交易概述 - 公司控股股东江钨控股拟将持有的赣州金环磁选科技装备股份有限公司57%股份与公司煤炭业务相关资产及负债进行置换，差额以现金等方式补足 [3] - 本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，但不涉及发行股份，不会导致控股股东和实际控制人变更 [3] 交易进展 - 公司已通过董事会和监事会决议，拟以全资子公司江西煤业集团整合煤炭业务，并计划召开临时股东大会审议相关议案 [4] - 公司已与部分中介机构签订重组服务协议，正在开展审计、评估和尽职调查等工作 [4] - 交易标的范围、价格等要素尚未最终确定，交易双方尚未签署协议，方案仍需进一步论证和审批 [4] 交易状态 - 交易处于筹划阶段，具体方案和审批程序存在不确定性 [2][4] - 公司将根据进展情况及时履行信息披露义务 [2][5]

文章核心观点 - 2025年煤炭与有色金属板块呈现分化格局，而非全面的“煤飞色舞”行情，其背后是短期地缘政治催化与长期能源结构转型矛盾的体现 [3][4] - 真正的板块联动上涨需满足大宗商品进入上行周期及市场对周期股盈利改善形成共识两大条件，而当前全球经济“弱复苏”等要素的成色尚待验证 [5][6] - 结构性机会显著，投资需聚焦于受益于新能源革命的细分品种，并可在板块低位时作为长线底仓配置以抵御市场波动 [8][9] 煤炭板块表现与驱动因素 - 动力煤公司股价表现分化，安源煤业从1.8元震荡攀升至7.16元，而山煤国际则沿60日均线震荡走低 [3] - 动力煤价格受政策调控，部分券商判断其将在800-1000元箱体区间震荡，当前处于区间下限具备向上弹性 [8] - 焦煤市场面临挑战，山西焦化等未改变下行趋势，但当前已处于超跌状态，反弹随时可能发生 [3][8] 有色金属板块表现与驱动因素 - 有色金属波动较大，伦铜两度突破10100美元/吨后快速下探至8100美元附近，导致江西铜业等股价波动 [3] - 稀土领域表现突出，中国稀土受益于新能源车与机器人产业需求，北方稀土保持上升通道 [3] - 全球铜矿产能增速降至2%，低于需求增速的3.5%，中国稀土产量占全球60%，配额制管理强化供给刚性 [8] 宏观与政策环境影响 - 2025年全球经济呈“弱复苏”格局，中国一季度GDP同比增长5.4%，美国经济增长预计放缓至2.4%-2.6%，IMF预计全球GDP增速为3.2% [6] - 美联储启动降息周期，历史数据显示CRB商品指数在降息周期中平均涨幅达20%，但当前温和降息（年内累计50-75基点）提振作用或有限 [7] - 中国“新质生产力”政策推动新基建项目对铜、铝消耗量攀升，形成“东方支撑、西方拖累”的复杂需求局面 [7] 行业长期逻辑与投资策略 - 长期逻辑在于全球碳中和背景下，传统能源供给收缩与新能源金属需求扩张的矛盾日益突出 [4] - 投资需聚焦受益于新能源革命的细分品种，如稀土永磁、铜箔，规避单纯依赖传统工业需求的标的 [9] - 在经济复苏预期下，上游焦煤、动力煤及有色品种需求将上涨，板块低位时可作为长线底仓配置 [8][9]

证券代码：600397 证券简称：安源煤业 公告编号：2025-033 安源煤业集团股份有限公司 关于筹划重大资产置换暨关联交易的进展公告 安源煤业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 2 日收到 控股股东江西钨业控股集团有限公司（以下简称"江钨控股"）出具的《告知函》， 江钨控股拟将控股子公司江西江钨控股发展有限公司持有的赣州金环磁选科技 装备股份有限公司 57.00%股份与公司所持有的煤炭业务相关资产及负债进行置 换，拟置入资产与拟置出资产交易价格的差额由一方向另一方以现金等方式补足 （以下简称"本次交易"或"本次重组"）。本次交易构成关联交易。根据初步 研究和测算，本次交易预计将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重 大资产重组，但不涉及公司发行股份，不会导致公司控股股东和实际控制人发生 变更。具体详见公司于 2025 年 4 月 3 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的《安源煤业关于筹划重大资产置换暨关联交易的提示性公告》（编号： 2025-015）。 1 / 2 二、本次交易进展情况 为便于本次重组置出资产的移交及顺利地推进本次重组，公司于 2 ...

安源煤业集团股份有限公司 ANYUAN COAL INDUSTRY GROUP CO., LTD. 2024年年度股东大会会议资料 二〇二五年五月 安源煤业集团股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 安源煤业集团股份有限公司 2024年年度股东大会议程 现场会议时间：2024 年 5 月 9 日（星期五）14:00； 网络投票时间：2024 年 5 月 9 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东 大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联 网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00； 现场会议地点：江西省南昌市西湖区九洲大街 1022 号公司 11 楼会议室； 会议主持人：董事长熊腊元先生。 会议议程： | 一、大会开始，主持人介绍本次股东大会现场会议的出席情况； | | | 会议主持人 | | --- | --- | --- | --- | | 二、宣读安源煤业 2024 年年度股东大会会议须知； | | | 会议主持人 | | 三、宣读、审议各项议案： | | | 会议主持人 | | ...

业绩总结 - 2025年1 - 3月原煤产量28.63万吨，较2024年同期减26.87%[2] - 2025年1 - 3月商品煤销量22.99万吨，较2024年同期减24.23%[2] - 2025年1 - 3月商品煤销售收入16154.05万元，较2024年同期减36.66%[2] - 2025年1 - 3月商品煤销售成本22974.66万元，较2024年同期减17.81%[2] - 2025年1 - 3月商品煤毛利 - 6820.61万元，2024年同期为 - 2450.44万元[2]

收入和利润（同比环比） - 营业收入同比下降28.26%至822,277,154.08元[3] - 2025年第一季度营业总收入为8.22亿元，同比下降28.2%（2024年同期为11.46亿元）[20] - 归属于上市公司股东的净利润亏损扩大至-120,364,708.94元[3] - 营业利润亏损1.18亿元，同比扩大30.9%（2024年同期亏损0.90亿元）[21] - 净利润亏损1.21亿元，同比扩大24.4%（2024年同期亏损0.97亿元）[21] - 归属于母公司股东的净利润亏损1.20亿元，同比扩大23.9%（2024年同期亏损0.97亿元）[21] - 基本每股收益为-0.1216元/股，同比下降23.9%（2024年同期为-0.0981元/股）[22] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本为9.49亿元，同比下降23.3%（2024年同期为12.38亿元）[20] - 2025年第一季度支付给职工及为职工支付的现金为216,889,656.69元，同比下降5%[24] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-84,360,123.24元，同比恶化[3] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为755,722,746.95元，同比下降36.5%[23] - 经营活动现金流入小计为953,308,387.92元，同比下降32.6%[23] - 经营活动现金流出小计为1,037,668,511.16元，同比下降27.6%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为-84,360,123.24元，较上年同期亏损扩大363%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为943,459.81元，上年同期为-34,155,003.27元[24] - 筹资活动现金流入小计为659,032,313.49元，同比增长14.1%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为27,955,278.60元，同比增长40.9%[24] - 期末现金及现金等价物余额为311,693,532.98元，较期初下降15.1%[24] 资产和负债变化 - 公司货币资金从2024年底的661,283,049.67元减少至2025年3月31日的560,793,291.20元[16] - 公司应收账款从2024年底的387,913,096.04元减少至2025年3月31日的261,544,668.67元[16] - 公司预付款项从2024年底的22,515,755.46元增加至2025年3月31日的168,706,278.43元[16] - 公司存货从2024年底的51,426,589.05元增加至2025年3月31日的77,566,895.91元[16] - 公司固定资产从2024年底的3,451,122,884.57元减少至2025年3月31日的3,427,525,794.82元[16] - 公司在建工程从2024年底的39,918,955.85元增加至2025年3月31日的45,761,348.35元[16] - 短期借款为33.71亿元，较上期增加5.2%（上期为32.03亿元）[17] - 使用权资产为1.61亿元，较上期减少5.3%（上期为1.70亿元）[17] - 无形资产为3.69亿元，较上期减少6.0%（上期为3.93亿元）[17] - 资产总计为58.12亿元，较上期减少0.5%（上期为58.40亿元）[17] 股东权益和股权结构 - 加权平均净资产收益率为-67.79%，同比显著下降[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益同比下降50.45%至117,366,616.17元[4] - 江西省能源集团有限公司持股39.34%，为公司第一大股东[8] - 普通股股东总数为44,851户[8] - 江西省能源集团有限公司持有公司无限售条件流通股389,486,090股，占总股本的39.34%[9][11] - 公司控股股东变更为江西钨业控股集团有限公司，持有公司389,486,090股股份，占总股本的39.34%[11][12] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中政府补助为1,359,335.74元[5] - 债务重组损益为533,000.00元[5] - 其他营业外收入和支出为2,668,826.41元[5] 业务动态 - 公司筹划重大资产置换，拟将赣州金环磁选科技装备股份有限公司57.00%股份与煤炭业务相关资产及负债进行置换[12] - 公司以全资子公司江西煤业集团有限责任公司整合公司煤炭业务[13] 其他财务数据 - 处置固定资产等收回的现金净额为11,926,822.57元，上年同期为44,811.10元[24]

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.1216元，同比下降23.96%，2024年同期为-0.0981元 [1] - 每股净资产大幅下降至0.12元，同比下滑73.91%，2024年同期为0.46元 [1] - 营业收入为8.22亿元，同比下降28.27%，2024年同期为11.46亿元 [1] - 净利润亏损扩大至-1.2亿元，同比增亏23.71%，2024年同期为-0.97亿元 [1] - 净资产收益率恶化至-67.79%，同比下降219.46个百分点，2024年同期为-21.22% [1] - 每股未分配利润进一步下滑至-3.11元，同比减少10.68%，2024年同期为-2.81元 [1] 股东结构 - 前十大流通股东合计持股47.38亿股，占流通股比例47.86%，较上期增加2862.34万股 [1] - 江西省能源集团为第一大股东，持股3.89亿股，占比39.34%，持股数量未变化 [2] - 陆丽红、简嘉明、万丛林等五位新进股东进入前十大，合计持股5049.16万股 [2] - 招商中证煤炭指数A减持18.88万股，国泰中证煤炭ETF增持326.81万股 [2] - 吴宝珍、王忠香等五位股东退出前十大，合计减持2586.17万股 [2] 利润分配 - 公司2025年一季度未进行利润分配或资本公积金转增股本 [3]

财务表现 - 2025年第一季度营收为8 22亿元 同比下降28 26% [1] - 净亏损1 2亿元 去年同期净亏损9713 41万元 亏损幅度扩大 [1] 经营状况 - 公司营收与净利润均呈现下滑趋势 经营压力持续加大 [1]

市场扩张和并购 - 2025年4月21日公司通过江西煤业整合煤炭业务议案[1] - 江钨控股拟用赣州金环磁选57.00%股份与公司煤炭业务资产及负债置换[1] 其他新策略 - 公司拟划转多项股权至江西煤业，含江能物贸100%、丰城港华45%等[5] - 江西煤业注册资本278,796.6181万元[3] - 整合需股东大会批准，董事会拟提请授权办理相关事项[8]

会议信息 - 2025年第一次临时股东大会于5月12日14点召开[3] - 会议地点为江西省南昌市西湖区九洲大街1022号公司11楼会议室[3] - 网络投票起止时间为2025年5月12日[6] 议案信息 - 审议《关于以全资子公司江西煤业集团有限责任公司整合公司煤炭业务的议案》[8] 登记信息 - 股权登记日为2025年5月6日[15] - 登记时间为2025年5月7日9:00 - 11:30、13:30 - 17:00[16] - 登记地点为公司证券事务部[16] 其他信息 - 议案1对中小投资者单独计票[12] - 会议半天，与会人员交通食宿费用自理[18]