公司核心事件 - 公司控股子公司莱美药业的子公司瀛瑞医药自主研发的创新抗癌药物“纳米炭铁混悬注射液”获国家药监局批准开展临床试验 [1] - 获批的临床试验内容为同意纳米炭铁联合标准放疗在实体瘤患者中开展研究 [1] 药物技术特点 - 纳米炭铁是在现有产品纳米炭混悬注射液基础上研发的新一代纳米药物 [1] - 药物以Fe2+作为抗癌有效成分，以纳米炭作为Fe2+载体 [1] - 药物作用机理是通过调控铁死亡通路发挥抗癌作用 [1] - 给药方式为瘤内注射，具有抑制肿瘤生长的功能 [1] - 该药物是一种新机理抗癌药物 [1] 联合疗法与临床价值 - 纳米炭铁与相关化疗药物联合应用，预期在发挥各自抗癌优势的同时将毒副作用控制在可接受范围，可能进一步提高联合治疗癌症的疗效 [1] - 放疗通过高能射线杀伤肿瘤细胞，而纳米炭铁主要通过调控肿瘤局部的氧化过程发挥作用，两者作用机制被认为具有互补性 [2] - 纳米炭铁可能增强放疗在肿瘤局部的治疗效果，特别是在大体积、乏氧、放疗不易完全控制的肿瘤中可能提供新的治疗思路 [2] - 获批的临床试验旨在验证“纳米炭铁+放疗”联合方案的安全性和潜在疗效 [2] - 研究将陆续在多个临床中心启动，重点关注局部治疗难度较大的实体瘤，以探索联合疗法的临床价值 [2]

行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [8] 市场表现与估值 - 上周中药Ⅱ板块报收6501.99点，上涨1.29%，涨幅在医药生物二级子板块中最小 [1] - 同期医药生物板块整体上涨2.67%，化学制药板块表现最佳，上涨4.19% [1] - 中药板块年初至今累计下跌1.58%，而医药生物板块整体上涨16.72% [14] - 上周中药板块PE（ttm）为27.72X，环比上升0.36X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X [2] - 上周中药板块PB（lf）为2.33X，环比上升0.02X，近一年PB最大值为2.54X，最小值为2.17X [2] - 板块PE处于2013年以来29.94%分位数，PB处于2013年以来6.30%分位数 [2] - 个股方面，粤万年青、特一药业、嘉应制药、太龙药业、中恒集团表现居前 [1] 上游中药材市场 - 中药材周价格总指数为225.55点，较前一周上涨0.4% [3] - 中药材十二大类价格指数呈现5涨7跌的态势，藻菌地衣类药材价格指数涨幅居于榜首 [3] - 近期中药材市场行情有所回暖，市场热度增加，人流量较前期提升 [3] 核心观点与行业动态 - 多地启动中成药价格治理工作，包括黑龙江、安徽、辽宁、天津、贵州、山东等地 [4] - 价格治理调整范围聚焦于挂网价格10元以上、日均治疗费用价差较大的疑似高价中成药 [4] - 价格治理相关品种多集中在临床用量较大、适应症相对广泛、市场竞争格局多样的中成药类别 [5] - 部分被治理品种同时在院内院外市场销售，但院外市场占比超过院内 [5] - 中成药集采、价格治理接连启动，降价控费是影响行业的最主要因素 [5] - 随着集采及价格治理的深入推进，院内外价格趋同是大趋势 [5] 投资主线与建议 - 投资建议关注三大主线：价格治理、消费复苏、国企改革 [11][12] - 价格治理主线建议关注集采价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大的企业更易实现以价换量 [11] - 消费复苏主线看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和居民健康意识提升是长期驱动力 [12] - 国企改革主线关注中药行业国资控股企业，投资机会来自提质增效取得的业绩增量 [12] - 建议关注具有较强研发实力、独家品种较多的企业；受集采影响较小的企业；“医保+非基药+独家”品种；品牌力、产品力强的品牌中药龙头企业 [12] - 重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [12]

中药板块整体表现 - 中药板块在11月28日整体表现疲软，较上一交易日下跌0.83% [1] - 当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85%，中药板块表现弱于大盘 [1] - 板块内资金流向分化，主力资金净流出9.81亿元，而游资和散户资金分别净流入2.15亿元和7.66亿元 [2] 领跌个股情况 - 粤万年青领跌板块，单日跌幅达13.71% [2] - 众生药业跌停，跌幅为10.00% [2] - 特一药业跌幅为6.41%，盘龙药业跌幅为4.73% [2] 上涨个股情况 - 太龙药业为板块内涨幅最大个股，上涨5.37% [1] - 中恒集团上涨1.40%，*ST长药上涨1.31% [1] - ST葫芦娃、天目药业、佐力药业等个股均录得上涨，涨幅在0.43%至0.97%之间 [1] 个股成交情况 - 众生药业成交额最高，达35.30亿元 [2] - 特一药业成交额为18.76亿元，太龙药业成交额为5.27亿元 [1][2] - 粤万年青成交额为6.91亿元，以岭药业成交额为6.43亿元 [2]

药品获批信息 - 控股子公司重庆莱美药业获得注射用氨曲南（规格：0.5g）的药品补充申请批准通知书 [1] - 该药品适用于治疗敏感革兰氏阴性菌引起的多种感染 [1] - 氨曲南于1997年在中国上市 目前通过一致性评价的生产厂家共12家 [1] 市场与研发投入 - 注射用氨曲南2023年、2024年及2025年上半年在中国医院（全终端）市场销售额分别为2.59亿元、2.20亿元、0.40亿元 [2] - 莱美药业对该药品的研发总投入金额为637.81万元人民币 [2] 对公司的影响 - 药品获批有利于提升该产品的市场竞争力 有利于未来的市场拓展 [3]

药品批准信息 - 控股子公司重庆莱美药业股份有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的注射用氨曲南（规格：0.5g）《药品补充申请批准通知书》[1] - 药品通用名称为注射用氨曲南，原药品批准文号为国药准字H20059939，药品注册标准编号为YBH31162025 [1] 药品市场与竞争格局 - 注射用氨曲南适用于治疗敏感革兰氏阴性菌引起的多种感染，包括尿路感染、下呼吸道感染、败血症等 [1] - 该药品由法国施贵宝公司研制，于1983年在法国上市，1997年在中国上市 [1] - 截至目前，注射用氨曲南已通过一致性评价的生产厂家共12家 [1] 市场销售与研发投入 - 根据摩熵数据显示，注射用氨曲南2023年至2025年上半年在中国医院（全终端）市场销售额分别为2.59亿元、2.20亿元、0.40亿元 [1] - 截至公告披露日，莱美药业对注射用氨曲南的研发总投入金额为637.81万元人民币（数据未经审计）[1] 对公司的影响 - 取得该药品补充申请批准通知书，有利于提升该产品的市场竞争力 [1] - 有利于该产品未来的市场拓展 [1]

新产品和新进展 - 中恒集团控股子公司莱美药业获注射用氨曲南（0.5g）《药品补充申请批准通知书》[1] 业绩总结 - 注射用氨曲南2023 - 2025年上半年中国医院市场销售额分别为2.59亿、2.20亿、0.40亿元[3] 研发情况 - 莱美药业对注射用氨曲南研发总投入637.81万元[3] 未来展望 - 取得通知书利于提升产品竞争力和市场拓展[4] 其他信息 - 原药品批准文号有效期至2030年9月26日[2] - 药品有效期12个月，应在批准日起6个月内实施变更[1] - 注射用氨曲南适用于治疗敏感革兰氏阴性菌感染[3] - 已通过一致性评价生产厂家共12家[3] - 药品生产销售受多因素影响有不确定性[4]

沪股通席位龙虎榜概况 - 11月26日共有55只个股登上龙虎榜，其中15只个股的前五大买卖营业部中出现沪股通专用席位 [1] - 沪股通席位当日呈现净买入和净卖出两种操作方向，涉及多个行业板块的个股 [1][2] 沪股通席位净买入个股 - 东芯股份获沪股通专用席位净买入金额最高，达16291.81万元，当日股价涨停，涨幅为20.00%，换手率为11.72% [1][2] - 永鼎股份获净买入12781.89万元，当日涨幅9.99%，换手率高达27.71% [1][2] - 中船防务获净买入5224.54万元，但当日股价下跌9.34%，换手率为10.13% [1][2] - 航天动力、长光华芯分别获净买入4417.28万元和2660.64万元，长光华芯当日股价涨停 [2] - 浪潮软件、航天环宇、海通发展、维远股份均获沪股通席位净买入，金额在483.64万元至1038.24万元之间 [2] 沪股通席位净卖出个股 - 上海港湾遭沪股通专用席位净卖出金额最大，为4014.65万元，当日股价下跌4.31% [1][2] - 电科芯片遭净卖出1896.97万元，当日股价下跌8.46% [1][2] - 长城军工遭净卖出1780.40万元，当日股价下跌8.05% [1][2] - 兰石重装、中恒集团、梅雁吉祥分别遭净卖出600.46万元、466.96万元和126.23万元，其中兰石重装当日股价下跌9.85% [2]

股价与交易表现 - 公司股价今日涨停，换手率为4.06%，成交额达3.74亿元，振幅为10.07% [2] - 因日涨幅偏离值达10.23%登上龙虎榜，前五大买卖营业部合计成交1.13亿元，净买入4669.67万元 [2] - 主力资金今日净流入1.29亿元，其中特大单净流入1.24亿元，近5日主力资金净流入1.51亿元 [2] 龙虎榜交易明细 - 沪股通为第三大买入营业部及第一大卖出营业部，买入1450.20万元，卖出1917.16万元，净卖出466.96万元 [2][3] - 买入金额最大的营业部为开源证券西安西大街证券营业部，买入2665.50万元 [3] - 卖出金额第二大的营业部为申万宏源证券海口龙昆北路证券营业部，卖出360.49万元 [3] 融资融券情况 - 最新两融余额为3.53亿元，其中融资余额3.53亿元，融券余额10.21万元 [2] - 近5日融资余额减少252.22万元，降幅0.71%，融券余额增加2.34万元，增幅29.80% [2] 公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入19.48亿元，同比增长1.10% [3] - 前三季度实现净利润2464.04万元，同比增长119.61% [3]

医药电商概念板块市场表现 - 截至11月26日收盘，医药电商概念板块整体上涨1.38%，在概念板块涨幅排名中位列第5 [1] - 板块内96只个股上涨，粤万年青、华人健康等个股涨停，涨幅达20%，中恒集团、人民同泰、瑞康医药等个股也涨停 [1] - 悦康药业、漱玉平民、莱美药业等个股涨幅居前，分别上涨12.00%、9.35%、7.78% [1] - 华瑞股份、昌红科技、健麾信息等个股跌幅居前，分别下跌3.08%、2.68%、2.26% [1] 板块资金流向 - 医药电商概念板块今日获主力资金净流入1.75亿元 [2] - 板块内74只个股获主力资金净流入，其中6只个股主力资金净流入超5000万元 [2] - 华人健康主力资金净流入1.40亿元，位居板块首位，中恒集团、人民同泰、瑞康医药分别净流入1.29亿元、1.25亿元、1.13亿元 [2] - 中恒集团、华人健康、瑞康医药的主力资金净流入比率居前，分别为34.46%、24.58%、22.77% [3] 个股资金流入详情 - 华人健康今日涨幅20.00%，换手率23.16%，主力资金净流入1.40亿元，净流入比率24.58% [3] - 中恒集团今日涨幅10.07%，换手率4.06%，主力资金净流入1.29亿元，净流入比率34.46% [3] - 人民同泰今日涨幅10.02%，换手率9.29%，主力资金净流入1.25亿元，净流入比率18.66% [3] - 瑞康医药今日涨幅10.00%，换手率11.53%，主力资金净流入1.13亿元，净流入比率22.77% [3] 板块相对表现 - 在今日概念板块涨跌幅排名中，赛马概念上涨1.95%，同花顺果指数上涨1.95%，免税店上涨1.72%，广东自贸区上涨1.50%，医药电商上涨1.38% [2] - 跌幅居前的概念板块包括中船系下跌5.09%，兵装重组概念下跌3.05%，国产航母下跌2.50% [2]

中药板块整体市场表现 - 11月26日中药板块整体上涨0.2%，表现强于上证指数（下跌0.15%），但弱于深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股表现分化，呈现涨跌互现格局[1][2] 领涨个股表现 - 粤万年青领涨板块，收盘价22.06元，单日涨幅达20.02%，成交额3.04亿元[1] - 中恒集团涨幅10.07%，收盘价2.95元，成交额3.74亿元，成交量129.14万手为涨幅前列个股中最高[1] - ST香雪上涨4.27%，信邦制药上涨3.78%，陇神戎发上涨3.25%，多只个股涨幅超过2%[1] 下跌个股表现 - *ST长药跌幅最大，下跌8.79%，收盘价2.49元，成交额1.19亿元[2] - 金花股份下跌3.01%，众生药业下跌1.77%，天目药业下跌1.51%，跌幅居前[2] - 特一药业虽然股价上涨1.95%，但成交额高达20.05亿元，为板块内成交最活跃个股[1] 板块资金流向 - 中药板块整体呈现主力资金净流出3.9亿元，游资资金净流出605.74万元，散户资金净流入3.96亿元的资金格局[2] - 中恒集团获得主力资金净流入1.33亿元，主力净占比达35.4%，为板块内主力资金流入最多的个股[3] - 康美药业主力净流入5871.39万元，粤万年青主力净流入5805.84万元，资金关注度较高[3] - 济川药业同时获得主力资金净流入2712.65万元和游资净流入2658.85万元[3]