保底保收益承诺，未提供财务资助或其他补偿[28] - 广发证券等6家以自有或自筹资金参与认购，无需履行私募登记备案程序[29][30] - 汉石1号、汉石2号私募证券投资基金及其管理人已完成基金管理人登记和基金产品备案[30] 资金与财务情况 - 截至2025年9月9日，投资者实际缴款总额为34.9999999554亿元[36] - 扣除与发行有关的费用4176.167215万元（不含增值税）后，实际募集资金净额为34.5823832339亿元[37] - 本次发行计入实收股本2.90939318亿元，计入资本公积（股本溢价）31.6729900539亿元，发行后注册资本为21.17249923亿元，累计实收资本为21.17249923亿元[37] 公告与后续事项 - 2025年7月5日公告收到上交所审核意见，7月30日公告获中国证监会注册申请同意[41] - 2025年9月4日，向获配投资者发出《缴款通知书》[36] - 2025年9月10日，保荐人将募集资金余额划付至公司账户[36] - 2025年9月11日，容诚会计师事务所出具《验资报告》[36][37] - 主承销商认为本次发行过程及发行对象合规，符合相关法规和公司要求[38][42][43]