公司简介与市场地位 - 公司是中国领先的共享电单车服务供货商 按2024年交易额及已投放电单车数量计算 公司是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商 并在中国整体市场中位居第四 [5] - 截至2025年9月30日 公司的共享电单车服务已覆盖全国422个市县 共投放454,627辆共享电单车 [5] - 公司注册用户总数持续增长 从2023年12月31日的9900万增至2024年12月31日的1.131亿 并进一步增至2025年9月30日的1.283亿 [5] - 公司核心业务为共享电单车服务 同时提供平台服务、广告服务以及电单车及备件销售以支持其商业生态系统 [5] 财务表现 - 公司收入在2023年、2024年及2025年前九个月分别约为9.53亿元、9.63亿元和7.46亿元 [10] - 公司毛利呈现增长趋势 2023年、2024年及2025年前九个月分别为1.51亿元、1.82亿元和1.81亿元 毛利率从2023年的15.8%提升至2025年前九个月的24.3% [9][12] - 公司亏损持续收窄 年度/期间亏损从2023年的1.92亿元 收窄至2024年的1.51亿元 并在2025年前九个月进一步收窄至5998.7万元 [9][11] - 销售成本占收入比例持续下降 从2023年的84.2%降至2025年前九个月的75.7% 研发开支占收入比例也从2023年的13.5%降至2025年前九个月的11.4% [9] 行业概览与增长前景 - 中国共享电单车行业市场规模（以交易额计）从2019年的22亿元增长至2024年的166亿元 复合年增长率高达49.7% 预计未来将以26.4%的复合年增长率增长至2032年的1083亿元 [13] - 外围发展区域共享电单车交易额从2019年的10亿元增长至2024年的44亿元 复合年增长率为33.6% 预计到2032年将增长至约332亿元 2024年至2032年复合年增长率约为28.7% [16] - 市辖区区域共享电单车交易额从2019年的12亿元快速增长至2024年的122亿元 复合年增长率达59.8% 预计到2032年将增至约751亿元 2024年至2032年复合年增长率为25.5% [16] - 行业增长驱动力包括品牌精细化运营、智能调度技术提升车辆周转率与日均订单数 以及服务区域扩大和运维服务质量提升 [13][16] 公司治理与股权架构 - 公司董事会由五名董事组成 包括两名执行董事及三名独立非执行董事 [19] - 执行董事兼董事会主席翟光龙先生（44岁）于2017年9月加入集团并担任董事 负责制定集团整体战略及监督运营 [19] - 执行董事兼首席技术官朱蓝天先生（43岁）于2017年11月加入 负责共享电单车业务运营、管理及技术研发 [19] - 截至最后实际可行日期 由创始人翟光龙先生、朱蓝天先生及相关控股实体构成的一致行动人士集团为公司控股股东 合计持有公司已发行股份总数的约31.30% [21][22] - 其中 New Glory（由翟光龙全资拥有）持股26.08% Broadband Route（由朱蓝天全资拥有）持股5.22% [22] - 其他主要股东包括李开复相关实体（持股23.23%）、K2 Partners相关实体（持股14.12%）、INNOVATION WORKS DEVELOPMENT FUND II, L.P.（持股13.19%）及BRV Aster Fund II, L.P.（持股10.72%）等 [24][25] 上市中介团队 - 独家保荐人为华泰金融控股(香港)有限公司 [26] - 核数师及申报会计师为毕马威会计师事务所 [26] - 行业顾问为灼识行业咨询有限公司 [26]

公司上市申请与基本信息 - Pinecone Wisdom Inc 于2025年1月2日向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人 [1] - 公司是中国领先的共享电单车服务供货商，按2024年交易额及截至2024年12月31日已投放电单车数量计算，是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商，并在中国整体市场中位居第四 [2] - 截至2025年9月30日，公司的共享电单车服务在全国422个市县共投放454,627辆共享电单车 [2] 公司运营与用户数据 - 公司的注册用户总数持续增长，从截至2023年12月31日的9900万增至截至2024年12月31日的1.131亿，并进一步攀升至截至2025年9月30日的1.283亿 [2] - 公司的商业模式以共享电单车服务为核心，同时提供平台服务支持运营合作伙伴、广告服务以及销售电单车及备件 [2] 公司财务表现 - 公司收入在2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，分别约为9.53亿元、9.63亿元、7.46亿元 [3] - 公司同期录得年度/期间亏损分别约为1.92亿元、1.51亿元、5998.7万元 [4] - 公司同期录得毛利分别为1.51亿元、1.82亿元、1.81亿元 [5] 行业市场规模与增长 - 中国共享电单车行业市场规模（以交易额计）从2019年的人民币22亿元增长至2024年的人民币166亿元，复合年增长率高达49.7% [6] - 预计行业未来将以26.4%的复合年增长率增长至2032年的人民币1083亿元 [6] - 外围发展区域的共享电单车交易额从2019年的人民币10亿元增长至2024年的人民币44亿元，复合年增长率为33.6% [6] - 预计外围发展区域交易额将进一步增长至2032年的人民币约332亿元，2024年至2032年的复合年增长率约为28.7% [6] - 市辖区区域的共享电单车交易额已由2019年的人民币12亿元快速增长至2024年的人民币122亿元，复合年增长率达59.8% [7] - 预计市辖区区域交易额有望于2032年增至人民币约751亿元，2024年至2032年复合年增长率为25.5% [8] 公司治理与股权结构 - 公司董事会将由五名董事组成，包括两名执行董事及三名独立非执行董事 [9] - 翟光龙先生、朱蓝天先生及相关实体被视为采取一致行动的股东集团 [10] - 截至最后实际可行日期，该控股股东集团合计持有公司已发行股份总数的约31.30%，其中New Glory（由翟光龙全资拥有）持股26.08%，Broadband Route（由朱蓝天全资拥有）持股5.22% [11] 中介团队 - 独家保荐人为华泰金融控股(香港)有限公司 [12] - 核数师及申报会计师为毕马威会计师事务所 [12] - 行业顾问为灼识行业咨询有限公司 [12]

公司概况与市场地位 - 公司是中国领先的共享电单车服务供货商，按2024年交易额及已投放电单车数量计算，是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商，并在中国整体市场中位居第四 [5] - 截至2025年9月30日，公司的共享电单车服务已覆盖全国422个市县，共投放454,627辆共享电单车 [5] - 公司注册用户总数持续增长，从2023年12月31日的9900万增至2024年12月31日的1.131亿，并进一步攀升至2025年9月30日的1.283亿 [5] 商业模式与业务构成 - 共享电单车服务是公司商业模式的核心 [5] - 为支持商业生态系统，公司还提供平台服务以支持运营合作伙伴，包括提供特定的IT基础设施支持及人工智能营运管理系统 [5] - 公司通过松果出行应用程序提供广告服务，并向运营合作伙伴及客户销售电单车及备件 [5] 财务表现 - 公司收入在2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月分别约为9.53亿元、9.63亿元、7.46亿元 [9] - 公司毛利呈现增长趋势，同期分别为1.51亿元、1.82亿元、1.81亿元 [11] - 公司年度/期间亏损持续收窄，同期分别约为1.92亿元、1.51亿元、5998.7万元 [10] - 具体财务数据显示，2024年收入为9.6275亿元，毛利率从2023年的15.8%提升至18.9% [8] - 2025年前九个月收入为7.45842亿元，毛利率进一步提升至19.9%，期间亏损大幅收窄至5998.7万元 [8] 行业前景与市场规模 - 中国共享电单车行业市场规模（以交易额计）从2019年的22亿元增长至2024年的166亿元，复合年增长率高达49.7% [12] - 预计行业未来将以26.4%的复合年增长率增长至2032年的1083亿元 [12] - 外围发展区域共享电单车交易额从2019年的10亿元增长至2024年的44亿元，复合年增长率为33.6%，预计到2032年将增长至约332亿元，2024年至2032年复合年增长率约为28.7% [15] - 市辖区区域共享电单车交易额已由2019年的12亿元快速增长至2024年的122亿元，复合年增长率达59.8%，预计到2032年有望增至约751亿元，2024年至2032年复合年增长率为25.5% [15] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由五名董事组成，包括两名执行董事及三名独立非执行董事 [18] - 执行董事、董事会主席兼总裁为翟光龙先生，44岁，于2017年9月加入集团 [18] - 执行董事兼首席技术官为朱蓝天先生，43岁，于2017年11月加入集团 [18] - 根据一致行动人士协议，翟光龙先生、朱蓝天先生及相关实体被视为采取一致行动的股东集团 [20] - 截至最后实际可行日期，该控股股东集团合计持有公司已发行股份总数的约31.30%，其中New Glory（由翟光龙全资拥有）持股26.08%，Broadband Route（由朱蓝天全资拥有）持股5.22% [21] - 其他主要股东包括：李开复相关实体持股23.23%，K2 Partners相关实体持股14.12%，INNOVATION WORKS DEVELOPMENT FUND II, L.P.持股13.19%，BRV Aster Fund II, L.P.持股10.72%等 [23]

公司上市与市场地位 - Pinecone Wisdom Inc 于2024年1月2日向港交所主板递交上市申请 华泰国际为独家保荐人 [1] - 公司是中国领先的共享电单车服务供货商 [1] - 按2024年交易额及截至2024年12月31日已投放的电单车数量计算 公司是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商 并在中国整体市场中位居第四 [1]

公司上市申请与市场地位 - Pinecone Wisdom Inc 于2024年1月2日向港交所主板递交上市申请 华泰国际为独家保荐人 [1] - 公司是中国领先的共享电单车服务供货商 [1] - 按2024年交易额及截至2024年12月31日已投放的电单车数量计算 公司是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商 并在中国整体市场中位居第四 [1]

公司动态 - Pinecone Wisdom Inc 已向香港联合交易所提交上市申请书 [1]

公告说明 - 公告应港交所和证监会要求发布，只为向香港公众提供信息[3] - 公告不构成发售证券要约或邀请，公司证券未在美国注册[5] 发售相关 - 香港公开发售需公司招股章程在香港公司注册处注册[4] - 公告不保证公司会进行发售或配售[3] 人员委任 - 公司已委任华泰金融控股（香港）有限公司为独家整体协调人[9] 董事信息 - 公告相关申请中公司董事和拟委任董事包括翟光龙、朱蓝天等[10] 身份认定 - 公司相信自己是“外国私人发行人”，并尽可能维持该身份[5]

股份与财务 - 股份名义价值为每股0.0001美元[10] - 认购股份需支付1.0%经纪佣金等多项征费[10] - 最终定价不超每股[REDACTED]港元，预计不低于每股[REDACTED]港元[12] - 假设股份计划购股权全部行使，完成相关事项后股东已发行及流通股份将被稀释约[REDACTED]%[101] 用户与业务数据 - 截至2025年9月30日，在全国422个市县部署454,627辆共享电动自行车[38] - 注册用户从2023年底的9900万增至2025年9月30日的1.283亿[38] - 2023 - 2025年9月，电动自行车共享服务收入分别为9.35337亿、9.33831亿、7.26046亿和6.98278亿人民币[55] - 2023 - 2025年9月，每日订单量分别为110.19万、105.51万和100.6万单[62] - 2023 - 2025年9月，每单平均价格分别为2.73元、2.85元和2.94元[62] 市场情况 - 2024年中国共享电动自行车总交易价值达166亿人民币，前五大玩家交易总值128亿人民币，占市场约77.0%[66] - 2024 - 2032年中国电动自行车共享服务市场交易价值复合年增长率预计达26.4%[58] 发展历程 - 公司2017年成立，2021年合肥智能制造工厂建成，2024年建立AI研发中心[44] 竞争与风险 - 公司面临竞争，可能因运营历史有限等因素受影响[71] 客户与供应商 - 2023、2024和2025年前九月，前五大客户分别占总收入的1.6%、2.2%和5.5%[73] - 2023、2024和2025年前九月，前五大供应商分别占总采购的32.9%、35.1%和41.9%[74] 财务指标 - 2023 - 2025年前九月，收入分别为953334千元、962750千元、745499千元和745842千元[80] - 2023 - 2025年前九月，调整后净亏损/利润分别为 - 80084千元、 - 44071千元、 - 18907千和26396千元[84] 股权结构 - 截至最晚实际可行日期，翟先生等一致行动人股东集团合计持有公司约31.30%已发行股份[97] 子公司信息 - 北京阿帕科蓝科技集团有限公司等多家公司是公司全资子公司[122][132]

公司基本信息 - 公司为Pinecone Wisdom Inc.，于开曼群岛注册成立[2] - 公告日期为2026年1月2日[9] 上市相关 - 招股章程登记前不向香港公众提要约或邀请[4] - 证券不在美国公开发售，拟维持“外国私人发行人”地位[5] - 委任华泰金融控股（香港）有限公司为独家整体协调人[7] 人员相关 - 申请相关董事及候任董事包括翟光龙等[9]

公司概况 - 公司为Pinecone Wisdom Inc.，根据开曼群岛法律注册成立[2] - 股份面值为每股0.0001美元[11] 业绩表现 - 2023 - 2025年9月共享电单车服务收入分别为935,337千元、933,831千元、726,046千元、698,278千元，占比分别为98.1%、97.0%、97.4%、93.6%[47] - 2023 - 2025年9月其他收入分别为17,997千元、28,919千元、19,453千元、47,564千元，占比分别为1.9%、3.0%、2.6%、6.4%[47] - 2023 - 2025年前三季度收入分别为953,334千元、962,750千元、745,499千元、745,842千元[65] - 2023 - 2025年前三季度销售成本分别为(802,618)千元、(781,070)千元、(596,792)千元、(564,560)千元[65] - 2023 - 2025年前三季度毛利分别为150,716千元、181,680千元、148,707千元、181,282千元[65] - 2023 - 2025年前三季度除税前亏损分别为(188,154)千元、(149,418)千元、(100,304)千元、(59,349)千元[65] - 2023 - 2024年及截至2024 - 2025年9月30日止九个月，公司分别产生亏损净额1.922亿元、1.511亿元、1.005亿元及0.6亿元[164] 用户数据 - 公司注册用户总数从截至2023年12月31日的9900万增至2024年12月31日的1.131亿，再增至2025年9月30日的1.283亿[35] - 2023 - 2025年9月注册用户总数分别为99.0百万、113.1百万、128.3百万[53] 市场地位 - 按2024年交易额及截至2024年12月31日已投放电单车数量计，公司是中国外围发展区域最大共享电单车服务运营商，中国整体市场排名第四[35] 业务布局 - 公司依托松果人工智能运营管理系统和本地运营团队开展共享电单车业务，平台服务、广告服务、电单车及备件销售是业务补充[39] - 公司是唯一一家涵盖从自主电单车设计、生产到运营管理完整价值链的专业共享电单车平台[43] 市场规模 - 中国共享电单车数量从2019年的120万辆增至2024年的710万辆[49] - 中国共享电单车服务市场交易价值从2019年的22亿元增至2024年的166亿元，复合年增长率为49.7%[49] - 预计到2032年，中国共享电单车服务市场规模将达1,083亿元，2024 - 2032年复合年增长率达26.4%[49] 运营数据 - 2023 - 2025年9月覆盖城市及县域数目分别为371个、385个、422个[53] - 2023 - 2025年9月每日订单量分别为1,101.9千单、1,055.1千单、1,006.0千单[53] 客户与供应商 - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，前五大客户分别占总收入的1.6%、2.2%及5.5%，最大客户分别占总收入的0.7%、1.2%及3.0%[60] - 2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，前五大供应商分别占采购总额的32.9%、35.1%及41.9%，最大供应商分别占采购总额的15.4%、12.7%及13.3%[60] 财务状况 - 2023 - 2025年9月30日非流动资产总值分别为499,543千元、407,611千元、615,606千元[71] - 2023 - 2025年9月30日流动负债净额分别为112.76亿元、120.44亿元、145.28亿元[71][72] - 2023 - 2025年9月30日负债净额分别为6.47325亿元、8.00576亿元、8.39839亿元[71] - 2023 - 2025年经营活动所得现金流量净额分别为321,605千元、211,908千元、175,061千元[75] - 2023 - 2025年投资活动所用现金流量净额分别为 - 59,335千元、 - 250,919千元、 - 269,664千元[75] - 2023 - 2025年毛利率分别为15.8%、18.9%、24.3%[77] - 2023 - 2025年流动比率分别为0.2、0.3、0.2[77] 股权结构 - 截至最后实际可行日期，控股股东集团合计持有公司已发行股份总数约31.30%[80] - 根据股份计划可能发行的新股份初始总数为24,102,595股[83] - 截至最后实际可行日期，227名合资格参与者获授购股期权对应9,938,381股相关股份[83] - 2025年9月30日已发行普通股88,000,001股，由优先股转换而来的股份100,992,248股，2025年11月已发行D - 1轮优先股2,697,404股[90] 未来展望 - 约[编纂]港元（占[编纂]净额的[编纂]%）用于扩大地区覆盖及深化市场渗透[93] - 约[编纂]港元（占[编纂]净额的[编纂]%）用于研发，包括人工智能及大数据分析[93] - 约[编纂]港元（占[编纂]净额的[编纂]%）未来三年用于加强电单车销售商业化[93] - 约[编纂]港元（占[编纂]净额的[编纂]%）用于探索海外扩张及策略性投资收购机会[93] - 约[编纂]港元（占[编纂]净额的[编纂]%）用于一般公司用途及营运资金需求[93] 风险因素 - 公司经营历史有限，难以评估未来前景，经营业绩的历史模式未必能反映未来业绩[162] - 公司可能无法在短期内实现或维持盈利，未来开支可能增加[164] - 公司成功取决于与地方政府建立和保持长期合作关系，若合作出现问题业务可能受不利影响[165] - 公司在中国共享电单车行业面临激烈竞争，可能因对手失去市场份额[168] - 公司电单车可能出现质量问题，可能导致产品召回等一系列问题及巨额开支[183][184] - 未能遵守共享电单车相关法规或标准可能导致禁制令、罚款或其他行政处罚[182] - 公司依赖外部供应商提供原材料及组件，部分零部件依赖单一或有限数量供应商，面临供应链风险[191] - 公司推出探所系列高端城市通勤智能电单车，在销售业务方面经验有限，无法保证获市场认可[196]