出版板块市场表现 - 9月17日出版板块整体下跌0.6% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.37% 深证成指上涨1.16% [1] - 粤传媒领跌板块 跌幅达3.63% 收盘价8.23元 成交量95.57万手 成交额7.88亿元 [2] - 板块内个股表现分化 新华文轩逆势上涨1.16% 收盘价15.70元 而中国科传下跌2.59% 龙版传媒下跌2.05% [1][2] 资金流向分析 - 出版板块主力资金净流出2.39亿元 游资资金净流入3840.54万元 散户资金净流入2.0亿元 [2] - 中南传媒获主力资金净流入1392.35万元 净占比11.52% 居板块首位 山东出版主力净流入1030.18万元 净占比9.53% [3] - 南方传媒遭游资净流出845.05万元 净占比8.75% 凤凰传媒游资净流出422.02万元 净占比4.44% [3] 个股交易数据 - 中文在线成交额达12亿元 为板块最高 成交量43.25万手 股价微跌0.14%至27.79元 [1] - 果麦文化股价68.80元 为板块最高价个股 下跌1.63% 成交额4.09亿元 [2] - 天舟文化成交量65.26万手 换手率较高 股价下跌1.15%至5.16元 成交额3.37亿元 [2]

公司治理动态 - 第十届董事会及监事会原定任期于2025年9月15日届满 现因筹备换届选举及管理制度修订工作决定延期换届 [1] - 延期原因包括落实《公司法》及证监会《上市公司章程指引》等新规要求 涉及监事会改革及配套制度修订 [1] - 现任董事、监事及高级管理人员任期将顺延 在换届前继续依法履行职责 不影响公司正常运营 [1][2] 工作计划安排 - 公司正积极推进董事会换届选举与监事会改革工作 承诺尽快完成相关程序 [1][2] - 后续将按规定及时履行信息披露义务 向市场同步换届进展 [2]

股票代码：600229 股票简称：城市传媒 编号：临 2025-021 特此公告。 青岛城市传媒股份有限公司 关于董事会、监事会延期换届的提示性公告 青岛城市传媒股份有限公司董事会 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025 年 9 月 16 日 青岛城市传媒股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董 事会、第十届监事会于 2025 年 9 月 15 日任期届满。为贯彻落实 《公司法》及中国证券监督管理委员会《上市公司章程指引》《关 于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》等法律法规、 规范性文件的要求，公司正在积极筹备换届选举与配套管理制度 修订及监事会改革等工作。为保证相关工作的连续性和稳定性， 公司董事会、监事会的换届选举工作将适当延期，公司董事、监 事、董事会各专门委员会委员及高级管理人员的任期相应顺延。 公司董事会、监事会延期换届不会影响公司正常运营。在换 届选举工作完成之前，公司董事、监事及高级管理人员将按照国 家法律法规及《公司章程》等相关规定继续履行职责和义务。公 司将尽快完成董事会换届选举、 ...

板块表现 - 出版板块当日下跌1.2% 领跌个股为果麦文化[1] - 上证指数下跌0.26%至3860.5点 深证成指上涨0.63%至13005.77点[1] 个股涨跌 - 天舟文化涨幅1.21%居首 收盘价5.03元 成交51.31万手 成交额2.57亿元[1] - 荣信文化上涨0.53% 收盘价24.81元 成交2.74万手 成交额6775.46万元[1] - 中文传媒平盘报收10.22元 成交15.60万手 成交额1.59亿元[1] - 中国出版平盘报收7.12元 成交10.67万手 成交额7573.59万元[1] - 新经典下跌0.27% 世纪天鸿下跌0.29% 城市传媒下跌0.29% 读者传媒下跌0.30%[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出4.62亿元[3] - 游资资金净流入5513.75万元[3] - 散户资金净流入4.07亿元[3]

投资评级 - 增持（维持）[2] 核心观点 - 报告研究的具体公司2025年上半年业绩承压 收入11.06亿元同减21.4% 归母净利润0.40亿元[4] - 业绩承压主要因教辅图书征订方式变化导致收入下降 叠加非经常性损益减少[4] - 出版业务深挖IP资源 发行业务升级消费场景 教育新业态VR和AI项目积极推进[4] - 预计2025-2027年营业收入分别为17.86/16.62/16.87亿元 归母净利润0.87/0.98/1.15亿元[4] - 当前估值对应2025-2027年P/E分别为51.5x/46.0x/39.2x 看好长期投资价值[4] 财务表现 - 2025H1收入11.06亿元同比下降21.4% 归母净利润0.40亿元[4] - 2025Q2收入5.03亿元 归母净利润-0.23亿元[4] - 预计2025年营业收入17.86亿元同比下降26.6% 归母净利润0.87亿元同比增长3.0%[4][7] - 2025H1销售费用率10.8%同比增加1.04pct 管理费用率7.7%同比增加1.11pct[4] - 2024年毛利率27.7% 预计2025年毛利率26.7%[7] 业务发展 - 出版业务2025H1收入4.2亿元 深挖IP资源打造畅销产品线[4] - 联合动画IP"我是不白吃"推出学科科普系列漫画 与米哈游合作落地《月之始源与终焉》CD礼盒[4] - 发行业务2025H1收入7.8亿元 发布"释物·青年夜校"和"释物·书搭子"品牌活动[4] - 青年夜校服务范围已达30余处[4] 产品转型 - 教材教辅加快向ToC业务转型 开展线上直播和社群营销[4] - 一般图书深化"书影互动"品牌效应 与爱奇艺腾讯合作推出《乌云之上》等影视剧同名小说[4] 教育新业态 - VR项目《生命奇旅》获得国家电影局虚拟现实影片备案 已落地10城12站[4] - AI阅读平台推出"知享读"小程序和点触交互绘本 服务用户超10万人[4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入17.86/16.62/16.87亿元[4][7] - 预计2025-2027年归母净利润0.87/0.98/1.15亿元[4][7] - 预计2025-2027年每股收益0.13/0.15/0.17元[2][7]

业绩说明会安排 - 公司计划于2025年9月10日15:00-16:00举办2025年半年度业绩说明会[2] - 会议采用网络互动方式并通过中国证券网路演中心平台召开[3][4] - 投资者可通过登录www.cs.com.cn/roadshow在线参与互动交流[3][4] 参会人员组成 - 出席人员包括董事长贾庆鹏、副董事长兼总经理李茗茗等核心管理层[3] - 财务总监苏彩霞和董事会秘书贾晓阳将参与业绩说明[3] - 独立董事陆红军与徐冬根也将出席会议[3] 投资者参与方式 - 公司提供董事会办公室联系电话0532-68068888作为咨询渠道[4] - 通过电子邮箱qcmc@citymedia.cn接收投资者问题征集[4] - 公司承诺及时回应投资者在线提问[4] 信息披露背景 - 公司已于2025年8月28日披露半年度报告[2] - 本次说明会旨在深化投资者对公司发展战略和经营状况的理解[2] - 公司董事会保证所有公告内容真实准确完整[1]

公司公告 - 城市传媒2025年半年度业绩说明会定于2025年9月10日召开 [2]

业绩说明会信息 - 2025年9月10日15:00 - 16:00召开半年度业绩说明会[2][3][4] - 召开平台为中国证券网路演中心（www.cs.com.cn/roadshow）[2][3][4] - 召开方式为网络互动[2][3] - 出席人员包括董事长贾庆鹏、副董事长兼总经理李茗茗等[3] 报告与公告 - 2025年8月28日披露《城市传媒2025年半年度报告》[2] - 公告于2025年9月5日发布[6] 问题征集 - 联系部门为公司董事会办公室[5] - 联系电话0532 - 68068888[5] - 电子邮箱qcmc@citymedia.cn[5]

行业整体业绩表现 - 2025年上半年28家出版上市公司总营收651.92亿元同比下降7.9% 归母净利润82.24亿元同比增长9.29% 扣非净利润72.57亿元同比增长2.54% [1] - 19家公司营收下滑（去年同期12家） 9家公司归母净利润下滑（去年同期17家） 12家公司营收利润双降（去年同期7家） [1] - 营收超50亿元公司减少至5家：凤凰传媒（71.13亿元）、中南传媒（63.35亿元）、新华文轩（55.27亿元）、浙版传媒（50.93亿元）、山东出版（50.10亿元） 皖新传媒和中文传媒跌出该阵营 [2] 头部企业盈利格局 - 归母净利润超10亿元公司增至2家：凤凰传媒（15.86亿元）和中南传媒（10.17亿元） 后者首次进入10亿阵营 [2] - 5-10亿元净利润阵营6家：新华文轩（8.57亿元）、长江传媒（6.85亿元）、皖新传媒（6.78亿元）、浙版传媒（6.76亿元）、山东出版（6.70亿元）、中原传媒（5.32亿元） 除山东出版外均实现15%以上增长 [2] - 扣非净利润领先企业：凤凰传媒（15.14亿元）断档领先 中南传媒（9.95亿元）、新华文轩（8.47亿元）等7家紧随其后 13家企业中10家保持10%以上增长 [3] 细分板块分化特征 - 综合出版企业（13家）仅1家营收增长 但10家利润增长 教育教辅出版发行成为核心利润来源：凤凰新华书店贡献9.89亿元 湖南新华书店贡献6.99亿元 四川教育出版社贡献1.74亿元 [5] - 纯出版企业（4家）呈现分化：中国科传和中信出版利润大幅增长 时代出版因印刷物资贸易下降营收下滑16.2% [6] - 民营出版企业（6家）冰火两重天：天舟文化归母净利润同比增长170.93% 果麦文化增长80.38% 而新经典和读客文化利润下滑超40% [9] - 数字出版企业表现低迷：掌阅科技亏损1.60亿元（同比降235.68%） 中文在线亏损2.26亿元（同比降50.84%） 尽管营收均增长超10% [10] 政策与转型驱动因素 - 文化企业所得税免征政策（2024-2027年）直接推动利润增长：中原传媒净利润增长50.39% 浙版传媒增长33.50% 读者传媒增长12.67% [7] - 教辅征订政策变革冲击业绩：中文传媒因江西教辅征订方式变动导致营收下降35.56% 净利润下降56.75% [12] - 数字化转型成效显著：中南传媒"贝壳网"用户852万人 "湘教智慧云"访问量超3900万次 长江传媒通过数字化转型实现净利润增长29% [13][15] - 线上销售占比提升：新华文轩、浙版数媒等公司线上销售占比达50% 行业销售费用平均下降10% [14] 创新投入与资本运作 - 行业研发投入严重不足：28家企业研发费用合计3.5亿元 仅占总营收0.54% 平均每家公司1200万元 [15] - 现金管理成为普遍策略：28家公司现金及等价物总额581亿元 读者传媒、时代出版、中国出版等多家公司动用数亿资金购买理财产品 [17] - 跨界业务拓展加速：天舟文化游戏业务净利润增长317.77% 浙版传媒短剧播放量超1亿 中文在线IP衍生开发产品增加46.43% [14]

财务表现 - 营业总收入11.06亿元，同比下降21.4% [1] - 归母净利润4027.71万元，同比下降74.35% [1] - 第二季度营业总收入5.03亿元，同比下降32.29% [1] - 第二季度归母净利润-2296.78万元，同比下降133.01% [1] - 毛利率23.85%，同比减少21.21% [1] - 净利率3.63%，同比减少67.37% [1] - 每股收益0.06元，同比下降74.34% [1] 盈利能力与效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.01亿元，三费占营收比18.19%，同比增加13.99% [1] - 去年ROIC为2.29%，资本回报率不强 [2] - 近10年中位数ROIC为12.26%，中位投资回报一般 [2] - 2024年ROIC为2.29%，投资回报一般 [2] 资产质量与现金流 - 每股净资产4.73元，同比下降2.4% [1] - 每股经营性现金流0.04元，同比增加38.67% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达660.56% [1][2] - 现金资产非常健康 [2] 业务模式与历史表现 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] - 上市以来已有年报24份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱 [2] - 去年净利率为3.54%，产品或服务附加值不高 [2]